1,823
最近收盘市值(亿元)
6.16
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-29 公告，业绩说明会,上证路演中心网络文字互动

接待于2026-05-27

  • 供应链与全球化：公司构建“1+1+N”柔性供应链体系，截至2025年底全球拥有35个工业园、173个制造基地，累计打造13座“灯塔工厂”数量位居全球首位。通过全球供应链基地统筹调配，建立关税和成本数字化模型驱动弹性供应。新兴市场2025年收入同比增长超24%，未来计划深耕本土化制造与高端创牌。
  • 股东回报：2024年度、2025年度分红比例分别达48%、55%，未来三年股东回报规划2026年不低于58%、2027-2028年不低于60%，累计现金分红近570亿元。回购方面，A股四期累计67.9亿元，最新计划30-60亿元已回购超9亿元；已注销A股55,524,243股（占两期回购总数39.9%），H股累计回购注销60,767,600股；2026年拟注销A股74,541,486股（占0.8%）及回购D股最多81,044,512股并100%注销（占0.87%）。坚持“分红+回购及注销”双轮驱动。
  • 经营业绩与成本：2026年一季度营收同比下降6.86%，归母净利润同比下降15.22%，主因北美市场极端天气和关税成本。剔除北美影响，一季度经营利润合计增长10%以上。成本端铜、化工类大宗原材料涨价，通过对大宗物料主动风险对冲、供应链协同、产品及模块方案迭代、调整产品结构和价格策略等应对。利润结构：中国市场占整体经营利润超五成，美国占海外经营利润超五成。外汇管理：发布外汇衍生品交易业务管理制度，对主要敞口币种设定预警线。交易性金融负债减少因远期外汇合约公允价值波动。出售印度公司股份：在不丧失控制权下作为权益性交易处理，差额不确认投资收益，资金已计入合并报表对应科目。
  • 战略转型与AI治理：公司致力于从全球大家电行业领导者向“以用户为中心的平台服务型科技生态企业”进化。2026年深化智慧家庭通道建设，推动全域统仓TC平台与用户全生命周期平台落地。AI全流程应用风险方面，对关键AI模型定期验证与人工复核，建立数据分类分级及跨境合规机制，敏感数据加密存储，内控评估未发现重大缺陷。公司将通过分层精准沟通、场景化沟通等方式向投资者传递战略转型落地。

2025-12-12 公告，业绩说明会,网络文字互动

接待于2025-12-08

  • 1、股东回报与市值管理
    • 分红规划：累计分红约462亿元，分红比例为36.09%。2024年度分红比例提升到48%，2025-2026年度分红预计提升到50%。
    • 市值管理举措：以“提质增效”为核心，深化数字化转型、加强海外创牌升级，优化全球运营效率及供应链布局。通过稳定增长的现金分红和股份回购计划传递信心。通过股权激励绑定核心团队，加强投资者沟通。
  • 2、ESG目标与披露
    • 量化目标：以2024年为基准年，到2030年实现国内范围一、二温室气体排放强度降低10%。澳新区域力争到2030年实现每台家电碳排放量较基准下降50%，2050年下降90%。
    • 披露与认证：遵循多重标准发布独立《可持续发展报告》。将持续优化量化指标披露，并适时引入第三方认证。
  • 3、卡萨帝高端品牌发展
    • 增长与举措：2025年1-9月，卡萨帝收入同比增长18%。将通过产品创新、品类拓展（如家庭中央空调、净水机）、线上线下渠道优化（城市体验中心、旗舰店）及升级七星级服务来推动发展。
  • 4、智能家居与差异化竞争
    • AI技术应用：推出全球首个智慧家庭全场景决策型AI引擎及AI之眼套系产品，让家电具备“感知、决策、执行”能力。
    • 未来规划：推进产品全面网器化，升级AIoT平台能力，构建开放生态体系。坚持场景化和生态品牌战略。
  • 5、关联交易公允性
    • 定价机制：关联交易定价根据不逊于独立第三方的条款，按公平原则磋商。通过比较至少两个独立第三方报价或参考成本、市场价格等因素确定。
    • 独立董事监督：通过事前审查、聘请中介机构独立核查、监督决策程序（关联方回避表决）、持续监督与信息披露确保公允性。
  • 6、投资并购方向
    • 未来方向：聚焦主业全球竞争力，深化中东非、拉美等新兴市场布局；推进大暖通业务布局。在机器人与AI技术领域，通过自主研发、战略合作及投资并购布局。
    • 协同评估：引入总部产品研发、供应链、数字化等平台能力及“人单合一”理念，加强被投企业竞争力。
  • 7、海外信用风险
    • 现金流与措施：2025年1-9月经营活动现金流量净额为174.91亿元，同比增长26%。构建全球化信用风险管理体系，通过数据分析模型对应收账款分级管理。对高风险国别实施谨慎性原则，整体信用政策保持平稳。
  • 8、估值与全球化
    • 市场观点与举措：在A股主要6家白电公司中，市盈率(TTM)居于第二位。在国内推进数字库存、数字营销等变革；在海外聚焦本土化建设，推进“四网合一”体系及全球供应链多元均衡布局。通过提升分红比例（2024年48%，2025-2026年预计50%）回报股东。
  • 9、投资者沟通
    • 关注问题：投资者重点关注关税影响及应对策略、新兴市场业务发展、海外市场份额与盈利优化。
    • 沟通优化：在定期报告中阐述海外市场转型进展。例如，通过北美本土化产能缓冲关税影响；在新兴市场（南亚、东南亚、中东非）2025年前三季度收入增速分别超25%、超15%、超60%。
  • 10、股权激励考核
    • ROE数据：近三年加权平均净资产收益率分别为：2024年17.70%，2023年16.85%，2022年16.81%。
    • 考核优化：现行指标驱动规模增长与资本效率。将持续评估优化方案，综合战略重点、行业实践审慎论证，以匹配公司全球化、高端化、智慧化战略。
  • 11、外汇风险管理
    • 管理策略：已发布外汇衍生品交易业务管理制度。构建专业团队，在董事会审批授权金额内执行交易。对主要敞口币种设定预警线，及时审视对冲策略。
  • 12、成本控制
    • 费用与举措：2025年1~9月销售费用率为10.62%，同比下降0.1个百分点。通过产品创新（如leader懒人洗三桶洗衣机）、聚焦SKU与平台化（国内单型号收入提升15.6%）、优化采购体系（与头部供应商建立长期合作、联合实验室）及提升制造端核心部件自制水平来提升成本竞争力。
  • 13、研发投入平衡
    • 现金流支撑：2025年1-9月经营活动产生的现金流净额为175亿元，同比增长26%。以持续健康的经营性净现金流覆盖资本支出，保持良好资产负债率和报表弹性，有效支撑技术投入。
  • 14、政策与市场应对
    • 国内准备：2026年将推进提升型号效率；强化套系产品在智慧互联等方面的体验竞争力；深化数字库存变革；深耕城市体验中心等触点。
    • 北美市场：通过上市创新引领产品、强化本土化布局与供应链协同保持业务韧性。
  • 15、商誉
    • 减值测试：商誉主要来自战略性收购（如GEA/FPA/Candy/CCR）。每年定期聘请外部评估师进行减值测试，目前未显示减值迹象。
  • 16、党建工作
    • 工作模式：探索“党支部建在项目上”模式，在重大项目推进中，党员带头冲锋，聚焦极致体验、成本、速度目标，引领战略深度融合。

2025-10-21 公告，业绩说明会,网络文字互动

接待于2025-10-19

  • 股东回报
    • 分红比例仍有良好的提升空间
    • 通过回购等方式保障股东权益
    • 推动海外派息各环节效率，助力股东早日获取股息
  • 2025H1净利润增速15.6%高于营收增速10.2%
    • 深化零售模式转型提升市场效率
    • 聚焦爆款型号提升产品效率，懒人洗衣机累计销量10W台
    • 通过极致成本与AI全流程提效，设计成本降低5.98%、物料号精简18%
  • 未来十年重点开拓家电产品领域
    • 深化暖通产业全球竞争力建设与业务拓展
    • 积极布局再循环、康养、家用机器人等产业
  • 一带一路市场开拓
    • 南亚市场收入86.66亿元，同比增长32.47%
    • 东南亚市场收入41.30亿元，同比增长18.29%
    • 中东非市场收入24.39亿元，同比增长65.42%
    • 越南市场洗衣机销量份额达21%，同比提升1.7个百分点
  • 青年投资者沟通
    • 通过上证路演中心等官方平台举办线上业绩说明会
    • 沟通原则是定期沟通和主动披露相结合
    • 投资者可通过上证e互动平台、官网联系方式直接联系
  • 海外收入增长与供应链布局
    • 海外收入增长11.66%，欧洲四国实现24.07%高增
    • 优化全球供应链网络布局，深化产品引领、组织效率、数字化运营
    • 打造以国家为单元的全流程精细化运营体系
  • 家用空调业务经营举措
    • 海尔净省电系列空调销量达100万套，日均耗电仅2度
    • 海尔聪明风系列空调销量突破41万套，高端空调销量同比增长超140%
    • POP渠道零售额增长超过100%，客户库存周转效率提升30%以上
    • 电商渠道收入增长近50%，新兴内容电商渠道份额同比提升5个百分点以上