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最近收盘市值(亿元)
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25.97
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-21 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2026-04-20
- 经营情况介绍
- 2025年度：营业收入49.16亿元，同比下降10.11%；归母净利润1.36亿元，同比下降74.17%；扣非归母净利润8,007.45万元，同比下降83.60%。半导体行业收入占比由50%提升至60%，OPEX业务占比由31%提升至42.3%，新兴行业收入占比由11.3%提升至16%。收入和净利润下降的主要原因：部分下游行业资本开支放缓、市场竞争加剧及部分项目延期交付；OPEX业务新建产能集中投入使用导致固定资产折旧加大；投资建设增加银行贷款和发行可转债等导致财务费用增加。
- 2026年第一季度：营业收入9.7亿元，同比增长43.35%；归母净利润-2,559.66万元，同比下降174.36%；扣非归母净利润-3,984.33万元，同比下降261.74%。收入规模增加主要系下游行业资本开支景气度的回升，半导体设备零组件收入同比有较大增长，以及战略并购带来的收入增加。净利润下滑主要系市场竞争激烈导致毛利下滑，以及投资建设增加银行贷款和发行可转债等导致财务费用增加。
- 2026年第一季度新签订单金额12亿元，同比增长58.6%。
- 互动问答
- 2026年第一季度新签订单12亿元，按行业拆分：半导体7.05亿元，同比增长93.6%；泛半导体1.77亿，同比增长58%；生物医药0.73亿元，同比增长26%；其他先进制造业2.44亿元，同比增长10.1%。
- OPEX业务中气体和先进材料主要分为电子特气、大宗气体和先进材料。截至2025年，气体和先进材料的产能建设已初具规模，当前发展目标是将已投产的产品导入客户并放量。2026年，电子特气和大宗气体的产能释放爬坡会进入一个相对成熟的水平，前驱体材料还在取得生产许可证的阶段。
- 洁净室业务供应商与公司的高纯介质供应系统业务属于同游关系，客户群体重叠。洁净室业务订单增长反映了下游客户资本开支意愿增强及行业景气度回升，公司的高纯系统业务作为同游环节，也将同步受益。
- 2025年零组件毛利率变动的主要原因：客户降本增效的需求；原材料受地缘政治的影响。2026年随着市场环境回暖以及国产化率的提升，毛利水平预计会逐步修复。
- 正帆有氦气产品所需的低温储存、工艺处理、运输等全产业链的供应能力。2026年，由于地缘政治问题，导致全球氦气出现紧张的情况，公司目前主要保证长期客户的氦气供应，同时发展氦气气源的多元化战略合作伙伴。
- 汉京半导体2025年相较2024年经营业绩有所下滑，主要原因：受地缘政治影响，汉京半导体主要海外客户需求有所下降；新建产能带来的财务费用和固定资产折旧增加。随着市场需求增加，以及汉京半导体的市场由国际半导体设备厂商向国内半导体设备厂商和晶圆制造厂商拓展，汉京半导体的经营业绩预计会逐步增长。
- 公司近年来签署的相关低毛利订单在逐步交付，预计2026年整体毛利率仍然承压，随着下游行业资本开支景气度的回升，公司有信心在2026年同比取得更好的经营业绩。
- 公司自2024年起积极推进出海战略，海外业务的拓展进度和获单情况均超预期。公司海外业务目前包含半导体、光伏等行业，是光伏居多，公司将进一步加速业务出海布局，完善海外销售网络，扩大出海业务规模。
- 公司将持续优化资本结构，充分利用各种资本市场工具支持业务发展。公司将视业务发展需要适时启动融资计划，通过多元化的融资渠道与审慎的资本配置，在控制财务成本的同时，为长期战略落地提供坚实的资金保障。
- 公司始终高度重视股东回报。2025年虽受行业周期影响利润同比有所下滑，公司仍坚持实施现金分红，拟每10股派发现金红利1元(含税)，待股东会审议通过后执行。近三年公司现金累计分红已达近三年平均净利润的54.1%。
2025-09-01 公告，特定对象调研,路演活动,公司现场会议,电话会议
接待于2025-08-01
- 经营情况
- 营业收入20.2亿元，同比增长近9%
- 归母净利润9,424万元，同比下降10.2%
- 非设备类业务占比从31%提升至37%
- 半导体行业收入占比从50%提升至57%
- 问答环节
- 出海战略：CAPEX和OPEX领域推进，东南亚、中东和北美市场布局并斩获订单
- 毛利率下降原因：固定资产折旧加大，积极价格策略锁定核心市场份额
- 光伏业务影响：收入占比持续下降，半导体行业收入占比跃升至57%
- 新行业收入占比从11%增长至18.5%，新能源、新材料等新兴行业
- 气体业务
- 气体市场价格处于低位，触底并逐步回暖
- 自产气体占比提升，产能全面投产后毛利率进一步提升
- 收购汉京半导体
- 股权交易已完成全部股权变更
- 进入先进高耗零部件领域，最早获得TEL和KE认证的国内供应商
- 扩产计划接近尾声，新建产能是现有产能的2-3倍
- 可转债募投项目
- 铜陵二期前驱体和混气项目建设完成，处于试生产阶段
- 丽水特种气体项目一期已投产，产能爬坡阶段
- 太仓生物医药项目进入最后收官阶段，预计2025年年底投入使用
