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• 会议记录——一、开场（上证路演中心、肖志华先生）——上证路演中心：欢迎光临2026年上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会；活动由上证所信息网络有限公司提供网络平台支持；网上文字互动交流时间为15:00-16:30，投资者可在相对集中时间窗口更透彻了解公司情况、更深入互动交流。
• 肖志华先生：2026年前三季度公司实现营业收入7.39亿元，归母净利润4,886.57万元；自2026年1月起澎立生物100%纳入奥浦迈合并报表范围；业务结构从“培养基+CDMO”模式跃升为“培养基+CRDMO”模式，服务链条贯通抗体发现和早期成药性试验、药效、药代、安评研究、细胞株构建、中试生产、商业化生产等全流程服务。

• 从业务层面总结2026年前三季度的整体情况——1、细胞培养业务：2026年前三季度细胞培养产品业务收入3.27亿元，同比增长约37%；截至2026年9月底，已确定中试工艺的药品研发管线使用奥浦迈细胞培养基产品401个，其中临床Ⅲ期38个、商业化项目18个，整体较2025年末净增74个；商业化项目增加到18个；推出CHO细胞化学成分确定培养基、瞬转化学成分确定无血清培养基、细胞治疗用无血清培养基等多款新产品，在定制化服务、CHO细胞培养基优化、瞬转培养基体系完善及细胞治疗用培养基开发等方面取得积极进展。
• 2、CDMO业务：2026年前三季度CDMO业务收入4,344.61万元，同比增长33.35%，展现良好恢复态势；2026年全球生物医药投融资重回增长通道；公司已通过欧盟QP审计，质量管理体系达到欧盟GMP要求；海外生物类似药专利悬崖窗口临近；CDMO业务恢复性增长具备行业与自身能力建设双重支撑。
• 3、CRO业务：2026年前三季度澎立生物相关业务合计贡献收入3.68亿元，占总收入49.83%；其中药物临床前CRO收入3.06亿元，占总收入41.47%，已成为公司收入增长的重要支柱；澎立生物围绕创新药客户复杂药效评价、机制验证和转化研究需求，推进临床前CRO服务能力升级；公司称培养基是基本盘、CDMO是弹性项、CRO是前端入口和订单蓄水池；公司将继续坚持“细胞培养产品+CRDMO服务”一体化发展战略，打造深度融合全链条业务生态，构建覆盖“研发-生产-全球化”的一体化生物药创新服务平台，致力于成为全球生物医药产业可信赖的核心合作伙伴。

• 二、提问交流——Q：公司今年完成澎立生物收购，形成“培养基+CRO+CDMO”一体化服务体系。未来在完善临床前研究、工艺开发及商业化生产能力方面，是否考虑继续通过股权投资或产业并购整合外部专业平台？A：并购重组是公司既定发展战略之一，也是生物医药及CXO企业延伸产业链、构建纵向一体化服务能力的重要方式；公司围绕“生命科学上游产品+CRDMO服务”战略主线推进外延布局；收购澎立生物100%股权已于2026年1月完成交割，服务链条延伸至临床前药效学、药代动力学评价领域；2024年10月公司与专业投资机构共同设立产业基金奥创先导，截至2026年8月已完成6个少数股权项目投资，覆盖酶法生产抗氧化剂、生物法生产精细化工原料、大分子生物药、生物法生产关键食品原料、虚拟细胞等生物制造产业链细分领域；未来将持续关注产业链上下游优质标的，审慎、有序开展投资并购，提升投后整合与内部运营管理能力，推动内生增长与外延发展协同并进，更好地回报广大投资者；达到信息披露标准将及时履行审议程序和信息披露义务，请以法定信息披露媒体公告为准，注意投资风险。
• Q：请问公司2026年三季度整体经营业绩情况，营业收入增长的主要驱动因素有哪些？A：2026年前三季度公司整体营业收入7.39亿元，同比增长172.07%；归母净利润4,886.57万元；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长183.79%；基本每股收益0.35元，扣非后基本每股收益0.77元；截至2026年9月末总资产38.22亿元，较年初增长70.14%，归母净资产30.43亿元，较年初增长44.88%；第三季度营业收入2.85亿元，同比增长203.96%，环比二季度再创历史新高，扣非归母净利润5,669万元，同比增长627.58%；第三季度报表归母净利润为-7,517万元，主要系并购澎立生物形成的分期发行股份对价按金融负债以公允价值计量产生的公允价值变动损失（随股价波动、不涉及现金流出、不直接反映公司实际经营能力）、购买日资产评估增值摊销及股权激励费用等非经营性会计因素影响；收入增长驱动包括原有主业稳健增长，细胞培养产品收入同比增长36.98%，主要受益于CHO商业化培养基放量及海外客户订单逐步兑现；CDMO服务收入同比增长33.35%，与行业景气度回暖同频，并受益于通过欧盟QP审计带来的能力建设支撑；2026年1月完成对澎立生物收购交割，其药物临床前CRO等业务自购买日起纳入合并报表，2026年前三季度澎立生物药物临床前CRO业务新签订单约4.3亿元，同比增长约75%；“产品+服务”双轮驱动格局已然形成，收入结构更加均衡，抗周期能力更加稳固。
• Q：请问公司中长期战略定位和发展方向是什么？A：中长期战略定位是打造具有国际竞争力的一体化生物药解决方案平台，实现从单一产品供应商向综合解决方案服务商转型；形成四大“双轮驱动”发展格局：一是生命科学上游产品+CRDMO服务，以细胞培养产品为根基，协同CDMO与临床前CRO服务，打通从早期研发、临床前研究、临床各阶段到商业化生产的全链条服务；二是国内+国外，深耕国内市场同时持续推进海外产能布局与市场开拓，服务全球生物医药客户；三是内生增长+外延并购，对内持续提升产品性能与运营效率，对外以并购重组为既定发展战略，通过并购整合不断完善产业链布局；四是产业运营+投资布局，在做强主业同时依托奥创先导产业基金等平台开展产业链上下游投资，培育协同生态，探索前沿技术与平台。

• 三、总结（上证路演中心、金亮先生）——金亮先生：公司本次业绩说明会即将结束，感谢大家参与及对奥浦迈的关注与支持；如各位投资者还有进一步问题，可以通过公司邮箱、投资者热线、e互动等方式做更深入探讨；希望大家一如既往支持奥浦迈发展、见证奥浦迈成长；再次感谢上海证券交易所、上证路演中心提供的交流平台和良好服务，今天的交流到此结束。

会议记录

一、公司2026年前三季度整体经营情况介绍

• 2026年前三季度：公司实现营业收入7.39亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4,886.57万元。
• 自2026年1月起：澎立生物100%纳入奥浦迈合并报表范围；公司业务结构从“培养基+CDMO”模式跃升为“培养基+CRDMO”模式，服务链条贯通抗体发现和早期成药性试验、药效、药代、安评研究、细胞株构建、中试生产、商业化生产等全流程服务。

（一）董事长、总经理肖志华介绍公司整体经营情况

• 业务层面总结：为便于充分了解奥浦迈原有业务与澎立生物的实际业务情况，从业务层面总结2026年前三季度的整体情况。

1、细胞培养业务

• 细胞培养产品业务：2026年前三季度实现收入3.27亿元，同比增长约37%；增长不是靠单一客户或单一大品种拉动，而是产品线宽度、客户结构和管线阶段共同改善的结果。
• 药品研发管线：截至2026年9月底，已确定中试工艺的药品研发管线使用奥浦迈的细胞培养基产品达401个，其中临床III期38个、商业化项目18个，整体较2025年末净增74个；商业化项目增加到18个，意味着前期积累的管线正在逐步进入放量期。
• 新一代细胞培养基产品：前三季度持续深耕定制化服务、CHO细胞培养基优化、瞬转培养基体系完善及细胞治疗用培养基开发；报告期内成功推出CHO细胞化学成分确定培养基、瞬转化学成分确定无血清培养基、细胞治疗用无血清培养基等多款新产品，进一步丰富产品线。

2、CDMO业务

• CDMO业务：2026年前三季度实现收入4,344.61万元，同比增长33.35%，展现出了良好的恢复态势。
• 行业与能力：2026年全球生物医药投融资重回增长通道，为CXO行业需求注入动力；公司已通过欧盟QP审计，质量管理体系达到欧盟GMP要求；海外生物类似药专利悬崖窗口临近，CDMO业务恢复性增长具备行业与自身能力建设的双重支撑。

3、CRO业务

• CRO业务：2026年前三季度澎立生物相关业务合计贡献收入3.68亿元，占总收入49.83%；其中药物临床前CRO收入3.06亿元，占总收入41.47%，已成为公司收入增长的重要支柱。
• 服务能力升级：澎立生物持续围绕创新药客户在复杂药效评价、机制验证和转化研究中的需求，不断推进临床前CRO服务能力升级。
• 业务版图：培养基是基本盘，CDMO是弹性项，CRO是前端入口和订单蓄水池；未来继续坚持“细胞培养产品+CRDMO服务”一体化发展战略，打造深度融合的全链条业务生态，构建覆盖“研发-生产-全球化”的一体化生物药创新服务平台。

（二）副总经理、首席财务官倪亮萍女士介绍公司财务业绩情况

• 总体财务表现：2026年前三季度营业收入7.39亿元，同比增长172.07%；归母净利润4,886.57万元；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长183.79%；基本每股收益0.35元，扣非后基本每股收益0.77元；截至2026年9月末总资产38.22亿元，较年初增长70.14%；归母净资产30.43亿元，较年初增长44.88%；第三季度营业收入2.85亿元，同比增长203.96%，环比二季度再创历史新高；扣非归母净利润5,669万元，同比增长627.58%，单季度超半年度扣非后净利润4,935.72万元；第三季度报表归母净利润为-7,517万元，主要系与股价相关的并购会计计量结果，不直接反映公司经营活动产生的现金流和实际经营能力。
• 收入结构：细胞培养产品收入3.27亿元，同比增长36.98%，占总收入44.24%；CDMO服务收入4,344.61万元，同比增长33.35%；澎立生物CRO相关业务自2026年1月起并表，前三季度合计贡献收入3.68亿元，同比增长32%，占总收入49.83%；其中药物临床前CRO收入3.06亿元，同比增长42%，占总收入41.47%；医疗器械临床前CRO收入3,292.52万元；实验动物销售1,803.73万元；第三季度药物临床前CRO单季收入约1.24亿元，同比增长约70%；前三季度药物临床前CRO新签订单约4.3亿元，同比增长约75%；截至9月底在手订单约3.1亿元，同比增长约44%；两个业务板块收入体量基本相当，“产品+服务”双轮驱动的格局已然形成。
• 从利润端来看：剔除并购事项相关会计影响后，奥浦迈原有业务前三季度贡献归母净利润约7,150万元，同比增长约45%；澎立生物贡献约6,750万元，同比增长超100%；澎立生物第三季度单季贡献约3,750万元，同比超过200%，超过上半年合计净利润；第三季度综合毛利率比上半年明显提升，主要系产品结构优化和规模效应。购买价格分摊（PPA）前三季度减少归母净利润1,457.50万元，其中第三季度单季减少293.86万元，2026年至2028年影响分别约为1,800万元、600万元和800万元；并购形成的金融负债前三季度公允价值变动减少利润总额7,545.01万元，其中第三季度单季减少1.36亿元，对价以股份支付、不涉及现金流出，公允价值随股价持续变动；股权激励报告期内减少净利润479.43万元；剔除三项影响后，前三季度归母净利润约1.44亿元，调整后净利润率19.5%，第三季度归母净利润6,900.18万元，调整后净利润率24.2%。从现金流来看：2026年1-9月经营活动现金流净额1.93亿元，其中第三季度单季8,744万元；销售商品、提供劳务收到的现金7.77亿元；资本开支明显回落，前三季度购建长期资产支付的现金2,365.37万元，同比减少55.24%，自由现金流约1.7亿元；截至9月末货币资金和交易性金融资产合计约11.8亿元，此外还有大额存单和定期存款；合同负债达到1.12亿元，主要是澎立生物预收的客户款项；预计2026年全年营业收入可能突破10亿元；并购形成的金融负债公允价值四季度仍可能对报表净利润产生较大影响，但不影响公司实际经营利润和现金流；后续定期报告将单独披露PPA、金融负债和股权激励的影响。

二、提问交流:

Q:请教下Q3公司临床中期及商业化管线未发生较大变化的原因,请展望下Q4及未来临床m期及商业化管线增加预期,以及培养基随BD出海进展和增长预期。

• Q3管线数量：整体仍呈现较好的增长态势，但主要聚焦在临床前部分；从药物开发到获批上市的全周期看，管线不可能每个季度都有非常大的变化，临床III期时间比较久；头部大药企基本上都是大客户，还有几个变更中的管线未统计在管线数量里。
• 临床前这一部分：是公司目前的重中之重；一旦锁定前期管线，随着项目推进，会形成不断滚雪球的效应，商业化管线也会越来越多。
• 公司目前的海外项目：大部分处在临床阶段，进展非常顺利；不仅体现在培养基订单增长上，也让公司成功进入国外CDMO供应链体系中。

Q:请问下澎立生物前三季度、Q3订单増速及在手订单情况,以及收入增速慢于订单的原因。

• 澎立生物Q3订单增速：仍然延续第二季度的增长趋势；前三季度新签订单增速达70%以上，药物临床前CRO收入增速达到40%以上。
• 收入增速慢于订单的主要原因：整体实验设计越来越复杂，实验标准整体提高；体现中国创新药水平在提高，同时也是为了达到BD出海的要求；灵长类实验动物实验从采购到最终交付的周期比小动物实验长很多；CXO行业收入确认季节性明显；并表以来做了很多经营管理改善，使澎立生物收入在季度之间更加稳健。
• 对于2026年以及未来两年：保证产能供给已做很好的规划；强劲的订单数量会为公司未来业务增长提供稳健支撑。

Q:请问下公司对于未来海外产能是什么规划?

• 美国工厂：公司一直在积极推进美国工厂建设，海外建厂主要考虑地缘政治因素。
• 对于海外供货的规划：首先在美国建立一个小的培养基工厂；另外也会和海外大型培养基公司合作，利用其在美国的巨大产能。
• 国内和海外的产能建设：正在上海建设第三个培养基工厂，以及规划在国内其他地方建设培养基工厂；希望通过国内产能不断提升，加之海外自建产能，推进与国际大药企更紧密的合作。

Q请教下澎立生物全年及明年订单预期?以及目前临床前CRO市场需求趋势

• 中国临床前CRO：目前仍保持非常健康的成长趋势，并且这个趋势会持续延续。
• 最近中国创新药出海：势头非常强劲；预测AIDD传导从分子设计、基因设计到大规模筛选，逐步会落到更多药代药效、DMPK以及安评实验阶段。
• 对于明年澎立生物的订单增长：持乐观态度。

Q:请教下公司CDMO订单增速、减亏节奏及盈亏平衡预期以及capex计划。

• CDMO服务收入：前三季度同比增长超过30%；截至9月底CDMO在手订单创近两年来历史新高，对2026年和明年收入水平有确定性保障；在手订单是先行指标，认为明年收入会有进一步稳健增长。
• 2026年公司CDMO服务减亏的目标：非常有信心完成；未来两年会在2026年基础上进一步缩小CDMO服务亏损；希望在不发生意外的情况下，2028年在毛利水平上能够实现break-even。
• 关于capex情况：CDMO投入除必要设备更新及新技术能力布局外，不会做特别大的投入；临床前CRO服务由于AIDD持续向后拓展，会陆续从早期实验研发转向D端和M端；中国BD出海和投融资趋势也是先行指标。

Q:请问下CDMO目前产能利用率情况?明年的展望?

• CDMO服务收入在进一步提升：意味着产能利用率也在进一步提升；目前CDMO产能只启用到了500升产线；500升产线利用率基本上在70%左右。
• 如果明年有新的更大规模的订单：CDMO产能利用率可能会下降，因为订单并不能立刻把2000升产线全年都占满；业务持续推进和CDMO能力提升需要一个过程。
• 但是无论如何：非常期待公司第一个2000升项目的落地实施。

Q:请分析下Q3海外培养基收入占比及毛利率水平?供应药企和CDMO等不同客户,价格、利润率会有多大差异?

• 公司上半年培养基的境外收入占比近40%。
• 公司培养基的毛利率水平：一直保持在稳定区间内；海外客户毛利率整体上略高于国内客户；细分领域不同产品、不同客户需求，毛利率水平有一些差异。
• 无论对于国内还是海外：培养基是极具规模效应的产品；随着商业化管线持续向后推进、单个客户单一品种需求量快速提升，有利于提升毛利率。

Q:请问下培养基随海外客户出海放量,公司预期大概什么时候能看到海外贡献的增长?

• 海外市场目前仍以三大进口品牌为主：国产替代需要站在中长期维度看；海外贡献增长节奏主要取决于海外管线获批和推进情况。
• 截至目前：已有部分管线伴随BD出海，主要集中在临床I期和II期阶段；期望伴随客户更多项目license-out出海，带动培养基进入更广阔的国际市场。
• 另外公司已进入部分国际大药企的供应链体系：伴随海外管线往后推进及逐步放量，才会形成较明显的培养基放量，海外业务占比将进一步提升。

Q:请问下澎立生物业绩承诺完成情况如何?如何展望取得国内GLP资质的时间周期?

• 从今年以来的经营情况看：澎立生物整体业绩维持良好态势，新签订单和在手订单均实现较快增长；临床前CRO景气度明显回升，正从“以价换量”转向“量价齐升”。
• 关于澎立生物业绩承诺的完成情况：最终以会计师事务所年度专项审核后为准，请投资者关注后续相关公告；管理层对经营发展很有信心，也将在资源协同上全力支持。
• GLP资质是澎立生物：完善临床前一体化服务的重要战略方向；药效、DMPK和安评是临床前上下游环节，客户高度一致和重叠；具备GLP资质后，客户无需分段外包，服务范围和单客户价值量都会明显提升；如有相关进展，公司将根据法律法规要求履行信息披露义务。

Q:请问下公司为下游客户分国内和海外客户来看,景气度有哪些区别?请展望下2027年不同客户的需求情况。

• 从培养基需求看：景气度主要取决于客户管线；国内biotech公司的活跃度高于海外，是需求弹性的主要来源；国内大药企技术创新能力较强，并逐步获得跨国药企（MNC）认可，与海外biotech/MNC合作日益密切，出海管线也会带来增量。
• 从CRDMO服务来看：国内外客户的景气度都在回升；整体上，国内看管线推进节奏，海外看后期放量和出海传导，两条线方向都是向上的。
• 中国生物药上游产业链：要实现做大做强，既要服务好国内市场，更要在海外建立本土化平台，形成全球化布局。

Q:请教下目前培养基项目有哪些潜在的未来放量的大品种?澎立生物订单很强劲,预期利润率如何?

• 目前培养基项目里：有部分大品种进展明显，还有一些项目伴随着license-out出海；公司会持续创新优化产品，保障生物制药稳定供应。
• 关于澎立生物的利润率：1-9月收入逐季增长也带动了利润率逐季提升；订单增长趋势明显、费用有效管控，收入增长时利润率的提升会体现出加速效应；基于目前在手订单情况，这一趋势具备延续性，预计明年利润率将维持在较好水平，并为未来发展留出空间。
• 需要提示的是：短期利润率加速改善，并不等于所有业务都追求利润越高越好，利润率存在一定限制，远期业务方向上也会有所考量。

Q:请分析下国内培养基国产替代进展如何?后续是否还会有进一步的提升空间?在当前AI制药的趋势下,对培养基定制化需求是否会进一步提升?

• 国内培养基国产替代：技术上很早就实现了；目前没有公开市场的数据，具体占比很难统计；就自身而言，头部药企部分管线已进行或处于上市后变更，流程需要相对长的时间；判断国产替代相较过去肯定有较高提升，但整体还是会以进口品牌为主，尤其在高端蛋白抗体领域。
• AI制药目前还是在早期研发阶段：首要目标是快速开发出分子并走向临床，对培养基需求的传导仍需要时间。
• 不管是目录培养基还是定制培养基：最终目的是为了提高表达量，而表达量要求通常要到二期临床阶段才显著提升，因此在这个阶段介入完全来得及。

Q:请介绍下澎立生物今年人员招聘最新情况及明年规划。

• 每年第四季度：澎立生物会提前为下一年进行人才储备，因为CRO服务药效平台的融合需要3-6个月的时间。
• 今年运营部门人员增速：高于支持部门20%-25%；基于目前的招聘情况，到年底基本上招聘目标可以完成。

三、总结(董事会秘书金亮先生)

• 并购并非偶然：而是公司战略的必然选择；公司自成立之初即明确了“产品+服务”双轮驱动的平台化战略，沿上游产业链进行整合是这一战略的既定步骤；未来也将沿着上下游产业链，持续寻找具备协同价值的并购机会，有序推进平台版图扩张；1-9月的高增长中，有很大一部分即来源于并表贡献。
• 国际化是公司的重要战略之一：请大家以更长周期来看待；无论是培养基管线持续推进，还是海外收入持续增长，都不是一两个季度的脉冲式表现；两家公司均具备国际化基因，相关工作需要有节奏地推进，部分成果未必会立刻体现在财务报表中，但整体方向明确、节奏有序稳健，建议不要以过短周期做线性外推。
• 我们相信中国医药产业的长期空间：也相信AIDD趋势的确定性；公司卡位生物医药上游“产品+服务”双轮驱动；短期看交付了实实在在的亮眼业绩，长期看将交付一个生物医药上游品牌的成长故事；期待用更长的时间去见证公司的成长。

Q：请问澎立生物国内是否有GLP安全性评价服务？

• 澎立生物此前通过收购美国SAMMSolutions的相关业务，成功构建了符合美国GLP标准的药物研发安全性评价能力，由此进一步拓展了公司安全性评价领域的业务布局。
• 完成收购后，公司实现了专业团队的补充与整合，并持续增强研发基础能力，为后续业务的高质量开展提供了有力支撑。
• 国内GLP服务始终是公司战略规划中的重要组成部分，澎立生物会持续推进该领域的能力建设与业务布局，不断提升公司综合竞争力。

Q：目前CRO行业整体趋势如何？

• 从2025年下半年开始，CXO生物药行业需求逐步复苏，CXO行业的相关上市公司已披露的业绩数据也印证了这一情况。
• 澎立生物凭借其技术优势以及广泛的客户认可，其订单增速也有很大提升。
• 疾病模型平台：澎立生物在药效和药代领域拥有超过1,800种动物模型，涵盖自免与炎症、肿瘤与肿瘤免疫、非人灵长类实验等前沿技术平台，尤其在免疫领域有非常大的经验优势。

Q：请问下公司CRO服务的整体服务周期大概有多久？

• 临床前CRO服务业务覆盖范围非常广泛，从体外临床前实验到后期的疾病模型实验。
• 平均实验周期大概在3、4个月左右。

Q：目前澎立生物业绩承诺完成情况如何？

• 业绩承诺为2025年度、2026年度及2027年度合并报表归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别不低于人民币5,200万元、人民币6,500万元及人民币7,800万元。
• 2025年度业绩承诺已顺利完成，具体情况详见公司披露的相关公告。
• 基于目前公司经营情况与业务发展趋势，我们对2026年度业绩承诺的完成情况持乐观态度。

Q：澎立生物国内和海外订单增速是什么情况？

• 奥浦迈于2026年8月31日召开2026年半年度报告电话交流会。
• 临床前CRO服务新签订单相较上年同期增加约60%。
• 国内与海外市场的新签订单均延续稳定增长态势，为整体经营业绩提供了有力支撑。

一、公司2026年半年度整体经营情况介绍

（一）董事长、总经理肖志华介绍公司整体经营情况

• 【核心业绩】2026年上半年公司实现营业收入4.54亿元、净利润1.24亿元，自2026年1月起澎立生物100%纳入奥浦迈合并报表范围。

1、细胞培养业务及CDMO业务

• 【细胞培养产品】营业收入2.08亿元，同比+34%，延续增长势头；CDMO服务收入2,376.86万元，同比+6.72%，稳步恢复。
• 【管线数据】临床和商业化管线达381个，较2025年末净增54个；其中临床Ⅱ期38个、商业化项目18个，商业化管线逐年增加。
• 【产品研发】定制化培养基开发项目完成11个、交付放大7个；CHO系列、瞬转体系及细胞治疗用培养基四大方向同步推进，核心技术平台持续迭代。

2、临床前CRO业务

• 【业绩贡献】澎立生物贡献营业收入2.22亿元、占总收入48.85%，与原有业务形成强劲双轮驱动。
• 【平台建设】肿瘤免疫与人源化评价、自免与炎症、眼科模型、大动物布局及DMPK检测方法五大方向同步推进，提升综合解决方案能力。
• 【未来展望】坚持“细胞培养产品+CRDMO服务”一体化战略，构建覆盖“研发-生产-全球化”的全链条生物药创新服务平台。

（二）副总经理、首席财务官倪亮萍女士介绍公司财务业绩情况

• 【财务指标】公司营业收入4.54亿元、归母净利润1.24亿元、扣非净利润4,935.72万元、归母净资产31.4亿元；基本每股收益0.91元、扣非后0.36元。
• 【业务跨越】实现从“细胞培养产品+CDMO”到“细胞培养产品+CRDMO”的业务构建，服务链条贯通抗体发现和早期成药性试验、药效药代安评、细胞株构建、中试及商业化生产全流程。

1、奥浦迈的财务业绩情况

• 【经营业绩】营业收入2.32亿元，同比+30.56%；主营业务收入2.32亿元，同比+30.58%。
• 【归母净利润】扣除并购金融负债公允价值变动收益影响后为4,462.98万元，同比+18.86%，增速与收入基本持平，成本管控能力强。
• 【业务构成】细胞培养产品收入2.08亿元、同比+34%、占总收入45.85%；CDMO服务收入2,376.86万元、同比+6.72%。

2、澎立生物的财务业绩情况

• 【经营业绩】贡献营业收入2.22亿元，归母净利润约3,005.35万元。
• 【业务构成】生物药物临床前CRO收入1.82亿元，医疗器械临床前CR收入2,064.16万元，实验动物销售1,208.72万元。
• 【订单亮点】核心业务新签订单约2.3亿元、同比+60%；在手订单同比+80%，为未来发展奠定坚实基础。

3、收购澎立生物事项对财务数据的重大影响

• 【PPA影响】资产评估增值通过折旧、摊销等影响损益，本期减少归母净利润1,163.64万元；预计2026-2028年影响约1,800万元、600万元、800万元。
• 【金融负债】后两期未发行股份对价确认金融负债，公允价值变动收益增加利润总额6,098.58万元，不涉及经营性现金流出。
• 【剔除后利润】剔除PPA及金融负债影响后归母净利润约7,468.32万元；PPA影响将持续，金融负债变动具有波动性。

4、分红计划

• 【现金分红】拟每10股派发现金红利2.00元（含税），预计合计分配2,843.88万元，占归母净利润22.93%。

二、提问交流

Q1：请教一下目前公司早研项目的景气度和商业化项目复购情况？

• 【商业化项目】已增至18个，收入贡献占比将进一步提升；培养基收入季度间逐步增长，规模效应逐步凸显。
• 【早研项目】供应商在临床前阶段选定后不轻易更换；IND项目数量较多，是技术升级与市场扩大的关键驱动力。

Q2：如何看待生物类似药集采及出海给培养基带来的机遇？请介绍下奥浦迈海外业务的开拓情况。

• 【海外机遇】海外生物类似药预计2027-2028年迎来专利悬崖，将释放巨大市场；集采环节带来更多定制化机会，锁定培养基供应。
• 【出海进展】部分管线伴随BD出海，集中在临床1期和Ⅱ期；已进入部分国际大药企供应链体系。

Q3：请介绍下公司CDMO业务下游客户需求趋势以及未来预期。

• 【需求趋势】CXO生物药行业需求自2025年下半年逐步复苏，CDMO业务服务后期流程存在交付滞后。
• 【订单预期】在手订单不断累积增长，签单逐步向好；预期今年CDMO收入稳定增长，后续季度收入确定性较高。

Q4：请问公司细胞培养基产品切入海外CDMO龙头供应链的进展如何？

• 【供应商认定】已成功进入Lonza、三星生物等国际头部CDMO合格供应商名录，产品质量与稳定性获国际认可。

Q5：请教下澎立生物订单确认周期、国内外客户的增长情况以及订单的后续增长趋势与展望。

• 【订单周期】临床前CRO服务平均实验周期约3-4个月。
• 【增长情况】新签订单同比+60%，国内增速70%-80%、海外增速40%-50%，国内增幅大于海外。

Q6：请问下公司培养基商业化管线增加及收入贡献情况以及相关业务今年、明年增长情况及展望如何？

• 【管线收入】截至2026年Q2末18个商业化管线使用公司培养基，收入贡献接近40%，占比逐年上升。
• 【增长展望】早期项目“滚雪球”效应叠加商业化管线放量，叠加美国实验室推进带来的境外销售增长，双重助力收入提升。

Q7：请分析下公司全年各项费用率预期和展望。

• 【研发费用率】合并口径略降，预计未来保持相对稳定。
• 【销售费用率】因海外市场前置投入短期略高，随规模效应释放将稳步回落。
• 【管理费用率】奥浦迈受股权激励及创新药基地折旧影响，投产后预期下降并维持稳定区间。

Q8：请问下目前公司5%以上股东减持情况？

• 【减持进展】上海磐信、国寿成达、华杰投资持股比例均已降至5%以下。
• 【信息披露】后续减持将按监管规则及时履行信息披露义务。

• 【合并与整体业绩】自2026年1月起，澎立生物100%纳入奥浦迈合并报表范围；合并层面营业收入约1.8亿元，净利润3923万元。其中奥浦迈单体营业收入10140.14万元（同比+21.18%），归母净利润4873.41万元（同比+232.25%）；澎立生物营业收入8075.39万元，归母净利润-295.84万元（主因季节性、汇兑损失约400万元、前期研发投入摊销）。
• 【核心产品与管线】细胞培养产品业务营业收入9324.35万元（同比+27.15%）；截至2026年Q1末，临床和商业化管线352个（较2025年末净增25个），其中临床III期39个，商业化项目15个。CDMO服务业务受市场环境及项目交付周期影响同比有所下降，已进入部分海外头部CDMO供应链体系。
• 【国际化与澎立整合】CHO细胞培养基OPM-CHOCD07DPM完成日本PMDA主文件备案（继美国FDA备案后）；美国子公司团队搭建完成，工厂建设持续推进。澎立生物海外订单稳步增长，核心业务生物药物临床前CRO新签订单金额约1.2亿元（同比+60%以上）。两家公司保持独立运营，澎立生物董事长JIFENG DUAN加入公司董事会，财务、证券事务等标准统一，商务端客户资源共享与交叉销售启动。
• 【分红与风险】公司2025年度拟每10股派发现金红利2.00元（含税）；若2026年上半年盈利且满足条件，拟增加一次中期分红。风险提示：购买价格分摊（PPA）影响、金融负债波动、商誉减值风险、汇率波动风险。

• 减持计划：上海磐信、国寿成达（持股5%以上股东）及华杰投资（持股5%以下股东）披露减持，原因系基金到期退出及股东自身资金与实业投资需求，与公司实际经营无关，后续将按监管规则及时履行信息披露义务。
• 商业化管线：截至2026年第一季度末，国内临床和商业化管线共352个，较2025年末净增25个，其中临床III期39个，商业化项目15个；2025年商业化管线占营业收入比例30%以上，预计2026年占比进一步提升。
• 海外项目：2025年境外收入占比约30%，2026年第一季度略有增加；约10+管线伴随BD出海（主要集中在临床I期和II期）；已进入部分国际大药企供应链，海外业务占比将进一步提升。
• CDMO业务：2026年第一季度收入约800万元，整体承压（执行周期长，订单转化需时间）；新签订单1000+万元，同比回暖；减亏为今年主要目标，内部人员组织优化以提升管理效率和执行效率。
• 美国子公司：团队初步搭建完成，美国工厂建设稳步推进；2025年实现境外收入10,951.24万元，占整体收入30.90%；2026年第一季度占比略有上升。
• 澎立生物：2026年第一季度净亏损，主因汇率波动（汇兑损失约400万元）及季节性波动，费用增加（团队补充和研发基础能力增强）；毛利率基本维持在40%左右，预计今年毛利率会有一定提升。

• 整体经营情况：2026年Q1，公司完成澎立生物资产过户，合并报表；营业收入约1.8亿元，归母净利润3,922.89万元。
• 奥浦迈细胞培养基产品：营收9,324.35万元，同比增长27.15%；临床和商业化管线352个，较2025年末净增25个（III期39个，商业化15个）。
• 奥浦迈CDMO服务：受市场及项目交付周期影响同比下降，已进入部分海外头部CDMO供应链。
• 国际化进展：日本PMDA完成CHO培养基OPM-CHOCD07DPM备案（此前已完成FDA备案）；美国子公司团队及工厂建设推进。

• 澎立生物业务：2026年Q1营收8,075.39万元，归母净利润-295.84万元（汇兑损失约400万元）；核心业务生物药物临床前CRO新签订单约12,000万元，同比增长60%以上。
• 澎立生物技术进展：在自身免疫（SLE、关节炎、IBD等）、移植免疫、高临床相关性模型（NHP、代谢、肾病）、肿瘤创新疗法（原位、转移、肿瘤微环境）领域持续推进模型开发。
• 澎立生物海外业务：海外收入占比约40%，预计海外增长快于国内。

• 奥浦迈财务业绩：Q1营收10,140.14万元，同比增长21.18%；归母净利润4,873.41万元，同比增长232.25%；扣非净利润1,548.36万元，同比增长43.37%。
• 澎立生物财务业绩：Q1营收8,075.39万元，归母净利润-295.84万元（季节性及汇兑损失影响）；毛利率维持40%-45%，预期提升。
• 并购会计影响：PPA影响2026年归母净利润约-654.68万元，预计2026-2028年每年影响约1,600万、900万、800万元；金融负债公允价值变动收益2,910.29万元。剔除后归母净利润约1,667.28万元。

• CDMO业务展望：Q1收入约800万元，新签订单1,000+万元，签单回暖；减亏为今年主要目标。
• 培养基与CDMO协同：产品收入占奥浦迈收入90%以上；通过澎立CRO导流及核心客户生态实现“产品+服务”一体化。
• 2026年业绩指引：细胞培养产品预计维持高增长；CDMO亏损有望缩小；澎立生物合并归母扣非净利润承诺不低于6,500万元。

• 核心细胞培养基业务高速增长：2025年细胞培养基收入超过3亿，同比增长23%；蛋白抗体临床和商业化管线达到327个，较2024年末净增80个，同比增长32.4%，其中临床III期34个，商业化项目从8个增加至15个。
• 国际化战略持续推进：2025年境外收入占总收入比例达30.90%，美国加州研发实验室已投入运营，新生产车间预计2026年投产；公司已通过欧盟QP审计。
• 积极推进行业并购整合：2025年筹划并推进收购澎立生物的重大资产重组项目，澎立生物完成年度业绩承诺利润目标。
• CDMO服务能力全面提升：D3工厂已进入正式生产阶段，并通过关键客户及欧盟质量授权人现场审计；报告期内协助客户获得10个临床批件。
• 持续创新，打造产业生态：研发推出多款新一代细胞培养基产品，包括CHO培养基迭代系列、疫苗用无血清培养基、昆虫培养基及细胞治疗用无血清培养基；公司与道彤资本联合发起“奥创先导生物制造产业基金”正式启航。
• 财务业绩：2025年实现营业收入3.55亿元，同比增长近20%；归母净利润4,169.85万元，同比增长98.07%；扣非后净利润2,084.90万元，同比增长216.57%。
• 财务业绩（续）：细胞培养产品收入3.0亿元，同比增长23%；CDMO服务收入5,398.06万元，同比略有上升；综合毛利率50.85%，下降2.18个百分点，产品业务板块毛利率保持在70%左右。
• 净利润增长原因：高新技术企业所得税优惠（税率由25%降至15%，影响金额约1,100万元）；管理费用较2024年减少20.5%。
• 细胞培养基业务后续经营趋势：国内共有327个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司产品，商业化生产阶段增至15个；未来5-10年全球生物药领域将进入专利集中到期阶段，生物类似药相关赛道有望加速发展。
• 海外子公司配置及MNC/CDMO客户开拓：美国子公司研发中心正式投入使用，美国商务和市场团队初步完成搭建；境外收入同比增长15.94%；与部分美国药企测试项目表现优异；已通过欧盟QP审计。
• CDMO业务拓展情况及预期：CDMO业务板块面临挑战，自2024年第四季度开始部分订单转向生物类似药和大pharma公司；期望伴随澎立生物收购完成，加深漏斗效应，CDMO业务尽快走出低谷。
• 培养基随国产药企BD出海情况：境外收入占整体收入30.90%；公司已有管线伴随BD出海，主要集中在临床I期和临床II期阶段。
• 2026年毛利率预期：细胞培养产品毛利率将长期保持稳定在70%左右；CDMO服务减亏是2026年主要目标，管理层有信心未来形势将有利于业务增长。
• 收购澎立生物协同优势：奥浦迈的细胞培养产品应用于临床及商业化阶段，澎立生物深耕药物研发R端；通过深度融合，贯通“培养基+CRDMO”一体化生态。
• 人员架构与产能整合进展：澎立生物保持独立运营；2026年2月其实际控制人加入公司董事会；双方在商务端加快推进客户资源共享与交叉销售。
• 国产替代率水平：公司在中高端蛋白抗体药物领域国产培养基厂商中排名首位；市占率不断提升，行业呈强者恒强、头部不断集中的趋势。

背景情况介绍

• 奥浦迈是一家专门从事细胞培养产品与服务的科技型企业，截至2025年9月30日，共有310+个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品，其中商业化项目已达13个。
• 澎立生物是国内最早聚焦于创新药研发临床前药效学研究评价的CRO公司之一，已建立起全链条服务体系，构建了四大核心技术平台，开发超过1,800种疾病动物模型，涵盖40余种疾病领域。
• 2026年1月15日，奥浦迈披露资产过户完成公告，澎立生物于2026年开始将纳入奥浦迈合并报表范围。

提问交流

后续的并表安排？

• 资产交割工作已经完成，将于2026年开始全年并表。

澎立生物2025年度的业绩实现情况，对未来业绩承诺可实现性的预期？

• 管理层对此表示乐观和非常有信心。具体业绩情况以对外披露的经审计的财务报告为准。
• 截至2025年9月，澎立生物实现营业收入27,889.96万元，归母净利润3,108.78万元，截至2025年10月31日的在手订单金额2.52亿元，较2024年10月31日同比增长37.68%。

如何看待目前和未来的行业趋势？

• 从2024年开始，创新药行业的投融资环境回暖；2025年中国创新药BD交易总金额高达约1,388亿美元，其中BD交易首付款金额约75亿美元，均创历史新高。
• 未来5-10年全球生物药领域将进入专利集中到期阶段，生物类似药及相关细分赛道也有望迎来加速发展。

奥浦迈与澎立生物的战略协同体现在哪些方面？收购后对公司的影响？

• 奥浦迈将导入澎立生物临床前研究客户资源，在药物研发较早期阶段推介细胞培养基产品和生物药CDMO业务，扩大潜在客户群体，拓展早期研发管线数量。
• 奥浦迈也可以将其细胞培养基和CDMO合作客户导入标的企业进行临床前药效研究，双方在业务方面将形成优势互补。
• 奥浦迈原有的“细胞培养基+CDMO”业务模式将进一步拓展至“细胞培养基+CRDMO”业务模式，提高一站式药物研发服务能力。

收购后整合和管控安排？

• 澎立生物依旧会保持独立运营。段博士将加入奥浦迈董事会，主要负责上市公司CRDMO整体业务板块的经营方针制定。
• 澎立生物的财务、证券事务、内控等方面的整体标准都会与奥浦迈的标准保持一致。两家公司会共同携手销售、市场以及BD团队。

奥浦迈和澎立生物具体业绩情况？

• 奥浦迈2025年实现归母净利润约4200万左右，扣非后净利润约2100万元。
• 澎立生物2025年度的具体数据还未对外披露，管理层对于完成业绩承诺非常有信心。

澎立生物CRO业务的具体情况？

• 澎立生物的高壁垒在于精准卡位创新药临床前药效学评价及药代动力学评价领域，拥有超过1,800种动物模型，尤其是在免疫领域有非常大的经验优势。
• 澎立在海外业务方面展现出很强的国际竞争力，海外收入占比约40%。
• 澎立生物投入新平台建设，包括抗感染平台、代谢疾病、中枢神经等领域。