格林达-603931-机构调研汇总

• 深耕超净高纯湿电子化学品领域二十余年，聚焦显影液、剥离液、蚀刻液、稀释液、清洗液等核心产品
• 核心产品TMAH显影液达到SEMI G5标准，2021年获评国家级制造业单项冠军示范企业，2025年通过复核
• 坚持“从制造到智造、从生产供应到全周期综合服务”的发展战略
• 剥离液产品成功导入维信诺集团云谷（固安）科技有限公司，完成剥离液回收液全部测试，形成全厂规模量供，实现生产和回收循环利用全链条闭环
• 启动并完成维信诺集团国显科技高世代OLED新工厂剥离液产品导入；在惠科集团华南分公司完成全部测试和导入，形成全厂量供
• 具备从原料提纯、杂质控制、工艺优化到包装运输的技术优势，提供定制化解决方案，推动产品在半导体集成电路企业验证
• 中国数字经济引领新型显示产业和集成电路产业规模持续扩大，湿电子化学品用量将进一步扩大，替代进口趋势更加明显
• 公司自2009年显影液项目被国家发改委列入“国家彩电产业战略转型产业化专项”，承接国家重点研发任务，紧跟国家战略方向
• 公司管理层积极关注产业链发展趋势及潜在机会，将根据战略发展需要，通过投资并购等方式丰富产品结构和下游应用领域
• 未来若有相关计划，将严格按照监管要求，及时履行信息披露义务

• 定制化解决方案：公司凭借先发优势，具备从原料提纯、杂质控制、工艺优化到包装运输的技术优势和产业经验；满足客户定制化需求是未来发展重要趋势；公司具备产品设计开发能力，提供定制化解决方案；推动产品在半导体集成电路企业及其他领域的产线验证工作，致力于中高端集成电路产线的产业化规模应用。
• 市场机遇：中国数字经济发展引领新型显示产业和集成电路产业规模持续扩大；湿电子化学品用量将进一步扩大；国产替代趋势明显；公司自2009年显影液项目被列入“国家彩电产业战略转型产业化专项”，深度参与国内面板企业成长；承担国家科技部、工信部多项重点研发任务，聚焦集成电路关键材料；公司将依托研发创新和产能布局，提升产业链自主可控能力。
• 国家级制造业单项冠军：公司于2021年11月获评国家级制造业单项冠军示范企业，2025年12月通过复核，产品为“TMAH显影液”；单项冠军企业指长期专注于制造业某一细分产品市场，生产技术或工艺国际领先，单项产品市场占有率位居全球或国内前列；通过复核是公司综合实力的体现；公司将立足主业，持续研发创新，保持技术和市场领先地位。
• 关注潜在机会：公司管理层积极关注产业链发展趋势及潜在机会，将根据战略发展需要，通过投资并购等多种资本运作方式选择优质标的，丰富产品结构及下游应用领域；若有相关计划将及时履行信息披露义务。
• 十年以上经验：管理层均具备十年以上湿电子化学品行业经验，在产品开发、市场布局与客户服务方面拥有深厚积淀；中层管理团队间接持有公司股份，结构稳定，执行力与凝聚力突出；公司注重人才培养与梯队建设，自主培养了专业技术研发队伍。

1、公司产品的市占率情况

• 公司自2001年成立：二十余年深耕超净高纯湿电子化学品领域，聚焦显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等核心产品，是国内湿电子化学品领军企业，国家级制造业单项冠军示范企业。

2、公司产品的市场拓展情况以及未来规划

• 四川格林达显影液产品：在西南体系客户中实现导入和全厂量供，导入国内首条高世代AMOLED产线；完成华星集团广州华星光电量供；通过韩国LGD直供供应商全面稽核，成为具备直接供应资格的中国湿电子化学品供应商。
• 剥离液产品：继成功导入维信诺集团云谷固安后，完成全部测试，形成全厂规模量供，达到剥离液生产和回收循环利用全链条闭环；启动并完成维信诺合肥国显高世代OLED新工厂剥离液产品导入；在惠科集团惠科股份创新半导体显示分公司完成全部测试和导入，形成全厂量供。
• 半导体大硅片及功率器件：完成立昂微海宁新工厂、芜湖长信等国内泛半导体龙头企业量供导入；对台湾地区泛半导体客户形成稳定量供；半导体用显影液和稀释液在功率器件企业形成稳定量供。
• 公司发展战略：坚持“从制造到智造、从生产供应到全周期综合服务”，持续加大研发投入，优化产品结构，深化半导体领域布局，致力于成为电子材料领域国际领先的系统服务提供商。

3、公司的产品在半导体客户的测试进展

• 公司技术优势：具备从原料提纯、杂质控制、工艺优化到包装运输的技术优势和产业经验。
• 定制化需求趋势：满足客户的定制化需求是未来发展的重要趋势，公司能够根据客户的工艺需求开展针对性产品开发与优化，提供定制化解决方案。
• 产线验证推进：公司积极把握市场机遇和测试导入机会，推动产品在半导体集成电路企业及其他领域的产线验证工作。
• 未来协同合作：持续深化与产业链上下游的协同合作，致力于实现中高端集成电路产线的产业化规模应用，增强产业链自主可控性。

4、下游行业前景和对公司的影响

• 湿电子化学品地位：是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料。
• 国家政策扶持：国家不断加大对湿电子化学品及其下游消费电子产业的政策扶持力度。
• 数字经济机遇：中国数字经济发展引领新型显示和集成电路产业规模持续扩大，对专用材料和设备企业是巨大市场机遇，公司所处领域呈现较好的发展前景。
• 替代进口趋势：替代进口趋势更加明显，公司凭借先发优势积累了丰富经验，建立了完善的采购和生产体系，具备领先的产品设计开发能力，拥有稳定的客户群体并将不断扩大。

• 【业务进展】TMAH显影液已达SEMI G5标准，客户涵盖京东方集团、韩国LG集团等；剥离液产品已导入维信诺集团云谷科技及惠科集团，形成全链条闭环；半导体领域已完成立昂微、芜湖长信等导入，并对台湾地区客户稳定量供。
• 【下游趋势与公司优势】数字经济引领新型显示和集成电路产业扩大，湿电子化学品迎来市场机遇；公司具备先发优势、从提纯到运输的技术经验，及为客户提供定制化解决方案的能力。
• 【未来规划】公司自2009年承接国家专项，近年来承接科技部、工信部多项重点研发任务，聚焦集成电路关键材料；未来依托研发创新和产能布局，巩固领先优势，提升产业链自主可控能力。
• 【融资需求】管理层积极关注产业链趋势及潜在机会，将根据战略需要通过投资并购选择优质标的，未来若有计划将严格履行信息披露义务。

• 工信部项目验收及半导体布局：工信部项目已完成验收，稳步推进收尾工作；公司利用技术优势推动产品在半导体集成电路企业产线验证，已通过一部分下游客户评估认证（详见年报）；剥离液、蚀刻液主要应用于显示面板领域。
• 2026年一季度业绩及全年展望：一季度营收、归母净利润同比下滑，毛利率环比改善；公司将通过开拓新客户、布局新品类、优化产品结构、推进降本增效来提升经营业绩。
• 业绩说明会形式：公司采用网络文字互动问答方式举行业绩说明会，投资者可通过上证路演中心查看，互动内容将整理为《投资者关系活动记录表》并披露。
• TMAH显影液及剥离液进展：剥离液产品已成功导入维信诺云谷公司，完成全部测试形成全厂量供；启动并完成合肥国显高世代OLED新工厂导入；在惠科集团完成全部测试和导入，形成全厂量供。

• 工信部项目：已完成政府主导的整体验收，正在稳步推进项目收尾；积极推动产品在半导体集成电路企业及其他领域的产线验证，深化产业链上下游协同，实现中高端集成电路产线产业化规模应用。
• 湿电子化学品领域：自2001年成立，聚焦显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液研发、生产和销售，国内领军企业、国家级制造业单项冠军示范企业，致力于成为电子材料领域国际领先的系统服务提供商。
• 业务进展：四川格林达显影液导入西南高世代AMOLED产线并全厂量供；在华星集团广州华星形成量供；通过韩国LGD直供供应商全面稽核；剥离液在维信诺云谷固安和合肥国显、惠科集团形成全厂量供；半导体大硅片及功率器件完成立昂微海宁新工厂、芜湖长信等导入，台湾客户稳定量供。
• 四川工厂产能：2025年产能利用率17.58%，营收6980.80万元。
• 融资需求：管理层积极关注产业链趋势，将根据战略发展需要，通过投资并购等选择优质标的；未来若有计划，及时履行信息披露义务。
• 投资沐曦：六方面协同考量——技术研发与创新协同、供应链安全与保障协同、产业生态与市场协同、行业标准与知识产权协同、绿色制造与可持续发展协同、国际化生态拓展协同。

• 工信部项目：承接的集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目，已完成政府主导的整体验收，正在稳步推进项目收尾工作；通过项目带动，完成龙头客户端供应商资格审查导入，推动后续产线验证和量供导入；在电解纯化工艺技术、杂质控制和净化包装等关键技术领域不断实现创新突破。
• 主营产品业务：显影液产品在西南体系客户中已实现导入和全厂量供，导入国内首条高世代AMOLED产线；完成华星集团广州华星光电技术有限公司全部测试并形成量供；通过韩国LGD公司直供供应商全面稽核，成为具备向韩系龙头客户直接供应资格的中国湿电子化学品供应商；在半导体大硅片及功率器件行业完成立昂微集团海宁新工厂、芜湖长信等量供导入，半导体用显影液和稀释液已在功率器件企业形成稳定量供。
• 新产品市场拓展：剥离液产品成功导入维信诺集团云谷（固安）科技有限公司后，完成全部测试形成全厂规模量供，实现剥离液生产和回收循环利用全链条闭环；启动并完成维信诺集团合肥国显科技有限公司高世代OLED新工厂剥离液产品导入；在惠科集团惠科股份有限公司创新半导体显示分公司完成全部测试和导入，形成全厂量供。
• 四川工厂产能：2025年产能利用率17.58%，实现营收6980.80万元；显影液产品在西南体系客户中已实现导入和全厂量供，并导入西南地区新建的国内首条高世代AMOLED产线。
• 市占率：公司是国家级制造业单项冠军示范企业，二十余年深耕超净高纯湿电子化学品领域，聚焦显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等核心产品。
• 投资并购：管理层积极关注产业链发展趋势及潜在机会，将根据战略发展需要，通过投资并购等方式选择优质标的，丰富产品结构和下游应用领域。