和元生物-688238-机构调研汇总

问答环节

1、问题:公司如何看待最新CGT的一系列政策?包括限制出口等?

• 2026年5月：国务院令第818号《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》和国务院令第828号《药品管理法实施条例》相继正式施行，共同构建技术+药品“双轨制”监管体系；818号令为生物医学新技术临床研究与转化划定合规路径，合规辅导、技术制备、资源衔接等需求持续攀升；828号令完善从技术准入、临床研究到注册上市、生产流通的全链条制度体系。
• 2026年10月16日：商务部、科技部发布《中国禁止出口限制出口技术目录》征求意见稿，生物医药板块拟新增5项技术，其中CGT领域涉及两项：拟禁止出口的CGT技术工艺平台、拟限制出口的CGT全新靶点发现验证技术；核心管控指向底层共性平台技术所有权对外转让、全新未公开靶点发现验证技术的对外转移；单纯不涉及所有权转让的对外技术授权、面向客户的CRO/CDMO外包研发与生产服务、单一药物品种配套的工艺技术，不属于本次拟管控范围。
• 长期来看：该政策有利于保护国内CGT领域自主底层技术资产，引导行业更加重视底层平台、源头靶点等核心技术自主可控；伴随相关政策落地，CGT行业进入规范化发展阶段，行业合规门槛抬升，市场加速出清，合规辅导、标准化技术制备等需求持续释放，资金与资源向有研发实力、完整质控与合规体系的头部公司集中。

2、问题:请介绍一下公司CDMO业务新签订单情况?

• 2026年1-9月：公司累计新增CDMO订单超过2.3亿元；帮助CDMO客户获得中美IND申报批件15个（其中获得美国FDA批件3个）。
• 截至2026年9月末：公司累计帮助客户获得中美等多国IND申报批件78个（其中获得美国FDA批件17个），保持细分领域的头部地位。

3、问题:市场投融资恢复情况如何?

• 据医药魔方《2026H1医药交易趋势报告》显示：2026年上半年全球医药交易数量达751笔，同比增加64%；总金额达1708亿美元，同比增长31%。
• 中国相关交易：2026年上半年交易数量为210笔，总金额达1051亿美元，同比增长73%，2026年大概率突破2025年全年交易总金额。
• 在中国细胞和基因治疗领域：据医药魔方数据库数据显示，2026年上半年融资总额约16.62亿美元，同比增长67.9%；融资事件数87件，同比增长26.1%；投融资活动呈现上升趋势，反映资本市场对CGT细分领域长期价值保持认可。

4、问题:公司细胞和基因治疗CDMO订单执行周期是多久?

• 公司CDMO业务主要为：细胞和基因治疗新药研发提供工艺开发、放大及验证、IND申报、临床I-III期及商业化生产服务；根据客户不同阶段业务需求，以IND申报为节点，CDMO订单分为Pre-IND（IND前）和Post-IND（IND后）两阶段。
• Pre-IND服务包括：Non-IND、IND-CMC以及Pre-IND配套服务；Post-IND服务包括临床I&II期生产服务、临床III期生产服务、商业化生产服务及配套服务等。
• 其中以IND-CMC服务订单为例：细胞和基因治疗CDMO客户主要为新药研发企业，CDMO业务主要为项目制，具有定制化、执行周期长等特点；若不考虑客户融资、方案调整等因素，核心工作量一般可在一年以内完成；Post-IND订单执行周期根据客户临床方案以及生产批次确定，由双方合同具体约定。

5、问题:公司客户商业化的时间节点,什么时候可以看到M端订单开始放量?

• 公司借助临港产业基地：大规模产能优势，重点提升确证性临床阶段CMC能力及商业化生产能力，全力以赴支持客户后期临床项目推进；积极协助后期临床客户与药监部门保持交流与沟通，为客户获批BLA提前做好扎实准备工作。
• 在商业化资质方面：2026年7月公司成功取得上海市药监局核发的《药品生产许可证(C类)》，标志着公司已具备细胞和基因治疗产品商业化受托生产的合规资质。
• 截至2026年6月末：公司合作的III期临床及以后项目有6个；关于具体客户项目的进展情况涉及客户商业机密，公司需严格遵守商业保密义务。

6、问题:公司CGT产业并购基金情况是怎样的?

• 该基金总规模：约人民币5亿元，公司作为LP拟出资不超过人民币1亿元，约占基金募资规模的20%，投资期内根据基金投资要求分期实缴到位。
• 该基金将围绕CGT及相关创新技术领域：开展并购和投资，可以为公司提供系统化、高效率的产业整合工具，有助于公司更好把握相关领域的投资并购机会，有利于公司通过产业链整合来巩固竞争优势、提升市场地位并完善产业链布局。
• 公司此次与专业投资机构共同设立产业并购基金：旨在借助专业投资机构在股权投资领域的资源与优势，构建围绕公司自身产业生态的“专属战略平台”；符合公司从CGTCDMO行业头部企业向产业链主升级的战略发展方向。

7、问题:公司目前海外市场拓展情况是怎样的?

• 目前在CRO业务领域：通过线上营销、海外媒体提升品牌影响力，海外团队与PI及实验室建立稳定合作，并积极参加具有行业影响力的学术会议，展示公司研究技术和进展，获得海外研究者关注并加强后续联系与服务支持。
• 在CDMO业务领域：除直接联系海外企业外，重点选择国内优质Biotech企业的早期管线，通过合作项目及战略合作，帮助其以Licenseout或其他出海方式打开海外市场。
• 在再生医学领域：子公司和元和美自主申报的HumanFibroblastExtracellularVesicles（人真皮成纤维细胞外泌体）已经通过INCI(国际化妆品原料命名委员会)审核，被纳入全球化妆品原料名录；未来计划将中国更先进、成本更优、质量更好的成分供应至海外市场。

问答环节

1、问题：请介绍一下公司 CDMO 业务发展情况？

• 2026 年上半年，公司坚守细胞与基因治疗 CDMO主业，通过全面落地降本增效、深化精细化运营提升经营质效；品牌端围绕“技术输出+应用落地”主线强化市场推广与行业传播，巩固 CGT 领域品牌影响力与行业话语权；研发端紧扣下游临床及产业化需求迭代技术工艺，在夯实腺相关病毒、免疫细胞、溶瘤病毒等核心赛道服务优势的同时，布局干细胞、外泌体、mRNA 等前沿技术，完善全产业链技术服务体系并构筑多元竞争壁垒；
• 产能端依托临港基地规模化标准化产能，增强确证性临床 CMC 及商业化大规模生产交付能力，打通临床到商业化转化链路，提升全流程交付水平；产业端深度参与行业标准制定助推行业规范发展，并依托自身产业资源为上下游客户牵线搭桥、赋能管线临床转化，实现与合作伙伴协同共赢。
• 2026 年 7 月，公司成功取得上海市药监局核发的《药品生产许可证（C 类）》，标志着公司已具备细胞与基因治疗产品商业化受托生产的合规资质，成为国内少数拥有充足规模化产能与合规资质的 CGT CDMO 服务商。

• 2026年上半年，公司实现CDMO销售收入5,890.48万元，新增 CDMO 业务订单超过 1.5 亿元；
• 截至 2026 年上半年末，公司累计协助客户获得国内外 IND 批件 73 项，累计承接各类细胞和基因治疗 CDMO 项目数量超过 790 个，其中 III 期临床项目 6 项，保持细分领域的头部地位。

2、问题：公司细胞和基因治疗 CDMO 订单执行周期是多久？

• 公司 CDMO 业务主要为细胞和基因治疗新药研发提供工艺开发、放大及验证、IND 申报、临床 I-III 期及商业化生产服务；
• 根据客户不同阶段的业务需求，以 IND 申报为节点，CDMO 订单分为 Pre-IND（IND 前）和 Post-IND（IND后）两阶段，其中 Pre-IND 服务包括 Non-IND、IND-CMC 以及 Pre-IND 配套服务；Post-IND 服务包括临床 I&II 期生产服务、临床 III 期生产服务、商业化生产服务及配套服务等。
• 细胞和基因治疗 CDMO 客户主要为新药研发企业，CDMO 业务主要为项目制，具有定制化、执行周期长等特点，不同阶段的订单及不同里程碑的工作量差异性较大。其经营状况、研发进展及融资情况等主要因素会对客户项目订单的执行周期产生不同影响。其中以 IND-CMC 服务订单为例，若不考虑客户融资、方案调整等因素，主要部分工作量一般在一年以内完成；而 Post-IND 订单执行周期根据客户临床方案以及生产批次确定，由双方合同具体约定。

3、问题：公司在体内 CAR-T 领域的技术布局有哪些？

• 体内 CAR-T 是无需体外制备、直接在人体内完成T 细胞改造与激活的新一代细胞治疗技术，当前主流技术路径主要依托慢病毒载体与 mRNA-LNP 递送系统两类核心载体实现基因递送。
• 公司聚焦并深耕细胞和基因治疗（CGT）领域，以前瞻性的视野较早关注体内 CAR-T（In Vivo CAR-T）这一前沿方向，基于自身在细胞和基因治疗载体领域的长期深厚的技术积淀与产业经验，已布局体内 CAR-T 完整技术体系。
• 目前公司已在病毒载体、非病毒载体两大主流方向，全面搭建起载体靶向性优化、体内转导效率优化、工艺开发、质量分析方法开发、质量控制检测及规模化生产全链条能力，以帮助客户解决从研发到规模化生产的技术与工艺难点。与此同时，公司通过与国内外多家创新公司开展载体递送技术合作，将这些前沿技术快速整合并赋能 CDMO 技术平台，全面支持客户不同项目对载体的选择需求，推动前沿体内细胞治疗技术加速走向临床落地。

4、问题：公司再生医学业务发展情况如何？

• 再生医学服务业务，作为公司细胞与基因治疗CDMO 核心技术延伸及重点战略布局的新兴赛道，公司聚焦干细胞、免疫细胞、外泌体及衍生物的工艺开发、标准化制备与细胞存储主业，通过创新商业模式探索可持续产业化路径；
• 依托 CGT 底层技术优势深化产学研合作、搭建研产质控一体化综合平台筑牢技术壁垒，持续完善全流程质量管控体系并参与行业团体标准制定以夯实合规与品牌竞争力，同时紧跟国家产业政策推进“1+N”多区域中心布局，联动地方政府、园区及医疗机构搭建全国性全产业链协同产业生态，全方位推动再生医学业务稳步落地与规模化扩张。
• 随着国内细胞技术、再生医学领域的行业政策及监管规范持续完善，行业发展日趋规范化、专业化，公司积淀的核心技术优势、标准化质量管理优势将持续凸显，为再生医学业务长期高质量发展提供强劲支撑。

5、问题：公司细胞和基因治疗 CDMO 业务毛利率情况变化趋势是怎样的？

• 公司细胞和基因治疗 CDMO 业务毛利率变化主要受业务结构、市场价格水平、成本控制水平、产能利用率等多方面因素的影响。
• 公司细胞和基因治疗CDMO业务受下游投融资需求等因素影响，客户订单价格仍处于较低水平，2026 年上半年公司CDMO 业务毛利率得到一定改善，但临港基地资产运行规模大，折旧摊销、能耗以及日常维护等刚性运营成本较高，整体毛利率仍为负值。
• 公司 CDMO 业务定位服务于细胞和基因治疗先进疗法，具有较高技术工艺门槛，未来市场潜力巨大，国家和地方不同层级产业政策持续给予大力支持，公司将抓住行业发展机遇，继续发挥业务全面性、技术多样化、项目成功经验丰富及大规模产能等优势，并积极采取各种措施提升研发效率，推动重点客户项目商业化进程，国产替代增强供应链安全性及稳定性，优化运营模式降低运营成本等一系列措施，随着市场投融资环境改善及产能利用率提升，毛利率水平有望逐步回升。

6、问题：公司目前海外市场拓展情况是怎样的？

• 公司根据业务发展战略并结合国内外宏观环境的变化，采取不同的海外市场拓展策略。
• 目前在 CRO 业务领域，通过线上营销、海外媒体提升品牌影响力，海外团队与 PI 及实验室建立稳定合作，并积极参加具有行业影响力的学术会议，展示公司研究技术和进展，获得海外研究者关注并加强后续联系与服务支持；
• 在 CDMO 业务领域，除直接联系海外企业外，重点选择国内优质 Biotech 企业的早期管线，通过合作项目及战略合作，帮助其以 License out 或其他出海方式打开海外市场；在再生医学领域，子公司和元和美自主申报的Human Fibroblast Extracellular Vesicles(人真皮成纤维细胞外泌体)已经通过 INCI(国际化妆品原料命名委员会)审核，被纳入全球化妆品原料名录，标志着该原料获得了全球化妆品市场的“国际身份证”，未来计划将中国更先进、成本更优、质量更好的成分供应至海外市场。

7、问题：公司扭亏为盈的时间节点怎么预期？

• 细胞和基因治疗在全球范围内均属于新兴行业，具有良好的发展前景和增长空间。收入端来看，公司 CRO 业务保持稳健发展态势；伴随行业投融资环境回暖，CDMO 业务服务价格有望修复，下游药企研发管线数量持续扩容将持续释放订单需求，叠加现有客户研发管线向临床及商业化阶段推进，将持续为公司带来业务增量；同时再生医学契合国家战略发展方向，行业发展空间广阔。
• 公司对于行业未来发展充满信心，面对行业短期内的波动，一方面，公司不断优化经营模式与销售体系；另一方面，公司推动临港产业基地产能利用率稳步提升，进一步产生规模效应，配合订单市场的扩大，并积极采取如提高人效、提高成本控制能力、国产替代等应对措施，以实现降本增效。此外，公司聚焦市场和客户多方位需求，在巩固核心业务的基础上，通过平台化的核心技术和全方位的项目服务能力，不断延伸发现新的技术方向和应用场景，进一步将公司技术服务的应用领域从基础研究、新药研发扩展至再生医学领域。
• 未来，在市场需求回暖、产能利用率提升、成本控制优化以及新业务拓展的共同作用下，公司将继续努力，不断提升公司的核心竞争力和市场地位，持续推进经营改善，为股东创造更多价值。

8、问题：公司采取了哪些降本增效措施？

• 公司临港产业基地一期项目自 2024 年全面投产运营，短期内虽因场地、设备、运营等刚性支出带来成本压力，但全面夯实并升级了公司 CGT 领域 CDMO 核心服务能力。目前，公司已形成从 DNA 质粒制备、工艺开发、样品生产到NDA 申报的全流程一站式外包服务能力，有效匹配客户一体化研发与产业化需求，助力公司订单签订、深化客户合作，构筑起行业差异化核心竞争优势。
• 2026 年上半年，公司围绕临港基地产能释放、提质增效、降本控费、精益运营核心目标，持续推进精细化管理，通过完善跨事业部资源协同共享机制、提速客户项目落地，迭代工艺技术、深化国产供应链合作等方式，提升供应链自主可控能力、优化采购成本，升级生产智能数字化设备、落实绿色节能生产方案，实现降本合规双向赋能。
• 同时，公司深化三层级精益项目管理、依托数字化系统提升项目管控精度与交付质量等多维度举措，有效缓解新增产能成本压力，稳步提升整体经营质量。当前临港基地产能处于稳步爬坡、持续释放阶段，随着产能利用率不断提升，规模化生产的规模效应将持续对冲固定运营成本，进一步改善公司盈利能力与经营效益，为公司后续业务规模化扩张和业绩稳步增长提供坚实支撑。

机构调研总结

问答环节

1、问题：818 号令和 828 号令，对行业有哪些影响？

• 2026 年 5 月：国务院令第 818 号《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》和国务院令第 828 号《药品管理法实施条例》相继正式施行，共同构建了技术+药品“双轨制”监管体系，标志行业全面迈入合规化、高质量发展周期。818 号令为生物医学新技术临床研究与转化划定清晰合规路径，也为能承接行业需求的专业服务主体提供了广阔空间。
• 《条例》推动行业规范化转型，合规辅导、技术制备、资源衔接等需求持续攀升。828 号令的实施，进一步完善从技术准入、临床研究到注册上市、生产流通的全链条制度体系。
• 伴随相关政策落地，CGT 行业正式进入规范化发展阶段，行业合规门槛抬升，市场加速出清，合规辅导、标准化技术制备等需求持续释放，资金与资源向有研发实力、完整质控与合规体系的头部公司集中。

2、问题：公司细胞和基因治疗 CRO、CDMO 以及再生医学业务发展情况如何？

• 公司始终深耕细胞与基因治疗（CGT）CRO/CDMO 核心主业，紧抓国家生物医药产业扶持政策红利，紧扣下游 CGT 药物研发与产业化持续扩容的市场需求，稳步推进再生医学应用赛道前瞻性战略布局。

（1）细胞和基因治疗 CRO 业务

• 细胞和基因治疗 CRO 业务方面：公司持续夯实细胞与基因治疗（CGT）CRO 核心业务，在稳固行业原有市场优势地位的同时，深度挖掘下游科研及产业化客户的新兴需求，持续推进技术迭代、服务升级与全球化布局，核心业务综合竞争力稳步提升。
• 公司围绕“基因功能研究”全生命周期：构建了覆盖多组学分析、基因递送与功能验证的完整服务矩阵：在组学层面，整合时空组学与多组学技术平台，提供单细胞转录组、空间转录组、蛋白组及代谢组等高通量分析服务，助力客户精准锁定关键基因与分子机制；在基因递送层面，拥有完善的基因合成与载体构建体系，可提供质粒、siRNA 及腺相关病毒、腺病毒、慢病毒、逆转录病毒等多种病毒载体的生产服务，满足不同研究阶段的需求；在功能研究层面，覆盖细胞实验、动物实验、检测服务及 CRISPR/Cas9 文库筛选、外泌体整体研究、腺相关病毒衣壳定向进化等特色项目的一站式服务。
• 公司落实全球化发展战略：依托“学术亮相+平台搭建+精准营销”多维并举，拓展海内外合作渠道，加快 CGT CRO 业务国际化步伐，不断提高企业在全球 CGT 服务领域的品牌影响力与市场占有率；2026 年上半年，公司实现 CRO 销售收入 4,513.95 万元，较上年同期增长 10.91%；截至 2026 年上半年末，客户群体不断扩大，累计服务超过 16,900 家研发实验室客户。

（2）细胞和基因治疗 CDMO 业务

• 细胞和基因治疗 CDMO 业务方面：公司坚守细胞与基因治疗 CDMO 主业，通过全面落地降本增效、深化精细化运营提升经营质效；品牌端围绕“技术输出+应用落地”主线强化市场推广与行业传播，巩固 CGT 领域品牌影响力与行业话语权；研发端紧扣下游临床及产业化需求迭代技术工艺，在夯实腺相关病毒、免疫细胞、溶瘤病毒等核心赛道服务优势的同时，布局干细胞、外泌体、mRNA 等前沿技术，完善全产业链技术服务体系并构筑多元竞争壁垒；产能端依托临港基地规模化标准化产能，增强确证性临床 CMC 及商业化大规模生产交付能力，打通临床到商业化转化链路，提升全流程交付水平；产业端深度参与行业标准制定助推行业规范发展，并依托自身产业资源为上下游客户牵线搭桥、赋能管线临床转化，实现与合作伙伴协同共赢。
• 2026 年 7 月，公司成功取得上海市药监局核发的《药品生产许可证（C 类）》，标志着公司已具备细胞与基因治疗产品商业化受托生产的合规资质，成为国内少数拥有充足规模化产能与合规资质的 CGT CDMO 服务商。
• 2026 年上半年，公司实现 CDMO 销售收入 5,890.48 万元，新增 CDMO 业务订单超过 1.5 亿元；截至 2026 年上半年末，公司累计协助客户获得国内外 IND 批件 73 项，累计承接各类细胞和基因治疗 CDMO 项目数量超过 790 个，其中 III 期临床项目 6 项，保持细分领域的头部地位。

（3）再生医学服务业务

• 作为公司细胞与基因治疗 CDMO 核心技术延伸及重点战略布局的新兴赛道，公司聚焦干细胞、免疫细胞、外泌体及衍生物的工艺开发、标准化制备与细胞存储主业，通过创新商业模式探索可持续产业化路径。
• 依托 CGT 底层技术优势深化产学研合作、搭建研产质控一体化综合平台筑牢技术壁垒，持续完善全流程质量管控体系并参与行业团体标准制定以夯实合规与品牌竞争力，同时紧跟国家产业政策推进“1+N”多区域中心布局，联动地方政府、园区及医疗机构搭建全国性全产业链协同产业生态，全方位推动再生医学业务稳步落地与规模化扩张。

3、问题：公司的主要竞争优势有哪些？

• 公司聚焦细胞和基因治疗技术服务领域：专注于为细胞和基因治疗的基础研究提供基因治疗载体研制、基因功能研究、药物靶点及药效研究等 CRO 服务；为细胞和基因治疗药物的研发提供工艺开发及测试、IND-CMC 药学研究、临床样品及商业化产品的 GMP 生产等 CDMO 服务；为再生医学及抗衰领域提供细胞制备、重组蛋白/外泌体等细胞衍生物生产、细胞存储等技术服务，在行业中处于领先地位。
• 细胞和基因治疗是技术含量高、产业化生产和质控难度大的新兴领域。CRO/CDMO 企业竞争力主要包括核心技术能力、GMP 平台实力、项目管理能力、知识产权保护、业务全面性以及市场布局能力等多方面。公司的核心竞争优势主要体现在以下几个方面：
• （1）公司拥有全面的细胞和基因治疗 CRO/CDMO 技术平台，自主研发积累形成细胞和基因治疗载体开发技术、细胞和基因治疗载体生产工艺及质控技术两大核心技术集群，布局了前沿的质粒、免疫细胞、干细胞、病毒、mRNA、外泌体等相关的技术和工艺，从基础底层技术和产业化技术层面着重于解决瓶颈问题，为客户项目提供定制化的解决方案，全面解决技术难题，快速响应市场变化，有效降低因工艺变更导致的潜在风险。

• （2）公司建有配置国际主流设备工艺且与自身技术工艺特点相适应的约 77,000 平方米的大规模 GMP 生产基地，拥有 11 条 GMP 载体生产线与 18 条 GMP 细胞生产线，具备 5L-500L 质粒发酵规模和 50L-2000L 悬浮细胞培养规模；完善的质量控制体系及大规模产能配置，适配客户需求，完成多种细胞和基因治疗产品定制化开发，能够为行业提供一站式、从工艺开发到商业化生产的大规模、灵活产能供应。
• （3）公司凭借大量产品的开发经验、先进工艺和生产能力、高标准质量体系、高水准的技术服务团队，在细胞和基因治疗药物开发方面积累了丰富的优质客户及项目资源。公司具备全面的服务能力，业务涵盖溶瘤病毒、腺相关病毒载体、免疫细胞治疗、干细胞治疗及外泌体等不同领域客户项目，截至 2026 年上半年末，公司累计合作 CDMO 项目超过 790 个，累计帮助客户获得中美等多国 IND 申报批件 73 个（其中获得美国 FDA 批件 16 个）。丰富的项目执行经验，帮助公司积累了大量技术诀窍，形成了深刻的法规理解，从而为客户提供良好的测试、开发及生产服务方案，辅助客户有效降低合规风险。
• （4）公司在业务本质上排除了自主药品研发，同时构建了严密的知识产权保护机制，全面实现了客户项目数据和资料的全程可追溯性，为客户提供了严格的知识产权安全保障。

• （5）具备覆盖全面的细胞和基因治疗药物的载体开发、生产工艺和 GMP 生产经验，拥有提供全方位一站式细胞和基因治疗 CRO/CDMO 服务的能力，全面贯穿了药物发现、临床前药学研究、早期临床及确证性临床阶段样品生产、商业化前工艺表征及工艺验证、商业化生产各阶段及其他健康应用领域，能够最大程度帮助客户加速药物开发进程。
• （6）公司成功取得上海市药监局核发的《药品生产许可证（C 类）》，标志着公司已具备细胞与基因治疗产品商业化受托生产的合规资质，成为国内少数拥有充足规模化产能与合规资质的 CGT CDMO 服务商。

4、问题：公司 CDMO 客户是否还有自建产能的计划？

• 相比小分子和大分子制药，细胞和基因治疗因复杂的技术机制、高门槛的工艺开发和大规模生产、严苛的法规监管要求、有限的产业化经验、差异化的适应症药物用量，更加依赖于专业的 CDMO 服务。
• 新药企业若自建生产线，将可能面临投入较大、产能利用率低、设备灵活性不足等问题，且工艺的转移、验证将带来较高成本，因此全球细胞基因治疗研发企业主要依靠 CDMO 公司。
• 此外，细胞和基因治疗因技术门槛远高于传统医药，表现出更高的外包渗透率，据 J.P.Morgan 统计，全球基因治疗外包渗透率超过 65%；因此目前 CGT 领域的新药企业会更加慎重地考虑各方因素来决策是否自建产能。

5、问题：公司 CGT 产业并购基金情况是怎样的？

• 细胞和基因治疗领域作为最具突破性的前沿赛道，凭借其革命性治疗潜力已成为全球医疗产业的核心增长点，当前正值技术迭代突破与产业商业化转化的黄金发展阶段。在国家及各级地方政府产业发展政策指导下，为了支持公司基因和细胞治疗行业领域中长期战略布局的更好实施，提升公司的持续竞争能力，增强产业协同效应，在保证公司主营业务发展的前提下，公司参与发起设立产业并购基金。
• 该基金总规模约人民币 5 亿元，公司作为 LP 拟出资不超过人民币 1 亿元，约占基金募资规模的 20%，投资期内根据基金投资要求分期实缴到位。
• 公司此次与专业投资机构共同设立产业并购基金，旨在借助专业投资机构在股权投资领域的资源与优势，构建围绕公司自身产业生态的“专属战略平台”。该基金将围绕 CGT 及相关创新技术领域开展并购和投资，可以为公司提供系统化、高效率的产业整合工具，有助于公司更好把握相关领域的投资并购机会，有利于公司通过产业链整合来巩固竞争优势、提升市场地位并完善产业链布局，符合公司从 CGT CDMO 行业头部企业向产业链主升级的战略发展方向。

6、问题：公司目前海外市场拓展情况是怎样的？

• 公司根据业务发展战略并结合国内外宏观环境的变化，采取不同的海外市场拓展策略。
• CRO 业务领域：通过线上营销、海外媒体提升品牌影响力，海外团队与 PI 及实验室建立稳定合作，并积极参加具有行业影响力的学术会议，展示公司研究技术和进展，获得海外研究者关注并加强后续联系与服务支持。
• CDMO 业务领域：除直接联系海外企业外，重点选择国内优质 Biotech 企业的早期管线，通过合作项目及战略合作，帮助其以 License out 或其他出海方式打开海外市场；再生医学领域，子公司和元和美自主申报的 Human Fibroblast Extracellular Vesicles（人真皮成纤维细胞外泌体）已经通过 INCI（国际化妆品原料命名委员会）审核，被纳入全球化妆品原料名录，标志着该原料获得了全球化妆品市场的“国际身份证”，未来计划将中国更先进、成本更优、质量更好的成分供应至海外市场。

7、问题：请问公司是否有计划进行再融资或并购重组扩大公司规模？

• 公司将根据企业发展战略，结合业务定位、技术创新等需要，积极探索多样化的资本运作方式，助力公司持续稳健发展。如公司未来有相关计划，将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。

• 国务院令第818号《生物医学新技术临床研究和转化应用管理条例》和828号《药品管理法实施条例》于2026年5月施行，构建“技术+药品”双轨制监管体系
• 2026年7月3日国家药监局综合司发布征求意见稿，将符合条件的CGT药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道
• 和元生物从组织架构、业务产品、产能质控、生态合作多维度完成政策应对，有望受益于行业合规出清和商业化加速

• 公司持续开展干细胞、免疫细胞、外泌体及其衍生物的工艺开发、制备及细胞存储，设立全资子公司和元和安，首个合作项目在湖南长沙落地
• 公司获得ISO9001资质认证，参与再生医学领域团体标准制定，构建GMP标准化制备及临床级存储全链条服务
• 未来公司将发挥技术研发实力和合规质量管理体系优势，参与标准制定，建立自主运营品牌

• 政策与布局：2026年5月，国务院令第818号《生物医学新技术临床研究管理办法》和第828号《药品注册管理办法》施行，构建“双轨制”监管体系；2026年7月3日，国家药监局发布优化CGT药品审评审批公告征求意见稿，纳入创新药临床试验审评审批30日通道。公司再生医学业务持续开展干细胞、免疫细胞、外泌体及其衍生物的工艺开发、制备及细胞存储业务；2025年设立全资子公司和元和安，首个合作项目在湖南长沙落地；未来继续发挥技术研发和合规质量管理体系优势，参与行业标准，建立自主运营品牌。
• CDMO业务：毛利率波动受业务结构、市场价格、成本管控、产能利用率等因素影响，2025年毛利率有所改善但整体仍为负值；2026年第一季度累计新增订单超过5,600万元，协助客户获得国内外IND批件7个（其中美国FDA批件1个），截至一季度末累计协助客户获得国内外IND批件70个（其中美国FDA批件15个）；拥有11条GMP载体生产线与18条GMP细胞生产线，具备5L-500L质粒发酵规模和50L-2000L悬浮细胞培养规模。
• 产业并购基金：总规模约人民币5亿元，公司作为LP拟出资不超过1亿元（约占20%），投资期内分期实缴；基金围绕CGT及相关创新技术领域开展并购和投资，有助于公司从CGT CDMO行业头部企业向产业链主升级。

• 扭亏为盈前景：公司对未来发展充满信心；截至2026年一季度末，新增CDMO订单超过5,600万元，累计协助客户获得国内外IND批件70个（其中美国FDA批件15个）；公司通过优化经营模式、提升临港产业基地产能利用率、提高人效与成本控制能力、国产替代等措施实现降本增效。
• CDMO业务趋势：CRO业务保持稳健发展；伴随行业投融资环境回暖，CDMO服务价格有望修复；下游药企研发管线数量持续扩容释放订单需求，现有客户管线向临床及商业化阶段推进带来业务增量；再生医学契合国家战略方向，行业空间广阔。
• AI技术应用现状：公司将数智化转型纳入中长期战略，推动AI与生物技术深度融合；围绕载体设计、工艺开发、质量控制、项目管理等场景探索AI应用价值，包括辅助载体与工艺设计、提升文献分析效率、优化生产过程参数、加强质量数据分析、提升项目协同效率等；逐步构建覆盖“研发设计-工艺开发-生产质控-数据反馈”的智能化能力体系。
• AI未来规划：坚持审慎、务实、合规原则，持续将AI作为数智化转型核心引擎；通过AI+技术加快丰富两大核心技术集群；培养既懂生物医药又懂AI的复合型团队，将AI应用扩展至研发、生产及商业化全链条，优化决策质量和效率，释放人力成本。

• 活动概况与C证进展：2026年6月10日举办“投资者开放日”，80余人参会。药品生产许可证(C证)申请工作稳步推进，力争2026年顺利完成取证。
• 再生医学与CDMO订单：设立全资子公司和元和安，首个合作项目在长沙落地，已获ISO9001认证。2026年Q1新增CDMO订单超5600万元，累计协助客户获IND批件70个（FDA批件15个）。
• 政策投融资、并购基金与AI布局：国务院第818号令和第828号令构建“双轨制”监管；2025年CGT融资总额21.78亿美元（同比+237%）。发起首支CGT产业并购基金（总规模5亿元，公司出资不超1亿元）。AI已纳入数智化转型战略，重点应用载体设计、工艺优化、质量分析等场景。

• 2025年盈利表现：营业收入26,769.69万元，同比增长7.88%；归母净利润-23,506.24万元，较上年同期减少亏损8,675.06万元；扣非归母净利润-24,640.94万元，较上年同期减少亏损8,950.30万元。
• 2026年第一季度盈利表现：营业收入5,054.05万元，同比下降4.37%；归母净利润-5,308.48万元，较上年同期减少亏损639.25万元；扣非归母净利润-5,401.22万元，较上年同期减少亏损558.05万元。

• 未来盈利增长驱动因素：集团化、规模化、国际化战略目标；AI+技术赋能研发提效；”1+N”多中心策略加快再生医学业务布局；推动重点客户项目商业化进程。

• 再生医学领域布局进展：2025年持续开展干细胞、免疫细胞、外泌体及其衍生物的工艺开发、制备及细胞存储业务；获得ISO9001资质认证；设立全资子公司和元和安，首个合作项目已在湖南长沙落地。
• 未来业务规划：发挥技术和质量管理优势，参与行业标准制定，建立自主运营品牌，将再生医学业务打造为公司业务快速增长的新亮点。

• 行业发展前景：细胞与基因治疗行业长期成长前景明确；2025年中国CGT领域融资总额约21.78亿美元，同比增长237.15%；”十五五”规划将细胞治疗、基因技术与再生医学列为重点发展方向；国务院”818号令”、”828号令”形成双轨监管协同。

• 营业收入26,769.69万元，同比增长7.88%；净利润-23,506.24万元，同比减亏8,675.06万元；研发支出4,874.59万元，占营收18.21%。
• 新签订单额超1.3亿元，累计承接CDMO项目超650个，III期临床项目5项，协助客户获IND批件63项。
• 细胞和基因治疗行业2025年融资总额约21.78亿美元，同比增长237.15%；“十五五”规划重点支持；医保目录已纳入5款CGT药物。
• AI方面已搭建企业级本地智能体开发平台，孵化实验设计助手等智能体；体内CAR-T技术已布局并承接客户项目，有望今年下半年助力获IND批件；再生医学设立和元和安，首个项目落地长沙。

• 2025年总体业绩情况：营业收入26,766.34万元，同比增长7.86%；归属于母公司所有者的净利润-22,071.57万元，较上年同期减少亏损10,109.73万元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-23,202.12万元，较上年同期减少亏损10,389.12万元。2025年末总资产210,451.45万元，较期初减少7.89%；归属于母公司的所有者权益为142,247.66万元，较期初减少18.24%。
• 大幅减亏的原因：主要由于①公司主营业务增长的同时，各项成本费用较上年同期下降，综合毛利率有所提升；②上年同期因CDMO业务搬迁导致转移成本损失，以及计提各项减值准备及预计负债较高所致。
• CGT CDMO领域订单价格及未来预期：当前国内CGT CDMO行业订单价格恢复暂不明显。未来CDMO新增业务订单主要来自于：一是新技术推动新增业务需求从而带来增量新客户，二是现有客户新增管线需求以及现有项目向中后期临床及商业化阶段转化带来的持续需求。公司CDMO业务漏斗已经形成，目前在执行CDMO订单较充足，待商业化订单落地后将打通形成CDMO全链条业务闭环。
• 商业化生产项目进展：目前公司合作的III期临床项目有5个，公司有望在2026年取得药品生产许可证C证。
• 海外市场拓展情况：在CRO业务领域，通过线上营销、海外媒体提升品牌影响力，海外团队与PI及实验室建立稳定合作；在CDMO业务领域，除直接联系海外企业外，重点选择国内优质Biotech企业的早期管线；在再生医学领域，子公司和元和美自主申报的Human Fibroblast Extracellular Vesicles正式通过INCI审核，被纳入全球化妆品原料名录。
• CDMO毛利率提升情况：公司CDMO业务毛利率变化主要受业务结构、市场价格水平、成本控制水平、产能利用率等多方面因素影响。近年来公司细胞基因治疗CDMO业务主要受生物医药领域投融资放缓持续影响，使得不同类型的CDMO订单价格处于较低水平；同时公司临港产业基地一期全面投产后固定运营成本较高。公司通过“降本增效”行动取得了阶段性成效，综合毛利率得到一定改善。未来随着在市场投融资环境改善及产能利用率提升后，CDMO业务毛利率水平将进一步提升。
• AI技术在研发中的应用：公司正在积极布局并应用于CGT相关载体技术研究、工艺开发等项目及实验场景，进一步提高研发效率。例如：①依托生成式AI赋能序列设计创新；②创新性地开发基于病毒高通量测序数据的自适应算法；③打通了AI与研发及生产数据链路。
• 近期国家政策支持：2025年9月，国务院公布第818号令《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》；2026年1月，国务院公布第828号令《中华人民共和国药品管理法实施条例》。两份文件均将于2026年5月份正式施行，正式明确了细胞领域“双轨监管”架构。
• 响应国家政策的动作：公司正式成立和元生物研究院。公司布局成立和元和安，以CRO+CDMO全流程服务为支撑，构建细胞和基因治疗及再生医学相关领域研发、检测、GMP级制备及临床级存储全链条体系。和元和安在湖南湘江新区生物医药产业核心区落地核心项目并设立控股子公司安星正合。
• 参与设立产业并购基金的情况：公司拟参与发起设立产业并购基金。该基金总规模约人民币5亿元，公司作为LP拟出资不超过人民币1亿元，约占基金募资规模的20%。该基金将围绕CGT及相关创新技术领域开展并购和投资。