• 1. 游戏业务增长驱动与全球化战略
  • 2025年游戏运营业务收入1.71亿元，同比增长13.95%，主要因《星之翼》海外表现亮眼；该游戏2024年4月18日国内首发，2024年11月进军日本市场，2025年第二季度进入韩国及东南亚市场，2025年7月登陆Epic，2025年底境外流水占比超80%。
  • 2026年游戏发行2周年时登陆PlayStation，3.0版本上线并与IP《BLACKROCK SHOOTER》联动，首日跻身Steam海外热销榜TOP2；未来计划登陆Xbox等平台，并拓展IP化衍生品。
• 2. AI产品布局与出海战略
  • AI商业化产品包括社交领域的给麦APP（叠加AI写歌、图生音、情绪音乐引擎等，接入DeepSeek、MiniMax等大模型）和带带电竞（AI声鉴、多维用户画像、智能匹配及虚拟人交互）。
  • 两款AI产品已出海：AI角色扮演类社交产品和AI音乐工具产品，当前处于流水爬坡期；AI出海产品尚处较早阶段，预计对整体收入影响较小。
• 3. VRACE多模态聚合平台功能
  • 星云文本AI：集成全球顶尖大模型矩阵，支持文本生成、智能对话、角色扮演、AI编程、内容审核、智能翻译。
  • 敦煌图片AI：支持文生图、图生图、图片换装、姿势迁移、生成海报、AI超清、去水印等，已应用于公司多款游戏。
  • 八音音频AI：支持语音识别、语音合成、音色克隆、歌曲生成，已应用于给麦APP。
  • 流光视频AI：支持文生视频、图生视频、数字人、视频特效、MV生成。
• 4. 智能驾驶座舱场景布局
  • 随乐游云游戏平台技术能力达国内一线水准，游戏串流时延低至20ms以内，支持1080P/60FPS至4K/120FPS，获得5G云游戏产业联盟“最佳行业应用奖”。
  • 2026年2月接入小鹏汽车天玑AIOS 6.0系统；已接入理想、蔚来、岚图、小鹏等品牌。
• 5. 未来业绩展望与战略规划
  • AI+出海为战略核心，基于国内验证的AI音乐和AI陪伴产品经验拓展海外市场。
  • 持续加大VRACE AI平台研发投入，重点突破AI美术、语音、文本、视频生成的行业专属模型，并加强盛天云算力储备。
  • 游戏出海加速，《星之翼》推进全球化与IP联动，《真・三国无双 天下》预计2026年上半年发布。
• 6. 《真・三国无双 天下》发布时间
  • 预计于2026年正式发布；公司将持续深化与光荣特库摩等国际IP方的合作。
• 7. 吸引Z世代用户的产品迭代策略
  • 带带电竞从传统陪练服务升级为游戏社交平台，强化陪练、开黑、语音聊天室、技能分享、跨屏互动；借助AI声鉴、多维用户画像、智能推荐、AI虚拟陪伴提升匹配效率。
  • 给麦APP深度融合AIGC技术，2025年1月上线AI图生歌，2月推出星盘-情绪双驱音乐引擎，5月发布AI虚拟人播客功能。
• 8. 数据资产化计划
  • 公司有完善的数据收集、存储、清洗、分析和应用能力，当前数据主要用于生产经营；正在与中介机构持续探讨，未来不排除推进相关布局。
• 9. 自研技术建立差异化优势
  • 自主研发VRACE AI平台，覆盖AI视频平台“流光”、AI美术平台“敦煌”、AI语音平台“八音”、AI文本平台“星云”。
  • 带带电竞通过AI声鉴、智能匹配算法、虚拟人实时语音交互技术深化社交；给麦APP实现AI写歌、AI图生歌等工具与声音社交深度融合。
  • 已有一款AI陪伴产品在海外市场面世。
• 10. 研发效率评估与策略调整
  • 2025年研发投入7356.77万元，占营收6.03%；前期项目覆盖云游戏项目管理、电竞服务、VR/云场景搭建、多终端发行平台及运维自动化管理。
  • 2025年正式发布自研VRACE AI平台，构建了覆盖基建层-模型层-应用层的AI能力矩阵，已完成与DeepSeek、豆包等大模型对接。
  • 研发成果支撑游戏出海突破性增长及《真・三国无双 天下》推进；未来将加大AI领域研发投入，聚焦“研发—落地—商业化”全链路提效。

公司目前 AI 产品进展

• AI商业化产品稳定落地：在社交领域，2023年推出AI原生音乐社交APP“给麦”，作为音乐社交赛道首家深度融合AI应用的平台，在多模态模型的情感分析、语音识别、文字融合等领域实现关键突破，已接入DeepSeek、MiniMax、豆包AI、千问Qwen、Kimi等主流大模型。2025年5月上线“AI虚拟人播客”功能，后续还将拓展AI-CP、AI疗愈师、AI萌宠等陪伴类服务。
• AI产品出海进程：已有两款AI产品正式开启出海进程，其中Web端AI角色扮演类社交产品、Web端AI音乐工具产品已上线海外市场，当前正处于流水爬坡期。公司持续关注AI出海产品矩阵扩宽的可能性，包括图片生成编辑、视频生成编辑、文字类赛道、AI通用型AI Agent等多个高潜力领域，后续将基于VRACE AI中台的技术能力以及已有的两款AI出海产品的经验，结合海外不同区域用户的本地化需求，持续推进全球化场景应用突破。
• AI出海产品影响：目前AI出海产品为公司在AI领域的创新玩法探索，尚处较早阶段，预计对公司整体收入影响较小。

公司近期在 AI 技术方面有哪些新进展

• VRACE AI平台发布：公司自2021年起系统性地开展AI研究与探索，并于2025年正式发布自研的VRACE AI平台，现已构建起覆盖基建层-模型层-应用层的完整AI能力矩阵。公司AI前沿应用聚焦泛娱乐场景的多模态融合与智能化升级，核心依托自研的多模态聚合平台VRACE AI中台实现技术赋能。
• VRACE AI中台构成：该中台由四大核心模块构成：流光AI主要聚焦视频生成领域，目前可实现文生视频、图生视频、参考生视频、模板特效等多种功能；敦煌AI聚焦美术创作领域，整合文本到图像生成、图像上色优化、风格转换等功能；八音AI具备强大的语音识别、语音合成、音色克隆能力；星云AI通过多模态融合技术，可精准理解画面、声音等多元输入，实时生成高质量文本内容。同时公司通过自建盛天云构建差异化算力体系，为AI推理需求提供稳定基建支撑。
• 未来计划：未来公司将持续迭代升级VRACE AI平台的技术能力，以技术赋能内容，探索AI+出海，在游戏、社交等场景中探索出更多用户喜爱的创新玩法，重点突破泛娱乐领域的全球化场景应用。
• 技术探索阶段：目前公司对AI技术以及AI产品的研究与探索仍然处于较早阶段。

公司目前和头部大模型及云厂商的合作情况如何

• 头部大模型厂商合作：公司已与多家国内头部大模型厂商建立合作关系，将大模型能力融入旗下社交、游戏等核心产品。目前已完成DeepSeek、豆包、MiniMax、千问Qwen、Kimi等头部大模型的对接工作，通过在线API接口及开源模型私有化部署两种方式开展合作，且相关部署已完成并处于测试阶段，重点验证其在内容生成效率与智能交互场景的应用潜力，未来将结合公司弹性算力调度体系实现降本增效。
• 云服务厂商合作：公司已与中国移动、阿里云、腾讯云、火山引擎等头部云服务厂商达成合作，同时自主打造盛天云体系，为各业务线提供技术支撑。

公司在出海业务方面的布局和展望

• AI出海方面：公司积极布局面向海外C端用户的AI产品，目前已有两款AI产品正式开启出海进程，其中Web端AI角色扮演类社交产品、Web端AI音乐工具产品已上线海外市场，当前正处于流水爬坡期。公司持续关注AI出海产品矩阵扩宽的可能性，包括图片生成编辑、视频生成编辑、文字类赛道、通用型AI Agent等多个高潜力领域。目前AI出海产品为公司在AI领域的创新玩法探索，尚处较早阶段，预计对公司整体收入影响较小。
• 游戏出海方面：公司以原创IP为核心突破，《星之翼》作为标杆产品在日本等市场成绩亮眼。近期公司通过举办亚太电竞赛事激活社群，并与《苍翼：混沌效应》等知名垂类IP联动持续补充内容深度。公司将持续巩固与光荣特库摩等国际IP方的长期合作关系，围绕核心IP开发衍生内容。公司目前正全面聚焦《真·三国无双 天下》的开发优化、玩家测试及监修工作，预计将于2026年上半年正式上线，覆盖区域预计将涉及海外市场。

公司近期游戏业务的运营情况

• 原创IP赛道：公司旗下机甲题材作品《星之翼》近期在赛事和内容方面均有新进展。2025年12月《星之翼》首届亚太地区电竞赛事（SAC 2025）于武汉收官，吸引两大赛区500支队伍报名参赛。2026年1月，《星之翼》与由91Act开发硬核动作游戏《苍翼：混沌效应》联动开启。
• 创新型游戏：《神奇波比》是一款聚焦解压体验的创新型捉宠放置休闲类游戏，该游戏已于2025年12月上线微信小程序开启测试。
• IP游戏方面：公司核心资源仍全面聚焦于《真·三国无双 天下》的开发优化、玩家测试及监修工作。预计将于2026年上半年正式上线。
• 独立游戏方面：《雪原余烬》和《404号公寓》已于近期在Steam平台正式发售。目前正在筹备发行的重点游戏包括《风暴怕死队》、《我的挚友》、《绝尘》等。