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最近收盘市值(亿元)
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13.58
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-09 公告，电话会议
接待于2026-04-08
- 2025年业绩与战略突破
- 魔芋产品实现17.37亿元销售收入，同比增长107.23%
- 魔芋产品、蛋类零食（鹌鹑蛋）毛利率分别提升1.12pct、5.63pct
- 2025年全年实现收入、利润双增，净利率、毛利率、毛销差全面提升
- 2025年渠道表现与电商调整
- 整体营收增速为8.64%，线下业务同比增长16.79%
- 电商自2025年5月起主动调整，聚焦品牌制造，下半年收入同比降幅约40%，预计调整持续至2026年年中
- 线下高增长渠道：海外渠道（翻倍增长）、高势能会员店渠道、定量流通渠道、零食量贩渠道（同比增长30%以上）
- 传统经销商散装渠道同比下滑约20%
- 2026年渠道展望
- 高势能会员店预计是增速最快渠道
- 定量流通渠道将优化经销商结构，以麻酱魔芋素毛肚大单品带动增长
- 零食量贩渠道将深化与鸣鸣很忙集团合作，并拓展腰部系统（2000至4000家门店规模）
- 海外业务将继续推进魔芋、鹌鹑蛋、芒果干等核心品类拓展
- 产品创新与品类规划
- 已在山姆会员店推出三个重点单品（两个蛋类产品和一个鳕鱼卷产品）
- 聚焦三大核心赛道：中国风味零食、健康高蛋白零食、健康甜味零食
- 魔芋零食是战略级单品，2026年海味零食、蛋制品等健康高蛋白零食收入增速预计较为强劲
- 魔芋发展规划与竞争
- 2026年魔芋品类预计保持30%以上高速增长
- 行业处于成长阶段，已形成双龙头竞争格局
- 竞争核心在于研发创新、品质保障、精益生产、供应链与组织能力
- 原材料成本与利润率
- 2025年魔芋精粉价格上涨幅度较大，但品类毛利率仍保持提升
- 2026年魔芋精粉价格总体呈下行趋势，较2025年第三、四季度已有逐步回落迹象
- 主要原材料（油脂、马铃薯全粉、面粉、奶粉、白糖等）已大部分完成锁价
- 定量流通渠道进展
- “大魔王”麻酱素毛肚销售突破改变了渠道业务模型
- 在华北、华东、东北等原本薄弱区域实现明显突破
- 2026年将继续大幅提升可控终端数量与质量
- 产品组合包括魔芋、鹌鹑蛋、海味零食、果冻布丁等
- 未来资本开支规划
- 2026年重点方向：鹌鹑蛋三期养殖项目、海味品类扩产、魔芋相关智能化改造项目
2025-10-28 公告，电话会议
接待于2025-10-28
- 魔芋发展趋势
- 魔芋作为超级食材具备健康属性、工业化程度高、无色无味特点
- 魔芋零食预计仍具备较大成长空间
- 大魔王麻酱味素毛肚单月单口味销售破亿(含税)
- 魔芋零食收入Q3实现同比高速增长，季度环比持续正向增长
- 公司其他品类情况
- 前三季度实现收入44.27亿元，同比增长14.67%
- 实现归母净利润6.05亿元，同比增长22.63%
- 第三季度实现收入14.86亿元，同比增长6.05%
- 归母净利润2.32亿元，同比增长33.55%
- 各事业部发展
- 辣味事业部：以魔芋零食为核心，带动豆干系列产品发展
- 健康事业部：鹌鹑蛋产品已成为行业第一
- 甜味事业部：旗下均拥有具备增长潜力的大单品
- 渠道情况
- 定量流通渠道Q3持续高增长
- 零食量贩渠道收入增长具备可持续性
- 电商渠道Q3收入同比下滑40%
- 山姆等会员超市&即时零售持续渠道渗透
2025-09-22 公告，湖南辖区2025年度投资者网上集体接待日活动
接待于2025-09-19
- 魔芋品类：处于高速扩张期，预计3-5年内仍会有较高增速的发展。
- 2025年上半年：休闲魔芋制品实现营收7.91亿元，同比增长155.10%。
- 下半年经营规划：聚焦核心品类，大力研发创新，优化供应链和精准渠道策略。
- 2025年至2027年战略：深化”大魔王”麻酱味素毛肚核心单品战略，通过全渠道与海外市场协同提升收入。
2025-09-09 公告，业绩说明会
接待于2025-09-08
- 海外业务计划：公司看好海外市场潜力，未来预计将持续放量；计划在东南亚进一步扩大魔芋产品的市场，特别是在泰国建厂后，预计将获得更佳的成本优势；目前销售80%以上来自泰国。
- 新渠道营收占比及盈利水平：2025年上半年，公司实现营收29.41亿元，同比增长19.58%；归母净利润3.73亿元，同比增长16.70%；2025年第二季度，公司实现营业收入14.03亿元，同比13.54%；归母净利润1.95亿元，同比增长21.75%，公司2025年第二季度的归母净利率为13.86%；上半年休闲魔芋实现收入7.91亿元，同比增长155.10%。
- 东南亚市场定价与本地化：公司会根据不同地区来进行口味的适配；计划在东南亚进一步扩大魔芋产品的市场，特别是在泰国建厂后，预计将获得更佳的成本优势。
- 原材料涨价应对：公司持续构建总成本领先的优势：深入产业链前端布局；强力聚合精益制造和智能制造，提升生产效率；提升规模效应；通过强化战略引领，持续提升管理效率和盈利能力。
- 毛利率走低原因：渠道结构的变化，新兴渠道收入占比提升；物流费用归集口径原因，自2021年度起，物流费用按照新会计准则要求归集在营业成本中，物流费用占营业收入比在4%以上；2025年上半年部分原材料(如:魔芋精粉及油脂类)成本上升。
- 魔芋原材料价格应对与展望：公司依托控股股东的上游布局，通过对魔芋原材料价格走势的预测采取囤货等方式，获取一定的成本优势；同时持续精益制造和智能制造，提升生产效率；产品策略调整等方面积极面对；2025年国内魔芋价格走势，主要受全国实际种植面积与当年天气气候状况的影响。
- 泰国魔芋基地投资：泰国魔芋基地投资3,000万美元；相关工作正在有序推进中。
- 研发投入与创新效果：研发投入同比减少11.21%；公司未在法定信息披露渠道进行披露”新品上市成功率””复购率”等数据；公司持续聚焦打磨产品力，强化核心品项的储备和开发。
- 存货减值与去库存：公司期末存货减值准备计提严格按照《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定；公司实行”以销定产”的生产模式和”以产定购”的采购模式。
- 新品储备计划：公司持续聚焦六大核心品类:辣卤零食、深海零食、烘焙薯类、蛋类零食、蒟蒻果冻布丁以及果干坚果；加快研发技术创新，深度开发魔芋、蛋类产品；目前在烘焙研发在项目研发方面全面推进新品研发、工艺更新、物料替代、产品改良；目前公司还有多个产品储备上市中。
- 产能利用率与新增产能：公司生产具有淡旺季特征；魔芋等公司核心品类公司生产高峰期时产能利用率达99%以上。
- 下半年规划：下半年，公司继续聚焦和围绕核心品类，大力研发创新，打造系列爆款新品，通过优化供应链、精准渠道策略；着重发力定量流通渠道和零食渠道。
- 互联网渠道销售：电商渠道进行了业务及产品结构的主动调整，导致其短期业绩承压；未来，电商渠道将聚焦品类品牌建设，复制”大魔王”麻酱味素毛肚的爆款模式；展望下半年乃至全年，为进一步推动魔芋产品增长，着重发力定量流通渠道和零食渠道。
2025-08-22 公告，电话会议
接待于2025-08-21
- 魔芋品类竞争与成长性：魔芋品类处于高速扩张期，预计3-5年内仍会有较高增速的发展；头部厂商持续创新能力可有效刺激需求，进一步扩大市场份额
- 公司规划：2025年至2027年，公司将持续深化”大魔王”麻酱味素毛肚的核心单品战略；通过全渠道与海外市场协同，结合各渠道及区域特性采取多样化的营销方式；产品研发以麻酱口味为重点方向，持续推进口味、口感创新
- 原材料价格影响：目前魔芋原材料价格仍处于高位震荡；公司依托控股股东的上游布局，具备一定的成本优势
- 渠道收入情况：2025年上半年，休闲魔芋制品实现营收7.91亿元，同比增长155.10%；定量流通渠道收入增速强劲；零食量贩渠道持续实现稳健增长；电商渠道短期业绩承压
- 全年渠道展望：会员高势能渠道、海外市场、定量流通渠道、零食渠道收入增速将高于公司平均增速；电商渠道下半年预计将持续调整；传统渠道增长放缓，散装BC超、直营KA业务的增长贡献预期将持续减弱
- 销售费用策略：下半年将进入销售旺季，计划加大市场费用投入；重点投放在形象堆头、端架等终端促销资源上；费用投放将紧跟销售节奏，确保每一笔投入都能有效支撑销售增长和市场份额提升
