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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-15 公告，业绩说明会

接待于2026-05-15

  • 注册仓单及保证金：公司暂无注册仓单，经董事会审批后交易保证金上限不超过75,000万元。
    碳酸锂成本：自有资源生产的碳酸锂成本优势显著，外购矿数据请参考定期公告。
    供需格局：2026年全球锂资源供需整体维持紧平衡格局，下半年供给增量存在不确定性但下游需求同步增长。
    库存水平：第三方机构调整库存统计口径不改变行业实际库存基本面，当前行业及公司锂矿石、锂产品库存天数均处于历史低位。
  • Exar项目DLE中试线：按计划稳步推进；Mariana项目已配套光储设施，其余阿根廷项目暂未制定具体落地规划。
    塞拉利昂邦巴利项目：控制+推断矿石量约3915万吨，金属氧化物量48.36万吨，平均氧化锂品位1.24%，初期建设目标采选规模200万吨/年，正在建设中，具体投产时间请关注后续披露。
    青海中航2000吨中试线：持续推进，技术验证进展较好。
    刚果布谷马钾肥项目：一次性建成200万吨氯化钾产能，预计2027年前投产。
  • 储能电芯产能：产能利用率维持高位，年内有序推进南昌等锂电生产基地产能陆续投产。
    参股公司深圳易储：业务包括储能电站项目开发运营，业务稳定，项目建设均正常推进。
  • 毛利率影响因素：主要受锂产品及锂电池市场价格波动及原材料、制造成本、人工成本等多重因素共同决定。
    应对措施：加快上游锂资源项目布局与开发，稳步提升锂原材料自给率，最大限度压降锂产品单位生产成本。

2026-04-17 公告，路演活动

接待于2026-04-16

  • 1: 公司业务涵盖锂资源开发、锂盐加工、锂电池制造及回收、固态电池研发等全产业链，各业务板块的战略定位和协同效应？未来3-5年各业务板块的资本开支计划和重点发展方向？
    • 锂化工业务是公司第一大主营业务，锂资源布局是原材料供应和成本控制的关键。
    • 锂电业务板块，公司在储能、动力、消费、固态等方面各有特色，将上游资源优势延伸到下游，同时固态电池团队技术实力强，为电池制造提供赋能和固态技术保障。
    • 锂电回收板块将下游与上游优势结合，与锂化工、锂电板块协同性强。
    • 公司未来3至5年资本开支主要包括Goulamina二期、Caucharí-Olaroz二期等优质低成本项目，锂电业务控制扩产节奏，重点关注产品质量和盈利能力。
  • 2: 公司如何平衡重资产的上游资源投资与轻资产的技术研发投入？
    • 两者相辅相成，有资源无技术则无法开采，技术会反哺上游开发，如提锂技术、采矿选矿技术仍有提升和优化空间。
    • 公司每年研发投入规模较大，对有重点技术突破和贡献的研发人员给予奖励，重点支持科技创新。
  • 3: 公司在全球布局锂资源。面对日益复杂的国际政治经济环境，公司如何评估和管理海外资源获取的政治、法律及运营风险？未来海外投资的战略重心是否会发生调整？
    • 公司已建立完善的风控体系、足够强的团队和解决问题的决心。
    • 公司出海前会对锂矿资源所属区位、政治经济环境、行业政策等进行评估和筛选，重视与当地政府开展合作、打造属地化团队。
    • 公司目前已储备较为丰富和优质的锂矿资源，后续工作重点聚焦在优质锂矿资源的开采和利用。
  • 4: 固态电池是下一代电池技术的重要方向。请说明：固态电池研发的技术路线、进展及产业化时间表？
    • 公司在固态电池技术上同步推进硅基负极与锂金属负极两条路线。
    • 其中，第二代固液混合电池采用金属锂作为负极。公司生产的金属锂相关产品可以作为固态电池的负极原材料。
    • 公司固态电池应用领域主要包括高端新能源汽车、低空经济、机器人及消费电子，潜在客户有国际头部车企、知名无人机及eVTOL企业、国际手机企业等。
  • 5: 研发投入占营业收入的比例、主要研发项目及成果转化情况？固态电池生产线的规划产能、投资金额及建设进度？
    • 公司2025年研发投入占营收比重4.51%，主要研发方向包括：提锂技术、产线优化改善、固态电池投入等。
    • 截至2025年12月31日，公司累计获得授权国家专利1,367个，其中授权国家发明262个。
    • 固态电池方面，在技术研发上，公司同步推进硅碳与锂金属负极双路线突破产业化门槛，以金属锂负极技术为核心，推动高比能电池量产进程。
    • 400Wh/kg电池循环寿命已突破1,100次并完成工程验证，具备规模化应用潜力；全球首款500Wh/kg级10Ah产品实现小批量量产，树立锂金属电池产业化标杆。同时硅基负极同步推进，硅基体系实现320-480Wh/kg产品梯度布局，其中320Wh/kg电芯循环寿命突破1000次，480Wh/kg技术储备达行业顶尖水平，满足不同场景对能量密度与循环性能的差异化需求。
  • 6: 各主要生产基地的产能分布及成本结构？
    • 主要产能分布在江西新余、宁都、宜春、丰城、四川达州、阿根廷等地，详情见年报。
    • 各生产基地和不同锂盐产品对应的成本结构不完全一样。
  • 7: 锂价下跌对公司各业务板块盈利的具体影响量化分析？公司如何平滑周期波动（套期保值、长单协议、成本控制）
    • 公司主要聚焦在自身优质锂矿资源开发、提升公司锂矿自给率、以及技术的不断提升和创新，实现公司主要产品成本的不断优化。
    • 公司通过自有资源和外采方式获取锂矿，会根据锂产品价格严控产品成本来应对周期性波动。
  • 8: 公司最新的有息债务规模和结构？综合融资成本和非标融资成本是多少？
    • 2025年末公司有息负债规模约369亿元，绝大部分为银行贷款、债券融资，期限以1年以上的有息负债为主。
    • 国内综合融资成本约2%-3%，海外融资成本相对较高但融资金额相对较小、最新余额约人民币45亿。
    • 非标融资方面，公司子公司有少量融资租赁，境外子公司（如Caucharí-Olaroz项目）有少量其他股东借款，即子公司少数股东提供的财务资助。

2026-04-15 公告，业绩说明会

接待于2026-04-15

  • 柴油供应影响：公司在澳大利亚的 Mt Marion 项目生产运营情况正常，暂未受到柴油供应的影响。
  • 矿渣处理与停产风险：锂辉石及锂云母开采均符合项目当地的相关标准，矿渣的处理合法合规；锂云母项目矿种包含锂矿，没有受到矿种变更带来的影响。
  • 固态电池进展：公司正在积极推动固态电池商业化进程；浙江锋锂研发高比能高功率 eVTOL 电池，已正式搭载于沃飞长空AE200-100 机型，并于2025 年 12 月顺利完成第一阶段的载人试飞任务；目前固态电池对公司的业绩贡献还相对较小。
  • 马里矿山影响：公司已积极与马里政府沟通与协同，增加矿山的安保措施；截止目前公司在马里的锂矿项目生产运输活动均正常进行。
  • 电池产能规划：公司的电池产能主要根据自身订单情况以及市场需求进行规划；电池产能扩张主要在江西、重庆、广东等地，并保持每年的增长。
  • 锂价与供需：今年以来锂行业的整体需求增长较好，但供应方面却面临很多挑战，因此整体的锂产品供需关系偏紧张；目前高位的油价可能会加速新能源对于传统能源的替代，进一步增加中长期的锂产品需求。
  • 资源自给率与成本：公司澳大利亚、阿根廷、马里、塞拉利昂项目正在持续推进中，未来 3 年锂资源产能将逐步释放，进一步提升公司的锂资源自给率，成本结构将持续优化，抗周期能力不断提升。
  • 动力电池业务：公司已构建覆盖全场景的商用车动力电池及系统解决方案，磷酸铁锂商用车电池矩阵全面落地；高性能电芯电池系统电量覆盖10kWh-1000kWh；在补能体系方面，公司超充电池技术和换电技术构建起”快充+换电”双轮驱动的高效补能生态。
  • 锂供需状态：2026 年锂供需预计处于紧平衡状态，若供给受到政策、环保、地区冲突等因素的扰动，可能会出现供给紧张的情况。
  • 锂价与储能需求：近期储能需求的爆发在一定程度上也助力了锂产品的价格上涨；随着储能市场的发展逐渐成熟稳定，储能产业各个环节的利润分配也会自我调整，以反映各自的供需关系。
  • 中东能源扰动影响：中东冲突带来的能源紧张问题，长期看可能会让各国更加重视能源转型，进而推动全球电车和储能的发展。
  • 市值管理规划：公司目前已经制定了《市值管理制度》；通过充分合规的信息披露，增强公司透明度；利用资本运作、权益管理、投资者关系管理等手段，使公司价值得以充分体现；公司坚持高质量锂电上下游一体化布局。
  • 电芯产能与储能规模：目前公司电芯产能利用率较高；2026 年储能电池出货量预计将保持较快增长。
  • 锂矿长期发展：公司将持续关注并布局优质锂矿项目，着力打造低成本、稳定可持续的锂资源供应体系，在严守 ESG 标准与生态环保要求的基础上，推进资源的绿色高效开发。

2026-03-31 公告，业绩说明会

接待于2026-03-31

  • 2025年经营情况
    • 营业收入230.82亿元，同比增长22.08%
    • 归母净利润16.13亿元，同比增长177.77%
    • 扣非净利润为负，但第四季度开始扭亏为盈
  • 各板块营收与毛利率
    • 锂化工板块营收占比约56%，毛利率上涨明显
    • 锂电池板块营收占比约36%，毛利率变动不大
    • 回收、钾肥等业务营收占比约8%
  • 上下游一体化布局成果
    • 锂矿板块：Cauchari-Olaroz项目一期2025年生产3.41万吨碳酸锂，二期规划年产能4.5万吨LCE；Mariana项目一期2万吨氯化锂生产线投产；Goulamina项目一期2025年产出精矿33.66万吨；塞拉利昂邦巴利锂矿采选规模200万吨/年，处于基础建设；Mount Marion项目计划升级，升级后产能预计60万吨折6%高品质精矿
    • 锂化工板块：四川赣锋年产5万吨锂盐项目产能逐步释放；青海赣锋一期年产1000吨金属锂项目处于试生产
    • 锂电池板块：高性能电芯系统电量覆盖10kWh-1000kWh；固态电池首款500Wh/kg级10Ah产品实现小批量量产；硅基体系实现320-480Wh/kg产品梯度布局
    • 回收板块：在全国八大城市建立退役电池综合回收利用基地
    • 综合能源业务：构建绿色能源体系，为新余、南昌等生产基地提供绿电直连；助力江西宜春经开区、重庆两江新区、江西丰城项目入选国家级/省级零碳园区
  • 中东石油危机对Mount Marion项目的影响
    • 项目用电主要依赖电网，对柴油依赖较低，但运输及开采需用柴油；油价波动对全行业物流运输成本存在影响
  • 塞拉利昂锂项目与马里Goulamina项目情况
    • 塞拉利昂锂项目开采量约200万吨/年，计划明年投产
    • Goulamina项目具备显著成本优势，采用当地及非洲邻国能源，受中东石油危机冲击较小；治安在马里政府支持下可控，生产及运输顺利
  • 硫酸使用量情况
    • 硫酸价格波动加大，但从公司库存及长协供应情况看，短期供应整体可控，未出现实质性断供风险
  • 计提资产减值情况
    • 计提资产减值主要涉及应收账款、存货、无形资产、在建工程、长期股权投资等，包括墨西哥Sonora项目的减值
  • 未来资本开支的规模和节奏
    • 2025年资本开支明显下降；未来将围绕低成本、高回报核心项目开发，重点推进Goulamina二期、Cauchari-Olaroz二期及PPGS项目
  • 马里Goulamina项目产能情况
    • 2025年产出33万吨锂精矿；计划2026年做到满产状态
  • 未来锂产品供需与价格看法
    • 需求层面：储能领域进入爆发式增长通道；AI算力中心、数据中心等新兴用电场景需求攀升；中东地缘事件推动东南亚、澳大利亚等地电动化进程加速；锂价具备较强底部支撑
    • 供给层面：部分资源端项目受地缘政治、环保等多重干扰，推进不顺；新增供给释放可能不及预期
    • 公司利用自身涉及锂盐和电池两端的优势开展套保业务，平滑价格波动风险

2025-08-24 公告，业绩说明会

接待于2025-08-22

  • 公司2025年上半年经营情况介绍: 实现营业收入83.76亿元, 归属于上市公司股东的净利润为-5.31亿元, 经营性现金流3亿元; 锂化工板块占比56.78%, 锂电池板块占比35.52%, 其他业务占比7.70%
  • 上游锂资源板块: 阿根廷Mariana锂盐湖项目已产出首批氯化锂; 阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目生产运行顺利, 预计下半年可达成全年生产目标; 马里Goulamina锂辉石项目保持正常开采运营, 首批锂辉石已于今年6月自马里港口发运至国内
  • 锂盐板块: 四川赣锋年产5万吨锂盐项目已于上半年完成生产线调试, 产能正稳步释放; 青海赣锋一期年产1,000吨金属锂项目目前处于试生产阶段; 电池级硫化锂生产线已实现规模化生产, 并向多家下游客户稳定供货
  • 锂电池板块: 上半年公司对锂电池业务进行了业务板块的重新梳理, 优化了管理架构, 盈利能力得到显着提升
  • 马里Goulamina锂辉石矿: 第一船已于本月月初抵达国内港口, 第三船也即将安排发货; 马里国内安全角势出现了一些复杂的情况, 但项目运营、生产及发运工作均未受到直接干扰, 仍按年初制定的生产计划正常推进
  • 机器人电池业务情况: 固态电池方案日益受到市场关注; 公司凭借成熟的产业化能力, 已能够提供可批量交付的固态电池产品, 差异化优势显着
  • 储能电池竞争优势: 赣锋凭借一体化布局优势, 既可保障对客户的稳定交付, 也具备对外销售储能电芯的能力; 赣锋品牌已获储能市场广泛认可, 公司在储能电池与储能电站板块均实现扎实进展
  • 阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目: 现金成本降幅明显, 且仍具备持续下降空间; 通过工艺优化与技改持续推进成本控制
  • 澳洲MtMarion锂矿项目: 后续有望通过选矿技术改造带来收率、产量提升和成本下降; 公司及合作伙伴将支持其选矿技术升级, 尽管改造需一定周期, 但中长期有望成为新的增长点
  • 阿根廷PPGS锂盐湖项目: 赣锋持股比例为67%, 阿根廷锂业持股33%; 整合后的项目规划年产能预计将达到15万吨; 项目尚处于待开发阶段, 具体时间表尚未明确
  • 蒙金锂矿: 开采规模为60万吨/年; 若要进一步提升产量, 需待后续采矿证更新, 并投入更多资本开支用于建设; 成本较低, 属于低成本的锂云母资源之一
  • 全年锂的出货量: 并未显着调整全年的锂产品出货计划; 锂盐产品整体库存水平呈下降趋势, 目前公司锂盐产品库存约为一周左右, 处于极低水平; 锂矿石库存也保持在相对安全的范围内
  • 当前锂价走势: 近期市场波动虽较为明显, 但整体趋势仍趋于积极; 后续新增产能将更趋理性化, 未来锂价的支撑逻辑将从此前”供给无序”转向”成本驱动”
  • 资源扩产计划: 公司一贯秉持成本优先原则, 优先开发经济效益最优的资源; 目前主力资源已实现稳定开采, 下一阶段重点将聚焦生产体系的持续优化与运营稳定性提升
  • 固态电池的硫化锂产线: 采用锂硫火法工艺; 硫化锂产品主含量≥99.9%、D50≤5μm; 目前已通过客户质量认证, 已向多家下游客户供货
  • 未来项目扩产计划: 包括Cauchari-Olaroz盐湖二期、Goulamina二期及PPGS盐湖一期等项目; 首条5000吨中试线已明确启动, 预计建设周期约一年; 各项目均处于前期规划阶段, 尚未确定明确投产时间表
  • 债务控制: 电池业务销售收入占比已达35%-40%, 一定程度上推高了整体杠杆率; 公司正在筹划多项措施, 包括严控债务增加、优化资本配置、增加项目权益类融资等, 以降低集团整体负债水平