广发证券-000776-机构调研汇总

1、公司财富管理业务的发展情况?

• 财富管理：公司坚定做好社会财富“管理者”，紧跟公司高质量发展战略，厚植客户基础，深化财富管理转型，强化投研驱动，产品销售保有规模创新高，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化的转型升级加速推进。
• 线上规模化获客：积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革，促进展业效率提升，探索全新高效的客户服务模式。
• 合规底线：坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线，服务居民财产性收入增长，助力经济社会高质量发展。

2、公司场外衍生品业务的发展情况?

• 场外衍生品业务一级交易商：公司作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设，深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力。
• 产品体系、挂钩标的种类及收益结构：丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构，持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

3、公司投资管理业务板块的开展情况如何?

• 投资管理业务板块：本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务；公司统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，打造业内领先的资产管理品牌。
• 广发资管：广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强重点策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化。
• 广发信德、广发基金、易方达基金：广发信德聚焦布局人工智能、机器人、生物医药、智能制造、新能源、企业服务等行业；截至2026年9月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。

4、公司投资银行业务的发展情况?

• 投资银行业务：公司坚守金融工作的政治性和人民性，充分发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”的功能性作用，服务实体经济高质量发展。
• “十五五”规划部署：落实“十五五”规划部署，持续推进国家重点战略和新兴产业集群等项目，坚持行业引领与区域深耕，持续强化产业研究、客户覆盖和项目储备。
• 境内外一体化战略、数字化转型与智能风控体系：持续深化境内外一体化战略，提升跨境服务质效，助力中国企业全球化发展；加快数字化转型与智能风控体系建设，以科技赋能业务提质增效与全面风险管控。

1、公司财富管理业务的发展情况?

• 财富管理转型：公司坚定做好社会财富“管理者”，紧跟公司高质量发展战略，厚植客户基础，深化财富管理转型，强化投研驱动，产品销售保有规模创新高，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化的转型升级加速推进。
• 线上规模化获客：积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革，促进展业效率提升，探索全新高效的客户服务模式。
• 合规底线：坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线，服务居民财产性收入增长，助力经济社会高质量发展。

2、公司投资银行业务的发展情况?

• 直接融资“服务商”、资本市场“看门人”：公司坚守金融工作的政治性和人民性，充分发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”的功能性作用，服务实体经济高质量发展。
• 国家重点战略与新兴产业集群：落实“十五五”规划部署，持续推进国家重点战略和新兴产业集群等项目，坚持行业引领与区域深耕，持续强化产业研究、客户覆盖和项目储备。
• 境内外一体化与智能风控：持续深化境内外一体化战略，提升跨境服务质效，助力中国企业全球化发展；加快数字化转型与智能风控体系建设，以科技赋能业务提质增效与全面风险管控。

3、公司场外衍生品业务的发展情况?

• 一级交易商：公司作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设。
• 产品创设与策略创新：深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构。
• 资产配置和风险管理解决方案：持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

4、公司投资管理业务板块的开展情况如何?

• 业务板块构成：本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务；公司统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，打造业内领先的资产管理品牌。
• 广发资管、广发信德：广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强重点策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化；广发信德聚焦布局人工智能、机器人、生物医药、智能制造、新能源、企业服务等行业。
• 公募基金管理规模：截至2026年9月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。

1、公司投资管理业务板块的开展情况如何?

• 投资管理业务板块：主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务；公司统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，打造业内领先的资产管理品牌；广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强重点策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化。
• 广发信德：聚焦布局人工智能、机器人、生物医药、智能制造、新能源、企业服务等行业，截至2026年6月末，在管基金存量实缴规模超190亿元。
• 广发基金、易方达基金：保持领先的投研能力，截至2026年6月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。

2、公司场外衍生品业务的发展情况?

• 场外衍生品市场：2026年上半年，继续朝着规范、健康的方向发展，国内上市基金及衍生品市场继续稳步发展。
• 公司作为场外衍生品业务一级交易商：立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设。
• 深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力：丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构，持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

3、公司在 AI方面的投入与建设情况?

• 公司：坚持以科技创新引领业务发展，主动运用先进理念、技术和工具，持续推进公司金融科技与业务的深度融合，不断深化数智化转型，重点围绕AI大模型应用开展建设，保持行业靠前的IT投入。
• AI 大模型：公司将AI大模型为代表的金融科技创新作为数智化驱动的关键举措之一，持续提高公司各业务线及中后台数智化水平。
• 财富管理、投行、机构及交易等业务系统：重点建设，深度赋能业务发展。

4、公司融资融券业务的发展情况?

• 2026 年上半年：公司坚守客户中心导向，围绕客户需求、资源禀赋及市场环境持续优化服务体系，坚持”专业赋能、精细服务”理念，丰富对客产品与服务，强化业务精细化管理能力，完善产品矩阵与服务体验，健全合规风控，推动两融业务健康有序发展。
• 截至 2026 年 6 月末：公司融资融券余额为 1,734.75 亿元，较上年末增长24.82%，市场份额5.74%。

1、公司的主要业务布局及展望？

• 2026 年上半年，公司坚持发挥功能性，持续推动高质量发展，取得了良好的经营业绩，整体业务布局取得了良好的进展。
  • 一是深化客需驱动发展，综合服务能力持续提升。
  • 二是深耕产业链布局，服务培育新质生产力和科技自立自强的战略方向。
  • 三是完善全球化业务网络，国际业务增长动能加快释放。
• 2026 年下半年，公司将围绕以优质资产为源头，以客户需求为牵引，以产品化为载体，以国际化为增量，以数字化为底座的框架持续转型。
  • 一是财富管理业务，深化客需经营驱动，提升规模增长的质量和可持续性。
  • 二是投资银行业务，当好资本市场“守门员”，打造公司优质资产供给源头。
  • 三是交易及机构业务，加快向策略驱动、客需驱动转型，提升收益稳定性与资本使用效率。
  • 四是投资管理业务，依托集团综合化协同优势，打造差异化核心竞争力。

2、公司投资管理业务板块的开展情况如何？

• 本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。
• 公司统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，打造业内领先的资产管理品牌。
• 广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强重点策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化。
• 广发信德聚焦布局人工智能、机器人、生物医药、智能制造、新能源、企业服务等行业，截至2026年6月末，广发信德在管基金存量实缴规模超 190 亿元。
• 广发基金、易方达基金保持领先的投研能力，截至2026年6月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。

3、公司财富管理业务的发展情况？

• 公司坚定做好社会财富“管理者”，紧跟公司高质量发展战略，厚植客户基础，深化财富管理转型，强化投研驱动，产品销售保有规模创新高，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化的转型升级加速推进
• 积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革，促进展业效率提升，探索全新高效的客户服务模式
• 坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线，服务居民财产性收入增长，助力经济社会高质量发展。
• 截至 2026 年 6 月末，公司代销金融产品保有规模超过4,500亿元，较上年末增长约22.07%
• 截至2026年6月末，共有超过 4,900 人获得投资顾问资格
• 2026 年 1-6 月公司沪深股票基金成交金额 31.85 万亿元（双边统计），同比增长110.35%

4、公司场外衍生品业务的发展情况？

• 2026 年上半年，场外衍生品市场继续朝着规范、健康的方向发展，国内上市基金及衍生品市场继续稳步发展。
• 公司作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设，深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构，持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

1、公司财富管理业务的发展情况

• 财富管理转型：公司坚定做好社会财富“管理者”，紧跟公司高质量发展战略，厚植客户基础，深化财富管理转型，强化投研驱动，产品销售保有规模创新高，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化的转型升级加速推进。
• 客户拓展与服务：积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革，促进展业效率提升，探索全新高效的客户服务模式；坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线，服务居民财产性收入增长，助力经济社会高质量发展。
• 关键数据：截至2026年6月末，公司代销金融产品保有规模超过4,500亿元，较上年末增长约22.07%；截至2026年6月末，共有超过4,900人获得投资顾问资格；2026年1-6月公司沪深股票基金成交金额31.85万亿元（双边统计），同比增长110.35%。

2、公司投资银行业务的发展情况

• 功能定位：公司坚守金融工作的政治性和人民性，充分发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”的功能性作用，服务实体经济高质量发展。
• 业务部署：落实“十五五”规划部署，持续推进国家重点战略和新兴产业集群等项目，坚持行业引领与区域深耕，持续强化产业研究、客户覆盖和项目储备。
• 一体化与数字化：持续深化境内外一体化战略，提升跨境服务质效，助力中国企业全球化发展；加快数字化转型与智能风控体系建设，以科技赋能业务提质增效与全面风险管控。

3、公司在AI方面的投入与建设情况

• 科技创新引领：公司坚持以科技创新引领业务发展，主动运用先进理念、技术和工具，持续推进公司金融科技与业务的深度融合，不断深化数智化转型，重点围绕AI大模型应用开展建设，保持行业靠前的IT投入。
• AI大模型：公司将AI大模型为代表的金融科技创新作为数智化驱动的关键举措之一，持续提高公司各业务线及中后台数智化水平，重点建设财富管理、投行、机构及交易等业务系统，深度赋能业务发展。

4、公司ROE的情况及未来规划如何？

• ROE表现：2026年上半年，公司经营稳健，客户服务能力持续提升，客户规模稳步扩大，收入结构不断优化，ROE达到8.08%、同比增长3.25个百分点。
• 未来规划：未来，公司将继续提升投资交易能力，打造多资产、多策略的稳健收益体系；同时，也将继续夯实财富管理、投资管理等业务基本盘，稳步推动投行业务市场地位回升，并加速推进数字化转型，全方位强化盈利能力，持续推动ROE水平稳步提升。

• 1、尊敬的林董事长,公司估值和业绩严重背离,公司是否看好未来的发展,增加分红和回购注销?

• 答:您好。
• 近年来,公司实施了股份回购注销,强化了分红力度。
• 公司股东会于2025年2月审议通过了《关于变更回购A股股份用途并注销的议案》,同意公司变更已回购A股股份用途为用于注销并减少注册资本。

• 即注销公司回购专用证券账户中的全部15,242,153股A股股份并相应减少公司注册资本。
• 另外,公司严格按照《公司章程》《分红管理制度》的规定,从投资者利益和公司发展等因素综合考虑,科学制订分红方案。
• 公司实施2025年中期及2025年度利润分配,现金分红合计46.73亿元,占2025年合并报表归属于母公司股东净利润的比例为34.11%。

• 2026年8月28日公司根据年度股东会授权,召开董事会审议通过《广发证券2026年度中期利润分配方案》,向全体股东每10股分配现金红利2.5元(含税),本次现金分红19.56亿元,占2026年1-6月合并口径归属于母公司股东净利润比例为16.79%。
• 公司2026年度中期利润分配方案将于2026年10月14日实施。
• 当前资本市场改革全面深化、内生稳定机制持续完善、市场韧性和抗风险能力提升、高水平制度型双向开放稳步推进,公司将立足金融服务实体经济本源,深入贯彻”十五五”规划及资本市场改革各项部署,坚守功能性定位,围绕做好金融”五篇大文章”,突出服务新质生产力发展重点,不断创新金融产品、服务和组织架构,更好满足各类投资者和市场需求。

• 公司股票价格和估值受证券市场环境、公司业绩、市场情绪等多种因素的影响,敬请注意相关投资风险。
• 感谢您的关注。

一、投资管理业务板块

• 业务范围：资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。
• 广发资管：深化投研体系及主动管理能力建设，加强重点策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化。
• 广发信德：聚焦人工智能、机器人、生物医药、智能制造、新能源、企业服务等行业；截至2026年6月末，在管基金存量实缴规模超190亿元。
• 公募基金排名：截至2026年6月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。

二、场外衍生品业务

• 市场背景：2026年上半年，场外衍生品市场继续朝着规范、健康的方向发展，国内上市基金及衍生品市场继续稳步发展。
• 公司定位：作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设。
• 业务方向：深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构。
• 服务目标：持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

三、财富管理业务

• 转型方向：从传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化转型升级加速推进。
• 关键举措：积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革。
• 规模数据：截至2026年6月末，代销金融产品保有规模超过4,500亿元，较上年末增长约22.07%。
• 业务进展：截至2026年6月末，共有超过4,900人获得投资顾问资格；2026年1-6月沪深股票基金成交金额31.85万亿元（双边统计），同比增长110.35%。

四、ROE情况及未来规划

• 当期数据：2026年上半年，ROE达到8.08%，同比增长3.25个百分点。
• 经营特征：经营稳健，客户服务能力持续提升，客户规模稳步扩大，收入结构不断优化。
• 未来规划：继续提升投资交易能力，打造多资产、多策略的稳健收益体系；夯实财富管理、投资管理等业务基本盘。
• 重点举措：稳步推动投行业务市场地位回升，加速推进数字化转型，全方位强化盈利能力，持续推动ROE水平稳步提升。

1、公司的主要业务布局及展望?

• 2026年上半年：坚持发挥功能性，持续推动高质量发展，深化客需驱动发展，深耕产业链布局，完善全球化业务网络。
• 2026年下半年：围绕以优质资产为源头，以客户需求为牵引，以产品化为载体，以国际化为增量，以数字化为底座的框架持续转型。
• 业务布局：财富管理业务深化客需经营驱动；投资银行业务当好资本市场“守门员”；交易及机构业务加快向策略驱动、客需驱动转型；投资管理业务依托集团综合化协同优势。

2、公司财富管理业务的发展情况?

• 财富管理转型：坚定做好社会财富“管理者”，深化财富管理转型，强化投研驱动，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化转型升级加速推进。
• 客户服务：深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，拥抱AI技术变革，坚持“看不清管不住则不展业”。
• 业绩数据：截至2026年6月末，代销金融产品保有规模超过4,500亿元，较上年末增长约22.07%；共有超过4,900人获得投资顾问资格；2026年1-6月沪深股票基金成交金额31.85万亿元（双边统计），同比增长110.35%。

3、公司场外衍生品业务的发展情况?

• 市场背景：2026年上半年，场外衍生品市场继续朝着规范、健康的方向发展，国内上市基金及衍生品市场继续稳步发展。
• 公司定位：公司作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设。
• 业务举措：深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构，持续为机构客户提供资产配置和风险管理解决方案。

4、公司在AI方面的投入与建设情况?

• 科技引领：坚持以科技创新引领业务发展，主动运用先进理念、技术和工具，持续推进金融科技与业务深度融合，深化数智化转型。
• AI大模型：重点围绕AI大模型应用开展建设，保持行业靠前的IT投入。
• 赋能业务：将AI大模型为代表的金融科技创新作为数智化驱动的关键举措之一，提高各业务线及中后台数智化水平，重点建设财富管理、投行、机构及交易等业务系统。

1、建设一流投资银行背景下公司长期发展目标及规划

• 战略机遇期：”十五五”规划纲要提出”培育一流投资银行和投资机构”，新国九条和证监会意见明确发展路线图，公司抓住时代机遇，贯彻高质量发展总体方针，以专业引领、创新图变为抓手，提升长远发展效能。
• 业务发展模式：以提升功能发挥为锚点，深耕”产业投行”，深化”买方投顾”转型，推动交易业务从方向性博弈向客需驱动转型，强化研究引领作用。
• 国际与数智转型：做强香港平台，夯实资本实力，深化母子公司跨境协同，稳步布局新市场；深化数智转型，科技力量融入核心业务，业技融合重构科技职能，打造AI创新发展新动力。

2、公司主要业务布局及展望

• 上半年进展：深化客需驱动发展，综合服务能力持续提升；深耕产业链布局，服务培育新质生产力和科技自立自强；完善全球化业务网络，国际业务增长动能加快释放。
• 下半年框架：以优质资产为源头、客户需求为牵引、产品化为载体、国际化为增量、数字化为底座持续转型。
• 四大业务方向：财富管理深化客需经营驱动；投资银行当好”守门员”打造优质资产供给源头；交易及机构业务加快策略驱动、客需驱动转型；投资管理依托集团综合化协同优势。

3、公司ROE情况及未来规划

• 当前表现：2026年上半年经营稳健，客户服务能力持续提升，客户规模稳步扩大，收入结构不断优化，ROE达8.08%、同比增长3.25个百分点。
• 未来规划：提升投资交易能力，打造多资产、多策略稳健收益体系；夯实财富管理、投资管理业务基本盘；推动投行业务市场地位提升；加速推进数字化转型，持续推动ROE水平稳步提升。

4、公司财富管理业务发展情况

• 核心数据：代销金融产品保有规模超4,500亿元，较上年末增长约22.07%；超4,900人获得投资顾问资格；沪深股票基金成交金额31.85万亿元，同比增长110.35%。
• 转型方向：由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化转型；积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展，加强交易型客户服务。
• 科技与合规：拥抱AI技术变革促进展业效率提升，坚持”看不清管不住则不展业”，严守合规底线，服务居民财产性收入增长。

5、公司场外衍生品业务发展情况

• 行业定位：作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易专业优势。
• 能力建设：强化团队及系统建设，深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构。
• 客户服务：持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

6、公司在AI方面的投入与建设情况

• 科技创新：坚持以科技创新引领业务发展，主动运用先进理念、技术和工具，推进金融科技与业务深度融合，深化数智化转型。
• AI大模型：重点围绕AI大模型应用开展建设，作为数智化驱动关键举措，持续提高各业务线及中后台数智化水平。
• IT投入：保持行业靠前的IT投入，重点建设财富管理、投行、机构及交易等业务系统，深度赋能业务发展。

• 场外衍生品业务：
  • 场外衍生品市场继续朝着规范、健康的方向发展
  • 公司作为一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设
  • 深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构
  • 持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案
• 国际业务：
  • 国际化是建设一流投行的必由之路，行业机构加快海外业务布局
  • 坚持全球视野与本土优势相结合，持续提升国际化经营的韧性与质量
  • 一是深耕跨境协同发展，提升跨境展业效能；二是做强香港核心平台，提升境外客户服务能力；三是前瞻布局新兴市场，为长远发展储备动能
• 财富管理业务：
  • 坚定做好社会财富“管理者”，深化财富管理转型，强化投研驱动
  • 产品销售保有规模创新高，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化的转型升级加速推进
  • 积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革
  • 坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线
• AI投入与建设：
  • 坚持以科技创新引领业务发展，持续深化数智化转型，重点围绕AI大模型应用开展建设，保持行业靠前的IT投入
  • 将AI大模型为代表的金融科技创新作为数智化驱动的关键举措之一
  • 聚焦于提升产品与服务能力、优化用户体验、降本增效等核心目标，围绕组织、算力、算法、数据和场景五个方面进行前瞻布局
  • 已在财富管理、投行、投资研究、IT研发、办公等多个领域落地大模型应用

1、公司财富管理业务的发展情况?

• 财富管理业务：坚定做好社会财富”管理者”，紧跟公司高质量发展战略，厚植客户基础，深化财富管理转型，强化投研驱动，产品销售保有规模创新高，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化的转型升级加速推进
• 财富管理业务：积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革，探索全新高效的客户服务模式
• 财富管理业务：坚持”看不清管不住则不展业”，严守合规底线

2、公司场外衍生品业务的发展情况?

• 场外衍生品业务：场外衍生品市场继续朝着规范、健康的方向发展
• 场外衍生品业务：公司作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设，深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力
• 场外衍生品业务：丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构，持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案

3、公司投资管理业务板块的开展情况如何?

• 投资管理业务：本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。公司统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，打造业内领先的资产管理品牌
• 投资管理业务：广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强特色策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化
• 投资管理业务：截至2026 年 3 月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1

4、公司在国际业务方面有哪些重点布局?

• 国际业务：国际化是建设一流投行的必由之路，行业机构正在加快海外业务布局，在服务企业境外融资、跨境财富管理、全球资金配置等领域发挥关键纽带作用。公司将坚持全球视野与本土优势相结合，持续提升国际化经营的韧性与质量
• 国际业务：深耕跨境协同发展，提升跨境展业效能。深入实施境内外一体化管理，系统化输出公司在境内投行、研究与机构销售等方面的能力，赋能境外项目执行与客户转化
• 国际业务：做强香港核心平台，提升境外客户服务能力。充实广发控股香港资本实力，加快交易系统与技术平台建设，构建全球一体化的交易平台和客户服务网络
• 国际业务：前瞻布局新兴市场，为长远发展储备动能。强化多业务线、多子公司协同联动，优先采用轻资产、合作式的布局模式，以综合化、平台化发展提升境外业务韧性与稳健性

• 业务布局：拥有投资银行、财富管理、交易及机构和投资管理四大业务板块，具备全业务牌照；研究能力长期保持行业领先，率先提出财富管理转型；统筹资产管理机构优势资源，构建全业务链、全生命周期的投资银行服务体系。
• 国际业务：坚持全球视野与本土优势相结合，深耕跨境协同发展，做强香港核心平台，前瞻布局新兴市场。
• 场外衍生品：作为场外衍生品业务一级交易商，立足衍生品定价和交易专业优势，强化团队及系统建设，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构，为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。
• 投资业务：权益投资坚持价值投资思路，强化自上而下的宏观策略与行业及个股研究相结合，利用多策略投资工具降低投资收益波动；债券投资较好控制了久期、杠杆和投资规模，有效把握市场结构性机会；强化公募REITs、可转换债券、可交换债券及跨境投资等前瞻性研究及布局，提升多资产多策略投资能力。

• 场外衍生品业务：公司作为一级交易商，立足衍生品定价和交易的专业优势，强化团队及系统建设，深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构，持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。
• 投资业务：权益投资坚持价值投资思路，强化宏观策略与行业及个股研究结合，利用多策略投资工具降低收益波动，取得良好投资业绩；债券投资组合控制久期、杠杆和投资规模，把握市场结构性机会；强化公募REITs、可转换债券、可交换债券及跨境投资等前瞻性研究及布局，提升多资产多策略投资能力。
• 财富管理业务：紧跟公司高质量发展战略，厚植客户基础，深化财富管理转型，强化投研驱动，产品销售保有规模创新高，由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化转型升级加速推进；积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，拥抱AI技术变革，探索全新高效的客户服务模式；坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线。
• 投资管理业务：统筹旗下资产管理机构优势资源，构建丰富产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，打造业内领先资产管理品牌。广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强特色策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化。广发基金、易方达基金保持领先投研能力，截至2026年3月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。

• 国际业务重点布局
  • 深耕跨境协同发展：深入实施境内外一体化管理，系统化输出公司在境内投行、研究与机构销售等方面的能力，赋能境外项目执行与客户转化。
  • 做强香港核心平台：充实广发控股香港资本实力，加快交易系统与技术平台建设，构建全球一体化的交易平台和客户服务网络。
  • 前瞻布局新兴市场：强化多业务线、多子公司协同联动，优先采用轻资产、合作式的布局模式，以综合化、平台化发展提升境外业务韧性与稳健性。
• 财富管理业务发展
  • 产品销售保有规模创新高：由传统代销向以研究为核心驱动力的解决方案化、资产配置化、买方投顾化的转型升级加速推进。
  • 探索线上规模化获客道路：深化机构与企业客群拓展服务，加强交易型客户服务，积极拥抱AI技术变革，探索全新高效的客户服务模式。
  • 坚持合规底线：严守“看不清管不住则不展业”原则。
• 投资管理业务板块
  • 统筹旗下资产管理机构优势资源：构建丰富的产品供给体系，向客户提供策略占优、品类多样的产品，打造业内领先的资产管理品牌。
  • 广发资管深化投研体系：加强特色策略布局，依托集团全业务链加强内部协同，业务结构持续优化。
  • 广发基金、易方达基金保持领先投研能力：截至2026年3月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。
• 场外衍生品业务发展
  • 公司作为场外衍生品业务一级交易商：立足衍生品定价和交易的专业优势。
  • 强化团队及系统建设：深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构。
  • 持续为机构客户提供解决方案：以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

• 主要业务布局：四大业务板块（投资银行、财富管理、交易及机构、投资管理），具备全业务牌照；研究能力长期保持行业领先；率先提出财富管理转型，拥有金融产品研究销售能力及资产配置能力；统筹资产管理机构优势资源，打造业内领先的资产管理品牌；以客户需求为导向，构建全业务链全生命周期投资银行服务体系。
• 财富管理业务：坚定做好社会财富“管理者”；深化财富管理转型，产品销售保有规模创新高；向解决方案化、资产配置化、买方投顾化转型升级加速推进；探索线上规模化获客，拥抱AI技术变革，严守合规底线。
• 投资管理业务：包括资产管理、公募基金管理及私募基金管理；广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强特色策略布局；截至2026年3月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。
• 场外衍生品业务：一级交易商；立足衍生品定价和交易专业优势，持续强化团队及系统建设；丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构；为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

• 国际业务重点布局
  • 深耕跨境协同发展：深入实施境内外一体化管理，系统化输出境内投行、研究与机构销售等方面的能力
  • 做强香港核心平台：充实广发控股香港资本实力，构建全球一体化的交易平台和客户服务网络
  • 前瞻布局新兴市场：强化多业务线、多子公司协同联动，优先采用轻资产、合作式的布局模式
• 投资管理业务板块开展情况
  • 主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务
  • 广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，业务结构持续优化
  • 广发基金、易方达基金保持领先投研能力，截至2026年3月末，剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1
• 财富管理业务发展情况
  • 坚定做好社会财富“管理者”，厚植客户基础，深化财富管理转型
  • 产品销售保有规模创新高，由传统代销向解决方案化、资产配置化、买方投顾化的转型升级加速推进
  • 积极探索线上规模化获客道路，深化机构与企业客群拓展服务，拥抱AI技术变革
  • 坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线
• 场外衍生品业务发展情况
  • 场外衍生品市场继续朝着规范、健康的方向发展
  • 公司作为一级交易商，深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力
  • 持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案

• 公司的主要业务布局情况如何?
  • 业务布局：拥有投资银行、财富管理、交易及机构和投资管理四大业务板块，研究、资产管理、财富管理等业务位居前列
  • 子公司布局：已设立期货子公司、公募基金子公司、私募基金子公司、另类投资子公司和资产管理子公司
  • 研究能力：研究能力长期保持行业领先，践行研究赋能业务高质量发展的经营模式
  • 财富管理与投资银行：财富管理转型，资产管理品牌，以客户需求为导向的全业务链投资银行服务体系
• 公司在国际业务方面有哪些重点布局?
  • 跨境协同：深耕跨境协同发展，系统化输出境内投行、研究与机构销售能力，提升跨境展业效能
  • 香港平台：做强广发控股香港，充实资本实力，构建全球一体化的交易平台和客户服务网络
  • 新兴市场：前瞻布局新兴市场，优先采用轻资产、合作式布局模式，以综合化、平台化发展提升境外业务韧性与稳健性
• 公司财富管理业务的发展情况?
  • 财富管理定位：坚定做好社会财富管理者，深化财富管理转型
  • 转型成果：产品销售保有规模创新高，加速向买方投顾转型
  • 获客服务：探索线上规模化获客，深化机构与企业客群服务，拥抱AI技术变革
  • 合规底线：坚持“看不清管不住则不展业”，严守合规底线
• 公司场外衍生品业务的发展情况?
  • 一级交易商：公司作为场外衍生品业务一级交易商
  • 专业优势：立足衍生品定价和交易的专业优势，持续强化团队及系统建设
  • 产品与策略：深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力，丰富产品体系、挂钩标的种类及收益结构
  • 解决方案：持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案

• 财富管理业务
  • 代销金融产品保有规模超过3,700亿元，较上年末增长约42.65%
  • 投资顾问资格人数超过4,800人，行业排名第三（母公司口径）
  • 沪深股票基金成交金额40.38万亿元（双边统计），同比增长68.64%
• 公募基金业务
  • 行业公募基金资产净值合计37.71万亿元，较2024年末增长14.89%
  • 广发基金管理公募基金规模合计16,632.10亿元，较2024年末增长13.43%；剔除货币市场型基金后规模10,151.60亿元，行业排名第3
  • 易方达基金管理公募基金规模合计25,705.40亿元，较2024年末增长25.17%；剔除货币市场型基金后规模18,178.55亿元，行业排名第1
• 国际业务布局
  • 深耕跨境协同发展，提升跨境展业效能
  • 做强香港核心平台，提升境外客户服务能力
  • 前瞻布局新兴市场，为长远发展储备动能
• 投资银行业务
  • 紧扣服务实体经济高质量发展主线，产业投行转型初见成效
  • 深耕重点区域，大湾区、长三角等区域竞争力提升
  • 持续深化境内外一体化战略，全面提升跨境服务质效
  • 加强AI投行建设，以科技赋能业务提质增效与全面风险管控

• 国际业务重点布局
  • 深耕跨境协同发展，提升跨境展业效能，实施境内外一体化管理，输出境内投行、研究与机构销售能力。
  • 做强香港核心平台，提升境外客户服务能力，充实广发控股香港资本实力，加快交易系统与技术平台建设。
  • 前瞻布局新兴市场，为长远发展储备动能，采用轻资产、合作式布局模式，提升境外业务韧性与稳健性。
• 投资管理业务板块开展情况
  • 业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。
  • 广发资管深化投研体系及主动管理能力建设，加强特色策略布局，业务结构持续优化。
  • 截至2025年12月末，广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。
• 财富管理业务发展情况
  • 2025年，产品销售保有规模创新高，向解决方案化、资产配置化、买方投顾化转型升级加速推进。
  • 截至2025年12月末，公司代销金融产品保有规模超过3,700亿元，较上年末增长约42.65%。
  • 根据中国证券业协会统计，共有超过4,800人获得投资顾问资格，行业排名第三（母公司口径）。
  • 2025年公司沪深股票基金成交金额40.38万亿元（双边统计），同比增长68.64%。
• AI方面的投入与建设情况
  • 2025年，将AI大模型作为数智化驱动的关键举措之一，围绕组织、算力、算法、数据和场景进行前瞻布局。
  • AI应用建设方面，已在财富管理、投行、投资研究、IT研发、办公等多个领域落地大模型应用。

• 财富管理业务
  • 代销金融产品保有规模超过3,700亿元，较上年末增长约42.65%
  • 投资顾问资格人数超过4,800人，行业排名第三（母公司口径）
  • 沪深股票基金成交金额40.38万亿元（双边统计），同比增长68.64%
• 场外衍生品业务
  • 公司作为场外衍生品业务一级交易商
• 投资银行业务
  • 产业投行转型初见成效
  • 持续深化境内外一体化战略
  • 加强AI投行建设
• 投资管理业务
  • 主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务
  • 广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1

• 1、自营业务影响：公司没有应披露而未披露的信息，相关情况请关注公司2026年一季度报告。
• 2、A股IPO承销：2026年，随着资本市场投融资改革不断深化，科技创新和新质生产力企业将得到更大支持，市场将延续结构性向好趋势。公司将充分发挥功能性，持续关注宏观形势及行业政策，为企业提供全链条“融资+融智”服务。一是坚持行业引领，聚焦国家重点领域，优化资源配置，持续提升产业研究与价值发现能力。二是深化跨境服务效能，持续推进境内外一体化战略，全面提升为客户提供跨市场、全周期综合服务能力。三是持续深耕重点区域，重点加大对大湾区、长三角等区域的资源投入。四是坚守合规经营底线，持续提升行业与企业风险识别能力。五是积极运用大数据、AI技术等先进工具，持续推进投行数智化建设。
• 3、港股及境外投行业务：国际化是建设一流投行的必由之路，公司将坚持全球视野与本土优势相结合，持续提升国际化经营的质量。一是深耕跨境协同发展，提升跨境展业效能。深入实施境内外一体化管理，系统化输出公司在境内投行、研究与机构销售等方面的能力，赋能境外项目执行与客户转化。二是前瞻布局新兴市场，为长远发展储备动能。强化多业务线、多子公司协同联动，以综合化、平台化发展提升境外业务韧性与稳健性。
• 4、融资融券业务：公司坚守客户中心导向，围绕客户需求、资源禀赋及市场环境持续优化服务体系，以“专业赋能、精细服务”为核心，丰富对客产品与服务，强化业务精细化管理能力，完善产品矩阵与服务体验，健全合规风控，推动两融业务健康有序发展。截至2025年12月末，公司融资融券余额为1,389.79亿元，较上年末增长34.04%，市场份额5.47%。
• 5、广发控股香港营收：2025年，广发控股香港在跨境衍生品、投行等业务带动下实现良好增长。国际化是建设一流投行的必由之路，行业机构正在加快海外业务布局，在服务企业境外融资、跨境财富管理、全球资金配置等领域发挥关键纽带作用。公司将坚持全球视野与本土优势相结合，持续提升国际化经营的质量。一是深耕跨境协同发展，提升跨境展业效能。深入实施境内外一体化管理，系统化输出公司在境内投行、研究与机构销售等方面的能力，赋能境外项目执行与客户转化。二是做强香港核心平台，提升境外客户服务能力。充实广发控股香港资本实力，加快交易系统与技术平台建设，构建全球一体化的交易平台和客户服务网络。三是前瞻布局新兴市场，为长远发展储备动能。强化多业务线、多子公司协同联动，优先采用轻资产、合作式的布局模式，以综合化、平台化发展提升境外业务韧性与稳健性。
• 6、公允价值变动损益：公司交易性金融资产公允价值变动损益主要包含自营和客需交易的债券、基金和股票/股权等持仓产生的公允价值变动。衍生金融工具公允价值变动损益主要包含利率类、权益类等衍生工具产生的公允价值变动。
• 7、做大做强战略：随着新“国九条”及系列配套改革持续落地，证券行业展业逻辑正在发生变化。公司将坚守服务实体经济、服务客户财富保值增值的功能定位，从以下维度系统构建公司可持续的价值创造能力。一是深耕财富资管板块，打造长坡厚雪的“压舱石”业务。建立具有资产配置能力和客户长期陪伴服务范式的财富管理业务，持续丰富资管产品供给，加快向买方投顾模式转型。二是锚定客户需求，做优做强机构业务。推动交易业务向客需驱动转型，满足机构客户在风险对冲、策略实现、市场连接、产品结构等方面的需求，向做市、报价、对冲和风险管理收益转型。三是优化服务范式，构建综合金融服务价值。推进投行业务的产业专业化，打通“投研+投行+投资”的价值闭环；发挥研究、交易、资管等业务价值创造的综合能力，输出涵盖风险管理、流动性安排与跨周期配置的新服务范式。四是稳步推进国际化，构建全球化资产配置业务格局。持续深化境内外公司协同，构建具有更大服务半径的交易撮合与跨市场覆盖体系，提升经营韧性。
• 8、股价应对方案：2025年，公司坚持发挥功能性，持续推动高质量发展，取得了优良的经营业绩，主要经营指标位居行业前列。公司不断完善市值管理体系，持续提高信息披露质量，加强与投资者的沟通交流，从投资者利益和公司发展等因素统筹考虑，科学制订分红方案，提升投资者获得感。为维护广大投资者利益，增强投资者信心，提高公司长期投资价值，公司于2025年1月20日召开第十一届董事会第六次会议，并于2025年2月13日召开2025年第一次临时股东大会、2025年第一次A股类别股东大会及2025年第一次H股类别股东大会，分别审议通过了《关于变更回购A股股份用途并注销的议案》，同意公司变更已回购A股股份用途为用于注销并减少注册资本。即注销公司回购专用证券账户中的全部15,242,153股A股股份并相应减少公司注册资本。2026年3月30日，公司第十一届董事会第十四次会议审议通过了《广发证券2025年度利润分配预案》，以公司分红派息股权登记日股份数为基数，拟向全体股东每10股分配现金红利5.00元(含税)。综合本次现金分红预案与2025年中期利润分配方案，公司全年合计分配现金股利总额4,673,007,306.60元，占2025年合并报表归属于母公司股东净利润的比例为34.11%。公司股票价格和估值受证券市场环境、公司业绩、市场情绪等多种因素的影响，敬请注意相关投资风险。

• 1、公司如何构建穿越周期的可持续价值创造能力?
  • 深耕财富资管板块，打造长坡厚雪的“压舱石”业务
  • 锚定客户需求，做优做强机构业务，向做市、报价、对冲和风险管理收益转型
  • 优化服务范式，构建综合金融服务价值，打通“投研+投行+投资”的价值闭环
  • 稳步推进国际化，构建全球化资产配置业务格局
• 2、公司在国际业务方面有哪些重点布局?
  • 深耕跨境协同发展，提升跨境展业效能
  • 做强香港核心平台，提升境外客户服务能力
  • 前瞻布局新兴市场，为长远发展储备动能
• 3、公司财富管理业务的发展情况?
  • 代销金融产品保有规模超过3，700亿元，较上年末增长约42.65%
  • 共有超过4，800人获得投资顾问资格，行业排名第三(母公司口径)
  • 沪深股票基金成交金额40.38万亿元(双边统计)，同比增长68.64%
• 4、公司场外衍生品业务的发展情况?
  • 作为场外衍生品业务一级交易商，持续强化团队及系统建设
  • 深耕产品创设、策略创新、交易销售及客户服务能力
• 5、公司在AI方面的投入与建设情况?
  • 将AI大模型为代表的金融科技创新作为数智化驱动的关键举措之一
  • 已在财富管理、投行、投资研究、IT研发、办公等多个领域落地大模型应用