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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-21 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-05-20

  • 一、现场参观
    • 参观公司展厅、MBS东厂区、在建6万吨工程塑料助剂项目和瑞丰玥能吨级黑磷中试项目
  • 二、会议交流：问题一——PVC助剂主业发展情况
    • PVC助剂综合产能20万吨，市场占有率行业前列
    • 原材料价格提高带动产品价格提升，一季度业绩增幅明显
    • 预计全年保持健康稳定发展态势
  • 二、会议交流：问题二——工程塑料助剂板块发展及技术来源
    • 2024年收入1.07亿元（同比+212.46%），2025年收入1.47亿元（同比+37.75%）
    • 主要产品：ABS高胶粉、ASA胶粉、PC/ABS增韧改性剂，对标海外高端牌号实现进口平替
    • 研发成果：透明ABS增韧改性剂等已完成中试/大试，计划2026-2027年批量生产
    • 产能现状1万吨满产，规划6万吨新建（一期2万吨在建，二期4万吨计划2027年启动）；技术源自20年MBS经验自主研发
  • 二、会议交流：问题三——CSR增韧剂产能、下游用途及竞争格局
    • 2025年取得突破，中试产品获客户认可并小批量出货
    • 下游用途：汽车、覆铜板、风电、封装等领域环氧树脂增韧改性
    • 规划产能1万吨（一期5000吨预计年底竣工，二期5000吨计划2027年启动）
    • 技术壁垒高，主要依赖进口（日本钟渊化学、美国陶氏、法国阿科玛），供应紧张价格上行加速国产替代
  • 二、会议交流：问题四——PBAT转产PETG/PCTG进展及用途
    • 6万吨PBAT转产3万吨PETG/PCTG特种聚酯，预计8月完成技改投入运行
    • 若顺利投产可盘活资产、避免折旧减值，但存在开车及市场不确定性风险
    • PETG/PCTG主要用途：日化包装、药包医疗、3D打印
  • 二、会议交流：问题五——黑磷吨级中试进展、应用及后续计划
    • 黑磷为二维半导体材料，潜在应用：新能源电池负极、阻燃、催化剂、电子半导体、光电、医药等
    • 吨级中试装置调试完成，已小批量投料，但尚需多次试验才能稳定运行
    • 中试完成后将对接下游企业/研究机构，并研究低成本产业化；长期处于中试研发阶段，难以规模化收入
  • 二、会议交流：问题六——提前赎回“瑞丰转债”的考量与影响
    • 转债处于第五年存续期，资金成本偏高，为降低财务费用及后续利息支出而提前赎回
    • 可减轻债务负担，优化资产负债结构，对业绩有积极影响

2026-05-06 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-04-30

  • CSR增韧剂产品
    • 产能：规划1万吨（一期含5000吨CSR预计2025年底投入运行，二期含5000吨CSR计划2027年适时启动）
    • 用途：用于汽车、覆铜板、风电、封装等领域环氧树脂等树脂材料或复合材料的增韧改性
    • 竞争：技术壁垒高，国内大多依赖进口（主要供应商日本钟渊化学、美国陶氏、法国阿科玛），进口供应紧张价格上行加速国产化替代
  • 其他工程塑料助剂
    • 业务进展：2024年收入1.07亿元同比增幅212.46%，2025年收入1.47亿元同比增长37.75%
    • 产品系列：批量产销ABS高胶粉、ASA胶粉、PC/ABS增韧改性剂，对标海外高端牌号实现进口平替；2025年突破透明ABS增韧改性剂等，计划2026-2027年批量生产
    • 产能规划：现有1万吨满产，规划6万吨新建项目（一期2万吨在建，二期4万吨计划2027年适时启动）
  • 黑磷
    • 中试进展：吨级中试装置处于设备调试阶段，问题基本已解决，将尽快完成调试并投入运行
    • 应用领域：新能源电池负极材料、阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电、医药等
    • 下一步计划：对接下游企业或研究机构合作，进一步研究低成本产业化

2026-02-24 公告，电话会议

接待于2026-02-13

  • 传统PVC助剂业务
    • 行业整体增速较慢，ACR和CPE竞争激烈、毛利较低
    • MBS产品技术含量较高，主要与日本钟渊、韩国LG、美国陶氏等外资企业竞争，下游大部分需求来自消费品行业，与地产关联度较低，需求较好
    • 积极调整产品结构，重点开发片材、卡材、包装薄膜、药包材等非地产领域，传统业务仍保持稳定增长
  • 工程塑料助剂
    • 主要产品包括PC/ABS合金增韧改性剂、ABS高胶粉、ASA胶粉等，下游应用于汽车、电子、电器、通信等高端领域
    • 已实现对日韩厂商同类牌号产品的批量替代；关注到有公开报道PC/ABS合金可用于机器人、无人机等领域，但未知下游客户是否将产品用于上述领域
    • 目前产能为1万吨/年，处于满负荷状态；2024年度实现营业收入1.07亿元，较2023年增长212.46%；2025年上半年实现营业收入6,723万元，同比增长82.49%
    • 正在实施6万吨/年新建项目，分两期建设：一期2万吨/年产能争取于2026年底投产；二期4万吨/年产能计划于2027年适时启动；产品涵盖ABS高胶粉、ASA胶粉、PC/ABS增韧改性剂、PMMA增韧改性剂、环氧树脂增韧改性剂等
  • 环氧树脂增韧业务
    • 下游主要应用于汽车、风电、PCB板、封装材料、绝缘材料、复合材料等领域；国内相关产品高度依赖日本进口，粉体产品价格超4万元/吨，液体产品价格每吨8万元左右，毛利率较高
    • 在汽车环氧树脂灌封胶、PCB板、风电叶片等领域，正与国内部分客户进行技术对接及产品验证，产品技术与性能获得客户认可
    • 现阶段通过中试生产线实现小批量出货，受制于产能制约，尚无法实现大批量出货；在建6万吨工程塑料助剂项目将包含环氧树脂增韧剂产能，待竣工投产后实现规模化供应
    • 上述业务目前仍处于起步阶段，短期内对公司经营业绩不会产生重大影响
  • PBAT项目转产PETG/PCTG
    • 使用现有的年产6万吨PBAT项目装置进行改造，使其可以满足于高端聚酯材料PETG/PCTG的生产
    • 聚酯PETG下游主要应用于日化包装、家电、片材薄膜制品、医疗器械、3D打印等领域
    • 改造后规划产能3万吨/年，预计2026年中期逐步投产
    • 该产品与公司传统助剂业务协同性较高，二者下游均聚焦塑料制品行业，存在大量重合客户，能够实现客户资源的共享与复用
  • 黑磷材料
    • 电池负极材料是重要的下游应用开拓领域；黑磷的理论比容量是石墨的7倍，可显著提升电池的能量密度，提高充电速率
    • 在阻燃材料、催化剂、电子和半导体、光电、电磁屏蔽、医药等领域具有潜在的较大应用价值；在半导体领域，具备可调直接带隙、高载流子迁移率以及各向异性热导等综合性能
    • 控股子公司瑞丰玥能专注于黑磷材料的低成本产业化，目前吨级装置已建成并进入调试阶段，争取于一季度投入运行
    • 项目投产后，将积极与下游需求方开展对接，加快推进产品应用合作；该项目目前仍处于吨级中试阶段，距离规模化大装置生产尚有较长距离，在工艺技术、产品应用、市场推广等方面存在较大不确定性，短期内对公司业绩影响有限
  • SBR产品
    • 合成SBR是MBS产品的前置环节，公司在SBR合成领域已拥有多年技术积淀，转产电池粘结剂SBR产品具有先天优势
    • SBR作为重要的电池粘结剂产品，目前主要依赖日本进口；公司从2024年开始布局，已推出多个牌号产品，能够满足在3C、储能领域的应用，但在部分动力电池高端领域与日本产品仍存在一定差距，目前正同步推进技术优化与下游客户技术导入工作
    • 产能规划方面，依托公司成熟的MBS产线，产能储备充足，无需额外大规模新建产线
  • PVC价格上涨影响
    • PVC价格上涨对助剂需求有利好作用，客户会预判囤货、提升产品库存，带动助剂需求增加；若原材料价格平稳，需求回暖会推动公司产品涨价，进而提升毛利率
    • 今年以来，受PVC价格上涨及PVC助剂主要原料丁二烯、苯乙烯等产品涨价的影响，公司相应调整了PVC助剂的产品价格
  • 合成生物业务
    • 公司子公司瑞丰生物主要从事合成生物材料的开发，在聚乳酸、丁二酸、右旋糖酐等产品领域有一定的技术积累
    • 右旋糖酐已正常对外销售，正进一步积极开拓市场，下游用于制备动物补铁剂右旋糖酐铁；2026年将进一步扩大右旋糖酐的产能，并进一步开拓销售市场，但短期对业绩无明显影响
    • 未来规划方面，公司将通过自研与外部技术合作的模式扩展产品品类，逐步进行规模化落地