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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-17 公告，业绩说明会,线上电话会议

接待于2026-04-17

  • 一、公司副董事长郑洪伟介绍公司 2025 年度及 2026 年第一季度经营情况、行业发展状况、新业务进展情况及公司未来战略规划
    • 公司作为全球领先的专业化光伏电池厂商、A+H 双平台上市企业
    • 2025 年受行业环境影响经营出现阶段性亏损
    • 2026 年一季度以来，受益于行业供需关系持续优化、海外重点市场需求旺盛，公司经营状况稳步改善，盈利水平明显回升，顺利实现盈利反转
    • 公司全球化布局成效显著，海外销售占比大幅提升
    • 当前光伏行业产能出清进入后半程，海外电池产能缺口持续扩大
    • 未来公司将聚焦光伏主业，抢抓行业复苏与海外市场机遇，依托海外产能陆续投产释放，进一步优化全球供应布局，提升盈利水平，推动盈利全面回升
    • 同时积极布局新业务，加快培育第二增长曲线
  • 二、投资者提出的主要问题及公司回复
    • 问题一:公司对未来一年海外光伏产品价格变化趋势如何判断?公司电池海外出货占比有何规划?
      • 回答:在全球新能源转型与光伏产业链本土化趋势下，海外市场具备明显溢价优势
      • 公司已前瞻性布局海外业务，2025 年海外销售占比已突破 50%
      • 未来公司将加大海外销售网络布局及海外产能建设，做好国内外客户结构平衡，稳步推进海外出货占比提升
    • 问题二:公司在电池技术升级与降本增效方面有哪些最新进展?
      • 回答:2025 年度公司持续深耕光伏电池核心技术，重点推进 N 型 TOPCon 电池工艺迭代升级
      • 围绕金属耗量降低、钝化性能提升、光学性能优化、栅线细线化等方向开展技术创新，推动量产转换效率稳步提升、单瓦非硅成本持续下降
      • 目前公司电池平均量产转换效率超 26%
      • 技术储备方面，公司前瞻性布局下一代高效电池技术:TBC电池经研发优化，效率已提升至约 26.6%，正稳步推进量产筹备
      • 钙钛矿叠层电池小面积转换效率达 33.53%，处于行业领先水平，已完成关键技术验证
    • 问题三:公司海外产能建设进展如何，对今年业绩有何贡献?
      • 回答:公司已构建“国内稳产+海外布局”的全球产能协同格局
      • 目前土耳其等海外产能稳步推进，未来将实现“本地生产、本地交付”
      • 有助于规避国际贸易壁垒、降低物流成本，进一步提升全球供应效能，推动公司深度融入海外市场本土产业链
    • 问题四:公司 2026 年在经营提升、成本管控及长期发展方面有哪些总体安排?
      • 回答:2026 年公司将坚持聚焦光伏主业，以盈利修复为核心，持续深化全球化布局
      • 通过技术迭代、精细化管理及全球供应链优化进一步严控成本、提升效率
      • 同时稳步推进新兴业务研发与验证工作，审慎投入、严控风险
    • 问题五:公司港股上市后对资本结构的优化情况如何?目前在手资金及银行授信情况怎样?
      • 回答:公司港股上市后，资本结构得到有效优化，通过持续融资进一步充实资金实力
      • 去年公司通过港股上市募集资金 12.9 亿港元，今年初通过港股配售进一步募集资金 3.98 亿港元，资产负债率亦有所下降
      • 目前公司银行授信情况充盈，在手资金充裕
  • 三、投关活动总结
    • 本次投关活动围绕公司经营情况、行业趋势、海外布局、技术研发、公司第二增长曲线相关战略规划及新业务进展情况与投资者充分交流
    • 行业仍处于产能出清周期，下游需求、市场竞争、产品价格及国际贸易政策存在不确定性
    • 新业务尚处于前期研发与验证阶段，技术成熟、测试验证、产业化及市场化落地均存在不确定性，短期暂难形成规模收益
    • 公司将持续优化经营管理与风险管控体系，稳步推进技术创新、全球化布局及新业务研发验证工作

2026-01-15 公告，分析师会议,线上电话会议

接待于2026-01-15

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  • 一、公司副董事长郑洪伟介绍增资星翼芯能事项的主要内容：公司于2026年1月13日签署了《增资协议》及《股东协议》，拟以现金出资人民币3,000万元，认购目标公司新增注册资本人民币46.1539万元，获得目标公司16.6667%的股权。公司计划进一步与星翼芯能成立CPI膜与晶硅电池结合产品的生产制造合资企业，并且上述事项是具有排他性的。
  • 二、投资者提出的主要问题及公司回复：
    • 问题一:公司与星翼芯能的合作背景是什么？回答:公司前期与杭州尚翼光电科技有限公司达成了战略合作，星翼芯能是由尚翼光电团队创始人及创始股东新设的项目公司，用于承接尚翼光电的全部资产、人员及业务，并且后续尚翼光电将调整为星翼芯能的全资子公司。
    • 问题二:星翼芯能的股东背景如何？回答:星翼芯能拥有中科院上海光机所技术背景，是中科院上海光机所推进科技成果产业化落地的重要载体，目前星翼芯能的其余股东均源自中科院上海光机所体系，公司是其目前唯一的产业方投资人，也是唯一的外部投资方。
    • 问题三:公司计划进一步与星翼芯能成立生产制造合资企业，合资企业未来的发展规划是怎样的？回答:星翼芯能目前相关技术尚处于研发阶段，暂未开展实质性运营，亦无在手订单，其商业模式成熟度、市场拓展进度等方面均存在一定不确定性。合资企业的未来发展规划，将综合商业航天的真实市场需求、核心技术成熟度及商业化落地节奏等因素审慎研判。伴随商业航天与太空算力产业的快速发展，合资企业布局的相关业务具备广阔的市场前景。
    • 问题四:公司本次增资星翼芯能的目的是什么？回答:本次股权合作的推进，旨在把握全球低轨卫星组网及太空算力产业的发展机遇，有利于充分发挥双方在光伏产业化能力、钙钛矿技术积淀、太空场景适配能力及航天资源整合领域的核心优势，实现优势互补、互惠共赢。本次合作与公司现有光伏主业具有协同效应，能够有效拓宽公司产品的应用场景边界，助力公司从地面光伏领域向太空光伏领域的战略延伸，契合公司长期战略投资规划，有利于进一步提升公司核心竞争力。
  • 三、投关活动总结：公司针对于投资人普遍关心的合作背景、市场空间、发展规划等相关问题进行了回复。本次投资虽然基于各方优势开展，但是仍然存在技术与业务不确定性风险、合同履约风险、早期投资风险等，公司将持续完善内部协作运行机制，强化风险管控措施，加强投后管理力度，积极防范并妥善应对相关风险。

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2025-12-23 公告，分析师会议,线上电话会议

接待于2025-12-22

一、公司介绍战略合作协议的主要内容

  • 战略合作协议：公司与尚翼光电正式签署战略合作协议，以战略股东身份对其进行股权投资。
  • 合作方向：双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作。
  • 协同机制：在技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。

二、尚翼光电团队介绍自身技术优势

  • 核心团队：尚翼光电核心团队深耕钙钛矿航天应用多年，已完成太空环境下钙钛矿材料第一性原理验证。
  • 公司定位：是国内稀缺的卫星电池生产商。
  • 技术优势：聚焦柔性钙钛矿光伏技术在太空场景的应用研发，在太空极端环境适配性配方、抗辐照结构设计等方面具备独家技术优势。

三、投资者提出的问题及公司回复

问题一:公司钙钛矿电池目前进展如何?

  • 技术布局：公司深耕光伏电池技术研发，在下一代钙钛矿技术领域布局深远，已与仁烁、中科院、苏州大学等单位开展研究。
  • 关键突破：已实现关键突破，钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%，居于行业领先水平。
  • 产业化进展：2025年11月完成首片产业化N型+钙钛矿叠层电池下线，攻克底电池结构优化、高效介质钝化膜沉积等核心技术，具备独立开展叠层工艺研发与小规模生产的能力，正积极推进商业化应用。

问题二:太空光伏市场规模有多大?

  • 行业背景：全球低轨卫星星座部署与太空算力产业步入爆发式增长周期，太空经济已成为重塑全球科技竞争格局的核心赛道之一。
  • 卫星规划：根据国际电信联盟申报数据显示，全球低轨卫星规划总量已突破10万颗，标志着行业正式迈入密集组网与规模化发展新阶段。
  • 能源诉求：低轨卫星功能升级，对星载能源“轻质量、高效率”的诉求持续升级；地面算力面临瓶颈，太空算力成为关键破局方向，爆发前景明确。

问题三:主流传统能源方案有什么局限?

  • 市场诉求：市场对能源解决方案的核心诉求已迭代升级为“高效、轻质、低成本、柔韧”的综合系统能力。
  • 方案局限：现阶段主流传统能源方案在成本控制、轻量化设计及柔性适配等方面存在局限性，难以满足批量部署与成本敏感型商业航天的需求。

问题四:钙钛矿电池在太空应用有什么优势?

  • 核心优势：钙钛矿电池具备超轻量化、低成本、高抗辐照性、可柔性卷展等核心优势。
  • 具体优势：超轻量化可显著降低航天器载荷重量，大幅压缩发射成本；原料成本优势指钙钛矿相较于传统砷化镓电池成本大幅下降；抗辐照性能卓越，晶体结构稳定；柔性卷展性佳，可收纳于狭小空间，展开后形成大面积光伏阵列，完美适配一箭多星及批量部署场景。

问题五:公司本次与尚翼光电合作的考量是什么?

  • 合作基础：钧达股份已在钙钛矿技术领域取得关键突破；尚翼光电是国内稀缺的卫星电池生产商，核心团队深耕钙钛矿航天应用多年。
  • 战略目的：从地面光伏领域向太空光伏高价值赛道衍生，是为了锚定国家战略需求，助力航天强国建设目标，把握全球太空能源技术变革与商业航天产业爆发的机遇。
  • 优势互补：有助于充分发挥双方在光伏产业化能力、钙钛矿技术积淀、太空场景适配能力及航天资源整合领域的核心优势，符合公司长期战略投资规划，进一步提升公司核心竞争力与长期盈利水平。

问题六:公司海外产能布局的进展如何?

  • 销售占比：截至2025年三季度，公司海外销售占比已超50%。
  • 布局规划：公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场发展需求。

问题七:光伏行业未来的展望如何?

  • 政策环境：今年7月以来，光伏行业反内卷政策持续加码，国家、行业协会及企业协同推进，产业链价格逐步回升。政策围绕控产能、控价格、提标准等多重方向落地。
  • 行业方向：引导光伏产业迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段。政策深化将持续推进行业竞争环境优化、集中度提升、供需关系改善以及产品价格修复。
  • 公司前景：公司作为光伏电池龙头企业之一，凭借技术领先优势，有望充分受益于行业格局改善，实现盈利恢复与持续增长。

2025-08-31 公告，业绩说明会

接待于2025-08-29

  • 行业变化情况：2025年上半年我国新增光伏装机高达212.21GW，同比增长107.07%；光伏组件产品累计出口规模达121.78GW，光伏电池产品累计出口规模达41.48GW，同比增长43.13%
  • 公司经营情况：2025年上半年海外销售收入占比从2024年度的23.85%大幅提升至51.87%；顺利完成港股上市，成为行业第一家A+H上市公司
  • 反内卷政策：从三个大方向落实反内卷政策，控产能、控价格、提标准；产业链价格已不同程度上反弹
  • 海外市场：境外销售收入占比从2024年的23.85%大幅提升到51.87%；通过海外先进电池产能建设融入海外本土产业链
  • 海外产能布局：与土耳其本土组件客户签署战略合作协议；阿曼年产5GW高效电池生产基地项目将结合国际贸易、关税政策和海内外市场情况审慎推进
  • 技术研发：2025年上半年电池平均量产转化效率提升0.2%以上，单瓦非硅成本降低约20%；TBC电池转化效率较主流N型电池效率可提升1-1.5个百分点；钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%
  • 财务状况：港股上市募资12.9亿港元；资产负债率已下降至74%左右；账面货币资金超42亿，流动资产85亿元，大于流动负债71亿元
  • 贸易壁垒：与海外各国组件客户进行合资合作，实现高效电池产能出海规避贸易壁垒
  • 行业需求：国内下半年装机将阶段性放缓；海外市场需求未来仍将保持高速增长的态势