1,900
最近收盘市值(亿元)
最近收盘市值(亿元)
44.16
众问真实估值(倍)
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-26 公告，业绩说明会
接待于2026-05-26
- 2026年发展规划与业务重点：制冷空调电器零部件稳健增长，汽车热管理紧抓全球新能源汽车机遇，仿生机器人零部件为第三增长曲线，储能热管理、数据中心为新增长点。
- 两大业务协同机制：技术同源、资源共享与平台复用，以热泵与热管理技术为核心，阀、泵、换热器等底层零部件高效复用，原材料集中采购、生产工艺优化等深度协同。
- 2025年业绩核心驱动：制冷空调电器零部件巩固龙头地位，把握全球节能政策与新兴应用场景（数据中心、储能）；汽车热管理依托领先布局和标杆客户示范效应，拓展优质订单。
- 海外销售增长来源：2025年海外销售增长主要来自北美和欧洲市场，核心产品为制冷空调与汽车零部件，未来持续看好热管理及液冷产品在北美、欧洲市场的发展前景。
- Q1归母与扣非差异：差异主要源于证券投资损益等非经常性因素。
- 全年净利润增长15%目标：公司将继续围绕“产品力”提升与“精耕细作”降本增效策略，支撑全年利润增长目标。
- 下半年盈利加速支撑：下半年将继续围绕“产品力”推进，秉持“精耕细作”策略，全面推动降本增效。
- 2026年净利润维持15%增长：通过目标成本、综合降成、组织优化等举措支撑目标实现。
- 墨西哥及越南工厂运营：运营稳健，产能利用率处于合理区间，聚焦“产品力”提升与“精耕细作”策略，为海外工厂达成并超越盈利目标提供支撑。
- 美国加征关税影响：与主要客户通过友好协商弥补大部分影响，对毛利率影响总体可控；积极布局全球生产基地应对外部不确定性。
- 海外销售其他地区增长：海外销售增长主要来自北美和欧洲市场。
- 海外工厂净利率：表示聚焦降本增效，未明确是否稳定高于国内出口模式。
- 人形机器人执行器业务：以客户需求为导向，按项目进度有序推进产能配置，未明确试制或批量供货阶段及交付数量。
- 数据中心液冷进展：液冷技术已成功应用于储能与数据中心，海外（尤其美国）建设扩容较快，国内市场起步但增速强劲；产品覆盖机房、机柜及CDU侧，与国际知名客户协同定义未来产品。
- 储能热管理业务：高速增长，聚焦电子膨胀阀、微通道换热器等核心零部件研发与供应；组建液冷专项团队，产品矩阵贯穿微通道、商用、家用等业务单元。
- 数据中心和储能业务规模与毛利率：未提供具体销售额和毛利率数字，仅表示营收表现优异，已与多家头部热管理集成商合作。
- 铜价波动应对措施：产品售价与铜价联动，铜价上行阶段可实现毛利率略微提升；开展套期保值；推进材料替代（不锈钢、铝、高分子材料），部分替代材料产品性能更优。
- 关键零部件进口依赖：不存在对外部单一国家或地区的重大进口依赖；通过材料替代、全球产能布局及供应链多元化提升自主可控。
- 运输成本及地缘风险应对：依托中国、墨西哥、波兰、越南及泰国全球化生产布局实现就近配套，降低运输成本波动及地缘政治风险。
- 未来资本开支方向：持续全球研发及创新、中国境内工厂扩建及生产自动化升级、海外产能扩张以深化全球化布局、加强数字智能基础设施建设。
- 海外市场规划：以热泵及热管理技术为核心，横跨制冷空调与汽车零部件，并正向仿生机器人机电执行器等新兴领域拓展。
- A+H双平台布局：完成港交所上市，实现双平台布局。
- 高管减持原因：董事长减持主要因为个人资金需求，将用于产业投资；其余5位董事或高级管理人员减持来源于股权激励，用于孩子教育费用和生活需求。
2026-04-16 公告，路演活动
接待于2026-04-16
- 公司对未来业务增长的持续性判断如何?
- 制冷空调电器零部件业务所处市场成熟,预计未来保持稳健增长
- 汽车热管理业务依托自身核心竞争力,公司将紧抓全球新能源汽车产业发展机遇,实现与产业共同成长
- 仿生机器人零部件业务有望逐步成为公司重要的第三增长曲线,未来将随行业发展节奏同步推进
- 毛利率增长的原因?
- 内部方面,1)产品结构持续优化;2)规模化效应体现,强化成本优势
- 公司通过铜价联动定价机制与套期保值有效对冲原材料价格波动风险
- 深入推进精益生产、流程优化与采购降本等降本增效举措,持续提升经营质量,维持毛利率稳健发展
- 公司是否有来自客户价格方面的压力?
- 下游客户年度价格调整为行业常规情形
- 公司依托长期制造业经营经验,通过技术创新、新材料替代、持续优化经营管理、推进降本增效等措施,实现成本压力的合理传导
- 凭借多年产业积累与成熟的成本管控能力,公司具备较强的价格压力应对能力,整体盈利水平保持相对稳健
- 集成化的趋势?
- 公司顺应行业集成化发展趋势,积极推进标准化热管理模块研发与应用
- 目前在汽车热管理零部件领域已取得良好进展
- 集成化趋势有助于优化产品结构、提升产品附加值与综合竞争力,有望对公司毛利率水平形成积极贡献
- 公司在仿生机器人相关领域的进展?
- 公司作为仿生机器人零部件供应商,持续配合客户推进重点产品研发、试制、迭代及送样
- 加大对机电执行器关键零部件的开发力度
- 未来,公司将随着行业发展积极扩大机电执行器海外生产、扩充研发团队,巩固新兴业务的先发优势
- 全球化产能布局情况?
- 公司自90年代初开始布局海外市场,2012年布局波兰生产基地,2014年建设墨西哥生产基地,2018年建设越南生产基地,2023年建设泰国基地
- 目前已在墨西哥、波兰、越南及泰国形成4个海外生产基地
- 全球化生产和供应布局已形成,有助于公司更好应对国际贸易摩擦带来的风险
2025-08-29 公告，特定对象调研,业绩说明会
接待于2025-08-29
- 2025年半年度经营情况: 营业收入162.63亿元，同比上升18.91%；归属于上市公司股东的净利润21.10亿元，同比上升39.31%；营业毛利率28.12%，同比上升0.65%；归属于上市公司股东的净利率12.97%，同比上升1.90%
- 制冷空调电器零部件业务: 营业收入103.89亿元，同比上升25.49%
- 汽车零部件业务: 营业收入58.74亿元，同比上升8.83%
- 制冷空调电器零部件业务营收增长原因: 全球气候复杂多变背景下温度调节成为刚性需求；热泵技术拓展至数据中心、储能热管理等新兴应用场景；国内外政策推动如关税抢装、家电补贴等临时性因素拉动需求增长
- 数据中心液冷板块业务布局: 液冷已成为主流趋势；依托制冷空调领域技术积累，实现阀、泵、换热器、控制器等零部件高效复用；积极拓展业务，推进与相关企业合作
- 汽车零部件业务客户分布: 欧美、中国、日韩等地区完成战略客户布局；与奔驰、宝马、比亚迪、福特、吉利、通用汽车、广汽、本田、现代、领跑、理想、蔚来、Stellantis、上汽、丰田、大众、沃尔沃等车企合作；覆盖电装、韩昂、马勒、法雷奥等汽车热管理集成商；前十大客户结构持续优化和分散化
- 机器人产业布局: 坚定看好机器人作为AI最大应用场景的发展前景；聚焦机电执行器；成立专门的机器人事业部；积极配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地
- 净利润大幅增长原因: 自去年下半年启动”精兵强将”行动；针对制冷板块与汽车板块现有问题实施针对性措施；工作重心聚焦于经营质量提升；经营优化措施成效在上半年财务数据中充分显现
- 关税政策影响: 在波兰、墨西哥、泰国、越南等地建立海外生产基地；实现属地化生产；凭借全球化生产基地布局以及多基地产能灵活调配，确保客户供应链稳定性；与客户就关税成本分摊达成有利协商；不会对长期竞争力和盈利基本面造成根本性影响