淮河能源-600575-机构调研汇总

问题1：公司控股电厂有哪些？其中煤电、气电、光伏、风电总装机容量分别是多少？

• 控股电厂：潘集电厂（一期、二期）、谢桥电厂、顾桥电厂、洛河电厂（二期、三期、四期）、淮沪煤电田集电厂一期、淮浙煤电凤台电厂一期、芜湖天然气调峰电厂共20台机组，以及孔李、李一、丁集一二期、潘集一二期、屋顶光伏项目。
• 煤电：18台机组，总装机容量1104万千瓦（在运904、在建200、权益规模918.17）
• 气电：2台机组，总装机容量90万千瓦（在运0、在建90、权益规模90）
• 光伏：总装机容量75.98万千瓦（在运21.66、在建54.32、权益规模67.98）；公司目前暂无在运或在建的控股风电项目。

问题2：2025年公司控股燃煤机组用煤量情况、长协煤供应及定价机制

• 用煤量：潘集电厂一期279万吨；潘集电厂二期178万吨；谢桥电厂35万吨；洛河电厂（含二期、三期）455万吨；顾桥电厂153万吨；潘三电厂（2025年4月解列退役）22万吨；田集电厂一期279万吨；凤台电厂一期274万吨。
• 长协煤：各电厂均与淮河能源控股集团签订；潘集电厂（含一、二期）、谢桥电厂、顾桥电厂实现100%长协煤供应；洛河电厂92.7%；凤台电厂92.3%；田集电厂88.95%。
• 定价机制：基准价+浮动价；基准价=675元/吨；浮动价=[（CECI沿海指数+NCEI+BSPI+CCTD秦皇岛动力煤综合价格指数）÷4-基准价]×50%，最终结果四舍五入取整。

问题3：2026年一季度各业务板块利润总额及同比变化

• 火力发电：1.30亿元，同比-50.57%，主因上网电价下降、税金及附加增加；光伏发电：0亿元，基本稳定；售电业务：0.05亿元，同比+66.67%，利润影响较小。
• 铁路运输：0.71亿元，同比+39.22%，煤炭铁路运输量增加；配煤业务：0.20亿元，同比-25.93%，煤炭市场供需宽松、毛利率下降；检修业务：-0.20亿元，基本稳定。
• 煤炭销售合计：2.95亿元，同比-0.34%，煤价上涨但销量下降；其中丁集矿0.86亿元，同比+437.50%；顾北矿2.09亿元，同比-25.36%。

问题4：2026年一季度公司控股各电厂上网电价

• 上网电价（不含税）：潘集电厂一期0.367元/千瓦时；潘集电厂二期0.379元/千瓦时；谢桥电厂0.350元/千瓦时。
• 上网电价（不含税）：洛河电厂（含二期、三期）0.358元/千瓦时；顾桥电厂0.366元/千瓦时；田集电厂一期0.362元/千瓦时；凤台电厂一期0.325元/千瓦时。

问题5：2026年一季度公司发电量、利用小时数及同比变化

• 发电量：100.29亿度，同比增幅24.05%。
• 煤电：全资及控股煤电机组加权发电利用小时数1124.8小时，同比减少77小时。
• 光伏：发电利用小时数231.4小时，同比减少26小时。

问题6：公司皖电东送机组及送江浙沪比例

• 皖电东送机组：公司控股及参股的包括洛河三期、凤台一期、凤台二期、田集一期、田集二期。
• 送电比例：洛河三期送江浙沪比例为2:5:3；凤台一期为1:3:2；凤台二期全部送往浙江；田集一期为1:3:2；田集二期全部送往上海。

问题7：潘三风光热储融合系统友好型新能源电站项目情况

• 项目入选：2026年2月10日，安徽省淮南市风光热储融合系统友好型新能源电站项目入选国家能源局新型电力系统建设能力提升试点（第一批），同时入选国家电网公司新型电力系统综合性示范项目名单。
• 主要内容：依托潘集区新能源资源，利用已退役关停的潘三电厂原有机组部分设备，新建风/光-电加热-长时熔盐储能换热等系统，推动新能源、储电储热等新技术与退役煤电融合发展。
• 项目定位：打造“风/光热储一体化调控运行、退役电厂设备复用、100%绿色供电、全面对标且部分参数优于火电技术指标”的系统友好型新能源电站；目前正在开展前期工作，潘三电厂原退役机组正在拆除。

问题8：2025年滁州天然气调峰电厂发电小时数及盈利情况

• 滁州天然气调峰电厂：2025年发电利用小时数为1373小时，利润总额为4374万元。

以下为根据调研内容提炼的关键信息总结：

• 煤炭产量与用煤量：2025年，丁集煤矿原煤产量588.67万吨，顾北煤矿399.06万吨；全资/控股燃煤机组总用煤量约1675万吨，其中洛河电厂用煤量最高（455万吨），潘三电厂已退役（22万吨）。
• 2026年一季度发电情况：发电量100.29亿度，同比增幅24.05%；煤电机组加权发电利用小时数1124.8小时，同比减少77小时；光伏发电利用小时数231.4小时，同比减少26小时。
• 投资收益与铁路运费：2026年一季度投资收益主要来自参股的淮沪电力、淮浙电力等电厂；铁路专用线运输价格执行19.60元/吨，暂无调整通知。
• 核心竞争优势：坑口电厂具备显著运输成本优势（皮带机输煤），仓储周转损耗低，且因燃用同源同质煤炭，机组运行工况稳定高效。
• 在建项目与政策：在建项目包括洛河电厂四期（2×100万千瓦燃煤，预计2026年底双投）和芜湖天然气调峰电厂（2×45万千瓦燃气，预计2027年底前投产）。安徽省2026年长协电量要求全年中长期净交易电量占上网电量的80%–120%。
• 虚拟电厂：运营模式主要为邀约式，今年以来共12次邀约，公司虚拟电厂均参与，随市场化推进发展空间较大。