• 战略合作稳步推进：公司与中广核新能源的合作仍在框架协议指导下有序推进，具体细节尚需磋商；加油站拓展聚焦珠三角，优先选择交通要道、盈利良好且具备综合能源转型空间的站点。
• 分红预案已定：2025年度拟每10股派0.75元（含税），共派3,960万元，尚需6月18日股东会审议，通过后两个月内实施；近年分红保持稳定，暂无回购或股权激励计划。
• 业绩“一降一增”：2025年收入同比下降30.91%（主因油价下行、收缩化工贸易），净利润同比增长18.39%（得益于收购航天欧华增厚利润及参股电力公司分红提升）；现金流阶段性为负源于航天欧华业务扩张及增持妈湾电力股权，公司正加强回款与资金统筹。
• 公司运营正常：股价近期连跌系市场综合因素影响，公司主营业务稳健，按战略推进转型升级；截至2026年3月末股东户数46,218户。原油价格波动带来购销节奏挑战，但公司依托经营经验灵活应对。

• 转型决心：公司长期看好半导体存储赛道，未来将集中资源深耕半导体存储业务产业生态，持续加大研发投入，推动技术迭代升级和产能扩充。
• 激励安排：公司对长兴半导体设有超额业绩奖励，未来将适时推出长效激励机制，深化核心团队收益与上市公司长远价值绑定。
• 涨价判断：AI驱动存储需求已超越此前市场预期，本轮存储涨价具备较强持续性。
• 应对波动：公司坚持精细化管理缩短周期、加速周转；持续优化先进封装与测试工艺，降低单位制造成本；产品结构向企业级存储及AI服务器延伸，提升高附加值占比。

• AI NAS需求拐点：作为承载端侧私有算力与本地数据存储的核心硬件，AI NAS是人工智能技术从云端向边缘场景延伸的重要载体。公司2025年AI NAS业务实现营业收入1.6亿元，同比增长903.19%，业务取得阶段性发展成果。
• AI NAS营收占比：目前AI NAS业务营收在公司整体营收中占比较低，暂不会对公司整体经营业绩构成重大影响。
• 后续战略：公司将持续围绕“全球最优秀的AI产品解决方案提供商”战略定位，坚持以技术创新为核心、市场需求为导向、生态协同为支撑，稳步推进AI NAS产品迭代与市场拓展，客观把握行业发展节奏，助力家庭智能化升级及中小企业数字化转型。
• 先进封装项目：公司布局先进封装项目，兼具财务投资价值与产业战略价值。一方面，先进封装是半导体产业重点发展方向，具备良好的发展前景；另一方面，是公司面向长期发展的战略布局，为后续夯实硬件底层能力做储备。
• 先进封装赋能：先进封装可有效解决小型化、低功耗、低延迟、长续航等行业痛点，能够赋能AR/VR、AI眼镜、智能手表、便携式笔记本、智能耳机等AI终端与智能穿戴产品创新。依托先进封装技术优势，可进一步强化公司“AI+终端、AI+应用”整体布局，提升终端产品的综合竞争力。

• 第8.6代AMOLED产线：2025年已经实现主厂房封顶，产线推进顺利，设备搬入正在推进中；全球首条搭载无FMM技术（ViP）的高世代生产线。
• 智能像素化技术（ViP）：具有无精密金属掩模版、独立像素、高精度的特点；可满足全尺寸AMOLED产品生产需求；已推出手表、手机以及中尺寸全系列展品；2026年4月9日经鉴定达到国际领先水平；搭载ViP技术的穿戴产品已实现量产出货。
• 新兴应用市场领域：包括IT、笔电、车载、智能终端、智能影像、智慧出行、智慧家居、工控医疗、创新商用等多元化场景，实现量产供货，并持续拓展和深化与品牌客户的合作。
• pTSF技术：实现量产商用；可在纳秒级尺度上实现100%的器件内量子效率利用，同时大幅降低昂贵金属的使用；具备高效率、长寿命、色纯度高、低成本等优点；是超越现有技术路线的第四代解决方案；已搭载于多款国产高端旗舰手机。

• 发展历程和经营策略：公司PCB产品以数据通讯、汽车电子为核心应用领域，坚持差异化产品竞争战略，注重中长期可持续利益，通过技术创新、均衡客户结构、供应链韧性及区域布局保持竞争优势。
• 数据通讯市场情况：AI从大规模预训练拓展至推理应用与商业化落地，大规模云数据中心向人工智能与高性能计算集群演变，PCB需求爆发式增长。一方面同行调整战略、产能扩张导致竞争同质化；另一方面PCB技术跃迁重构竞争边界，高端市场加速向行业头部集中。
• 供应链协同：针对供应链瓶颈，主动深化合作与协同创新，提前参与高端材料认证，落实战略安全库存，加速多元化与本地化认证，强化供应链安全壁垒。

• 业绩：2025年营业收入约15.91亿元，同比下降2.55%；归属于上市公司股东的净利润约-2.48亿元，同比减亏约0.43亿元。2026年Q1营业收入约4.85亿元，同比上升34.94%；归属于上市公司股东的净利润约-2,285.83万元，同比减亏约2,410.92万元。减亏主要系经营基本面改善，业绩转好。
• 毛利率：2025年度整体毛利率14.19%。将通过调整产品结构、自动化降本、产能放量发挥规模优势改善毛利，但原材料价格、行业竞争等外部环境会造成一定影响。
• AI算力布局：已成功开发适配400V至800V高压平台的完整电源磁性器件解决方案；覆盖高性能驱动变压器、低损耗共模电感、高饱和PFC电感、主功率变压器及输出滤波电感等关键部件；服务器端重点供应TLVR电感、一体成型电感，并提供从一次电源到三次电源的完整产品解决方案。
• 前瞻技术：提前布局固态变压器赛道，配套高频高压大功率隔离变压器可适配800V及更高电压平台；自研磁材配方与先进绕线工艺使产品高频下温升优异、电磁兼容强，已服务于多家全球头部企业。
• 发展规划：将持续依托磁性元器件技术与制造优势，深耕AI服务器电源领域，联合产业链伙伴推进技术迭代升级，持续发力AI基础设施建设。
• 资本运作：公司若未来有相关资本运作规划，将严格按照监管要求及时履行信息披露义务，请以公司公告为准。
• 芯片后道业务：全资子公司东莞安晟半导体技术有限公司拥有标准化芯片后端加工及封装测试产品线，提供基于硅、砷化镓、磷化铟、碳化硅及氮化镓技术的射频、毫米波和光通信产品，应用涵盖高速光学、卫星、雷达、有线/无线网络、新能源与汽车、工业等；该业务属于芯片后道加工环节，价值量较低，所产生利润对公司整体经营业绩影响较小。

• 行业趋势：2024年全国检验检测机构数量首次回落，“量减质升”趋势确立；规模以上机构以约15%数量占比贡献超80%营收；行业洗牌加剧，龙头集聚效应凸显。
• AI应对策略：广电计量将致力于打造成为“面向AI时代的智能体全栈质量解决方案提供商”，以共性底层技术链路构建新核心竞争力。
• 十五五质量保障：国家提出“构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”；公司继续做好科技研发全生命周期合作伙伴，以计量校准、检测检验、科研服务、认证服务等保障科技创新高度。
• 十五五增长点：行业方面，特殊行业、新能源汽车为稳定增长核心，低空经济、民用航空、商业航天、数字经济为创新产业，先进核能、脑机接口、具身智能为未来产业；能力方面，环境与可靠性、电磁兼容为核心业务，集成电路、数据科学和热管理为增长点，全链路安全测评及仿真技术为未来动力。
• 核电检测布局：2024年建立“先进核能工程应用验证”重点实验室；近一年连续中标中国核工业建设、国核电站运行服务、大亚湾核电运营管理等项目，服务涵盖计量检定、失效分析、在线仪表校准。
• 集成电路与AI芯片检测：测试能力覆盖3nm及以下先进制程；具备AI高算力芯片检测能力，配置300余台/套专业分析设备；已在广州、无锡、上海、成都、深圳部署11个专业实验室和1个研究所。
• 海外业务布局：2026年5月正式设立广电计量检测(越南)有限公司；取得亚马逊SPN服务商及玩具品类DVTIC认可资质；与印尼BSN等机构合作推动国际标准互认与跨境采信。
• 数字经济业务：数据科学分析与评价业务2025年营收2.72亿元，同比大幅增长126%；布局软件测试、网络安全、等保测评、人机功效、数据治理、数据安全等多条产品线。

1、简要介绍下公司基本情况？

• 公司主要产品：工业雷管、炸药、起爆具，广泛应用于矿山开采等领域。
• 生产基地：拥有1个雷管生产基地、7个炸药生产基地。
• 全资子公司：壶化爆破具双一级资质；壶化进出口出口30余国；军工领域拥有“军工四证”并参股军工企业。

2、简要介绍公司所处行业基本情况？

• 行业地位：民爆产品广泛应用于矿山开采、大型基础设施建设，具有不可替代作用。
• 1-4月收入利润：主营业务收入109.68亿元，同比降11.96%；利润总额19.18亿元，同比降14.27%。
• 1-4月产销量：工业炸药产销量121.89万吨/120.65万吨，同比降8.44%/7.97%；工业雷管产销量1.64亿发/1.71亿发，同比降13.42%/10.95%。

3、简要介绍企业核心竞争力？

• 生产线与研发：建成3条数码电子雷管自动化生产线；第一代隧道爆破智能装药机器人试机成功，填补国内空白。
• 地域与产业布局：位于民爆大省山西；形成“民爆、出口、爆破、军工”四大产业板块。
• 管理与队伍：基础管理扎实，未发生不良担保投资；员工队伍稳定、忠诚，有创业精神。

4、简要介绍公司海外拓展情况？

• 出口业务：全资子公司壶化进出口出口蒙古、缅甸等30余个国家和地区。
• 出口增长：2025年出口雷管数量创历史最高；出口起爆具连续两年翻番增长。
• 海外建厂：2025年9月启动坦桑尼亚雷管组装生产线项目。

1. 公司2026年一季度经营情况怎么样？全年业绩预期如何？

• 营业收入7.83亿元，同比增长12.97%
• 归母净利润8,558.12万元，同比下降6.31%
• 全年预期：持续企稳回升，盈利结构有望持续优化

2. 公司在虚拟电厂和电力交易等新业务方面取得了哪些进展？未来有何发展规划？

• 2025年售电资质实现南方五省区全覆盖，获虚拟电厂运营商资质
• 代理交易电量突破3亿千瓦时，绿证交易超50万张，代理绿电交易超5000万千瓦时
• 2026年将持续做强电力交易与虚拟电厂业务，推动与碳市场服务深度融合

3. 在当前电力市场化加速推进背景下，公司开展电力交易业务，与同行相比，具备哪些优势？

• 一站式实施需求侧响应、电能量交易、绿证绿电交易等服务
• 全面性对发电类、负荷类资源进行双向评估
• 智能化平台支撑+资深工程师团队，自有电力交易技术支撑系统
• 负荷类、发电类资产全周期服务

4. 公司在零碳园区业务上具备哪些核心优势？业务进展情况如何？

• 六大核心优势：品牌信用、复合型人才、稳健财务、标杆示范、数智化平台、全链条服务
• 2025年10月发布全国首个零碳园区产品，形成6个系列40个产品组合
• 已在南方电网广东江村区域仓、广州工控、贵州电网科创园等项目推广应用
• 2026年持续做大零碳服务增量业务，重点围绕产业园区、工业园区、公共建筑等场景

5. 新能源全面入市政策对公司业务有何影响？

• 已明确不再新增持有光伏等智慧绿电项目
• 推动业务向多能协同与智慧运营转型
• 2026年4月拟转让24个智慧绿电项目资产及4个项目公司股权

6. 南方电网在资源、渠道、品牌等方面的协同对公司业务拓展带来哪些实际赋能？

• 产业链资源协同：统筹电网、客户、项目资源
• 科技创新协同：突破“卡脖子”技术，推动成果孵化转化
• 产融资本协同：依托信用与金融资源，强化产融结合

7. 公司后续将通过哪些具体举措开展市值管理，进一步提升公司投资价值？

• 完善制度保障：发布《市值管理制度》，纳入经营业绩考核
• 持续优化资产结构：稳妥有序处置低效资产
• 强化并购整合赋能：围绕主业推动补链、延链、强链
• 稳定提升股东回报：每年现金分红不低于可分配利润30%，积极推动一年多次分红

8. 2026年公司在并购整合方面有何具体规划？

• 组建专业团队，形成从项目挖掘到交易执行的全流程闭环协同支持体系
• 聚焦微电网与多能协同、工业节能与能效提升、电碳算一体化、绿电氢能等方向
• 探索“先业务合作后整合”“先参股后并购”“基金孵化”等多种合作模式

• 核心产业链布局：公司确立高端炭材、新型储能双轮驱动格局，高端炭材以开封炭素为链首，产品包括超高功率石墨电极、针状焦、负极材料；源网荷储以中原金太阳为链首，支柱包括新能源电站、全钒液流电池/锂离子电池储能系统及源网荷储一体化系统。
• 全钒液流电池市场竞争、优势及盈利前景：开封时代主营全钒液流电池储能系统，技术源于中国科学院大连化学物理研究所，优势包括能量转换效率高、蓄电容量大、选址自由、可深度放电、电池寿命长、安全环保；应用于可再生能源并网、电网调峰调频、分布式能源存储，发展前景广阔。
• 锂离子电池、全钒液流电池产能及建设进度：锂离子电池：平煤神马储能一、二期已建成3.5GWh年产能，三期1.5GWh项目2026年上半年试运转，总产能将达5GWh。全钒液流电池：开封时代已建成1GW电池自动化生产线，正在建设3GW/年全钒液流电池储能系统自动化生产线及其关键配套生产线。

• 光伏边框业务承压后转型：公司推进转型升级，形成光伏+有色金属加工双主业协同发展，在原有光伏铝边框基础上开发铝合金固态散热器新产品，拓展新领域并提升市场份额。
• 未来财务管理优化：坚持稳健经营，深化精细化管控压降成本；优化资本结构严控资产负债率降低融资成本；完善财务风险预警体系保障财务稳健。
• 未来产业、技术、市场发展规划：聚焦高端炭材、新型储能业务主线。产业端：持续做大主业、扩充产能，完善长短时储能协同产品体系。技术端：重点攻坚前沿新材料领域。市场端：开拓国内外市场，深挖需求，扩大营收规模。