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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-19 公告，现场参观,走进国泰海通百场上市公司交流活动-震有科技
接待于2025-12-19
- 第一部分 参观公司展厅
- 第二部分 公司基本情况与经营概览
- 公司董事会秘书介绍公司基本情况，包括公司经营情况、主营业务构成、核心技术布局、重点产品研发、发展战略等信息。
- 第三部分 交流互动
- Q1: 企业文化与核心管理模式
- 企业文化与经营管理模式是支撑公司长期发展的内核动力。
- 公司秉持以客户为导向，创新驱动发展，致力于通过持续的技术研发构筑核心竞争力。
- 公司推行精细化管理模式，搭建并健全了全流程项目交付体系，强化项目全周期管控能力。
- Q2: 主营业务收入的季节性分布
- 公司的主营业务收入在年度内确实呈现一定的季节性分布特征。
- 这与公司主要客户（电信运营商、政府机构、公共事业部门和一些大型国有企业）的行业特性和采购模式密切相关。
- 其采购流程通常在上半年经历方案审查及立项批复、招投标、测试验证等，而集中交付、安装调试及最终验收工作则大多集中在下半年。
- Q3: 向特定对象发行股票募集资金用途与进展
- 公司2025年度向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过10.69亿元。
- 资金将主要用于两大核心战略项目：卫星互联网通信产品研发及产业化项目和全光网络系统研发及产业化项目。
- 目前公司2025年定增事项正在有序推进中，后续进展请关注公司公告。
- Q4: 核心网在卫星地面领域的技术应用
- 卫星地面核心网是实现“天地一体化”融合运营的关键枢纽。
- 公司已构建了完整的卫星地面核心网体系，整体由5G核心网、IMS核心网、运营支撑系统以及云平台四大部分组成。
- 公司在高轨和低轨卫星通信领域，均有地面核心网的开发项目持续落地并交付，如中国电信天通一号地面核心网建设项目及国内某大型卫星集团的地面组网核心网开发项目等。
- Q5: 卫星核心网布局与“星载核心网”趋势
- 公司是国内卫星通信建设的重要参与者，已从地面信关站、卫星通信载荷及智能终端三大方向进行布局。
- 公司高度重视并已实质性布局“星载核心网”这一产业，主要包括控制面星载S-5GC与用户面星载S-UPF。
- 在卫星通信终端领域，公司正进行产品布局规划，持续对高低轨融合卫星终端、低轨卫星终端、车载卫星终端、便携式卫星终端等多种产品进行开发，部分产品已陆续交付。
- Q1: 企业文化与核心管理模式
2025-12-17 公告，特定对象调研,中信证券商业航天系列电话会议上市公司篇–震有科技
接待于2025-12-15
- 第一部分公司基本情况与经营概览
- 公司董事会秘书介绍公司2025年第三季度经营情况、主营业务构成、核心技术布局、重点产品研发、发展战略等信息。
- 第二部分交流互动
- Q1:行业政策与公司布局
- 行业政策环境:工信部设定2030年用户规模超千万目标；国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》；政策明确提升卫星互联网战略地位。
- 公司产业布局:公司已构建地面信关站、卫星通信载荷及智能终端的多方位、全链条布局；是国内“天通一号”卫星核心网的独家供应商；在手机直连卫星、汽车直连卫星、北斗短报文、高通量卫星地面网络等应用领域均有中标项目。
- 技术研发与融资:公司持续攻克手机直连卫星技术、星载核心网等关键通信技术；发布《2025年度向特定对象发行A股股票预案》，拟募集资金重点投向“卫星互联网通信产品研发及产业化项目”。
- Q2:卫星地面核心网
- 功能:地面核心网是连接天基卫星与地面网络的“大脑”与控制枢纽；是将高轨、低轨等异构卫星资源与地面5G网络架构无缝整合的关键。
- 体系布局:公司地面核心网体系由5G核心网、IMS核心网、运营支撑系统以及云平台四大部分组成；为多轨卫星通信提供统一、可靠的运营级能力。
- 项目进展:公司在高轨和低轨卫星通信领域均有地面核心网开发项目持续落地并交付，如中国电信天通一号地面核心网建设项目。
- Q3:星载核心网
- 技术看法:星载核心网是解决未来超大规模低轨星座高时延与海量终端并发挑战的关键技术路径；是实现低轨卫星互联网从“能用”走向“好用”的关键一步。
- 公司技术与方案:公司星载核心网主要包括控制面星载S-5GC与用户面星载S-UPF；方案遵循“柔性功能分割”原则，在“星上”与“地面”之间进行最优部署。
- 项目进展:公司已在多个实际项目中推进星载核心网关键能力验证，并持续参与相关信关站和核心网建设项目。
- Q4:低空经济应用
- 应用前景:低空经济是卫星互联网极具潜力的增量市场；卫星能够为低空飞行器提供超越视距的指挥控制链路、高精度导航增强以及飞行数据实时回传服务。
- 公司举措:公司致力于打造“卫星+5G+低空智能”的融合解决方案；已推出低空指挥调度与低空通信融合终端等产品；子公司深圳反重力科技有限公司成功完成纯电动单人智能飞行器首次公开试飞。
- Q5:诉讼和仲裁事项进展
- 与超讯通信纠纷:已达成和解，相关案件已调解结案或撤诉，公司被冻结的银行账户已全部解除冻结。
- 与中国五冶集团仲裁:公司已收到《裁决书》，裁决由五冶向公司支付剩余货款15,059,280元和逾期付款损失以及其他仲裁相关费用；该裁决为终局裁决。
- Q6:定增事项进展
- 定增进展:公司2025年度向特定对象发行A股股票事项正在有序推进中。
- Q1:行业政策与公司布局
2025-11-21 公告，业绩说明会,2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日
接待于2025-11-20
- 业绩增长点：集中于卫星通信业务快速发展以及光通信市场的持续拓展
- 研发投入领域：5G核心网、光通信网络、数智网络、卫星互联网、低空经济、算力网络
- 境外收入数据：2025年半年度13,875.20万元（占比40.71%），2024年度34,321.62万元（占比36.44%），2023年度32,293.07万元（占比37.01%）
- 定增进展：2025年度向特定对象发行A股股票事项正在推进中
- 发行价格：不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%
- 发行对象：不超过35名符合法律法规规定的特定对象
- 上海震石业务：开展算力光网络建设、智算中心系统集成等业务，打造”通信+算力”融合体系
- 合作伙伴背景：北京琉石具有算力与通信产业相关的市场开拓经验与项目资源
- 卫星互联网进展：2025年7月成立南京有维星通技术有限公司
- 技术布局：手机直连卫星技术、地面核心网增强及验证、量子密话、卫星终端、卫星互联网应用、星地融合通信
- 目标体系：构建”天地一体、端网融合”能力体系
- 大额合同进展：1.12亿美元卫星通信项目已完成卫星频轨资源梳理，尚未收到款项；刚果（金）15亿美元项目正就资金落实方案进行沟通，尚未启动
- 诉讼情况：与超讯通信的诉讼案件尚未开庭审理
- 海外市场布局：以非洲、中亚、独联体地区为核心战略区域，业务覆盖东亚、东南亚、南亚、中东、非洲、独联体、欧洲等市场
- 成本管控措施：实施降本增效、优化内部考核机制、严控资金及运营风险
- 回款优化策略：优化合同条款、针对性催收、小步快跑
2025-10-14 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-10-11
- 核心发展战略：坚持基础通信全球化和卫星互联网的发展战略，聚焦主业，专注通信技术主赛道
- 技术优势领域：核心网、光通信网络、应急指挥调度等领域
- 新兴领域布局：重点加码卫星互联网、低空经济等新兴领域的技术研发储备与战略市场布局
- 研发投入比例：近三年研发投入占营业收入的比例均保持在20%以上
- 重点研发方向：5G卫星应用、5G切片和边缘计算、5G核心网、50G PON等技术
- 新兴技术研发：积极投入低空通信等新兴领域的前沿技术研发
- 专网市场定位：提供”端到端”的全面定制化通信技术解决方案供应商
- 目标客户群体：能源行业客户、政府机构、特种通信部门等
- 专网发展趋势：朝着宽带化、智能化、融合化方向发展
- 仲裁诉讼进展：相关仲裁与诉讼事项仍在积极沟通、协调推进当中
- 利润影响：对公司本期及期后利润的影响尚不确定
- 海外核心区域：非洲、中亚、独联体地区等作为核心战略区域
- 业务覆盖范围：东亚、东南亚、南亚、中东、非洲、独联体、欧洲等市场
2025-09-16 公告，特定对象调研
接待于2025-09-08
- 2025年半年度经营情况介绍: 实现营业收入35,015.67万元,较上年同期减少6.82%;实现归属于母公司所有者的净利润-4,759.41万元,实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-5,467.33万元
- 公司经营情况变动的主要原因: 核心网系统与光网络及接入系统的收入较上年同期有所下降,毛利较上年同期有所收窄,同时资产减值损失和信用减值损失计提增加
- Q1: 公司正积极采取多项措施以应对挑战,持续保持包括5G核心网、光通信网络以及应急指挥调度等领域的研发投入;重点加码在卫星互联网、低空经济等新兴领域的技术研发储备与战略市场布局;坚定推进全球化战略,构建差异化全球化竞争优势,全力拓展国内外市场空间
- Q2: 卫星通信与低空经济是构建”空天地一体化”网络不可或缺的两大核心领域;公司持续攻克在地面信关站、卫星载荷以及智能终端的关键通信技术,并已陆续落地相关项目;依托自主研发的4G/5G融合核心网等关键技术,持续交付汽车直连卫星、高通量卫星地面核心网系统等建设项目;推出低空指挥调度与低空通信融合终端等产品,并着力于打造低空多场景示范
- Q3: 中国联通获得工信部颁发的卫星移动通信牌照,促使基础电信企业与卫星移动通信产业链上下游主体的协同联动更加紧密;公司作为国内少数具备卫星核心网技术能力的企业,深度参与了如”天通一号”与部分星座的核心网建设
- Q4: 刚果(金)15亿美元的光纤宽带网络项目尚未正式启动;该项目将于启动之日起48个月完成整个工程;按照模块化订单方式执行,每个订单独立验收,独立结算;目前项目暂不存在重大不利变化
- Q5: 人员规模与费用均已相对稳定,目前暂不存在大规模扩招或者费用大幅增加的情形;未来公司会结合研发项目需求与业务实际发展情况,系统优化与配置研发与销售人员
- Q6: 公司2025年度向特定对象发行A股股票事项正在推进中
2025-09-12 公告，业绩说明会,网络文字互动
接待于2025-09-11
- 研发投入占营业收入的比例均保持在20%以上
- 专利技术应用于公司主营产品
- 推动产品开发和创新，提升产品的功能特性
- 卫星互联网通信产品研发及产业化项目和全光网络系统研发及产业化项目正全力推进
- 部分产品已有项目落地
- 2025年向特定对象发行A股股票的相关事项与流程在正常推进中
- 海外市场是公司重要的战略市场
- 重点开拓非洲、中亚、独联体等新海外市场
- 已陆续落地相关项目订单
- 低空经济和卫星通信领域形成空天地一体化融合通信系统解决方案
- 低空经济领域推出低空指挥调度与低空通信融合终端等产品
- 卫星通信领域是国内少数具备卫星核心网技术能力的企业
- 核心网技术在高轨卫星和低轨卫星移动通信领域广泛应用与部署