今创集团-603680-机构调研汇总

机构调研要点总结

1、公司如何看待主营业务的发展？针对第二增长曲线，公司是怎么考虑的？

• 主营业务：始终聚焦轨道交通装备配套核心主赛道，坚持以技术创新驱动产品结构升级，稳步推进绿色化、智能化相关业务布局，持续为全球轨道交通客户提供高品质的配套解决方案，形成扎实的行业竞争基础与市场地位；当前国内轨道交通行业运行态势平稳，新线持续建设投运、存量线路运维改造的双重需求提供长期支撑，行业发展基本面稳健可期。
• 第二增长曲线：密切关注全球产业格局变化，对主营业务之外的新领域拓展与投资保持审慎研判，坚持在保障资金安全、不影响主业正常经营的前提下培育新业务；重工机械板块经过这两年调整，本年度盈利贡献稳步提升，其他领域当前对公司整体业绩影响有限；后续持续探索，如有相关事项达到信息披露标准将及时履行信息披露义务。

2、公司引进了不少先进技术，是否考虑延伸应用到其他行业？

• 行业特点：轨道交通配套行业具有小批量、定制化、高可靠性要求的鲜明特点，公司定制化、柔性化生产的业务模式与通用制造领域批量化生产逻辑存在显著差异。
• 技术延伸：对相关技术跨行业延伸应用始终秉持严谨审慎的研判思路，当前也在有序开展相关探索与验证；后续若有相关事项达到信息披露标准，将及时履行信息披露义务。

3、公司目前轨道交通业务是以新造配套为主还是以维保为主？

• 业务结构：公司当前轨道交通板块的业务结构，仍以新造车辆配套为主。
• 新造需求：结合国家轨道交通领域的中长期建设规划，未来数年国内新造车辆相关的市场需求将保持平稳态势。
• 维保方向：随着国内轨交线路存量规模持续扩大，对应维保服务的市场需求正处于逐步释放阶段，后续也将成为公司业务增长的重要发力方向。

4、公司降本方面是否还有空间？

• 精细化管理：围绕全价值链持续推进精细化管理，通过深化ESG体系落地，实现研发、生产、供应链全流程的协同降本。
• 风险管控：强化经营风险管控，对业务布局进行系统性梳理和诊断，主动优化、退出低效及亏损业务，相关举措已取得阶段性成效。
• 未来空间：逐步沉淀形成相应的精细化管理模式和量化指标管控体系，将助力持续推动科学降本；未来降本带来的边际收益不一定像这两年的集中优化阶段那样显著，但长期来看仍将持续为公司经营质量提升作出积极贡献。

5、公司内饰等产品市场占有率较高，是如何保持的？会有下降的风险吗？

• 产品谱系：产品谱系覆盖齐全，可满足客户一站式、模块化的集成采购需求，大幅降低客户的综合对接成本。
• 项目管理与服务：拥有成熟高效的全流程项目管理体系，可同步保障数百个项目并行推进，始终做到保质保量、按期交付；围绕客户需求搭建覆盖全生命周期的服务保障体系，能够快速响应不同场景下的运维与迭代需求。
• 竞争格局：公司所处行业整体竞争格局长期稳定，长期打磨形成的综合优势让公司在行业内具备较强竞争力；未来将持续依托技术与服务的协同优势，全力巩固现有核心产品的市场领先地位，同时稳步推动其他品类产品的市场份额提升。

6、公司的应收账款规模具有改善的空间吗？

• 行业特性：公司所属行业的产品特性决定了客户的生产周期、回款及付款周期较长，导致与客户的结算周期较长，从而形成一定规模的应收账款，该情况符合行业常态。
• 客户与风险：客户大多为大中型央、国企及境外整车厂商，多年合作模式成熟，货款回收风险整体较低；应收账款账龄大多集中在一年以内，发生逾期款项增加、坏账风险抬升的概率较小。
• 管理措施：针对存量应收账款，根据相应会计政策足额计提坏账准备；建立科学、系统的应收账款管理体系，将回款水平纳入分管机构与个人双维度绩效考核，对业务全流程实施动态跟踪，强化风险管控能力，切实保障资金回笼效率与资产安全。

7、今年汇率波动导致公司有一定的汇兑损失，公司境外结算有哪些币种？相应的汇兑损失对公司影响情况如何？

• 结算币种：公司境外结算币种包括欧元、美元、印度卢比等。
• 汇率风险措施：持续建立和完善实时监控体系，密切关注汇率走势，运用套期保值、跨境人民币结算等金融工具对冲汇率风险；持续优化境外业务结构和方式、资产与负债结构，降低汇率波动对整体财务的影响。
• 汇兑影响：今年的汇兑损失对公司的影响都在可控范围内。

8、今年原材料涨价对公司的影响如何？

• 价格影响：公司产品多、产线长、原材料种类繁多，单种原材料价格波动对公司整体经营影响有限。
• 应对机制：结合自身经营实际，构建“价格预判+择机采购+供应链传导”三位一体的应对机制，在研判到原材料价格处于阶段性低位或上涨通道启动前，适度加大备货力度，提前锁定优质低价货源，平滑后续生产周期的采购成本。
• 供应链协同：与上、下游供应商建立长期稳定合作关系，通过协商价格联动等方式合理分担原材料波动影响；总体来说，原材料波动对公司业务的影响可控。

• 数字化建设与AI应用：完成ERP、MES、PLM三大核心系统部署，构建智慧管理平台，可同时在线管理300+项目、百万级订单、超30%变更；AI管理处于规划阶段，计划采用“外部专业服务订阅+私有模型训练”混合模式。
• 应收账款结构与管理：客户多为大中型央国企及境外整车厂商；1年以内应收账款占比80%左右，3年以内占比90%以上；已按会计政策足额计提坏账准备，建立回款考核与动态跟踪机制。
• 分红政策与稳定性：依据《未来三年(2025-2027年)股东分红回报规划》制定方案；2025年已制定中期和年度分红方案；未来将继续坚持稳定分红基调。
• 原材料价格波动应对：不采用期货套保，构建“价格预判+择机采购+供应链传导”机制；具体措施包括低价备货、与上下游协商价格联动、控制安全库存。