磁谷科技-688448-机构调研汇总

一、介绍公司基本情况

• 公司董事会秘书：从公司概况、发展历程、核心产品、下游客户情况、行业情况等方面向参与调研人员介绍了公司相关情况。

二、互动交流环节

问题1:董秘介绍2026年三季度主要经营情况。

• 2026年前三季度：公司实现营业收入25,098.56万元，同比增长5.11%；实现归属于母公司所有者的净利润-148.96万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-375.85万元；公司2026年前三季度营业收入稳定增长。
• 利润端承压：主要原因为，一方面随着公司经营规模的扩大、人员增加及募投项目建成转固，报告期内公司折旧摊销、员工薪酬等管理费用较同期增加较多；另一方面，受行业竞争及市场环境等因素影响，产品毛利率有所下降，且募集资金进行现金管理的利息收入较去年同期减少。
• 经营性现金净额：2026年前三季度287.47万元，较去年同期增加3,255.46万元，整体管控良好；主要是公司持续加强应收账款管理，通过多途径加大催收力度，同时加强采购计划管理，报告期销售回款增加且供应商付款减少；同时，报告期公司支付的各项税费较去年同期减少。目前已经进入公司销售旺季，公司正在有序组织开展各项生产经营工作，全力保障客户产品的交付。

问题2:行业客户选择公司磁悬浮产品主要考虑的因素是什么?

• 节能需求：根据目前客户需求情况，首先考虑的是节能需求，磁悬浮流体设备具有传动无机械接触、高速高效、节能等技术优势，与传统流体机械产品相比，可实现显著的节能效果；根据公司实践经验，在不考虑设备残值的情况下，客户一般投资回收期为2-3年左右，对客户来说有较高投资收益率。
• 出风无油：其次纺织、发酵、医药这些对空气洁净度要求比较高的行业，会要求出风无油这一性能指标，这也是公司磁悬浮空压机产品在这几个行业拓展比较快的原因之一。
• 品牌及口碑、以及售后维保服务：另外，客户也会考量公司品牌及口碑、以及售后维保服务等方面的因素。

问题3:目前合资公司业务进展情况?

• 今年5月：公司分别与比泽尔中国、易普集数据科技投资成立了比泽尔磁谷离心压缩机(南京)有限公司和南京磁普科技有限公司，前者聚焦磁悬浮离心式冷媒压缩机，后者聚焦磁悬浮冷水机组生产制造。
• 磁普科技：于今年9月参展了2026 DCWA亚洲数据中心展，并发布全新AeroLev 1850 磁悬浮风冷冷水机组产品，这是一款1.85兆瓦级、最高出水温度可达45°C的风冷磁悬浮冷水机平台，专为水资源匮乏且环境温度较高的下一代数据中心设计；同时，磁普科技已成功获得美国空调供暖和制冷工业协会性能认证(AHRI认证)，这是对公司磁悬浮风冷冷水机产品优异性能和成熟技术的有力验证，为公司磁悬浮制冷相关产品出海奠定了坚实资质基础。
• 后续两家合资公司：也将有序推进产能建设、产品开发、认证及客户测试等相关工作。

问题4:磁悬浮空压机新产品开发情况?

• 公司磁悬浮空气压缩机产品的开发目标：是通过产品高效、无油和维护成本低等优势，覆盖大部分现有空气压缩机市场，目前已成功推出了磁悬浮空压机A+、 Plus(兆瓦级)系列产品，产品已通过众多客户实用验证，收获广泛认可。
• 本月举行的第二十届上海国际压缩机及设备展览会(ComVac ASIA 2026)上：公司又展出了1800kW大功率磁悬浮空压机，单机组最大气量可达750m3/min，单台可覆盖大型产线用气需求，并配合公司自研“1+2 智控模式”，在流量、压力波动时保持高效运转，减少大机空载能耗，供气压力稳定。
• 未来：公司也将持续拓展大功率磁悬浮空压机的产品边界，针对化工、发酵、纺织、医药、食品、玻璃、钢铁、电子等大型工业用气场景，持续优化提供高效、稳定、节能的磁悬浮成套供气解决方案。

• 其它交流问题：与前期已披露的投资者关系活动内容雷同，本次不再重复披露，可查阅公司在上证e互动平台“上市公司发布”栏目刊载的各期《投资者关系活动记录表》。

一、2026年半年度业绩概况

• 公司于2026年8月18日披露了公司2026年半年度报告：2026年上半年，面对复杂多变的市场环境，公司坚持深耕磁悬浮流体机械主营主业，积极推动技术与产品创新，持续优化现有产品结构，加大新产品的市场开拓力度，推动组织效能提升，保障公司经营平稳有序、稳中向好。
• 报告期内，公司实现营业收入16,034.41万元，同比增长5.74%；实现归属于母公司所有者的净利润120.91万元，同比下降73.04%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-18.34万元，同比下降107.20%。报告期公司盈利水平阶段性承压，一方面，公司着眼长期发展，持续加大产品研发、团队建设投入，相关期间费用较上年同期有所增加；另一方面，因部分募投项目建成转固，厂房、机器设备等资产计提折旧金额较上年同期显著增加，而募投项目新增产能尚处于爬坡期，效益尚未充分释放。
• 面对未来的机遇与挑战，公司将继续坚持创新驱动的发展理念，紧扣行业客户需求，拓展多元化产品布局，优化业务结构与资源配置，稳步提升企业的综合实力、竞争能力和盈利能力。

二、互动交流环节

问题1:公司上半年研发投入情况如何,重点研发方向有哪些突破?

• 研发费用2,370.68万元，同比增长13.64%，占营业收入比例达14.78%，连续多年保持高强度投入。
• 本期新增知识产权3项(其中发明专利2项)，截至期末累计取得发明专利109项、实用新型专利217项、软件著作权35项。
• 公司以提升产品性能、拓宽产品应用领域为出发点，持续发力高电压产品研发，进行了高电压磁悬浮鼓风机、高电压兆瓦级空压机、高电压磁悬浮制冷(热泵)压缩机的开发，并进一步完善变压吸附制氧行业配套磁悬浮鼓风机与真空泵的型谱。同时，公司搭建了全新的变频器算法平台，开发了针对低功耗场景的磁悬浮驱动系统，并针对部分特殊工业场景进行了防爆磁悬浮电机的开发。

问题2:请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?

• 报告期内公司实现营业收入16,034.41万元，同比增长5.74%，收入端保持稳健增长。
• 实现归属于上市公司股东的净利润120.91万元，同比下降73.04%，扣非后归母净利润为-18.34万元。
• 盈利阶段性承压主要有以下原因:一是公司着眼长期发展，持续加大产品研发和团队建设投入，研发费用2,370.68万元，同比增长13.64%；管理费用受人员薪酬、新转固资产折旧增加影响增长29.09%；二是部分募投项目建成转固后，厂房、机器设备等资产计提折旧金额较上年同期显著增加，而新增产能尚处于爬坡期，效益尚未充分释放。

问题3:请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?

• 公司将继续深耕磁悬浮流体机械主营主业:一是加快募投新基地产能爬坡和效益释放，以规模效应降低产品生产成本；二是抓住三四季度收入确认旺季，保障订单交付与验收，实现全年经营稳中向好。
• 三是继续加强应收账款和存货管理，持续提升资金使用效率及经营质量；四是推进各子公司业务落地，加快公司磁悬浮制冷产品的业务开拓，释放新业务增长潜力。

问题4:公司经营性现金流净额仍为负,但比同期改善不少,主要原因是什么?

• 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-342.66万元，较上年同期-3,240.36万元增加2,897.70万元，改善明显。
• 主要系营收增长的同时销售回款较去年同期增加，公司持续加强应收账款和采购计划管理，支付供应商货款较去年同期减少，且各项税费支出较去年同期减少。
• 下半年公司也将稳步推进产品交付验收，并加强回款管理，持续改善经营性现金流。

问题5:公司与比泽尔、易普集成立合资公司,将给公司业务带来怎样的新发展方向?

• 报告期内公司分别与比泽尔中国、易普集数据科技投资成立了比泽尔磁谷离心压缩机(南京)有限公司和南京磁普科技有限公司，前者聚焦磁悬浮离心式冷媒压缩机，后者聚焦磁悬浮冷水机组生产制造。
• 比泽尔是全球性压缩机研发及制造商，产品以其高质量和高效率而享誉世界；易普集是行业领先的绿色模块化数据中心建设商，深耕模块化、预制化数据中心基础设施领域。
• 合资公司将充分依托各方在产品、技术、渠道、品牌及项目交付等方面的优势，形成协同效应，推进公司磁悬浮制冷产品的业务开拓，布局算力中心、数据中心、工艺制冷等行业领域。

• 公司整体情况与业绩：公司董事会秘书从公司概况、发展历程、核心产品、下游客户情况、行业情况等方面介绍。根据2026年一季报，营业收入4,243.73万元，同比增长11.84%；净利润-482.40万元，同比基本持平。公司经营企稳向好，计划稳固成熟产品、丰富产品类型、开拓新市场、推动业务转型。
• 鼓风机和空压机下游应用：磁悬浮鼓风机可应用于污水处理、印染、化工、食品、医药、造纸等行业，正在拓展面粉、ABS塑料粒子等新领域；磁悬浮空压机可应用于纺织、冶金、化工、发酵、玻璃、医药和造纸等行业，在生物发酵、医药、纺织等高能耗高品质要求行业增长较快。
• 磁悬浮制冷产品进展：磁悬浮制冷压缩机及冷水机组是未来重点开拓业务，已在食品、消费电子、医药、化工等行业推广，正完善产品性能和型号，加大市场拓展，与行业相关方合作推动高能耗行业应用。
• 与比泽尔设立合资公司：今年5月，与比泽尔中国共同投资成立比泽尔磁谷离心压缩机（南京）有限公司，主营磁悬浮离心式冷媒压缩机的生产制造，依托双方产品、技术、渠道及品牌优势，提供节能低碳产品和解决方案及售前售后服务。

• 一、介绍公司基本情况：公司董事会秘书从公司概况、发展历程、核心产品、下游客户情况、行业情况等方面向参与调研人员介绍了公司相关情况。

• 二、互动交流环节
• 问题1:去年公司整体业绩情况?：根据公司已披露的业绩预告，2025年公司业绩有所承压，利润指标有较大下滑。一方面受市场环境及行业竞争加剧等因素影响，磁悬浮鼓风机、真空泵等产品销售下降，导致公司营业收入及主营业务毛利率较去年同期有所下降。另一方面为保持竞争优势，公司在产品及技术研发、新产品的市场开拓等方面持续保持投入，研发及销售费用较去年同期有所增长。面对当前行业挑战，公司将继续保持研发投入强度，加快传统产品的迭代升级及新产品的市场导入进度；积极拓展新行业应用与市场，优化业务结构；强化精细化管理与成本管控，提升运营效率，多措并举推动公司业绩回归良性增长轨道。
• 问题2:目前公司产品下游应用领域情况?：分产品来看，磁悬浮鼓风机目前在污水处理、印染、化工等行业占比较高，主要是鼓风机为这些行业的主要耗能设备，设备需求量大。磁悬浮空压机产品基于具有整机节能高效，且100%无油(CLASS 0级)等性能优势，在生物发酵、纺织、医药等对能耗及用气品质有较高要求的行业实现了快速推广应用。磁悬浮冷水机组是效率较高的一种冷却系统，目前已在食品、消费电子、医药、光伏等多个行业推广应用，同时公司也正在积极拓展数据中心、化工、医院等高能耗行业应用。
• 问题3:未来公司业绩增长的路径是?：针对比较成熟的磁悬浮鼓风机产品，公司将加快二代产品迭代来优化制造成本，保持业务规模稳定。磁悬浮空压机近年来保持较好增长态势，公司将持续加大空压机产品市场推广力度，丰富产品型号，依托目前在磁悬浮空压机市场的先发优势，进一步提高空压机产品市场占有率。磁悬浮冷水组是公司重点发力方向，公司将持续优化产品性能，拓展行业领域，加快客户端验证进度，稳步提高销售规模。同时，公司将充分利用现有的工业客户资源，加快磁悬浮真空泵、磁悬浮 ORC 余热发电机组等新产品的市场导入，使其实现业绩突破。其它交流问题与前期已披露的投资者关系活动内容雷同，本次不再重复披露，可查阅公司在上证 e互动平台”上市公司发布”栏目刊载的各期《投资者关系活动记录表》。

• 风险提示及说明：以上如涉及对行业的预测、公司发展规划等相关内容，不代表公司或公司管理层对行业、公司发展或业绩的盈利预测和承诺，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请广大投资者注意投资风险。投资者接待活动过程中，公司接待人员积极回复投资者提出的问题，回复的内容符合公司《信息披露管理制度》等制度的规定，回复的信息真实、准确，本次活动不存在应当披露的重大信息。