泽宇智能-301179-机构调研汇总

一、公司整体情况介绍

• 公司整体情况：董事长张剑女士、副总经理徐晓晨先生介绍了公司整体情况、公司业务模式、经营模式、未来发展方向。

二、互动交流环节

1、本次泽宇智能收购智联新能51%股权的战略背景与核心考量是什么?

• 能源转型关键期：当前我国正处于能源转型关键期，“双碳”目标推动新型电力系统加速建设，电网数智化升级是行业必然趋势。
• 全领域覆盖、全链路协同：泽宇智能聚焦系统级解决方案与上层智能应用；智联新能为输配电监测与自动化细分赛道技术领跑者；收购后形成“全领域覆盖、全链路协同”的业务格局，聚焦数智化运维与新型电力系统两大赛道。
• 双向赋能：慧眼大模型算法、电力巡检机器人、微电网等核心能力，与智联新能的配网自动化技术、高精度故障定位技术双向赋能，实现发、输、配、变、用全领域覆盖。

2、泽宇智能与智联新能在业务上有哪些核心协同点?

• 产品层面：双方业务矩阵形成全域覆盖的互补效应；泽宇智能在发电、变电、调度侧的产品布局，与智联新能在输配电侧的监测、自动化产品联动，完整覆盖发、输、配、变、用全领域，构建全场景产品供给能力。
• 技术层面：慧眼大模型算法、电力巡检机器人与无人机智能控制、微电网采集控制、电力全协议解析等技术，与智联新能的配网自动化控制、高精度故障监测定位技术深度融合、双向赋能。
• 市场层面：双方均深根于国家电网与南方电网体系，核心客户群体高度重合；泽宇智能拥有覆盖全国的招投标体系与客户关系网络，智联新能产品已覆盖全国30多个省市，渠道优势互补。

3、请介绍智联新能的核心产品体系与市场地位?

• 国家级专精特新重点“小巨人”企业：专注于电力智能化设备及配网自动化技术，核心产品分为输电在线监测、配网在线监测、配电自动化三大系列。
• 核心产品：输电在线监测覆盖架空线路故障监测、无人机装拆型故障定位、电缆故障预警定位等，故障定位误差≤300米；配网在线监测含架空型故障监测终端、环网柜状态智能监测系统，可实现150米级故障精确定位；配电自动化含行波型一二次深度融合断路器、磁控断路器、数字化环网柜，其中行波故障测距型一二次融合开关为国内首创，整体技术达国际领先水平，已规模化应用近两千余台。
• 市场地位：输电在线监测细分市场占有率整体行业前二，南方电网区域排名第一；产品覆盖全国32个省市及海外地区，挂网运行45000余台设备。

4、当前新型电力系统建设给输配电智能化赛道带来了怎样的市场机遇?

• 行业投资持续扩容：随着“双碳”目标推进，我国新能源装机规模持续增长，新型电力系统加速构建；国家电网“十五五”期间固定资产投资达4万亿元，较“十四五”增长40%；南方电网预计“十五五”总投资约2万亿元，其中配网升级、数智化改造是重点投入方向。
• 细分市场空间：输电线路在线监测系列产品年市场规模约17.5亿元；配网在线监测及配网保护自动化产品年市场规模近200亿元，且随着电网智能化升级仍有持续增长空间。
• 技术升级需求：新能源的间歇性、波动性对故障预警、精准定位、快速处置提出极致要求，传统被动抢修模式已无法适配，行波监测、智能开关等技术产品的市场需求持续提升。

5、双方在技术融合层面有哪些具体的落地方向?

• 数智化运维方向：将慧眼大模型算法、电力巡检机器人与无人机智能控制技术，与高精度故障监测定位技术融合，提升故障研判效率与巡检精度，实现全场景故障的毫秒级响应与智能化研判。
• 新型电力系统方向：依托微电网调控、分布式能源接入管控技术，联动配网自动化运行管控、故障快速隔离能力，实现源网荷储的统一协同调度。
• 前沿技术共研：整合高精度传感积累与AI算力优势，联合攻关下一代智能微型传感、电缆局部放电AI诊断、电力巡检机器人自动消缺等核心模块。

6、智联新能在研发投入与产品迭代上有怎样的规划?

• 研发投入：2022-2025年累计研发投入近7000万元，占营收比例近20%；未来三年计划保持每年8%以上的研发投入。
• 四级战略：采用“生产一代、研发一代、储备一代、设想一代”的四级战略；在售产品聚焦输电在线监测、配电在线监测、一二次融合开关三大成熟赛道；研发一代布局无人机装拆型分布式装置、磁控智能开关等新品。
• 储备一代：推进行波测距智能环网柜、变电站绝缘监测等产品；设想一代探索“立体巡检+集中监控+智能决策”模式、自愈型配网产品、机器人消缺等前沿方向。

7、本次合作将从哪些方面提升双方的市场竞争力?

• 产品矩阵全域扩容：泽宇智能在发电、变电、调度侧的布局，与智联新能在输配电侧的监测、自动化产品联动，可提供全场景一体化解决方案，满足客户多元化需求。
• 渠道效率大幅提升：复用双方全国销售网络与客户资源，大幅降低市场拓展成本，缩短产品导入周期；智联新能的硬件产品可借助泽宇智能的渠道快速向各省网公司推广。
• 技术壁垒持续强化：“算法+硬件”的技术组合构建难以复制的核心竞争力，从底层感知到上层决策的全链路技术能力，将在细分赛道形成显著的技术领先优势。

8、智联新能未来的业绩发展目标是什么?

• 三大核心赛道：持续巩固主网故障定位与隐患预警、配网故障定位与隐患预警、行波测距型配网自动化装置三大核心赛道的领先地位，进一步做大产业规模。
• 五个新方向：加大光纤监测、故障抓拍、机器人消缺等五个新方向的研发投入，加速产品落地。
• 营业收入：2024年营业收入2.27亿元、净利润3209.87万元，2025年营业收入2.73亿元、净利润7255.45万元，保持高速增长态势，未来将借助协同效应延续增长势头。

9、双方在客户资源与市场渠道上将如何实现协同落地?

• 核心客户群体：双方客户资源高度重合，均以国家电网、南方电网为核心客户群体，渠道协同空间巨大。
• 30+省市：泽宇智能拥有成熟的全国招投标体系与覆盖30+省市的客户关系网络，具备大型系统集成项目的获单优势；智联新能产品已应用于全国30+省市1200余条线路。
• 协同落地：智联新能的硬件产品可嵌入泽宇智能的系统集成项目，快速进入更多区域市场；双方可联合开拓大型一体化项目，提升项目承接能力与市场份额。

10、本次股权收购后，在管理与运营层面将如何推进整合?

• 协同赋能、稳定经营：保持智联新能核心经营团队稳定，依托泽宇智能在资金、品牌、人才、现代化管理等方面的平台优势，补齐发展短板。
• 技术、资源、市场、人才：推进多维度深度互通，构建“业务拓展、技术研发、规范运营”并行的发展框架。
• 开放平台、共赢理念：建立常态化协同机制，保障业务衔接，实现协同效应。

11、泽宇智能后续在产业布局与资本运作上还有哪些规划?

• 电网数智化引领者：围绕“电网数智化引领者”战略定位，坚持“技术驱动、网源协同、内外共进”的发展思路。
• 三大核心赛道：持续深化电力数智化系统、新型电力系统、电力通信与计算三大核心赛道，同步拓展智能机器人等前沿领域，通过内生研发+外延合作完善业务版图。
• 资本运作：以本次收购为起点，依托上市平台优势，持续关注产业链上下游优质标的，通过产业协同与资源整合，打造更完整的电力数字化生态，致力于成为国内一流的电力信息化服务商。