通达海-301378-机构调研汇总

• 行业增速与战略转型：公司认为法律科技行业未来几年将保持稳健增长，但受财政预算、政策节奏等因素影响；2026年全面推进战略转型，巩固法院基本盘，深入公安、政法行业，拓展纪委监委、仲裁及司法行政等领域，AI+法律战略，投资控股润之信息有望成为新的业绩增长点。
• 技术竞争力与毛利率：公司通过技术预研、用户需求研判、AI与业务深度融合、AI赋能研发全流程、优化人员结构保持技术竞争力并控制研发投入；提升毛利率措施包括技术创新、精细化管理、业务结构优化、法律AI开发平台和大模型技术提升效率、降低人员成本。
• 投资者回报：公司已制定《未来三年分红回报规划(2025-2027年)》，以现金分红为主、优先保障股东合理回报；自2023年上市以来累计现金分红8050万元，未来保持分红政策的连续性和稳定性。
• 业务扩展与子公司贡献：收购上海润之信息科技有限公司26%股权并控股，深化公安执法办案领域协作，一站式执法办案解决方案已在甘肃陇南落地，全年公安业务新签合同额2730万元；控股子公司润之信息形成法制环节问题整改闭环，预计成为业绩增长点；诉服达通过AI技术提升材料数字化加工等效率，巩固司法辅助服务市场影响力。

公司经营战略

• 公司积极推进”AI+法律”战略，围绕立法、执法、司法、守法、公共法律服务等领域，将AI赋能于公安、政法委、司法行政、仲裁、纪委监委等法律相关部门。
• 公司通过收购控股上海润之信息，将AI能力向公安法制条线拓展，赋能公安部门的警情应受未受、行政处罚辅助等执法办案和监督过程。
• 公司从传统的ToG业务向B端拓展，考虑律所律师领域的AI应用问题。
• 公司这两年也在积极拓展海外业务，目前正在重点推进埃及智慧司法城项目。

法律大模型

• 公司的海睿法律大模型是以国内通用的开源大模型为基座，再结合不同的应用场景和数据进行优化、训练。
• 公司已在多地与法律相关部门联合建立实验室，来持续训练、优化、迭代升级法律大模型。

关联关系

• 政元信息与公司或润之信息没有关联关系。
• 润之信息主要从事的公安信息化方向，有的集成业务软件部分主要由润之信息负责，硬件部分由润之信息的全资子公司亚研电子负责。
• 政元信息与他们都只是具体业务上的合作关系。

风险提示

• 公司虽然积极推进法律大模型的研发和应用落地，并在公安、政法委、仲裁、纪检监察等新领域取得一些进展。但是，规模还较小，对公司整体经营情况没有重大影响，持续性也存在不确定性。
• 以上关于公司发展规划、未来经营情况等内容的预测，并不构成公司或公司管理层对行业、公司发展的承诺和保证。