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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-08 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2026-05-08
- 调改红利驱动营收利润双增及毛利率改善：存量提质+效率提升+结构优化，超市调改门店客流、客单显著提升带动超市收入同比增加，百货通过会员运营、招营融合实现中个位数增长；超市毛利率同比提升3个百分点，基层员工工资提升同时门店人事费用率优化。毛利率改善驱动为供应链优化（基地直采、规模采购、源头锁价）、品类结构升级（淘汰低效SKU、新增高毛利品类，调改店生鲜占比提升至41.7%）、运营损耗管控及营采融合。
- 直采业务进展：直采比例显著提升，生鲜、民生品等核心品类直采占比已超行业平均水平；未来目标为进一步扩大直采覆盖品类，降低中间环节成本。
- 开店闭店规划：2026年以存量调改、提质增效为核心，无大规模新开门店；仅对长期低效、租赁到期门店进行优化，2025年已关闭2家低效百货店（超市正常营业）；未来聚焦亏损店扭亏，不盲目扩张与激进关店。
- 政策响应与股东回报：以旧换新政策下，家电、数码等品类推出专项活动，通过补贴、折价回收、以旧换新立减拉动销售，相关品类稳步提升成为百货重要补充；2025年完成股份回购2199.7万元（累计回购506万股），现金分红4653万元，分红率89.12%；未来延续高分红+稳定回购，保障主业资金需求前提下持续回报股东。
2026-04-29 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2026-04-28
1. 请问今年超市门店调改的方向及后续进展?
- 品类结构升级、动线与场景优化：强化生鲜、熟食、面包，精简低效SKU，提升民生品引流与高毛利品占比；生鲜前置、主通道拓宽、加工区扩容、购物折返减少
- 管理模式革新、人力与激励：全面复刻胖东来SOP，推行小店长制、营采融合、优人提效；定编定岗、减人增效、提升基层薪酬
- 后续进展：以北汇店为标杆，其余门店对齐北汇店标准，按批次推进架构优化、定编排班、SOP落地
2. 请问调改店和非调改店的差异主要在哪些方面?
- 商品结构：生鲜占比提升、SKU更精简、高毛利+民生引流结构更优；非调改店偏传统、动销偏低
- 员工薪酬：减人增效+薪酬提升，人均收入与稳定性显著改善
- 动线布局与运营标准：调改店长通道、生鲜前置、熟食区扩大、动线更顺畅；全面落地胖东来标准、小店长责任制、数据化复盘；非调改店拥挤、折返多、标准化较弱
3. 门店调改支出对利润端的影响多大?
- 短期影响：门店调改属于阶段性资本性/费用性投入，短期会对当期利润产生一定影响
- 长期改善：调改后客流、客单、毛利率、人效、周转全面改善，长期显著增厚利润
4. 2026 年超市新开门店与关店计划?
- 新店：2026年以存量调改、提质增效为核心，暂无明确大规模新开门店计划
- 关店：无主动关店计划，聚焦亏损店扭亏、长尾店提效、风险店预警，不盲目扩张与激进关店
5. 2025 年消费压力下百货实现个位数增长的原因以及客单价和客流的情况?
- 招营融合：品牌汰换、满铺率提升、分级运营、套组销售拉升客单
- 会员深度运营：老客唤醒、复购提升，会员销售占比高
- 服务对标升级与AI数据赋能：对标胖东来提升服务满意度；精准诊断、货品组合、精准营销、减少损失；2026年会员复购率提升1个百分点，单品牌客单价提升2.4个百分点，客流结构优化保持稳健
6. 公司是否会维持持续稳定的现金分红比例?
- 重视回报：公司高度重视投资者回报，2025年前三季度现金分红和股份回购金额合计占净利润的89.12%
- 未来规划：持续做好生产经营，提升整体经营效益，以更优异业绩回报投资者
2025-12-29 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-12-29
- 调改门店经营情况
- 汇嘉时代超市北京路店自8月16日重装开业至今，日销售额较同期均有较大幅度增长。
- 超市客流和客单价较同期也有一定比例的增长。
- 其他纳入调改范围的门店目前正有序推进调改进程，从员工福利、商品结构及品质、卖场环境等方面全面对标北京路店。
- 生鲜板块销售占比及改进计划
- 截至目前，生鲜板块在超市的整体销售占比为40%左右。
- 以调改店为例，整体生鲜销售额同比增长约33%，毛利额增长约48%，销售占比提升1.3%。
- 整体生鲜板块目前存在部分核心指标低于行业标准、供应链对标不足、业态转型滞后、数字化渗透率低等问题。
- 公司计划严格对标行业优秀企业，优化整合联营供应商，提升产地直采、联采的覆盖占比；聚焦核心潜力品类，通过结构优化、自营转型、产能整合实现业绩突破；建立商品结构表，推广先进数字化工具；明确岗位职责，强化采购能力，组建专业自营团队。
- 后续超市调改规划
- 公司将以乌鲁木齐北京路购物中心超市为标杆示范店，从员工福利、商品结构及品质、卖场环境等方面对其他纳入调改范围的门店进行全面且细致的深入调改。
- 百货业态经营情况及规划
- 1-11月公司百货业态整体销售业绩与去年同期基本持平，毛利率亦维持去年同期水平。
- 2025年公司大力提升会员服务品质和力度，全面升级会员权益标准和门店品质管理执行标准，顾客满意度调查及回访好评率明显提升。
- 2026年，公司将继续加大会员服务品质力度，搭建差异化的会员权益体系，打通各业态的会员权益；向深度营运转型，重点提升谈判能力和组织执行力；建立统一的服务标准和执行保障机制，通过AI赋能，提升整体业务能力和执行效率。
- 线上电商业务开展情况
- 今年12月，开放试点首家外卖即时闪送业务门店，仓店合一，覆盖门店周围3-5公里区域，实现履约配送时效在30-60分钟。
- 借助第三方外卖平台流量优势，触达海量用户，通过官方小程序沉淀私域流量，形成“公域引流+私域运营”的双域闭环。
2025-10-31 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-10-30
- 三季度经营情况：
- 营业收入59,727.88万元，同比减少1.12%
- 归属于上市公司股东的净利润1,336.43万元，同比增长48.23%
- 2025年8月全面开展超市门店调改工作
- 超市生鲜板块亮点：
- 调改门店整体生鲜销售额同比增长47%，毛利额同比增长72%
- 乌鲁木齐北京路购物中心超市销售额同比增长167%，毛利额同比增长182%
- 熟食品类销售同比增长128%，烘焙类销售同比增长66%
- 水产类淘汰低效SKU，引入高端海鲜品种，推行冻品自营
- 后续调改规划：
- 以乌鲁木齐北京路购物中心超市为标杆示范店
- 从员工福利、商品结构及品质、卖场环境等方面深入调改
- 全面提升调改店的经营品质和业绩
- 毛利率提升空间：
- 提升高毛利品类占比空间
- 扩大直采比例、统一促销与补货节奏、提升仓配效率
- 深化门店调改，扩大”高动销+高毛利+高关联”组合
- 数据驱动定价、补货与促销，深化会员互通与场景联动
- 百货及购物中心调改计划：
- 受托管理”汇嘉时代奎屯市购物中心”项目
- 超市业态预计于今年年底开业运营
- 百货业态预计于2026年上半年开业运营
2025-08-26 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-08-25
- 乌鲁木齐北京路购物中心超市调改:生鲜品类整体占比增长1.87%；熟食占比增长5%；面包烘焙占比增长0.8%
- 熟食品类优化:引入更优质的联营商；新增多个自制单品系列；新增本地老品牌及特色产品；拓展品牌供应链
- 面包品类升级:借鉴胖东来商品结构；开展员工知识培训；引进本地知名烘焙厂商产品
- 生肉方面:引进本地一线特色牛羊肉品牌；包装升级为气调包装和现场分割两种类型；全面更新冷冻牛羊肉品类
- 上半年超市门店自主调改:设立成长基金；增设多项员工关怀项目
- 商品结构优化:增加蔬菜、鲜肉、水产半加工板块；尝试自营鲜食和烘焙板块；推出日清计划
- 供应链优化:汰换并升级联营商；引入优质供应链资源；提升商品力
- 设备与环境更新:淘汰老旧设备与耗材；更新陈列及保鲜设施；取消强制动线；营造舒适购物环境
- 现金分红比例:高度重视投资者回报；努力提高广大投资者分红收益水平；持续做好生产经营；提升整体经营效益
- 百货及购物中心门店调改:侧重于品牌级次的调整；充分发挥”首店经济”效应；加大新品牌引入力度；深化与品牌商的合作
- 今年开店计划:百货业态以托管经营方式赋能品牌影响力；受托管理”汇嘉时代奎屯市购物中心”项目超市业态预计年底开业；百货业态预计2026年上半年开业；超市业态以乌鲁木齐为核心选址区域
2025-08-25 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-08-21
- 商品结构调整：深度优化商品结构，汇聚一线、二线品牌及本地地标性商品，达到胖东来商品结构的90%以上
- 卤味熟食区升级：增加开放式厨房，引进本地特色熟食品牌
- 水产区升级：增设专用缸养殖，配备制冷循环系统和过滤系统
- 粮油副食区升级：重点推出零反式脂肪酸食用油和有机大米等健康升级系列
- 购物环境提升：打破强制动线设计，拓宽卖场内通道
- 服务体验升级：新增顾客休息区，设置寄存柜、洗手台、纸巾、直饮水、微波炉、充电宝等便民服务设施
- 特殊需求服务：推出宠物寄存柜等服务
- 销售情况：日销售额较同期均有较大幅度增长，客流和客单价较同期也有一定比例增长
- 业绩影响：开业时间较短，目前不会对公司的经营业绩产生较大影响
- 调改规划：分两批进行，第一批门店已按计划完成调改，第二批门店的调改在正常推进中
- 店型区分：A类店定位为精品超市，B类店定位为生活超市，C类店以社区超市为主
2025-08-19 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-08-16
- 本次胖东来指导调改店与以往公司的自主调改有哪些不同?
- 商品结构：汰换率超60%，补全功能，引进自有品牌，丰富鲜食，保留一二线及地标商品，下架三四线低质品牌，补充时尚品类
- 商品价格：优化采购渠道，过滤价格，保证实实在在定价和合理利润
- 环境品质：取消强制动线，拓宽通道，优化照明通风，增设休息区和服务站
- 服务：落地65项服务项目，建立舆情处理与赔付标准，搭建投诉建议平台及反馈机制
- 员工待遇：提高薪资、减少工时、增加休假
- 今年超市后续的调改规划是怎样的?
- 调改规划：分两批进行，第一批已按计划完成，第二批正常推进
- 对百货及购物中心门店的调改计划如何?
- 调改侧重：品牌级次调整，发挥”首店经济”效应，加大新品牌引入
- 合作深化：与品牌商建立长期稳定商业关系
- 公司今年的开店计划是怎样的?
- 百货业态：以托管经营方式赋能，受托管理”汇嘉时代奎屯市购物中心”项目，超市业态预计今年年底开业，百货业态预计2026年上半年开业
- 超市业态：以乌鲁木齐为核心选址区域，及其他网点空白、人口密集、消费环境较好区域，加快连锁网络布局
- 公司是否会维持持续稳定的现金分红比例?
- 现金分红：匹配项目建设资金需求，努力提高投资者分红收益水平，持续做好生产经营，提升经营效益
- 在与新疆通航合作发展低空经济领域有哪些进展?
- 合作进展：新疆通航汇嘉低空科技有限公司与新疆沙雅县人民政府签署战略合作框架协议，计划打造全域智慧低空生态体系
- 未来聚焦：智慧物流、生态治理、农业生产与低空旅游等场景，通过”科技+旅游+物流+生态”多维融合