川润股份-002272-机构调研汇总

业绩说明会主要交流问题总结

公司与投资者在本次业绩说明会中主要交流问题如下:

1、液冷订单情况、客户拓展情况

• 液冷业务进展顺利:根据2026年半年报数据,液冷系统及产品实现营收1.09亿元,同比增长38.16%。
• 客户合作关系:不断深化与中兴通讯、华鲲振宇、联想长风、维谛技术等国内及其他海外终端客户的合作关系,已批量为维谛技术及其他海外终端客户供货;已成为国际知名Colo商的合格供方,通过国内大厂样机验证。
• 在手订单:液冷业务相关在手订单情况,请您持续关注公司后续披露的公告、定期报告等公开信息。公司持续聚焦”算力液冷+绿色能源”战略业务,深化客户运营,加速推进商业化/规模化落地。敬请注意投资风险。

2、液冷客户拓展策略、国内大厂拓展情况及出货价格

• 客户拓展策略:公司实行”两海”市场策略:海外市场包括维谛技术、国际知名Colo商以及终端客户三种客户结构;同时持续推进国内大厂客户拓展。
• 出货价格:不同客户、不同项目的产品规格、商务条款、交付条件、价格存在差异。公司将持续为客户提供性能优异、质量可靠、高效节能的液冷整体解决方案,提升公司盈利水平。敬请注意投资风险。

3、液冷技术进展情况

• 液冷系统交付能力:公司构建了完备的液冷系统交付能力,覆盖冷板式与浸没式双技术路线的全栈液冷产品体系(PUE可达1.05),液冷系统涵盖CDU、冷板、Manifold、快插接头、干冷器等核心部件及整机系统,可适配全场景散热需求。
• 技术主要体现在:完备的液冷系统交付能力(液冷方案设计、液冷系统及产品提供、施工实施以及智能运维的全链条系统能力);冷板式/浸没式双技术路线+全功率/场景覆盖;核心部件全栈自研自制;关键零部件产业化(降低成本、缩短供应链、提升交付响应能力)等方面。敬请注意投资风险。

4、预制化、模块化液冷方案的商业落地

• 液冷系统:可满足超算中心、智算中心、储能等高密度多元场景需求;产品在技术、性能和质量上具备较好的竞争优势。
• 预制化、模块化:是市场趋势与客户真实需求,也是公司的优势之一,公司已有成熟的模块化产线与规模化交付能力。敬请注意投资风险。

5、液冷产业排产及是否满足客户需求

• 产能调配:公司始终以市场需求为导向,实时根据战略规划、经营计划和市场客户需求动态调配产能。公司液冷业务开展顺利,根据2026年半年报数据,液冷系统及产品实现营收1.09亿元,同比增长38.16%。公司目前产能能满足当前客户需求。
• 向特定对象发行A股股票预案:基于行业发展趋势、市场及客户需求,结合公司战略规划及经营管理需要,公司启动了2026年度向特定对象发行A股股票预案,充分利用公司在液冷温控方面的技术积累和客户资源,全面提升液冷方案的整体交付能力、突破产能瓶颈,同时实现关键零部件的自主可控,打造”液冷设备+储能系统+储能电站”能源闭环生态,形成公司新的业务增长极,增强公司的盈利能力。具体内容请查阅2026年4月25日公司披露的《2026年向特定对象发行A股股票预案》相关内容。
• 再融资事项进展:本次再融资事项8月已获得深交所受理,尚需监管部门批复,截至目前相关工作持续推进中。同时,募投项目的实施进度、建设周期、产能释放节奏及效益实现,受行业政策变化、市场需求波动、技术迭代等多重因素影响,存在一定不确定性,敬请注意投资风险。

6、和海尔集团在液冷方面的合作情况

• 合作情况:公司与海尔主要围绕液冷系统能力及供应链协同合作。截至目前,除公司已在指定信息披露媒体披露的内容外,公司与海尔集团不存在应披露而未披露的合作事项。如未来相关合作达到披露标准,公司将严格按规定履行信息披露义务。敬请注意投资风险。

7、公司股价波动的情况

• 股价影响因素:公司的股价不仅取决于发展前景、经营状况和盈利能力,而且受到全球经济环境、国内外政治形势、宏观经济政策、国民经济运行状况、证券市场供求、投资者心理预期等多方面因素的影响。
• 公司主业:主业稳健,持续聚焦”算力液冷+绿色能源”战略业务,努力提升经营质量,夯实公司内在价值,严格按照规定披露信息。敬请注意投资风险。

8、关于产业链协同帮扶计划的建议

• 建议:建议贵上市公司立足市场化原则,针对省内基本面基础较好、因战略转型叠加原材料价格高企、产品终端售价承压而陷入经营亏损的四川美丰,探索开展产业链协同帮扶计划。可在供应链对接、市场渠道共享、管理经验交流、产业资源互补等方面深化合作。
• 公司回应:公司坚持市场化原则,积极关注上下游产业链协同机会,持续探索产业资源互补。

风险提示

• 以上内容:如涉及行业预测研判、公司发展战略、公司经营计划等相关内容,均不构成公司的实质性承诺和保证,敬请广大投资者审慎决策,注意投资风险。