坤彩科技-603826-机构调研汇总

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最近收盘市值(亿元)

负数
众问真实估值(倍)

研发投入与专利布局

• 研发投入方向：2026年主要集中在新产品开发、产线降本技改等方向。
• 专利布局：已围绕核心技术构建专利池并获正式授权，正稳步推进海外专利布局以筑牢技术壁垒。

股东减持与信息披露

• 减持规定：本人将严格遵守减持规定，及时告知公司相应减持进展；公司严格按法规履行信息披露义务，具体进展请关注后续公告。

政府补助与税收

• 政府补助：报告期内计入当期损益的政府补助为788.21万元，占净利润比例为4.33%。
• 所得税税率：目前公司正在申请高新技术企业，所得税税率为25%。
• 地方补贴：钛白粉、氧化铁项目对应的地方政府补贴政策，以地方政府出台的政策为准。

标准化与行业话语权

• 标准制定：公司将依托萃取法钛白粉等核心技术的领先优势，积极主导或参与更多行业及国家标准的制定，以标准引领技术创新。

海外品牌、渠道与产能拓展

• 全球化布局：公司高度重视全球化战略布局，未来将结合整体战略与经营情况，审慎评估获取海外品牌、渠道或产能的可行性。

南非马坡斯资源项目

• 南非项目进展：对于“择机收购不超过20%股权”事项，公司表示具体进展请关注后续公告。

关联交易与定价公允性

• 关联交易：关联采购和销售基本为并表范围内的关联交易，总体占比不大；定价以市场可比价格为准，确保公允性并保护中小股东利益。

资本开支与分红规划

• 资本开支：未来三年将聚焦子公司正太新材一期产能满产及二期项目的前瞻性布局。
• 分红规划：公司将在满足正常经营和长期发展的前提下兼顾股东回报；随主业盈利能力逐步修复，积极通过现金分红等方式回馈投资者。

绿色认证与低碳优势

• ESG认证：珠光材料已获国际权威认证机构SGS全生命周期碳足迹认证，正推动萃取法钛白粉对接欧盟标准。
• 萃取法优势：具备盐酸循环、无固废及低能耗等优势，可转化为进入高端绿色供应链的准入优势。

氯化氢回收系统

• 工艺评估：公司正对氯化氢回收项目的工艺路线、投资效益等进行深入评估与审慎论证，未来将通过自建回收体系提升供应链安全与成本竞争力。

珠光材料海外业务

• 海外收入：珠光材料海外收入占比稳步提升，全球化布局持续深化。
• 核心优势：依托全产业链自主可控与合成云母基材技术构建成本与品质壁垒；通过全球化布局与本地化服务网络快速响应客户、规避贸易风险；持续推动汽车涂料、化妆品等高附加值领域突破。

会计处理与存货减值

• 成本划分：公司严格遵循企业会计准则，根据产能利用率及生产阶段合理划分制造费用与试车损耗，确保会计处理合规。
• 跌价转回：2026年受钛白业务板块市场上行影响，公司根据谨慎性原则转回部分前期已计提的存货跌价准备；上半年钛白粉及氧化铁板块盈利正逐步改善。

扩产节奏与二期/80万吨规划

• 扩产节奏：公司坚持“稳扎稳打”，当前正集中资源攻坚一期20万吨产能的满产目标；后续扩产规划将视市场验证与经营计划有序开展，具体进展以定期报告及公告为准。

铁基新材料项目

• 项目阶段：磷酸铁、高纯四氧化三铁等铁基深加工项目目前处于前瞻性战略构想和初步可行性研究阶段。
• 资金来源：公司将结合经营现金流与有息负债情况，审慎规划资金来源，确保稳健经营。

环保合规自查

• 环保自查：公司日常已对全生产链条开展全面自查，目前未发现固废存储及转运处置环节存在重大不规范隐患；近三年环保合规情况详见各年度定期报告。

长单与客户认证

• 长单占比：具体长单占比涉及核心商业机密，不便公开，上半年销售情况以定期报告为准。
• 客户认证：萃取法钛白粉已进入全球头部涂料供应链，汽车涂料等高端客户批量认证正稳步推进，样品实测反馈优良。

氧化铁业务进展

• 经营数据：据调研互动信息，上半年氧化铁营收5939万元，毛利率-5.15%，亏损同比大幅收窄。
• 电子级氧化铁：公司已向多家电子级氧化铁下游客户供货，产销量及营收占比正稳步提升；其他信息以公司公告为准。

机构投资者对接与市值管理

• 机构对接：公司正通过多渠道主动对接长线机构，稳步推进市值管理；将持续深耕主业、强化信披，以稳健业绩和股东回报增强吸引力。

钛白粉产能爬坡

• 爬坡进度：受上游氯化氢供应阶段性紧张及新工艺设备磨合影响，上半年产能爬坡相对缓慢；目前产线工艺稳定性较上半年有实质性提升，产能正有序爬坡。
• 运营数据：具体月度产量等核心运营数据，请关注公司后续披露的定期报告。

战略损失与股东回报

• “良好的损失”：指为突破萃取法钛白等核心技术而主动承担的研发试错成本；被动损耗则是产能爬坡过程及存货减值等需修正的经营偏差。
• 股东回报平衡：公司将加速产能释放与主业造血，结合业绩增长和成本测算，平衡长期战略与股东回报。

投资者关系活动主要内容介绍

• 一、活动背景介绍：2026年2月5日，”我是股东”系列活动走进坤彩科技，相关单位及投资者代表齐聚，公司带领投资者实地参观展厅及智能化生产线。

二、投资者交流环节

• 问题1：2025年净利润增速放缓主要受钛白粉及氧化铁市场价格下行影响，公司依照会计准则对相关库存计提了减值。公司预期2026年这一现象将会明显改善，钛白粉及氧化铁业务将迎来快速增长，单位生产成本及费用在规模效应之下得以降低。珠光材料在高端应用领域持续拓展规模，毛利率持续提升。
• 问题2：公司已具备年产20万吨氯化钛白及氧化铁的生产能力，新增订单量充足。预期目标是在第二季度将现有产能跑满，提升至约2万吨/月。
• 问题3：珠光材料获SGS全生命周期碳足迹认证，为产品拓展欧盟等高端市场提供了关键的绿色准入资质。公司正在推动萃取法钛白粉认证标准对接，后续将快速落地欧洲高端涂料、化妆品等领域合作。
• 问题4：公司的研发和资本开支主要围绕核心产品规模化、高端化展开。协同方面，珠光材料生产所需的基材合成云母已实现完全自给自足，珠光材料的二氯氧钛相关原材料也将通过萃取法氯化钛白项目实现自主可控。公司预期今年是全资子公司正太新材料从亏损转向盈利的关键分水岭，核心突破点在于提升产能规模、丰富产品型号，同时持续优化成本管控体系。