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最近收盘市值(亿元)
19.79
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-24 公告，业绩说明会

接待于2026-04-24

  • 2025年盈利改善驱动因素：公司营业收入同比增长，规模化效应显现；持续落地精益运营举措，提升运营效率，毛利率同比提升。2026年第一季度整体毛利率约31%，同比提升4个百分点。公司将持续加强市场开拓，坚持运营效率提升。
  • 融资计划：公司将结合业务发展和资金需求，适时通过债权融资和股权融资等方式满足短中长期资金需求。对达到披露标准的融资计划将履行审批程序后及时披露。
  • 一季度经营现金流下降原因：主要原因是部分收入在账期内未回款，以及部分订单客户下单时有预付货款。
  • 2025年营收和毛利率增长原因及订单可持续性：公司持续陪伴客户项目从研发走向上市，2025年服务客户管线中9个创新药获国内外监管批准上市。营业收入增长约14%，小分子原料药CDMO业务收入30.92亿元，同比增长约13%。临床后期及商业化阶段业务收入23.12亿元，同比增长15%，是业绩增长的重要驱动因素。公司将持续夯实管线漏斗，强化从早期到后期的放大引流效应。
  • 回购股份、股权激励等计划：公司坚持“以投资者为本”的理念。2022-2024年间累计实施回购股份金额约1.3亿元，推出一期限制性股票激励计划、一期员工持股计划。未来将结合资本市场环境、公司股价表现、资金状况等因素综合评估，如有安排将及时披露。
  • 资本需求与股东回报平衡：公司将长期价值创造与股东回报作为资本配置重要原则。一方面持续加强主营业务发展和盈利提升；另一方面制定分红方案时综合考虑盈利水平、发展阶段、资金需求等因素，合理确定分红比例。
  • 实控人股权质押情况：公司实际控制人股权质押主要出于其自身资金需求。公司将持续敦促实控人关注质押情况，及时履行信息披露义务，合理控制质押比例。
  • 国际局势与风险管理：公司作为全球化运营CDMO企业，业务覆盖北美、欧洲、亚太等市场。通过全球化产能布局和多元化客户结构增强业务韧性。已通过加强市场拓展和结构优化，强化供应链安全和韧性，通过外汇套期保值对冲汇率波动风险，提升全球化合规运营能力。将持续关注地缘政治、贸易政策、汇率变动等因素，动态调整经营策略。
  • 2025年度分红计划：公司2025年度利润分配预案为：以扣除回购专户后总股本542,182,176为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。该预案尚需股东会审议通过后实施。
  • 地缘政治与关税影响：北美客户销售收入中，一部分来自美国全资子公司J-STAR Research直接本地化服务，一部分发货地非北美区，因此直接受关税影响的订单比例较小。公司持续关注国际贸易政策变化，并与客户和商业合作伙伴共同探讨应对策略。美国子公司J-STAR Research可承接小分子原料药、制剂、高活定制研发和技术服务，提供中美双区域服务选择。
  • 美元结算与汇率波动影响：公司海外业务以美元结算为主，美元贬值对营收和利润存在负面影响。公司采取应对举措：与客户签订协议时对汇率大幅波动情况下的结算方式进行约定；实时监控汇率走势，积极采取锁汇等措施以降低汇率波动风险。
  • 2026年业绩展望：相关信息请以公司对外披露公告为准。
  • AI制药推进情况：公司自2021年聚焦研发、生产流程数据线上化与IT系统建设，为AI技术落地打下数据基础；通过引入内嵌AI工具在排产、物流发运等业务辅助流程取得成效。2025年围绕营销、研发、生产等核心领域持续推进数字化与AI能力建设，初步构建数智化赋能体系。识别出32项提效专项场景。2026年将继续通过AI工具融入业务主流程，推进流程变革与数字化转型。
  • 固定资产折旧财务处理：公司对各类固定资产采用年限平均法计提折旧，折旧按月进行常规会计处理，不存在集中在第四季度处理的情形。2025年累计新增折旧计提3.4亿元，各季度保持均衡计提节奏。

2026-04-24 公告，电话通讯

接待于2026-04-23

  • 业绩概况：2026年第一季度营业收入8.86亿元（同比+11%），净利润2,787万元（扭亏为盈），毛利率31%（同比+4个百分点），资产负债率35.3%（较上年末-0.5个百分点）。
  • 业务与市场表现：小分子原料药CDMO收入同比+9%，新业务收入同比+25%；海外市场收入同比+11%，国内市场同比+8%。
  • 费用与成本：销售费用增长因签单良好计提增加；管理费用稳定；研发费用下降因资源优先保障客户项目交付；新业务亏损增加因收入规模未覆盖固定成本及运营费用。
  • 关键业务进展：CGT最快细胞治疗项目已提交药品生产许可证申请，客户或于2026年三、四季度提交BLA；ADC整包业务取得突破，一季度新分子新签订单5,700万，包括IND enabling阶段及payload-linker NDA阶段PV项目。
  • 产能与规划：小分子原料药CDMO中后期订单贡献为主；新分子产能扩建聚焦payload-linker（奉贤新增产线、美国高活产线已投用）；多肽暂无商业化固相产能自建计划，通过液相合成技术及外部合作推进。
  • 财务与毛利率：人民币升值影响海外收入折算；新业务按里程碑确认收入，成本早于收入，高速发展期可能压低毛利率；季度毛利率波动受产品结构、运营效率等因素影响。

2026-04-08 公告，电话通讯

接待于2026-04-07

  • 管理层介绍 2025 年度经营情况
    • 2025年，公司实现营业收入34.20亿元，同比增长约14%；归属于上市公司股东的净利润9，633.99万元，实现扭亏为盈，较2024年有3.84亿的增加额；经营活动产生的现金流量净额7.57亿元，同比增长87%。
    • 2025年，公司整体毛利率近30%，同比增加5个百分点；资产负债率35.70%，较上年末下降3个百分点。
    • “基石业务”小分子原料药 CDMO 业务板块实现收入30.92亿元，同比增长约13%，毛利率恢复到38%，同比提升6个百分点；三大新业务板块合计实现收入3.05亿元，同比增长26%，整体呈现“减亏控亏”的运营改善。
    • 2025年，小分子原料药业务全年新增客户98家，新项目193个；参与服务的分子中有5个在美国获 FDA 批准上市，4个获中国NMPA批准上市；原料药-制剂一体化的协同交付项目达48个；细胞与基因治疗业务引入新客户81个，新项目119个。
  • 公司与投资者交流情况
    • Q1/A1：制剂业务已有一个项目进入海外药企供应链，处于临床二期供应阶段；新分子和细胞与基因治疗业务目前仍以国内客户为主，海外客户项目呈现提升趋势。
    • Q2/A2：2026年，公司推行更积极的早期业务战略；小分子制剂业务以控亏为主；新分子业务稳步减亏；细胞与基因治疗业务已经连续两年实现减亏。
    • Q3/A3：2025年整体投入约3个亿，26年可能持续保持在这个水平；Capex 投入将主要聚焦在提升特定能力、设施升级改造以及新分子相关能力建设等方面。
    • Q4/A4：小分子原料药CDMO的价格比较稳定；小分子原料药毛利率比较稳定；新业务目前的策略还是聚焦在订单和收入获取端。
    • Q5/A5：目前影响可控；从长远来看，我们将建立战略供应商，保持在供应链方面的韧性。
    • Q6/A6：公司总体费用可能会呈现结构性的差异，整体保持趋稳或略有增长。
    • Q7/A7：2025年欧洲市场下滑主要是部分欧洲终端客户下单主体变更，以及项目交付延迟所致；欧洲区业务需求保持良好的增长。
    • Q8/A8：本次合作是希望借助健翔的多肽商业化产能优势以及我们全球客户触达能力，实现优势互补。
    • Q9/A9：公司直接出口美国业务占比较小，且经过公司前期初步排查，出口项目暂未纳入关税清单。
    • Q10/A10：已上市品种对CDMO价值贡献高的治疗领域主要是新陈代谢和自免领域。

2026-01-05 公告，特定对象调研

接待于2026-01-05

  • 2025年整体经营：符合年度经营计划，工作重心已全面转向2026年。
  • 国内市场与价格：2025年中国创新药license out交易金额超过1300亿美金，拉动了需求，但价格没有明显变化。
  • 产能与资本开支：2025年整体产能利用率有所提升；Capex投入聚焦于提升特定能力、设施升级改造。
  • 毛利率目标：目标是继续提升毛利率水平。
  • 细胞基因治疗业务：2025年博腾生物整体业务开展符合预期，在多个领域实现突破，并在美国、欧洲、韩国等海外市场取得突破。
  • in vivo CAR-T看法：为未来CGT商业化现货型产品打开思路，但目前仍在早期阶段，技术成熟度、安全性等方面仍需验证。
  • 小核酸产能：拥有中试规模的小核酸生产能力，能够支持临床二期以前的需求。
  • 斯洛文尼亚基地：目前拥有团队37人左右（主要是研发团队），2025年已有海外项目交付。
  • 专利到期影响：目前不存在专利快到期导致需求下降的情况。
  • 三费与人员趋势：保持降本增效大方向；会合理控制费用增长；2025年公司整体人员是净增长。

2025-10-26 公告，电话通讯

接待于2025-10-24

  • 市场需求趋势：从今年三季度情况来看，受资本市场、技术领域突破以及临床应用的持续推进等三个因素推动，biotech客户端温和复苏，也推动了包括传统小分子、多肽、ADC、小核酸以及CGT等在内的各业务线相关的投资；从订单角度来说，除了biotech之外，对我们增长贡献比较大的还是临床后期的重要项目；综合来看，我们对市场需求保持一个相对乐观的判断
  • 毛利率提升：从外部角度，我们看到行业的温和复苏；从内部角度，我们自身也在开展营销管理和交付管理的持续优化和迭代，所以我们的毛利率稳中有升；未来，如果市场需求持续保持恢复的趋势，产能利用率继续提升，整体毛利率仍有进一步的提升空间，但是也需要考虑项目间毛利不同可能会带来的波动
  • 中国市场增长：我们看到国内市场商业机会有增加，从第三季度收入增长的原因来看，主要是由于项目交付节奏的因素
  • 费用下降：我们在去年和今年落地了比较多的降本增效的举措，所以同比来看，费用下降比较多，但是环比费用可能不一定大幅减少；除了费用端外，我们还在进一步开展降本的一些常规工作，比如提升生产效率、物料成本控制等，这也是提升公司毛利的抓手
  • 国内订单回暖：中国创新药的发展，尤其是去年今年 BD 出海，其实是一个现象级的事件，会拉动上游CDMO产业的发展；这主要体现在三个方面：其一，总体来说，资本市场更好了，通过BD获得的资金再投资于新项目，从而拉动需求；其二，中国创新药产业经过过去 10-15 年的发展，很多项目已经进入到后期，我们也看到，我们自己去年和今年有些从早期介入的项目现在已经在NDA或者商业化阶段了，这也拉动了我们的增长；其三，特别有战略意义的是，我们看到不少的项目，原创公司在中国，商业化权益被海外公司收购，这一方面是对原来中国客户合作的延续，另一方面也扩大与海外客户群体的合作，因此我们也在积极推进这类项目的开发和合作
  • 2026年核心关注点：首先，现在整个外部市场在驱动客户需求的变化，所以对公司来说非常重要的是在这个变化过程中发现市场上重要的机会点；第二，我们也一直在关注客户供应链策略的变化趋势，也在和客户讨论如何支持其新的供应链需求；这个不会是一年的事，可能是三年的事；从市场机会来看，CVRM(心血管、肾脏及代谢)领域应该是目前看到的最能激发小分子赛道需求的领域之一；第三，我们会重点关注新分子，尤其是偶联这一部分，因为还处在一个高速增长的阶段，而我们在化学链这部分已经在中国和美国都有能力布局，也有项目已经走到商业化验证阶段，所以对明年或者未来三年来说，我们如何抓住机会，争取做到新业务当中的领先地位，是我们重点关注的；第四，从公司角度来说，过去两年我们一直在从流程变革、组织变革角度重构我们的业务竞争力，所以我们会持续提升、持续推动已经启动的变革，让我们的运营更加高效，更加标准化、规范化、系统化，能够为公司长远发展奠定更强大的基础
  • 人才供给环境：公司今年整体的员工还是稳中有增，有一些结构性的调整；在人才供给端，我们觉得核心是找到合适的人，从结构性来看跟公司需求还是有一定差异
  • 产能分布及使用情况：小分子原料药的产能主要分布在重庆长寿、江西宜春、湖北应城、上海以及海外；目前重庆长寿和江西宜春的产能利用水平是在持续提升的，但是湖北利用率相对不足，所以我们内部也在评估排产优化的工作；上海的产能目前主要是承接小分子和新分子的定位，产能利用率也有结构性的差异，比如小分子产能还有待提升，而ADC配套的高活产能目前处于饱和的状态；小分子制剂产能以及上海外高桥ADC偶联和制剂产能，则还需更多的项目填充；基因细胞治疗产能也是有一些结构性的差异，比如细胞的产能利用率相对较高，病毒产能利用率相对低一些
  • 新产能规划：当前公司的核心还是聚焦在提升现有产能利用率，合理化相关的产能，比如在不同场地之间做一些调整优化
  • 凯惠药业经营情况：凯惠药业目前已更名为博腾智拓，我们收购后首先对其EHS 体系进行提升改造，目前主要有一个中试规模车间，可以承接一些小规模商业化产品，我们也在积极推进将一些早期项目引入奉贤工厂；此外，我们在奉贤工厂投资了新分子产能，包括payload linker的高活产能、多肽、寡核苷酸三条中试生产线，目前也在顺利运行
  • 新分子业务规模：目前，我们新分子业务包括 ADC、多肽和小核酸，可提供IND整包服务，同时也可开展早研服务；Payload linker目前我们在国内有一条高活产线处于饱和状态，也已经计划新扩一条高活产线，在美国 J-STAR 有一条高活产线；多肽和小核酸具备中试规模，今年实现相关偶联项目海外IND整包业务落地；我们的核心抓手是以差异化服务为核心，提供多肽、小核酸、偶联及制剂、分析等一站式解决方案，早期介入客户项目，国内外提供技术支持；短期以ADC中payload linker 和AOC中新型偶联技术为切入点，建立能力和技术口碑，逐步推进后端能力建设
  • 资产减值情况：去年公司资产减值主要是由于奉贤工厂、苏州博腾以及美国租赁的一些场地有闲置，所以出于谨慎性原则，公司在年底计提了资产减值准备；今年三季度，主要是根据《企业会计准则》，对应收款、存货等计提资产减值准备

2025-09-25 公告，业绩说明会

接待于2025-09-25

  • 扭亏为盈：2025年上半年，扣除现金管理投资收益等非经常性损益影响后，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约642.18万元，实现扭亏为盈。
  • 第三季度排产：公司会根据客户的具体需求，合理安排产能，做好产能规划。
  • 注销回购：公司于2025年8月21日召开董事会和监事会会议、于2025年9月8日召开临时股东会，审议通过变更部分回购股份用途并注销的议案；公司于2025年9月8日披露减资公告，债权人自公告之日起45日内有权要求清偿债务或提供担保。
  • 电子烟用烟碱生产许可证：公司已完成电子烟用烟碱生产许可证的更新换发工作。
  • 三季度经营形势：公司正根据年度经营计划稳步推进各项工作，持续加强营销、研发技术及集成交付等核心业务能力，聚焦高价值市场、高价值客户和高价值项目，全面落实降本增效举措。
  • 业绩与股价：2025年上半年实现营业收入16.21亿元，同比增长约20%；归属于上市公司股东的净利润2,706万元，实现扭亏为盈；公司严格按照相关法律法规进行信息披露。
  • 三季度订单：订单情况属于公司重大信息，请以公司法定信息披露为准。
  • 三季度生产情况和经营业绩：公司正根据年度经营计划稳步推进各项工作，持续加强营销、研发技术及集成交付等核心业务能力，聚焦高价值市场、高价值客户和高价值项目，全面落实降本增效举措。
  • 未来业绩：公司正根据年度经营计划稳步推进各项工作，持续加强营销、研发技术及集成交付等核心业务能力，聚焦高价值市场、高价值客户和高价值项目。