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最近收盘市值(亿元)
负数
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-28 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-05-27

  • 再融资与民用拓展：公司未来会需要融资支持，将结合业务发展积极考虑，通过投资并购等方式助力发展；正在积极考虑拓展民用领域，包括研制适配大飞机地面飞行训练的LED虚像视景系统、特种训练模拟器向通航民航延伸、TSN网络技术在货运无人机方面的应用。
  • 账期与坏账：回款周期普遍较长，但客户基本为国有大型集团下属单位，暂未出现货款无法收回的情形；特种显示类产品通常一年左右回款，网络总线类产品回款周期较长，公司正结合具体项目与客户加强沟通以改善回款情况。
  • 毛利率与客户集中度：特种显示类产品2025年度毛利率较低，因前期球幕列装型号交付已于2024年基本完成，2025年交付的新型号、定制类产品研发周期长、成本高，后期随新型号定型批产有望逐步修复；客户集中度较高但下属单位相互独立，公司正拓展新业务、建立新客户资源以改善集中度，产品随国家型号出口而不直接涉及出口业务。

2026-05-25 公告，业绩说明会,网络

接待于2026-05-21

  • 产品配套领域：公司主营业务涉及航空和船舶领域，暂未涉及航天及卫星领域
  • 光纤通信行业归属：主营业务属于光纤通信行业，现阶段以网络总线（机载、舰载模块及设备）和特种显示（球幕视景、夜视、虚拟现实）两个方向为主
  • TSN项目进展：已完成多款TSN相关产品研制，全面覆盖仿真和装备两大应用场景；加快推进TSN网络系统生态建设，提供全流程服务能力与配套工具链，相关技术及产品处于行业领先地位
  • 竞争策略（技术之外）：持续投入研发，2025年获得多项专利授权，推进LED球幕、新型视景、TSN、无损以太等核心项目；重视质量管理和客户满意度；积极开拓新客户和新市场，2025年新签订单20,550.40万元，较上年同期略有增长；推进管理提升和降本增效，关注新兴应用领域
  • 2026年网络总线毛利率展望：毛利率相对稳定；应对成本上涨措施包括设计端优化产品设计、加强采购供应链管理（价格谈判、集中采购）
  • 2026年研发费用及资源分配：持续加大研发投入，推动现有产品创新迭代，提升产品系列化、平台化水平；加大在新业务方向（智能网络技术研究院和高端装备智能AI技术研究院）的研发投入，加速打造新一代信息技术底层模块化标准架构
  • TSN和MR项目收入转化：已逐步形成销售收入，稳步转化；TSN产品已签订多个销售合同，近期中标“机载网络设计仿真测试平台”项目；MR产品已在关键任务研制中得到应用，获得用户认可
  • FC总线在中航系份额：份额稳定且有所增长，不存在下滑情况
  • 应收账款回款与坏账风险：主要客户为军工院所，坏账风险很低；回款周期长，结算集中在下半年（尤其是四季度）；后续结合项目沟通，利用国家付款政策催收，加强付款条件沟通提升预付款比例
  • 军工电子信息领域发展机遇：国防工业持续高速迭代，军费预算稳定增长（2025年1.81万亿元，2026年1.94万亿元），军工电子作为信息化、智能化建设基石发展空间巨大；网络总线和特种显示细分行业市场需求持续增长
  • 并购重组计划：目前暂无具体计划，未来会积极考虑拓展民用产品等新业务方向，不排除通过并购等方式
  • 基于生成式AI的MR头盔对抗训练系统进展：处于技术研制阶段；公司在MR和AI方向均有深厚积累（MR技术指标领先，AI已具备智能体研发与应用能力，交付全国产嵌入式AI算力平台）；力争早日形成产品样机与整体解决方案

2025-09-01 公告，特定对象调研

接待于2025-08-28

  • 公司2025年半年度报告业绩及毛利率下降原因
    • 营收阶段性下滑的主要原因:鉴于公司前期参与配套的某个球幕列装型号的交付任务已于2024年基本完成,2025年待交付数量较少,而多个其他新型号正处于验收鉴定阶段,导致上半年完成交付验收,确认收入的数量较少,同比降幅较大
    • 毛利率下滑的主要原因:上半年完成验收的LED球幕视景显示系统均为定制类,开发周期长,技术难度大,毛利率低,导致综合毛利率下降
  • 今年业绩总体情况如何
    • 受项目交付验收的进度影响,公司今年大部分收入确认预计会集中在下半年
    • 总体毛利率受非批产型号的特种显示产品影响较去年会有所下降
  • 目前公司业务回款及订单情况如何
    • 公司上半年客户回款仍低于预期,目前正积极协调客户,清理长账龄回款,预计下半年有所改善
    • 公司市场开拓工作按计划稳步推进,上半年新签订单11,987.12万元,较上年同期增长31.23%
  • 军贸出口对公司业务的影响
    • 公司产品主要配套国家重点型号装备,军贸出口业务的发展对公司中长期业务发展有积极影响
  • 公司对进入民航领域的考虑和可行性
    • 技术层面,公司特种显示产品军用与民航培训应用场景具备共通性,现阶段该领域为国外公司业务垄断
    • 目前,公司正积极参与相关项目的配套研制工作,未来有机会根据国产大飞机技术与市场的发展参与型号配套任务
  • VR等技术公司是否有涉及?与公司现有产品是否为替代关系?
    • 公司目前VR技术用于新型视景系统研发项目中,使用便捷,对场地要求度低,能够模拟多种复杂气象以及不同机型、机场和航线,用于实现特定场景下的特定飞行训练任务
    • 与公司现有产品为互补关系