联合水务-603291-机构调研汇总

联合水务 2026年半年度业绩说明会要点

• 发布时间：公司已于2026年8月27日发布2026年半年度报告
• 说明会时间：2026年10月20日（星期二）13:00-14:00
• 交流目的：便于广大投资者更全面深入地了解公司2026年半年度经营成果、财务状况

问题1：联拓水技术拓展工业废水资源化及海水淡化，第三方项目合作由哪个部门对接

• 战略框架：在“深化水务产业链上下游投资并购布局、重点挖掘高附加值工业水处理领域优质标的”战略框架下
• 开放态度：对符合投资方向且能与现有业务协同的第三方成熟项目或经营性资产原则上持开放态度
• 对接部门：相关事项由公司投资发展部对接，可通过公司IR邮箱IR@united-water.com联系

问题2：下半年水价调价项目落地及对业绩影响

• 调价方法：按照“准许成本加合理收益”的方法进行制定并相应进行水价调整
• 审批程序：价格的调整申请需经过价格监审部门的成本监审履行审批程序
• 后续安排：公司将根据成本变动情况，持续与政府相关部门做好沟通衔接，根据各项目所在地政策规定适时启动调价申报及完成调价工作

问题3：孟加拉二期与沙特两个长期运维包最新情况

• 孟加拉达卡Purbachal新城供水项目：二期已于2026年6月底商业运行，三期也已经启动
• 沙特中标：2026年中标的沙特LTOM10、LTOM11两个长期运维包合计78万立方米/日，15年运营期预计实现营业收入约44亿元人民币，其中LTOM10目前已经完成长期运维协议签约
• 战略意义：构建公司在沙特北部、西北部的连片布局格局，标志公司在中东高端市场实现加速持续渗透，夯实海外业务发展根基，为拓展南亚、东南亚、中东等“一带一路”沿线市场建立桥头堡和可复制的经验

问题4：AI时代下对智慧水务的看法

• 行业判断：2026年有望成为行业AI水务规模化落地元年，智慧水务建设实现由基础信息化系统搭建向数据赋能、智能决策的深度跨越
• 核心驱动力：物联网、数字孪生、高精度传感等数字技术全面渗透水务生产运营全流程，数字化建设摆脱传统辅助工具定位，成为行业降本、提质、增效的核心驱动力
• 公司战略：贯彻“智慧水务+AI+机器人”战略重点发展方向，同步布局数据中台体系与智能硬件运维体系，以软硬件协同打造一体化水务智能运营新模式

问题5：上半年自来水售水量与污水处理结算量

• 自来水售水量：2026年1-6月实现自来水售水量9,598.68万立方米，同比增长5.32%，水量保持稳态增长态势
• 污水处理结算量：2026年1-6月污水处理与资源化利用业务的结算量8,056.33万立方米，同比增长5.66%，污水处理业务规模稳步增长

问题6：控股合资公司天玑星航的详细情况

• 公司主体：天玑星航智能船舶工业（湖北）有限公司系由三方共同出资设立的合资公司
• 股东一：上海博瑞思环境科技有限公司，系公司全资子公司，为联合水务集团旗下科技研发与产业化平台，聚焦水务及水环境领域技术创新、装备研发、成果转化及项目技术服务
• 股东二：湖北昌职科技产业有限公司，系武昌职业学院设立的全资子公司，是武昌职业学院搭建的专业化产业投资孵化与产教融合运营平台
• 股东三：武汉鸣飞伟业科创产业发展有限公司，系一家聚焦通信、导航、AI视觉遥感领域研发与生产的科创型企业，拥有自主核心技术储备与完备的产品落地实现能力

• 设立目的：三方股东为实现资金、生产资源、产业人才、核心技术的深度融合与优势互补，深度融合“场景+智造+算法”三重壁垒，在前景广阔的无人船智能装备行业里面占有一席之地

• 智慧水务：问题：智慧水务的建设上,十五五期间的规划是怎么样的? 回复：2026年作为“十五五”规划开局之年，公司深化数智化转型，以数字基座为核心，在智能巡检、智慧安防、精准加药、自动化清洗及水环境智慧运维等场景推广应用AI技术赋能的智能装备，推进水厂智慧化运营。

• 利润下滑及改善：问题：2025年公司归母、扣非净利润大幅下滑,对应资产减值与收入承压问题,今年有哪些长效改善举措? 回复：2025年资本投资主要用于提标改造及扩大产能，包括宿迁二水厂五期扩建12万吨/日产能、桐乡工业污水处理厂新建。因污水处理服务费及供水水价调整滞后，折旧成本增加，价格调价对利润贡献尚未体现。2026年一季度营业收入2.15亿元，归母扣非净利润1249.02万元，同比增长52.15%。公司科研投入、新质生产力、无人船推广及降本增效举措将提升收入与业绩。

• 海外项目：问题：海外孟加拉、沙特项目后续投产与回款节奏,预计何时贡献稳定增量利润? 回复：孟加拉国首都达卡市Purbachal新城供水项目设计供水能力34万立方米/日，服务约200万居民。一期2023年初通水，二期预计2026年内完成，2026年2月收到业主方NTP3，三期即将启动，项目已稳定贡献收入及利润。2026年1月中标沙特LTOM Package10 (North Cluster)项目，涵盖4个省9座污水处理厂，总规模337,800立方米/日，系首个由中国企业牵头负责核心投融资、设计及运营的中东水务项目。

• 并购重组规划：问题：年报中说“并购重组将成为水务企业优化资产结构、拓展市场版图、补齐技术短板、提升核心竞争力的核心战略路径”,公司未来是否有相关规划,如果选择并购重组,会选择什么样的标的? 回复：公司实施新项目投资、兼并收购重组等扩张战略，做优做强供水及衍生业务、污水处理与资源化利用业务、水环境和水生态修复业务；培育新的利润增长源。未来如有并购重组计划将披露。

• 海外市场规划：问题：未来对海外市场是怎么规划的? 回复：海外业务板块以南亚、东南亚、中东为基础，进行业务模式、水处理技术和设备、管理理念、专业人才的培养和输出，开拓“一带一路”沿路海外市场业务机会。

• ESG评级与荣誉：问题：请介绍下公司整体ESG评级与核心荣誉成果? 回复：获得Wind ESG AA评级，综合评分在30家水务上市公司中排名第一；中诚信绿金A+评级、华证ESG A评级、商道融绿A-评级。2025年入选中国上市公司协会可持续发展优秀实践案例，荣获证券时报“中国上市公司ESG百强”、Wind ESG最佳实践100强(中小市值)、华证ESG“A股上市公司公用事业行业ESG绩效TOP20”等奖项。

• 利润分配方案：问题：公司2025年度利润分配方案具体内容是什么? 回复：2025年度利润分配方案：以实施权益分派股权登记日总股本为基数，每10股派发现金红利2.00元（含税），合计84,644,120.80元（含税），占2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润的83.52%，本次权益分派已实施完毕。