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最近收盘市值(亿元)
负数
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-29 公告，业绩说明会

接待于2026-04-28

经营业绩

  • 2025年度：营业收入119.44亿元，同比增加50.04%；净利润2.06亿元，同比增加181.61%；经营性现金流净额9.3亿元，同比增加480.54%
  • 2026年第一季度：营业收入47.68亿元，同比增加182.14%；净利润3.04亿元，同比增加819.09%；储能出货量和收入环比均有增长

技术进展

  • 钠离子电池：完成多形态产品开发，圆柱钠离子电池具备20C高倍率持续放电能力；方形钠离子电池循环寿命突破万次、平均能效超95%；无负极钠离子电池实现大幅降本
  • 固态电池：完成中试线建设并运行，研发氧化物路线固态电池能量密度≥360Wh/kg，工作温度-20℃~85℃，通过针刺测试
  • AIDC产品：发布瀚海AIDC专用电芯，实现毫秒级响应、2500W高功率备电，已小批量交货

业务经营情况

  • 储能领域：大型储能、工商业储能、小型储能三大板块均高速增长
  • 消费与动力：为蓝牙音响、TWS耳机、电子烟等头部客户稳定供货，与两轮换电、锂电重卡达成长期战略合作
  • 小储需求：2025年第三季度后产线调整，产能利用率提升，部分户储产能已被客户锁定
  • 户储电芯：314Ah电芯成熟标准化，公司与集成商多年合作形成商业护城河；欧洲、亚非拉、澳洲户储供不应求

应对措施与未来规划

  • 原材料价格波动：根据市场情况采取不同采购策略，已开展商品套期保值业务对冲风险
  • 股权激励：2026年股权激励业绩目标基于全球储能需求景气度，未来3年产能利用率高，一季度计提股份支付费用约4100万
  • 扩产计划：今年计划新建3条587Ah大电芯产线，未来根据市场需求科学规划产能

2026-01-22 公告，特定对象调研

接待于2026-01-22

  • 产能利用率：主要储能产品型号如314Ah大储电芯、100Ah、50Ah小储电芯生产线均满产。
  • 新产能规划：计划2026年新投产587Ah大容量电芯，衢州基地二期厂房已经建好，预计今年能有产出。
  • 587Ah需求情况：今年有国内客户对587Ah产品有需求，海外需求预计2027年会有。
  • 小储供需格局：小储特点是相同场景下，多个区域需求接替增长，头部厂商在产能扩张时非常谨慎；澳洲、欧洲的补贴加大了需求增长，整体小储电芯供应非常紧张。
  • 海外大储订单：2025年海外大储订单已完成了一定数量的交货，客户认可度较高，预计2026年会有较大增量变化。
  • 587Ah技术路线：选择卷绕路线，主要考虑该技术路线比较成熟，良品率、成本控制、投产速度上都会好一些。
  • 原材料采购策略：根据市场情况采取不同策略；为减少原材料价格大幅波动的不利影响，已开展商品套期保值业务，对冲一定风险；产品销售方面，已开始和客户签订联动价格合同。
  • 钠电池看法：在钠电池技术方面有很深的技术积累，量产钠电池并不难；但目前看来，相较锂电池，钠电池的性价比优势仍不明显。
  • 2025年第四季度业绩因素：第四季度主要储能产品型号满产，出货量不错；成本方面，股权激励费用集中在第四季度摊提，还计提了年终奖等。
  • 大储增长前景：国内方面，根据《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》，2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，技术路线仍以锂离子电池储能为主，应用场景广泛；海外方面，美国因算力中心大规模部署与电网老旧带来大储需求增长，电力相对发达国家为增加新能源消纳带来大储增长，一带一路国家能源短缺或能源转型拉动大储需求增长；公司对未来几年大储市场的持续增长很有信心。

2025-12-19 公告，现场参观

接待于2025-12-18

  • 产能规划：衢州基地二期厂房基本已经建好，计划明年新建587Ah电池产线。
  • 小储产品：电池容量涵盖20-150Ah，主流型号有50Ah、100Ah等；客户包括固德威、德业、阳光、艾罗、麦田、三晶、古瑞瓦特等；今年下半年以来基本处于满产状态。
  • 户储产品：目前市场上最紧缺的还是100Ah的电芯产品。
  • 大储产品：目前基本满产，主要产品排产大概到明年的上半年；海外大储订单较往年有较大增量变化，客户主要分布在北美、印度、欧洲，三个地区大体上占比1:1:1。
  • 出货占比：国内大部分是电芯产品，海外基本是系统。
  • 587Ah产品：明年主要是供国内，海外预计2027年会有；理论上产品容量越大，其制造成本越低；投产初期产品良率会较目前主流314Ah产品的低一些。
  • 衢州基地：目前处于满产状态，基本已排产到明年二季度。
  • 增长情况：预计明年国内增长和今年差不多，海外增速后续会越来越高。
  • 材料库存：公司会根据市场情况采取不同的原材料采购策略，并开展商品套期保值业务。