永安期货-600927-机构调研汇总

1. 公司2026年三季度经营情况

• 前三季度业绩：公司累计实现营业收入14.45亿元，同比增长6.54%；归母净利润6.01亿元，同比增长23.18%，经营业绩稳步提升。
• 第三季度业绩：公司实现营业收入6.83亿元，环比增长110.28%；归母净利润2.99亿元，环比增长174.04%，为公司上市以来单季利润第二高点。
• 业务协同：期货经纪业务、风险管理业务、财富管理业务、境外金融服务业务等板块形成合力，业务协同不断深化，盈利韧性持续增强，经营质效稳步提升。

2. 公司三季度收入构成与增长驱动因素

• 基础底盘加固：Q3末客户权益达839.30亿元，同比大增73.56%，直接带动经纪业务稳步增长；风险管理业务重新步入正轨，期现贸易、场外衍生品和做市业务均有明显增长；境外业务势头不减，业绩实现“高基数上的高增长”。
• 环比修复显著：单看Q3，营收6.83亿元，环比大增110%，除经纪业务、风险管理业务、境外业务发力外，投资类业务也得到很好的修复，带动单季归母净利润达2.99亿元，为上市以来单季利润第二高点。
• 利润结构更加健康：前三季度营收14.45亿元，净利润超6亿元，是公司上市以来前三季度利润的新高，手续费收入和利息收入占比超六成；从单季度业绩看，业务波动幅度较以往年度大幅减少，稳定性明显提升。

3. 公司AI方面的规划

• 落地成果：公司AI布局起步较早，已形成多项落地成果，“安仔智答”“安仔智助”“源点智研”均已投入使用；自研“烽燧·监督一张网”智能风控平台，全面提升风险管理的触达能力、响应效率和精细化管理能力；深化“源点智研”品牌，持续加强产投研一体化建设。
• 统一底座：面向未来，公司加大资源投入，构建“永安AI大脑”统一底座，应用场景主要涵盖服务客户、赋能员工、支撑经营、强化风控四大方向。
• 推进节奏：公司将按照“夯基、深化、输出、成势”四阶段稳步落地，严守监管要求、坚持关键环节人工把关，推动AI转化为业务服务能力与经营效益，致力打造期货行业产业AI服务样板。

4. 前三季度期货行业整体运行情况

• 市场成交：中国期货业协会统计显示，以单边计算，2026年1—9月全国期货市场累计成交量为83.84亿手，累计成交额738.54万亿元，同比分别增长24.2%和34.86%。
• 行业盈利：全国期货公司累计实现营业收入330.47亿元，同比增长7.04%；净利润91.27亿元，同比增长3.14%，市场规模稳步扩容，市场活力持续释放。
• 品种体系：截至9月末，国内已上市期货、期权品种共171个，合格境外投资者可交易品种超过100个，覆盖金属、能源化工、农产品、新能源品种等国民经济关键领域；实体企业套期保值、风险管理需求持续释放。

5. 资管业务“含期量”硬性约束下的调整布局

• 转型方向：在监管新规对期货资管设置“含期量”要求的背景下，资管业务从重规模向重质量转型；公司自2012年首批取得资管牌照以来，长期聚焦投研体系建设与专业人才培育，持续打造高“含期量”特色产品。
• 投研与队伍：未来，公司将严格落实监管导向，持续夯实投研底座，坚持内培外引并举，壮大优秀投资经理队伍。
• 主动管理与品牌：加大主动管理能力建设，丰富衍生品特色产品线；持续打响永安资管品牌，为期货资管高质量发展贡献永安智慧和永安力量。

6. 境外业务发展布局

• 牌照与业绩：境外子公司新永安国际金融控股有限公司作为首批在香港设立的期货公司之一，已取得期货、证券、资管、基金销售等多项境外牌照；根据2026年半年度报告披露，境外金融服务业务实现营业利润1.92亿元，同比增长161.45%，已连续七年保持利润正增长。
• 全球支点：目前公司已形成“中国香港—新加坡—英国伦敦”三角支点，境外二级子公司永安国际金融（新加坡）有限公司已获得新加坡交易所清算会员资格、亚贝思交易所（ABAXX）交易及清算会员资格，英国子公司批准获得FCA投资公司授权，开展相关衍生品业务。
• 下一步布局：公司将持续打造跨境金融服务生态，依托国际业务板块，以境外主经纪业务为海外发展引擎，统筹布局境外期货经纪、资产管理、风险管理等业务，通过健全境内外业务协同机制，推动境外业务规模与市场影响力跨越式提升。

7. 前三季度风险管理业务成果和亮点

• 服务实体：2026年前三季度，公司围绕产业风险管理生态，累计服务实体企业超1.7万家；现货贸易总额超350亿元，继续保持行业头部。
• 板块进展：农业板块交付生猪140万头；化工板块深耕乙二醇、纯碱、短纤等品种；金属板块获批上期所螺纹钢、热轧卷板期货交割厂库；能源板块为燃料油企业锁价保供超13万吨。
• 衍生品与做市：衍生品交易业务化工、农业、金属等商品板块均实现较好收益；做市业务新增11个期货做市资格，盈利水平稳步提升；根据2026年半年度报告披露，上半年风险管理业务实现收入2.92亿元，同比增长866.28%。

8. 市值管理工作

• 价值根基：公司立足基本面、深耕主业，把握“十五五”发展机遇，持续做强经纪业务、风险管理业务、资管业务、财富业务、境外业务等核心板块，夯实风控底座、优化业务结构、提升盈利质量。
• 沟通与披露：公司严格遵守监管要求，提升信息披露内容的可读性和透明度，与以投资者为代表的多元主体保持常态化、坦诚高效的沟通，丰富沟通渠道和沟通形式。
• 股东回报：开展中期分红，完成股份回购并注销，公司2025年度现金红利和回购金额之和占公司2025年度合并报表归母净利润比例达到35%；未来将持续完善股东分红机制，以长期稳健的公司价值回报投资者。

9. 股东户数

• 股东户数：截至2026年9月30日，公司的股东户数为3.21万户。

• 战略定位与业务布局：公司锚定打造一流衍生品投行，围绕“产业链风险管家、衍生品资产配置行家、跨境综合金融服务专家”三大战略定位；英国子公司以期货经纪为基础，财富管理和风险管理为两翼的“一体两翼”综合服务架构；2026年一季度期货市场成交量、成交额同比大幅增长，市场资金大幅扩容，推动业务需求增加。
• 经营业绩与财务调整：2025年净利润6.52亿元同比增长15.10%，净资产132.70亿元同比增长3.52%，全年走出“U型修复、稳步上行”态势；2026年一季度营业收入4.37亿元同比增长138.83%，净利润1.94亿元同比增长507%，环比上升20%。收入核算由总额法调整为净额法并追溯调整；标准仓单会计政策变更追溯调整2025年一季度净利润（原披露929万元）。
• 股东情况与ESG进展：截至2026年3月31日股东户数为3.24万户；回购计划有序推进，回购金额约5500万元。ESG方面发布期货行业首个ESG品牌“永立潮头、安行致远”，搭建“决策—管理—执行”三层可持续发展治理架构，制定《可持续发展管理制度》。