风范股份-601700-机构调研汇总

机构调研要点总结

这次调研信息量不小，核心按7个问题来抓；以下数字和口径均来自公司回复。

Q1:唐山工控作为控股股东,后续在融资支持、产业资源协同等方面,计划如何持续赋能上市公司?

• 资本支持：唐山工控发挥国有资本运营平台优势，在尊重上市公司独立经营和市场化运作机制的基础上，拓宽融资渠道，加强与金融机构、产业基金等各类资本对接，在融资支持和资本运作等方面提供助力。
• 产业资源对接：依托集团产业布局及区域资源优势，围绕新材料、新能源、半导体等领域，推动产业资源、市场渠道及项目合作机会对接，支持上市公司拓展业务空间。
• 战略引领和规范治理：在战略规划、技术创新、人才引进及风险管控等方面提供支持，同时尊重市场化经营机制；未来继续支持康达新材、风范股份、共进股份做强主业、拓展市场、提升经营质量。

Q2:面对国内外电网投资节奏波动,公司如何应对?“双主业”战略具体指什么?

• “能源+智能装备”双主业：持续深化“能源+智能装备”双主业战略布局，围绕国家电力发展需求，加大新产品研发、业务链条延伸与市场开拓力度，加快构建覆盖智能电网、新能源储能及工业智能化领域的全链条服务能力。
• “稳中求进、守正创新”：公司当前处于优化业务结构、培育新增长极的关键转型阶段，未来1-2年一方面深耕输变电铁塔主业，另一方面积极探索硬科技新兴赛道，审慎推进转型升级。

Q3:今年公司中标金额比较多,订单结构如何?后续交付节奏怎样?

• 中标项目：截至目前，公司先后中标国内特高压、配网及海外EPC等多个重点项目，其中特高压相关订单稳步提升，产能利用率较为饱和。
• 在手订单总额：属于阶段性经营数据，相关情况以公司在指定信息披露媒体发布的定期报告及临时公告为准。
• 收入确认：中标订单按相关会计准则，在达到收入确认条件时予以确认；受项目实施进度、交付验收节奏等多重因素影响，全年订单及经营业绩存在不确定性，公司不对全年订单、全年利润作出预测。

Q4:国内外电网投资节奏存在阶段性波动,想请教管理层,公司采取哪些方式来应对行业周期波动带来的经营压力?

• 市场端：国内与海外同步布局，依托不同区域差异化的建设节奏拓宽订单来源。
• 订单端：均衡订单结构，兼顾重点工程与常规线路，避免业务来源过于集中。
• 运营端：持续优化生产组织、供应链与营运资金管理，依靠产品与交付能力持续争取优质订单，保持经营平稳。

Q5:随着海外项目逐步增多,未来在技术研发方面,海内外业务之间有没有协同规划?

• 技术研发体系是统一的：国内、海外共用同一套研发与技术支持体系；目前研发依托江苏省特高压输电部件工程技术研究中心、CNAS认可实验室等平台开展，国内研发成果和技术方案直接支撑海外项目交付，不存在国内、海外两套技术体系并行的情况。
• 需求端：海外项目反哺研发；不同国别在风载、覆冰、防腐、抗震以及大跨越跨距等工况上差异较大，澳大利亚、智利、孟加拉等国项目的设计要求，会转化为公司设计规范和工艺标准的补充；例如智利500kV查考海峡大跨越项目，跨越距离2,487米，对塔材强度与防腐体系提出更高要求。
• 标准端与交付端：标准端已取得加拿大CWB焊接认证、欧标EN1090、ISO 3834国际焊接体系认证，通过认证把国内制造工艺与国际标准对接；交付端以EPC总包带动技术输出，沉淀设计配合、施工组织与运维支持经验，形成可复用技术方案，提升国内项目执行效率。

Q6:随着国内新能源配套线路、海外电力项目需求持续释放,想请问管理层,公司现有产能能否跟上市场的需求节奏?

• 年产超过40万吨：公司拥有年产超过40万吨的输电铁塔综合产能，其中常熟尚湖总部基地是服务国内外市场的核心制造载体。
• 柔性排产：通过柔性排产、工艺优化以及供应链统筹调度，灵活适配不同类型、不同交付周期的订单，能够匹配当前阶段的市场需求；同时持续做好订单滚动预判，根据在手订单交付计划提前统筹生产安排。
• 内部挖潜：后续若市场需求持续增长，公司将结合订单情况，通过内部挖潜、生产组织优化等方式进一步释放产能，保障项目按时交付。

Q7:请问公司如何看待当前股价表现,后续在市值管理方面有哪些考虑?

• 聚焦输变电核心主业：公司高度关注股价表现，将继续聚焦输变电核心主业，靠订单、靠盈利、靠现金流支撑长期投资价值。
• 合规框架内：综合运用回购、分红、股东增持、投资者关系等工具，维护市场信心；通过把公司做好、把价值讲清、把回报做实，落实市值管理工作。

• 电网投资增长机遇与核心优势
  • 国家电网“十五五”期间预计固定资产投资达到4万亿元，较“十四五”增长40%；南方电网2026年预计固定资产投资1,800亿元。
  • 公司与国家电网、南方电网多年深入合作，是国内电力领域重要供应商，能生产最高电压等级1100千伏及以下各类产品。
  • 公司创造多个“世界第一”和“国内第一”，包括昌吉-吉泉工程、江阴大跨越塔、乌东德三端特高压直流示范工程等。
  • 公司拥有40万吨/年综合产能，采用先进三维铁塔设计放样技术，保持国内领先水平。
• 2026年一季度业绩扭亏为盈
  • 2026年一季度实现营业收入约8.52亿元，同比增长49.06%；归母净利润约2,840万元，同比增长166.86%。
  • 扭亏为盈主要受益于铁塔板块业务增长，若趋势延续将对全年业绩形成有力支撑。
  • 2025年业绩亏损主因子公司晶樱光电亏损及并购晶樱光电时产生商誉减值。
  • 公司将持续做好经营管理，努力提升经营业绩。
• “能源+智能装备”双主业战略布局
  • 公司坚持“稳中求进、守正创新”总基调，持续深化“能源+智能装备”双主业战略布局。
  • 围绕国家电力发展需求，加大新产品研发、业务链条延伸与市场开拓，构建智能电网、新能源储能、工业智能化全链条服务能力。
  • 剥离晶樱光电有利于盘活存量资产、回笼资金，更聚焦主业发展；关联方参与交易遵循市场定价原则。
  • 收购北京炎凌嘉业事项因条件未完全成熟而终止，公司已进行审慎论证。
• 市值管理、海外拓展与其他事项
  • 公司重视市值管理，重点聚焦主业提升业绩、规范运作确保信息披露真实准确完整及时公平、加强多渠道互动沟通。
  • 海外业务成果丰硕，在手执行多个EPC项目（澳大利亚、孟加拉、智利），2026年明确持续加强海外市场拓展和智能化产线建设。
  • 公司电力设备板块在手订单充足，上游供应稳定，可满足经营及交付需求。
  • 公司将严格履行信息披露义务，及时公告重大进展。