华锐精密-688059-机构调研汇总

一、请介绍一下公司2026年前三季度业绩情况?

• 报告期内：公司经营业绩稳步提升。
• 营业收入93,272.51万元：公司2026年前三季度实现营业收入93,272.51万元，与去年同期相比上升21.03%。
• 归属于母公司所有者的净利润31,553.72万元：与去年同期相比上升129.57%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润30,930.96万元，与去年同期相比上升128.14%。

二、请介绍一下公司2026年前三季度经营业绩提升的原因?

• 主要原材料碳化钨价格高位运行：公司积极应对，采取涨价措施，前三季度产品整体销售价格有所提升，带动营收规模及产品整体毛利率均有所提升。
• 提质增效行动：公司积极践行提质增效行动，加强费用管控；伴随营业收入增长带来的规模效应，公司期间费用率有所下降。

三、请介绍一下公司的销售模式?

• 经销为主、直销为辅：公司采用经销为主、直销为辅的销售模式。
• 聚焦华南、华东和华北：经过多年生产经营积累，公司已建立聚焦华南、华东和华北等国内主要数控刀具集散地、覆盖二十余省市的全国性销售网络。
• 海外市场：公司近年来积极拓展海外市场，加快全球布局。

四、请介绍一下公司的市场优势?

• 硬质合金数控刀具：作为机床工具消耗品，需求量持续增加；刀具费用仅占机械加工制造成本的1%-4%。
• 机床执行金属切削的核心部件：直接接触工件表面，决定加工工件精度、表面粗糙度和合格率；机械加工企业在选择刀具供应商时，通常要结合自身生产线配置、被加工材料类型和加工工况进行反复测试和验证，一旦选定合格刀具供应商后不会轻易更换，具有一定粘性。
• 稳定的终端客户：公司经过多年积累，凭借持续的研发、生产投入和经销商渠道布局，积淀了一批较为稳定的终端客户，在行业内拥有一定认可度；现有客户资源已转化为公司的市场优势，成为公司业绩持续增长的有力保障。

五、请介绍一下公司智加AI软件的进度情况?

• “智加”工业软件：公司长期深耕数控刀具领域，持续推进产业数字化、智能化建设，为高端制造提供稳定可靠的产品和智能化整体切削解决方案；“智加”工业软件是基于公司在刀具切削工艺机理方面的深厚积累，通过高精度传感器与AI算法的结合，贯通“刀具—工艺—机床—数据”全链路，使机床具备实时感知、智能决策与自适应调控能力，构成切削加工的“自动驾驶系统”。
• 3C、汽车制造、能源装备、工程机械：经过公司前期的广泛推广和测试迭代，目前公司已经具备为3C、汽车制造、能源装备、工程机械等行业提供切削加工配套软件产品的能力，也已经在不同行业完成了小批量的交付。
• 软件业务取得收入规模较小：公司正在加大对软件业务的投入和推广，同时加快新产品的开发；但公司软件业务取得收入规模较小，业务推广具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

六、请介绍一下公司PCB棒材产品目前的进度情况?

• 下游测试阶段：公司棒材产品正处在下游测试阶段，目前初步测试情况较好，公司亦在根据测试情况积极进行工艺的改进，以期尽快推出更高规格、更具稳定性的产品，以实现未来替代进口高端棒材的目标。
• 尚未取得销售收入：目前该产品尚未取得销售收入，业务具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

七、请介绍一下公司“降本增效”项目情况?

• 2025年以来：钨原料价格大幅上涨，推动刀具消耗在金属切削行业加工成本中的占比显著上升；在此背景下，公司紧密围绕客户“降本增效”需求，推出小霸王系列硬质合金小型化刀具产品和精密再制造项目。
• 小霸王系列：在数控刀片领域开发出覆盖主流车削、铣削应用场景的小型化产品线，有效减少单刀原材料用量；在整体刀具领域推出可换头硬质合金刀具及皇冠钻产品，采用模块化可换结构设计，大幅降低刀具耗材成本。
• 精密再制造项目：针对报废整体刀具，构建“修磨、改制、重熔”三级业务体系，重点建设修磨能力矩阵并完善标准化流程以提升刀具性能恢复水平，修磨后的报废材料还可进一步回收再生，实现循环利用；通过产品小型化设计与再制造服务双轮驱动，公司助力客户降低加工成本、提升运营效率，打造更具竞争力的刀具综合解决方案。

八、请介绍一下公司所处的行业地位及其变化情况?

• 公司自成立以来：始终聚焦于数控刀具的研发生产，已经成为国内知名的硬质合金切削刀具制造商；根据中国钨业协会统计、证明，公司硬质合金数控刀片产量在国内企业中连续多年排名行业前三。
• 核心产品：在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据的国内中高端市场。
• 2017年公司模具铣削刀片：荣获“荣格技术创新奖”；2019年公司锋芒系列硬质合金数控刀片荣获“金锋奖”首届切削刀具创新产品奖；2021年公司S/CSM390双面经济型方肩铣刀荣获“金锋奖”第二届切削刀具产品创新奖和“荣格技术创新奖”；2023年公司高硬度加工整体硬质合金立铣刀荣获“金锋奖”第三届切削刀具产品创新奖，G系列高性能钢件车削刀片获得“荣格技术创新奖”；2024年公司XD系列整体硬质合金深孔钻削刀具获得“荣格技术创新奖”；2025年公司U系列超级通用整体硬质合金刀具获得“金锋奖”第四届切削刀具产品创新奖，麒麟系列高温合金加工用刀具获得“荣格技术创新奖”；2026年公司青锋系列金属陶瓷切削刀具获得“荣格技术创新奖”；公司模具铣刀片荣获第五批湖南省制造业单项冠军，公司在第四届、第五届切削刀具用户调查中均被评选为“用户满意品牌”。

一、公司2026年上半年业绩情况

报告期内，公司经营业绩实现稳健、高质量增长。

• 营业收入：62,134.61万元，与去年同期相比上升19.70%
• 归属于母公司所有者的净利润：23,784.73万元，与去年同期相比上升178.32%
• 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润：23,679.54万元，与去年同期相比上升182.45%

二、公司的采购模式

• 主要原材料：碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体等
• 采购管理：采购部对主要原材料采购工作实行统一管理，根据生产计划和市场情况储备合理库存；通过向合格供应商询价和比价方式确定采购价格，在对品质、价格、交货期等进行综合考量后安排订单采购；货物到厂后需进行入厂检验，检验合格后方可对物料进行入库
• 供应商关系：与碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体等关键原材料供应商建立了长期、稳定的合作关系

三、公司的市场优势

• 刀具费用：仅占机械加工制造成本的1%-4%，但作为机床执行金属切削的核心部件，直接接触工件表面，决定了加工工件精度、表面粗糙度和合格率
• 供应商粘性：机械加工企业在选择刀具供应商时，通常要结合自身生产线配置、被加工材料类型和加工工况进行反复测试和验证，一旦选定了合格的刀具供应商后不会轻易更换，具有一定的粘性
• 客户资源：经过多年积累，凭借持续的研发、生产投入和经销商渠道的布局，积淀了一批较为稳定的终端客户，在行业内拥有一定的认可度，现有的客户资源已转化为公司的市场优势，成为了公司业绩持续增长的有力保障

四、公司PCB棒材产品目前的进度情况

• 测试进度：棒材产品正处在下游测试阶段，目前初步测试情况较好
• 工艺改进：根据测试情况积极进行工艺的改进，以期尽快推出更高规格、更具稳定性的产品，以实现未来替代进口高端棒材的目标
• 风险提示：目前该产品尚未取得销售收入，业务具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险

五、公司所处的行业地位及其变化情况

• 行业地位：自成立以来始终聚焦于数控刀具的研发生产，已经成为国内知名的硬质合金切削刀具制造商；根据中国钨业协会统计、证明，公司硬质合金数控刀片产量在国内企业中连续多年排名行业前三
• 技术水平：核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据的国内中高端市场
• 荣誉奖项：2017年模具铣削刀片荣获”荣格技术创新奖”；2019年锋芒系列硬质合金数控刀片荣获”金锋奖”首届切削刀具创新产品奖；2021年S/CSM390双面经济型方肩铣刀荣获”金锋奖”第二届切削刀具产品创新奖和”荣格技术创新奖”；2023年高硬度加工整体硬质合金立铣刀荣获”金锋奖”第三届切削刀具产品创新奖，G系列高性能钢件车削刀片获得”荣格技术创新奖”；2024年XD系列整体硬质合金深孔钻削刀具获得”荣格技术创新奖”；2025年U系列超级通用整体硬质合金刀具获得”金锋奖”第四届切削刀具产品创新奖，麒麟系列高温合金加工用刀具获得”荣格技术创新奖”；2026年青锋系列金属陶瓷切削刀具获得”荣格技术创新奖”；模具铣刀片荣获第五批湖南省制造业单项冠军；在第四届、第五届切削刀具用户调查中均被评选为”用户满意品牌”

一、请介绍一下公司2026年上半年业绩情况？

• 经营业绩实现稳健、高质量增长：2026年上半年实现营业收入62,134.61万元，与去年同期相比上升19.70%。
• 归属于母公司所有者的净利润23,784.73万元，与去年同期相比上升178.32%。
• 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润23,679.54万元，与去年同期相比上升182.45%。

二、请介绍一下公司的采购模式？

• 主要原材料包括碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体等。
• 采购部对主要原材料采购工作实行统一管理，根据生产计划和市场情况储备合理库存；通过向合格供应商询价和比价方式确定采购价格，在对主要原材料的品质、价格、交货期等进行综合考量后，安排订单采购。
• 货物到厂后需进行入厂检验，检验合格后方可对物料进行入库；公司与碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体等关键原材料供应商建立了长期、稳定的合作关系。

三、请介绍一下公司的渠道优势？

• 终端用户主要以中小机械加工企业为主，普遍规模较小并且地区分散，一般通过当地经销商进行购买。
• 公司建立了以华东、华南、华北刀具集散市场为核心，覆盖全国市场的经销商体系，并逐步向海外市场延伸；通过经销模式，能够利用经销商的销售渠道迅速扩大公司产品的销售市场、提高产品的认知度和加快资金回笼。
• 利用经销商广泛的客户群体和区域优势，公司能够针对特定区域产业集群的用刀需求开发具有特定基体牌号、槽型和涂层的产品，有效开拓潜在客户。

四、请介绍一下公司2026年上半年的研发进展？

• 公司一直秉承“自主研发、持续创新”的发展战略，专注于硬质合金数控刀具研发与应用；报告期内持续进行研发投入，加强研发队伍建设，产学研协同升级，推动科技成果的高效转化。
• 在主要原材料碳化钨价格高位运行的背景下，公司依托技术积淀与精益制造功底，开发了相较于常规标准刀片体积更小、质量更轻，切削加工效率及精度与标准款相当的硬质合金小型化刀具，在保障同等加工效率、切削精度的前提下，实现性价比的跃升。
• 截至2026年6月30日，公司拥有有效授权专利79项，其中发明专利39项，报告期内共新增2项基体材料牌号，1项PVD涂层材料以及1项PVD涂层工艺，1项CVD涂层工艺。

五、请介绍一下智加AI软件的情况？

• 公司“智加”工业软件是基于公司在刀具切削工艺机理方面的深厚积累，通过高精度传感器与AI算法的结合，贯通“刀具—工艺—机床—数据”全链路，使机床具备实时感知、智能决策与自适应调控能力，构成切削加工的“自动驾驶系统”。
• 经过公司前期的广泛推广和测试迭代，目前公司已经具备了为3C、汽车制造、能源装备、工程机械等行业提供切削加工配套软件产品的能力；公司“智加”工业软件已经在不同行业完成了小批量的交付。
• 公司后续将继续加大对公司软件产品的推广，但目前该产品取得收入规模较小，业务推广具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

六、请介绍一下公司碳化钨粉末生产项目的进展情况？

• 公司正在规划硬质合金碳化钨粉末生产线建设项目的建设，该项目规划产能为1200吨碳化钨粉末。
• 主要满足公司现有数控刀具需求及PCB微钻领域对于高纯超细碳化钨粉末的需求。
• 目前该项目仍在规划建设中，项目实施及后续效益具有不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

七、请介绍一下公司“降本增效”项目情况？

• 2025年以来，钨原料价格大幅上涨，推动刀具消耗在金属切削行业加工成本中的占比显著上升；公司紧密围绕客户“降本增效”需求，推出小霸王系列硬质合金小型化刀具产品和精密再制造项目。
• 小霸王系列产品在数控刀片领域开发出覆盖主流车削、铣削应用场景的小型化产品线，有效减少单刀原材料用量，同时在整体刀具领域推出可换头硬质合金刀具及皇冠钻产品，采用模块化可换结构设计，大幅降低刀具耗材成本。
• 精密再制造项目针对报废整体刀具，构建“修磨、改制、重熔”三级业务体系，重点建设修磨能力矩阵并完善标准化流程以提升刀具性能恢复水平，修磨后的报废材料还可进一步回收再生，实现循环利用；通过产品小型化设计与再制造服务双轮驱动，公司助力客户降低加工成本、提升运营效率，打造更具竞争力的刀具综合解决方案。

八、公司未来发展趋势如何？

• 公司一贯秉承“自主研发、持续创新”的企业发展战略，专注于硬质合金数控刀具的研发、生产和销售；未来将进一步夯实并发挥公司在技术创新、产品开发方面的优势，加大研发投入和人才队伍建设，以技术推动市场为导向，不断升级迭代产品并开发新产品。
• 在巩固硬质合金数控刀具市场优势地位的基础上，优先开展基础材料技术的研究，进军金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域。
• 通过新品项目的开发，向工具系统、精密复杂组合刀具领域拓展，进一步丰富公司的产品线，将公司从硬质合金切削刀具制造商打造成为国内领先的整体切削解决方案供应商。

一、请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?

• 营业收入：62,134.61万元，同比上升19.70%
• 归母净利润：23,784.73万元，同比上升178.32%
• 扣非净利润：23,679.54万元，同比上升182.45%
• 业绩提升原因：在主要原材料碳化钨价格高位运行下采取涨价措施，产品整体销售价格提升，带动营收规模及产品整体毛利率提升；通过提质增效行动加强费用管控，伴随营收增长带来的规模效应，期间费用率有所下降

二、请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?

• 发展战略：秉承“自主研发、持续创新”，专注于硬质合金数控刀具的研发、生产和销售
• 研发投入：加大研发投入和人才队伍建设，以技术推动市场为导向，升级迭代产品并开发新产品
• 业务拓展：在巩固硬质合金数控刀具市场优势的基础上，进军金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域，并向工具系统、精密复杂组合刀具领域拓展，打造国内领先的整体切削解决方案供应商

三、请问您如何看待行业未来的发展前景?

• 行业空间：伴随我国产业结构调整升级，数控机床市场渗透率不断提升，刀具消费占机床消费比例持续增长，数控刀具消费规模仍存在较大提升空间
• 国产进步：国内刀具企业在引进消化吸收国外先进技术基础上，研究成果和开发生产能力大幅提升，部分企业能够提供个性化切削加工解决方案
• 进口替代：国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势，逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代，加速了数控刀具的国产化

一、2026年上半年业绩情况

• 营业收入：实现营业收入62,134.61万元，同比上升19.70%
• 归母净利润：实现归属于母公司所有者的净利润23,784.73万元，同比上升178.32%
• 扣非净利润：扣除非经常性损益的净利润23,679.54万元，同比上升182.45%

二、经营业绩提升原因

• 涨价措施：在碳化钨价格高位运行背景下，产品整体销售价格有所提升，带动营收规模及毛利率提升
• 费用管控：践行提质增效行动，加强费用管控，伴随规模效应，期间费用率有所下降

三、研发进展

• 研发战略：秉承“自主研发、持续创新”发展战略，持续研发投入，加强研发队伍建设，推动科技成果高效转化
• 小型化刀具：开发体积更小、质量更轻、切削加工效率及精度与标准款相当的硬质合金小型化刀具，实现性价比跃升
• 知识产权：截至2026年6月30日，拥有有效授权专利79项（发明专利39项），新增2项基体材料牌号、1项PVD涂层材料、1项PVD涂层工艺、1项CVD涂层工艺

四、市场开拓情况

• 品牌与渠道：统筹推进品牌宣传、渠道布局、客户运维与销售队伍转型升级，亮相境内外重点展会、参与行业学术研讨交流
• 客户服务：强化经销网络，加大直销团队建设与重点客户开发力度，与国内重点行业重点客户达成合作
• 海外市场：提速布局海外市场、完善海外渠道，2026年上半年实现海外营收2,989.46万元，同比增长7.54%

五、“降本增效”项目

• 小霸王系列：开发覆盖主流车削、铣削应用场景的小型化产品线，减少单刀原材料用量；整体刀具领域推出可换头硬质合金刀具及皇冠钻产品，降低刀具耗材成本
• 精密再制造：针对报废整体刀具构建“修磨、改制、重熔”三级业务体系，建设修磨能力矩阵，修磨后报废材料可回收再生，实现循环利用
• 双轮驱动：通过产品小型化设计与再制造服务，助力客户降低加工成本、提升运营效率

• 2025年度业绩：公司实现营业收入100,042.82万元，同比上升31.80%；归母净利润18,664.52万元，同比上升74.50%；扣非净利润18,492.51万元，同比上升77.28%。原因包括下游需求回暖、产品性能提升、品类完善、渠道开拓、销量增长、涨价措施、费用管控及规模效应。
• 2026年第一季度业绩：营业收入41,811.94万元，同比增长88.26%；归母净利润17,518.92万元，同比增长499.47%；扣非净利润17,451.82万元，同比增长518.19%。原因包括量价齐升、毛利率提升及规模效应导致期间费率下降。
• 销售模式：经销为主、直销为辅，已建立覆盖华南、华东、华北等主要数控刀具集散地及二十余省市的全国性销售网络，并积极拓展海外市场。
• 小型化刀具系列：“小霸王”系列硬质合金小型化刀具，优化原材料及成型烧结工艺，在同等性能前提下降低单刀原材料用量约40%-50%，有效降低客户制造成本。
• 行业地位：公司是国内知名硬质合金切削刀具制造商，硬质合金数控刀片产量2024年排名第三、2023年排名第二、2022年排名第三。核心产品切削性能达国内先进水平，进入中高端市场。获奖情况：2017年模具铣削刀片获“荣格技术创新奖”；2019年锋芒系列获“金锋奖”首届切削刀具创新产品奖；2021年S/CSM390双面经济型方肩铣刀获“金锋奖”第二届和“荣格技术创新奖”；2023年高硬度加工整体硬质合金立铣刀获“金锋奖”第三届，G系列高性能钢件车削刀片获“荣格技术创新奖”；2024年XD系列整体硬质合金深孔钻削刀具获“荣格技术创新奖”；2025年U系列超级通用整体硬质合金刀具获“金锋奖”第四届，麒麟系列高温合金加工用刀具获“荣格技术创新奖”。模具铣刀片获第五批湖南省制造业单项冠军，在第四、五届切削刀具用户调查中被评为“用户满意品牌”。

• 2025年度业绩：营业收入100,042.82万元，同比上升31.80%；归母净利润18,664.52万元，同比上升74.50%；扣非净利润18,492.51万元，同比上升77.28%。增长原因：下游需求回暖、产品性能提升、品类完善、渠道拓展、产销量同比增长；碳化钨粉等原材料价格上涨，公司采取涨价措施；提质增效、费用管控、营收增长带来规模效应，期间费率下降。
• 2026年第一季度业绩：营业收入41,811.94万元，同比增长88.26%；归母净利润17,518.92万元，同比增长499.47%；扣非净利润17,451.82万元，同比增长518.19%。增长原因：碳化钨价格持续上涨，公司依托资金与规模双重优势，产品量价齐升；营收增长、毛利率提升、规模效应使期间费率下降。
• 2025年度经营活动现金流量净额：279,723,964.03万元，同比增加137.74%。原因：营业收入增加，加强应收账款管理，销售商品、提供劳务收到的现金增加；采购支付中票据结算金额增加，购买商品、接受劳务支付的现金减少。
• 采购模式：主要原材料包括碳化钨粉、硬质合金棒材、钴粉和钽铌固溶体。采购部统一管理，根据生产计划和市场情况储备合理库存；通过向合格供应商询价和比价确定采购价格，综合考量品质、价格、交货期后安排订单采购；到厂检验合格后入库。与关键原材料供应商建立长期、稳定的合作关系。
• 装备优势：高端生产设备是研发成果和生产技术的“转化器”，核心工序引进世界一流的生产、研发和智能化辅助设备。搭配严格质量控制体系和品控措施，在核心技术产业化、产品质量、生产成本方面保持竞争优势，并有力支撑研发活动。
• 生产优势：具备从配料到自动包装的完整生产工序，掌握产品槽型开发和精密模具制备能力。具体体现：①从源头鉴定成分，考虑后续工艺影响，设置基体材料最优成分和结构，保证物理性能精度，提升生产良率（直通率95%以上）；②高精度模具制备使压制精度达研磨水平，直接成型后内切圆精度控制在±0.025mm以内，达到E级产品精度要求；③减少研磨深加工和表面涂层外协，缩短生产周期并降低生产成本。
• PCB棒材布局：AI产业兴起使PCB钻针需求成倍增长，PCB棒材及纳米级碳化钨粉末是关键。公司结合技术优势引进新工艺，于近期建成PCB棒材生产线，正在给下游客户送样。
• 未来成长空间：我国产业结构调整，数控机床市场渗透率提升，刀具消费占机床消费比例持续增长，数控刀具消费规模仍有较大提升空间。国内刀具企业技术提升，部分企业能为下游用户提供个性化切削加工解决方案。国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势逐步实现进口替代，加速数控刀具国产化。

• 2025年度业绩：营业收入100,042.82万元，同比增长31.80%；归母净利润18,664.52万元，同比增长74.50%；扣非净利润18,492.51万元，同比增长77.28%。
• 业绩提升原因：下游需求回暖，产品性能提升，涨价措施，费用管控及规模效应使期间费率下降。

• 2026年第一季度业绩：营业收入41,811.94万元，同比增长88.26%；归母净利润17,518.92万元，同比增长499.47%；扣非净利润17,451.82万元，同比增长518.19%。
• 业绩增长原因：原材料碳化钨价格上涨背景下量价齐升，毛利率提升，规模效应使期间费率下降。

• 生产优势：具备从配料到自动包装的完整生产工序，掌握产品槽型开发和精密模具制备能力，实现全流程自主可控。
• 原材料成分准确鉴定，考虑后续工艺影响，保证产品性能稳定，直通率95%以上。
• 高精度模具制备，压制精度达±0.025mm以内，E级精度，提高生产效率；减少外协，缩短生产周期，降低成本。

• 技术体系：在硬质合金数控刀具领域形成完整产品技术体系，具备服务高端制造业的能力。
• 自主创新与校企合作：加大研发投入，与科研院校合作提升基础研究水平。
• 新产品开发：加大对整体刀具、工具系统、精密复杂组合刀具的开发力度，提升综合性能。
• 技术目标：实现在数控刀具方面整体实力接近或达到日韩企业水平，缩短与欧美企业差距。

• 行业地位：国内知名硬质合金切削刀具制造商，连续多年产量位居国内行业前列，数控刀片产量2024年排名第三、2023年排名第二、2022年排名第三。
• 产品性能：核心产品加工精度、加工效率和使用寿命处于国内先进水平，进入欧美日韩长期占据的中高端市场。
• 获奖认可：多次获得金锋奖、荣格技术创新奖等，包括模具铣削刀片荣格技术创新奖、锋芒系列金锋奖、S/CSM390双面经济型方肩铣刀金锋奖和荣格奖、高硬度加工整体硬质合金立铣刀金锋奖、G系列高性能钢件车削刀片荣格奖、XD系列整体硬质合金深孔钻削刀具荣格奖、U系列超级通用整体硬质合金刀具金锋奖、麒麟系列高温合金加工用刀具荣格奖；模具铣刀片获湖南省制造业单项冠军；连续被评选为用户满意品牌。

• 2025年度业绩：营业收入100,042.82万元，同比上升31.80%；净利润18,664.52万元，同比上升74.50%；扣非净利润18,492.51万元，同比上升77.28%。业绩提升原因：下游需求回暖，产品量价齐升，费用管控见效。
• 2026年第一季度业绩：营业收入41,811.94万元，同比增长88.26%；净利润17,518.92万元，同比增长499.47%；扣非净利润17,451.82万元，同比增长518.19%。原因：量价齐升，毛利率提升，规模效应降低费用率。
• 技术提升计划：形成硬质合金数控刀具完整产品技术体系；加大研发投入，校企合作；重点研发基体新材料、新涂层技术，以及整体刀具等新产品，提升与日韩、欧美刀具企业的竞争力。
• PCB棒材布局：AI产业带动PCB钻针需求，公司利用技术优势引进新工艺，建成PCB棒材生产线，产品测试后推向市场。
• 小型化刀具系列：“小霸王”系列，单刀原材料用量降低40%-50%，覆盖传统刀具型号约80%，降低客户制造成本，市场竞争力强。

• 2025年度业绩：营业收入100,042.82万元，同比上升31.80%；归母净利润18,664.52万元，同比上升74.50%；扣非净利润18,492.51万元，同比上升77.28%。主要因下游需求回暖、产品量价齐升、期间费率下降。
• 2026年第一季度业绩：营业收入41,811.94万元，同比增长88.26%；归母净利润17,518.92万元，同比增长499.47%；扣非净利润17,451.82万元，同比增长518.19%。主要因量价齐升、毛利率提升、规模效应使期间费率下降。
• 2025年度期间费用：销售费用3,744.54万元，同比增加13.48%（销售人员薪酬增加）；管理费用3,468.54万元，同比增加1.18%（管理人员薪酬增加）；财务费用4,022.06万元，同比增加6.85%（利息支出增加）；研发费用5,268.78万元，同比增加3.81%（研发人员薪酬和测试费增加）。
• 产品涨价及后续空间：2025年以来钨价连续大幅上涨，主流观点认为后续高位震荡运行。公司对全线产品分阶段提价，目前出厂价格未调整到原材料市价水平，后续还有一定提价空间。
• 低价库存情况：公司通过框架协议、预付款锁定价格和数量，并提前备库。目前原材料库存充足，低价库存对业绩的影响预计可持续到年底左右。
• 小型化刀具系列产品：推出“小霸王”系列硬质合金小型化刀具，优化原材料及成型烧结工艺，同类型产品降低单刀原材料用量约40%-50%，覆盖传统刀具型号约80%。
• 智加工业软件业务进展：已完成小批量交付，有望在3C、能源装备、汽车制造、航空航天等行业率先取得批量订单。
• PCB棒材行业布局：自2025年下半年以来引进新工艺，于近期建成PCB棒材生产线，产品将在完成测试后面向市场。

• 一、公司2025年业绩快报情况: 营业收入101,445.67万元，同比上升33.65%；营业利润21,157.13万元，同比上升75.77%；利润总额21,103.15万元，同比下降75.71%；归属于母公司所有者的净利润18,676.29万元，同比上升74.61%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润18,480.94万元，同比上升77.17%。
• 二、影响公司2025年度经营业绩的主要因素: (1)下游需求回暖，产品性能提升，品类完善，渠道开拓，产销量同比增长；针对碳化钨粉等主要原材料价格上涨采取涨价措施，产品整体销售价格提升。(2)积极践行提质增效行动，加强费用管控；伴随营业收入增长带来规模效应，期间费率下降。
• 三、刀具的生产模式: 采用“以销定产+适度备货”的生产模式，以自主生产为主，产能不足时部分工序外协加工。(1)自主生产: 销售部根据客户订单生成生产指令卡，生产部门组织生产；对市场需求较稳定的产品设置适度安全库存；建立质量检验程序和工艺控制程序。(2)外协加工: 产能不足时安排；提供半成品和加工要求给外协供应商，验收合格后结算加工费。
• 四、公司的研发模式: 组建了由主管研发的副总经理、总工程师和总工艺师规划指导，设计部、工艺部、材质部和应用技术部共同组织实施的完备研发模式；确定基础研究与新品开发两个重要研发方向；研发流程包括论证、设计、研制和测试四个阶段；采取“集中优势、单品突破”的研发战略。
• 五、公司的市场优势: 硬质合金数控刀具作为机床工具消耗品，需求量持续增加；刀具费用占机械加工制造成本的1%-4%；客户选定合格刀具供应商后不会轻易更换，具有一定的粘性；公司经过多年积累，凭借持续研发、生产投入和经销商渠道布局，积淀了一批较为稳定的终端客户，在行业内拥有一定的认可度。
• 六、原材料上涨后公司的应对措施: (1)建立原材料价格跟踪体系；与主要供应商签订框架协议、提前预付款锁定价格和数量；采取提前备库策略。(2)在生产成本基础上结合产品性能、竞品定价、市场行情等因素确定产品最终售价；针对2025年以来碳化钨等原材料价格上涨，相应采取多轮涨价措施，目前价格传导顺利。
• 七、公司的技术提升计划: 在硬质合金数控刀具领域形成较为完整的产品技术体系，开发数控刀片、整体刀具两大品类产品；始终坚持自主创新，加大研发投入，提升研发水平；加强和科研院校合作，建立校企联合合作平台；持续加大对基体新材料、新涂层技术的基础研究；加大对整体刀具、工具系统、精密复杂组合刀具等新产品的开发力度；目标实现在数控刀具方面的整体实力接近或达到日韩刀具企业水平，进一步缩短与欧美刀具企业的技术差距。
• 八、未来几年刀具企业的成长空间: 伴随我国产业结构调整升级，数控机床市场渗透率不断提升，刀具消费占机床消费比例持续增长，我国数控刀具消费规模仍存在较大提升空间；国内刀具企业研究成果和开发生产能力大幅提升，部分企业已能够为下游用户提供个性化的切削加工解决方案；国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势，逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代，加速了数控刀具的国产化。

• 一、请介绍一下公司2025年年度业绩情况?
  • 根据2025年年度业绩预告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为18,000.00万元到20,000.00万元，与上年同期相比，将增加7,304.09万元到9,304.09万元，同比增加68.29%到86.99%。
  • 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为17,800.00万元到19,800.00万元，与上年同期相比，将增加7,368.95万元到9,368.95万元，同比增加70.64%到89.82%。
• 二、请介绍一下公司2025年年度业绩变化的原因?
  • 报告期内，下游需求回暖，同时公司产品性能不断提升，品类日趋完善，渠道稳步开拓，产销量同比增长；同时针对报告期内碳化钨粉等主要原材料价格上涨的情况，公司相应采取涨价措施，产品整体销售价格有所提升。
  • 报告期内，一方面公司积极践行提质增效行动，加强费用管控，另一方面伴随营业收入增长带来的规模效应，公司期间费率有所下降。
• 三、请介绍一下公司销售模式发展情况?
  • 公司采用经销为主、直销为辅的销售模式。
  • 公司已建立了聚焦华南、华东和华北等国内主要数控刀具集散地，覆盖二十余省市的全国性销售网络。
  • 公司近年来也积极拓展海外市场，加快全球布局。
• 四、请介绍一下公司的渠道优势?
  • 硬质合金数控刀具应用十分广泛，涵盖了模具制造、汽车及零配件、通用机械等国民经济中众多生产制造领域，但终端用户主要以中小机械加工企业为主，普遍规模较小并且地区分散，一般通过当地经销商进行购买。
  • 公司建立了以华东、华南、华北刀具集散市场为核心，覆盖全国市场的经销商体系，并逐步向海外市场延伸。
  • 通过经销模式，能够利用经销商的销售渠道迅速扩大公司产品的销售市场、提高产品的认知度和加快资金回笼。
  • 利用经销商广泛的客户群体和区域优势，公司能够针对特定区域产业集群的用刀需求开发具有特定基体牌号、槽型和涂层的产品，有效开拓潜在客户。
• 五、公司未来发展趋势如何?
  • 公司一贯秉承“自主研发、持续创新”的企业发展战略，专注于硬质合金数控刀具的研发、生产和销售。
  • 未来公司将进一步夯实并发挥公司在技术创新、产品开发方面的优势，加大研发投入和人才队伍建设，以技术推动市场为导向，不断升级迭代产品并开发新产品。
  • 在巩固硬质合金数控刀具市场优势地位的基础上，优先开展基础材料技术的研究，进军金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域、同时，通过新品项目的开发，向工具系统、精密复杂组合刀具领域拓展，进一步丰富公司的产品线。
  • 将公司从硬质合金切削刀具制造商打造成为国内领先的整体切削解决方案供应商。