问界M6订单与盈利贡献

• 问界M6开启预售后24小时订单超6万，订单数进一步快速增加；年轻化人群和纯电比例大幅提升。
• 问界M6基于魔方平台打造，采用平台化和规模化的供应链，产品策略是打造大单品，目标每款车都要对公司实现盈利贡献。
• 问界各车型定位清晰：M9定位全景智慧旗舰SUV；M8定位家庭智慧旗舰SUV；M7定位幸福旗舰SUV；问界M6定位新锐智慧SUV；M5定位高颜都市性能SUV。

新品类规划与销量目标

• 2025年，问界在高端新能源SUV市场份额超20%。首要任务是在SUV赛道保持领先，丰富产品布局。
• 在坚持高端定位前提下，拓展多元品类和价格带，仍坚持大单品战略。
• 魔方技术平台支持多元动力、多品类、多尺寸扩展，结合品牌发展阶段与市场节奏推进新品类布局。
• 销量上每年保持一定速度增长，未来两年内争取尽快完成第二个百万辆目标。

技术储备与护城河

• 与华为联合设计，形成问界电动化及智能化的领先优势。电动化方面，超级增程纯电驱动；2025年公司增程器市场份额达37.5%，位居行业第一。
• 智能化方面，截至2月28日，问界累计辅助驾驶用户87万，累计辅助驾驶里程61.3亿公里；2026年春节期间问界辅助驾驶里程3.3亿公里，问界M9辅助驾驶里程占比高达51.9%。
• 公司发布了智能安全体系，首创”以场景定义安全”。2025年，问界汽车为用户避免了136万次可能的碰撞，自动紧急避让(eAES)避免潜在事故1,753次，误操作提示6,035万次。
• 以AI赋能的”产业大脑”和数智能力底座为基础，实现质量全流程可视化及可追溯化。2025年，问界品牌单月最高交付超5万辆。问界M9、问界M8、问界M7包揽杰兰路中大型及以上SUV市场产品质量榜单前三名。

2025年四季度利润下降原因

• Q4新能源汽车销量16.8万辆，环比增加3.5万辆。Q4销售费用82.04亿元，环比增加11.55亿元；研发费用28.95亿元，环比增加7.65亿元。
• Q4根据会计准则计提资产减值12.57亿元。碳酸锂和内存等关键原材料成本上涨对利润水平造成影响。
• 销售费用投入方面，问界尚处于品牌建设投入期，构建服务百万量级用户的体系能力，渠道需全面升级。研发费用投入方面，加大了对出海车型、创新业务的研发投入。
• 2025年末研发人员总数较上年同期增加近3,000人，同比增长45%；核心骨干同比增长41%；通过校招引入的博士人数增长105%，硕士人数增长72%。

2026年销量目标

• 国内，在巩固高端市场领先地位基础上，争取规模量增长，并构建服务好百万量级车和用户的体系能力。
• 海外，今年下半年将有多款车型在海外多国上市销售，贡献新的增量。

出海业务战略

• 问界坚定高端出海，在电动化和智能化方面打造竞争力。去年针对目标市场因地制宜开展产品适配，但受海外客观因素影响，出海进展较计划有所延迟。
• 今年对重点区域布局进行调整，率先进入中亚等市场，逐步建立适配全球的体系化产品矩阵与成熟销服能力。
• 长期目标是海外销量占公司销量的30%。

创新业务规划

• 技术层面，汽车向L4+具身智能方向演进。场景应用上，聚焦车业务协同，包括面向C端的零售、服务、陪伴以及面向B端的制造、物流。
• 产品形态包括双足、四足、轮式及轮足复合智能机器人，预计今年内会与大家见面。

股东权益维护措施

• 本次董事会审议通过了回购计划，回购规模10-20亿元，回购股票将全数用于注销。
• 2023年实施了股票回购计划，回购金额超2亿元。公司2024年盈利之后，坚持多次分红，加上2025年度分红后，累计分红近40亿元。
• 公司团队近两年累计增持超过2亿元。公司高级管理人员在增持后从未减持。