• 公司：成立于1998年，以石油化工工业污水处理起家，通过参股、控股惠州伊斯科转型化工新材料，未来以化工新材料为核心增长极，重点突破TPE合成革、环保塑胶跑道新兴业务，协同环保业务，实现“规模扩张、效益提升、结构优化”目标，向化工细分领域龙头企业跨越。

• 水处理业务：通过EPC、EP、PC等方式承接煤化工、石油化工污废水处理及回用工程，并提供托管运营服务。
• 危固废处理：子公司吉林固废处理工业危险废物和医疗废物，进行收集、储存、焚烧处置、安全填埋。

• TPE合成革竞争优势：新型分子结构设计引入极性基团，独特层结构配方赋予发泡、导热、柔软等功能，具备亲肤环保、耐磨耐腐蚀、可修复、安全阻燃、绿色可循环特性，生产不使用增塑剂、DMF，无污水排放和有害气体。

• TPE合成革市场拓展：与奇瑞合资公司产品已在奇瑞星途EX7使用，正推进与部分主流车企合作接洽，未来计划布局家装、箱包、弹力软枕、鞋材等方向。

• 研发费用及团队：2025年研发投入约4000万元，组建上百人研发团队（专家顾问为龙头、项目负责人为主体、项目开发员为基础），与北京化工大学、西安交通大学等产学研合作，研发重心向化工新材料前沿项目转换。

• 原料价格影响：成本受上游原油价格波动影响，产品价格随原材料调整；跟踪宏观政策，优化业务布局与产能节奏，深化长期战略合作，严控成本，提升产能利用率与盈利水平。

• 未来研发方向：围绕石化新材料，推进热塑性弹性体产品及应用技术开发（环保生态革、环保型塑胶跑道材料）、高性能丁苯橡胶关键技术研究及产业化、高性能液体橡胶合成及应用、聚双环戊二烯(PDCPD)应用开发。

公司更名与证券简称

• 更名事项：待股东会（2026年5月8日）相关议案通过后提交市场登记备案部门核准并推进后续流程。
• 证券简称：暂不变更，延续企业文化内核“美万邦，达天下”。

研发投入重点

• 研发方向：热塑性弹性体产品及应用技术开发（环保生态革、环保型塑胶跑道材料等）、高性能丁苯橡胶关键技术研究及产业化应用、高性能液体橡胶合成及应用技术开发。

奇瑞合资项目（安徽万邦达新材料）

• 投产时间：按5月中旬时间节点进行投产准备，预计1-2个月设备调试后具备量产能力。
• 订单交付：体现在奇瑞星途EX7，供货依据双方已有框架采购协议。
• 其他车企接洽：与部分主流车企有接洽，暂无实质性进展。

出售京盛华股权影响

• 利润影响：按净资产处置，过渡期损益由购买方承担，预计对本年度利润无重大影响。
• 区域布局：东北地区危固废业务聚焦吉林地区。

未来战略与发展方向

• 战略导向：“化工引领、多业协同、高质量发展”，以化工新材料业务为核心增长极，重点突破TPE合成革新兴业务。

海外布局

• 海外业务：部分产品曾出口海外，规模化海外布局暂未开展，未来视业务发展情况适时推进。

现金流与资金保障

• 2025年经营现金流为负：-1.2亿元，主要系揭阳碳四碳五项目试运营采购资金增加。
• 2026年一季度现金流仍为负，未来随项目试运营好转，销售回款将覆盖支出并略有盈余；另有融资机构授信保障。

2026年化工行业走势预判

• 预判：裂解碳五市场预期短期内仍呈现震荡运行态势，公司聚焦统筹协同、成本管控、市场拓展、项目落地。

传统业务与新材料业务资源配置

• 财务分工：传统环保业务聚焦回款与运营，充当“现金牛”；新材料业务作为“一号工程”，聚焦未来营收与利润增长点。
• 产业链：依托石化园区实现原料管道直供，降本增效；水处理提纯技术赋能新材料。
• 研发：传统端技改降本，新材料端集中资源绑定大客户。

2026年发展目标

• 目标：推动碳五产业链规模与效益双提升，紧盯广东揭阳后续项目建设节点；深化弹性体、皮革新产品系列化研发与产业化，打造“拳头产品”；强化资金计划与融资全流程管理，确保资金链安全。

SIS弹性体与液体橡胶验证进展

• SIS弹性体：已完成对不同目标客户送样验证并完成部分订单。
• 液体橡胶：不同牌号样品分别处于验证阶段，待验证后开启订单洽谈合作。

原材料风险应对

• 价格调整：产品价格根据原材料价格波动进行不同幅度调整。
• 套期保值：原料为非标产品，无法直接套保，将持续跟踪宏观及行业政策，深化长期合作，严控成本费用。

产能利用率

• Q1核心装置产能利用率：约70%，未来将按生产计划稳定生产以争取利润最大化。