晨光新材-605399-机构调研汇总

机构调研内容总结

1、请问公司的前三季度的业绩情况?

• 业绩情况：根据公司2026年第三季度报告，2026年前三季度公司实现营业收入1,042,960,122.37元，同比增长31.45%；利润总额为-99,046,152.19元；归属于上市公司股东的净利润为-98,294,978.02元；具体数据可参阅公司披露的定期报告。

2、请问公司产品的价格情况?

• 产品价格：功能性硅烷产品2026年1-9月平均售价为15,874.85元/吨，较2025年同期上涨10.65%；功能性硅烷原料及中间体产品2026年1-9月平均售价为5,483.80元/吨，较2025年同期上涨3.96%；以上价格均为不含税价格，具体数据可参阅《晨光新材2026年前三季度主要经营数据的公告》（2026-052）。

3、请问公司产品原材料情况?

• 主要原材料采购均价：2026年1-9月主要原材料采购均价与上年同期相比，硅块同比变动-0.70%，氯丙烯同比变动21.45%，乙醇同比变动3.00%，烯丙基缩水甘油醚同比变动43.89%；2026年7-9月环比变动幅度分别为硅块-0.71%、氯丙烯-18.37%、乙醇-2.01%、烯丙基缩水甘油醚-28.80%；具体数据可参阅《晨光新材2026年前三季度主要经营数据的公告》（2026-052）。

4、请问公司的目前的经营情况正常吗?

• 生产经营：公司生产经营一切正常，各项工作有序推进，不存在应披露而未披露的重大事项。

5、请问公司股价波动的原因是什么?

• 股价波动：股票价格受宏观经济形势、行业发展、产品价格等多重因素影响而存在波动；公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。

6、请问公司后续的产品规划?

• 产品规划：公司产品布局围绕主营业务和市场需求持续优化；具体的产品开发安排属于公司内部经营决策事项，公司将根据进展情况适时披露，请以公司在法定信息披露渠道发布的定期报告为准。

7、请问公司下游应用领域?

• 下游应用领域：功能性硅烷应用广泛，下游行业包括橡胶制品、建筑、纺织、汽车、造纸、涂料、医药医疗等；具体情况请以公司发布的定期报告及公告内容为准。

8、请问公司近期是否有回购计划?

• 回购计划：股份回购需要综合考虑公司经营状况、现金流水平、未来资金规划以及二级市场环境等多重因素审慎决策；若有相关计划，公司将根据监管要求及时履行信息披露义务。

9、请问公司存货结构和同行一样吗?

• 存货结构：公司存货结构与销售布局和订单情况总体匹配；公司将密切关注行业发展动态，紧跟上下游供需变化优化存货管理，加强市场预测与需求分析，深化供应链协同。

10、请问公司是否设定董事、高管薪酬管理制度?

• 董事、高管薪酬管理制度：公司已建立《董事、高级管理人员薪酬管理制度》。

11、请问公司的海外子公司在什么地方?

• 海外子公司：公司在德国及美国均设立了销售子公司。

• 1、请问公司对下半年及未来经营有何展望？
  • 行业层面：功能性硅烷是新能源、高端制造等领域重要的工业助剂，全球主要产能集中于国内，行业景气度和宏观经济相关，下游应用较为分散。行业经历前期周期调整后需求逐步修复，但通用产品仍存在同质化竞争，叠加地缘扰动，氯丙烯等上游石化原料价格波动对行业成本形成一定压力。
  • 面向下半年及中长期发展：公司将聚焦主营业务发展，持续夯实企业经营基本面。公司已构建多基地产能矩阵，各基地均具备柔性生产能力，逐步落地公司三阶梯发展体系。考虑新建基地尚处于产能培育周期，公司将结合市场实际需求审慎把控产能释放节奏，保障装置稳定运行、供应链稳定交付。经营层面，一是稳固基础功能性硅烷基本盘，保障主流产品市场供应；二是依托研发与各基地柔性产线，加快高端产品的客户验证与落地，提高高附加值产品占比；三是完善海外子公司本地化运营，扩大海外直销规模，培育新的增长来源。
  • 同时客观来看：行业供需格局变化、上游原材料价格波动、新项目产能爬坡进度不及预期、海外地缘及贸易环境等因素，均可能对公司经营带来不确定性。公司董事会、管理层将密切跟踪行业动态，强化内部运营管理，做好生产排产、客户开拓与风险管控，努力提升整体经营水平。公司若发生经营重大事项，将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。以上内容不构成对未来业绩的预测，敬请投资者注意投资风险。
• 2、上半年公司核心产品的市场需求和价格走势整体表现如何，哪些业务板块为业绩增长贡献了主要力量呢？
  • 根据公司2026年半年度主要经营数据：公司核心产品功能性硅烷产销规模实现提升，报告期内功能性硅烷产量47,700.68吨，销量36,344.48吨；价格方面，功能性硅烷不含税平均售价16,284.27元/吨，较去年同期上涨11.47%，产品呈现量价向好的态势。
  • 业绩增长主要由功能性硅烷终端产品板块贡献：报告期该板块实现销售金额59,184.33万元，是公司收入的主要来源；原料及中间体大部分用于供给自身功能性硅烷生产，对外销售规模有限，对外部营收贡献较小。
  • 同时，报告期部分上游原材料：如氯丙烯、烯丙基缩水甘油醚采购价格同比出现一定幅度的上涨，对成本端形成一定压力。以上数据来自公司内部统计，未经审计，请投资者理性看待，注意投资风险。
• 3、请问公司对市值管理是怎么规划的？公司目前的合理市值应该是多少？公司是否有回购计划？
  • 二级市场股价及估值：受宏观经济、行业政策、市场流动性、投资者预期等多重因素共同影响。公司市值管理的核心是扎实做好经营基本面，持续提升企业价值与股东回报，增强投资者获得感。
  • 为此公司已发布“提质增效重回报”行动方案：深耕主营业务，推进生产绿色化改造，持续迭代新产品、新工艺，优化功能性硅烷合成路线，加大新材料及配套工艺投入。2026年上半年，公司合并口径产量实现同比增长。随着三大生产基地陆续达产，多基地协同供应格局成型，逐步搭建“规模化基础产品、高端化特种产品、产业化新材料”的业务体系。
  • 关于股份回购等事项：若后续有相关安排，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

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业绩情况

• 业绩披露：公司已于2026年7月15日披露《2026年半年度业绩预告》，半年度报告拟于2026年8月27日披露，具体以法定信息披露渠道公告为准。
• 业绩下降原因：报告期内政府补助收入较去年同期减少；资产减值较去年同期增加（主要系存货跌价准备）；财务费用增加（银行贷款利息增加及外币汇率变化导致汇兑损失增加）。
• 年度扭亏：业绩情况以公司在法定信息披露渠道发布的相关公告及定期报告为准。

项目进展

• 安徽晨光：“年产30万吨功能性硅烷项目”一期已处于生产阶段，持续推进二期相关工作。
• 宁夏晨光：“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”一期已处于生产阶段，二期正推进试生产相关工作。

产品与业务

• 四氯化硅：目前为工业级，且以自用为主。
• 气凝胶生产：主要生产厂区为江西厂区。
• 应用领域：功能性硅烷下游行业包括橡胶制品、建筑、纺织、汽车、造纸、涂料、医药医疗等。

公司治理与股价

• 股东会：公司于2026年8月12日披露《关于召开2026年第一次临时股东会的通知》，将于8月31日召开股东会。
• 股价波动：受宏观经济形势、行业发展、产品价格等多重因素影响，公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。
• 股东减持：特定股东“江苏皓景博瑞园林工程有限公司”由于自身运营管理需求，拟通过大宗交易减持。

• 主营业务：公司的主营业务为功能性硅烷及硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。
• 电子级产品：公司目前无电子级化学品产品；四氯化硅产品为工业级且以自用为主。
• 项目进展：全资子公司安徽晨光新材料有限公司“年产30万吨功能性硅烷项目”项目一期处于试生产阶段，持续推进项目二期；全资子公司宁夏晨光新材料有限公司“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”项目一期处于正式生产阶段，持续推进后续相关工作。
• 销售布局：公司产品销售采取直销模式，直销客户分为生产厂商和贸易商，按销售区域划分包含国内销售和国外销售。
• 厂区：目前主要生产厂区位于江西省九江市，在建生产基地包括安徽省铜陵市、宁夏回族自治区中卫市。
• 研发：技术研发以应用为导向，聚焦生产过程的绿色化升级，持续优化功能性硅烷的合成路线，完善研发体系与激励机制。
• 经营业绩：2026年第二季度及半年度业绩情况请关注后续发布的《晨光新材2026年半年度报告》。
• 产品应用领域：功能性硅烷下游行业包括橡胶制品、建筑、纺织、汽车、造纸、涂料、医药医疗等。
• 股东会：公司近期未披露关于召开股东会的通知。
• 股价异动：公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。

• 主营业务：功能性硅烷及硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷，下游行业包括橡胶制品、建筑、纺织、汽车、造纸、涂料、医药医疗等。
• 经营情况：严格遵循法律法规，依法履行信息披露义务，不存在应披露而未披露事项，公司目前经营情况正常。
• 项目进展：全资子公司安徽晨光“年产30万吨功能性硅烷项目”项目一期处于试生产阶段，持续推进二期；全资子公司宁夏晨光“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”项目一期处于正式生产阶段，持续推进后续相关工作。
• 产品价格一季度：功能性硅烷产品2026年1-3月平均售价15,234.68元/吨，同比上涨0.74%；功能性硅烷原料及中间体产品平均售价4,354.96元/吨，同比下降29.68%。
• 产品应用：产品可用于橡胶轮胎领域，含硫硅烷系列主要下游应用领域为橡胶轮胎等。
• 生产基地：目前主要生产厂区位于江西省九江市，在建生产基地有安徽省铜陵市、宁夏回族自治区中卫市。

绿色转型重点举措

• 深化循环经济与绿色生产体系：拥有氯化氢气体干法直接回收技术等核心绿色生产技术，从源头推动清洁生产。
• 加速绿色科技创新与新质生产力培育：截至2025年末，拥有有效授权专利与技术成果107项，复评通过专精特新小巨人企业；2026年聚焦绿色化升级，开发新产品、新工艺，优化功能性硅烷合成路线。
• 推进绿色新材料项目建设：部分产品具有节能环保性能，继续推进相关项目建设及产能释放。
• 主动践行ESG信息披露：连续三年主动披露《环境、社会及治理(ESG)报告》，增进长期价值认同，提升透明度。

气凝胶复合材料研发进展

• 气凝胶产品类别：包含疏水性气凝胶、高硅氧气凝胶、气凝胶粉末，可根据客户需求定制。
• 研发进展：公司研发将持续开展相关研究工作，达到信息披露要求将及时履行义务。

毛利率压力来源及应对措施

• 产品价格端：行业供需矛盾致产品价格持续走低，但2026年第一季度末主要产品功能性硅烷均价对比2025年度均价上涨。
• 产品成本端：2026年第一季度氯丙烯采购均价、烯丙基缩水甘油醚采购均价同比上涨。
• 公司运营端：子公司宁夏晨光及安徽晨光项目分别处于投产初期和建设期，产能爬坡导致成本分摊压力加大。
• 应对措施：包括强化研发驱动优化产品结构；成立降本增效专项工作组，优化考核机制、复盘单耗差异并建立监督机制；完善海外本土化运营并扩大客户基础，提升核心产品竞争力及常规产品市场渗透率；持续完善功能性硅烷全产业链研发应用和产业化，推动向解决方案服务商转型。

• 产品价格与多晶硅关系：公司的产品三氯氢硅的应用领域包含多晶硅行业。在产品定价上，公司内部有完整的产品价格管理制度，公司管理层会依据制度规定参考原材料价格、市场行情、客户要求、产品质量等级的不同等因素进行定价。
• 工厂项目进度与2026年产量：全资子公司安徽晨光新材料有限公司”年产 30 万吨功能性硅烷项目”一期项目已处于试生产阶段。全资子公司宁夏晨光新材料有限公司”年产 30 万吨硅基及气凝胶新材料项目”一期已处于正式生产阶段，目前继续推进项目二期建设及项目三期的规划工作。
• 产品包含硅氮烷：根据公司的公开信息披露内容，公司产品包含硅氮烷。
• 产品有光伏级的：根据公司的公开信息披露内容，公司部分产品可以达到光伏级。
• 原料涨价情况：根据公司 2025 年 10 月 31 日披露的《晨光新材 2025 年前三季度主要经营数据的公告》(公告编号:2025-050)主要原材料硅块、氯丙烯、乙醇环比上涨。
• 全年业绩情况：截至 2025 年三季度的具体业绩情况，您可以查阅公司于 2025 年 10 月 31 日披露的《晨光新材 2025 年第三季度报告》，全年的业绩情况请您关注公司后续发布的《晨光新材2025年年度报告》。
• 电子特气产品：公司目前主营产品不包含电子特气类产品。