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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-02 公告，业绩说明会

接待于2026-03-31

  • 如何展望2026年及更长周期传输板块的海外订单情况，以及其对今年盈利能力的影响？
    • 自2024年下半年起，北美传输侧需求显著放量，算力发展驱动光传输需求持续走高，行业备货意愿增强。
    • 公司在光放大器领域同时布局掺杂与半导体两大技术路线，其中半导体方案领先行业五至六年。
    • 400G相干模块已实现小批量出货，800G相干器件及模块处于预研阶段；非相干模块方面，40公里以上产品亦已实现出货。
    • 上述产品储备有望在2026年及未来三至五年内对公司业绩形成显著贡献。
  • 公司2025年营收结构中第一大客户占比较高，在传输市场机会大、产品布局多的情况下，客户拓展情况如何？近期季度客户拓展对公司的驱动要素及量级是怎样的？
    • 公司成立二十余年来，长期服务于电信设备制造商与电信运营商，互联网公司业务占比较小。
    • 2025年，大客户收入结构变化尚不明显，但第四季度已呈现积极信号，数通领域收入占比明显提升，主要得益于全系DCI BOX设备（不含板卡及器件）收入占比上升。
    • 用于数据中心互联的非相干光模块亦已向北美市场出货。
    • 预计2026年及2027年，数通领域收入占比将实现显著提升。
  • 未来两年（2026-2027年）DCI市场的产品需求是否有集中度？比如集中在400G、800G等代际产品，或相干/非相干产品为主？
    • DCI作为泛概念，涵盖DCI BOX设备、板卡及无源器件（如EDFA、SOA、WSS等），以及相干与非相干模块。
    • 相干400G模块实现小批量供货，800G相干模块在研；非相干400G长距模块已批量供货四年有余。
    • 未来DCI市场将呈现设备整机、配套器件与交换机直插模块等并存的多元格局。
  • 公司DCI业务的利润率情况及未来指引如何？
    • DCI业务前期因投入大（预研至批量产出约需三至五年）及产能建设成本摊销，毛利水平相对偏低。
    • 随着2025年下半年DCI设备放量，毛利水平已逐步改善。
    • 2026年，公司将持续优化产品结构，加快海外市场拓展。海外市场平均毛利水平较高，且公司产品具备差异化与稀缺性优势，有望带动整体盈利能力进一步提升。
  • 无锡和泰国产能的分工及公司产能规划是怎样的？
    • 泰国基地主要服务于海外业务，无锡产能则聚焦国内及非美市场需求。
    • 截至2025年底，公司综合产能约为12亿元。2026年，随着泰国工厂4月启动试生产、6月正式投产，预计新增产能10亿元，总产能提升至22亿元；2027年，无锡二期投产后，预计再增10亿元产能，总产能将达到32亿元。
  • 公司OCS产品的进展、技术路线特点及未来规划如何？薄膜铌酸锂产品（包括1.6T薄膜铌酸锂、相干铌酸锂、400G通道产品）的进展和布局情况是怎样的？
    • 关于OCS产品，目前仍处于样品阶段。公司采取的技术路线区别于常规方案，采用硅基波导方案。
    • 当前产品以32×32端口为主，正在推进64×64端口研发，并预研128×128端口。
    • 关于薄膜铌酸锂（TFLN）产品，公司在400G、800G及1.6T光模块上同步推出薄膜铌酸锂方案（TFLN）产品。
  • 公司目前DCI的在手订单情况如何？海外产能（泰国基地）是否有二期规划？
    • 公司在手订单整体较去年同期有所增长，其中DCI订单与上年同期基本持平，但后续预期向好。
    • 预计接下来三个季度DCI订单将实现同比增长。
    • 目前泰国二期相关规划已同步推进。
  • 公司海外产能投产后，产品与客户的磨合周期是怎样的？今年海外放量的主要产品及潜在放量产品、客户有哪些？
    • 2026年，公司海外业务放量将主要集中在下半年，逐季上量。
    • 在数通模块领域，尤其是1.6T短距模块，预计下半年表现突出。
    • DCI业务今年仍将保持快速增长，电信接入领域步入新一轮周期，50G PON产品将成为年度重点推广产品系列。
  • 光电解耦后，相干光模块领域竞争格局变化，公司在DCI细分领域模块端的竞争力、竞争策略及优势是什么？
    • 公司在相干领域的核心竞争力体现在相干模块和器件的自主研发能力，尤其在ITLA、PIC等关键器件方面已取得显著进展。
    • 相较于国内多数相干模块厂商长期依赖外购器件的局面，公司经过多年技术积累，已具备自研能力，相关器件将逐步应用于400G及800G相干模块。
    • 部分海外大厂在光学器件领域积累相对薄弱，对公司的自研相干器件存在迫切需求；国内大厂在自研模块过程中，相干器件的竞争相对缓和，进一步凸显了公司的技术先发优势。

2025-11-27 公告，上交所走进ETF成分股公司-德科立

接待于2025-11-26

  • 泰国工厂：泰国产能建设按规划推进，将于明年第一季度起逐步释放产能。
  • S股上市规划：公司选择新加坡作为境外上市地，基于其作为国际金融中心的开放资本环境、新交所对A股企业二次上市的明确政策支持，以及其亚太枢纽区位与公司产能布局的协同效应；此次上市是公司国际化战略的关键举措，旨在通过成熟市场平台拓宽全球融资渠道，提升资本管理能力，增强在光通信领域的国际竞争力。

2025-11-12 公告，分析师会议

接待于2025-11-11

  • 新加坡上市价值提升：
    • 新加坡作为国际金融中心，拥有高度开放的资本环境与成熟的监管体系
    • 新交所近期已出台支持A股企业二次上市的专项政策
    • 新加坡地处亚太枢纽，与公司重点布局的产能基地形成区域协同
    • 借助成熟市场平台，拓宽全球融资渠道，提升跨境资本管理能力
  • 董事长交接深层意义：
    • 本次调整是公司推进国际化战略的关键举措
    • 桂总不再担任董事长职务，转而更专注于公司长期战略与技术方向的把控
    • 渠总接任董事长，基于其具备的跨境运营与海外项目实战经验
    • 实现了从”创始人驱动”向”体系化治理”的重要转变
  • 融资规划与国际化举措：
    • 通过新加坡上市，推动公司在治理标准、信息披露等方面与国际市场全面接轨
    • 对境外子公司增资3亿元人民币
    • 资金投向：强化海外研发能力、完善本地市场体系、加速生产基地扩容
    • 构建”资本—产能—市场”三位一体的全球化运营体系

2025-11-03 公告，业绩说明会

接待于2025-10-30

  • DCI光模块领域产品结构在订单上的呈现比重：DCI产品订单实现跨越式增长，今年订单额已突破1亿元，DCI产品销售占比持续提升；三季度以来，公司数据类业务产品订单实现显著增长。
  • 传统电信侧业务对公司业绩的影响，DCI业务对公司业绩的正向影响：电信侧基本盘保持收入稳定，但受需求放缓与行业竞争加剧影响，相关业务毛利率有所承压；以DCI为代表的接入与数据类业务实现显著增长，收入占比从去年同期约11%提升至22%，对公司收入形成正向支撑；目前该部分业务的利润贡献尚未充分释放，未来具备进一步提升空间。
  • 作为薄膜铌酸锂领域的优势厂商，在当前市场情况下，调制器产品有无新进展：公司是行业内较早推出薄膜铌酸锂调制器的厂商，已将技术应用于800G/1.6T光模块中，采用多通道设计实现单通道100G/200G速率；800G产品功耗低至11w，低于行业平均16w水平，技术保持领先。
  • 国内和泰国的产能建设计划，以及投产之后是否会对今年底或明年产能起到较大的正向增长作用：为支持业务发展需要，公司正稳步推进全球产能建设；国内方面，今年新增约2亿元产能正处产能爬坡阶段，预计明年上半年可实现全面达产；泰国工厂也将于明年第一季度起逐步释放产能，预计全年将新增约2亿元海外产能；国内二期建设项目对应的产能预计将于2027年正式投产；公司将持续关注市场订单情况，建立灵活的产能调节机制，确保产能供给与市场需求动态匹配。
  • 公司在今年上半年新设日本公司，是基于哪些业务拓展机会或其他考虑：日本市场作为公司长期深耕的海外核心市场，客户基础稳固、合作关系良好；基于该市场对本地化运营要求高的特点，公司决定设立日本子公司，以更高效地对接客户需求、提升服务响应速度；日本在AI算力领域聚集了众多全球领先企业，光通信市场需求持续增长，为公司带来丰富的业务拓展机遇；新设立的日本公司将统筹负责日本与韩国市场的客户维护与业务拓展，并通过组建熟悉当地市场的本土化专业团队，持续深化公司在东亚区域的运营能力，切实推进全球化战略与本地化服务的深度融合。

2025-09-02 公告，业绩说明会

接待于2025-08-29

  • 2025年上半年业务整体情况
    • 算力需求快速增长，产能和供应链资源储备不足
    • 订单交付不足，二季度集中保障DCI产品交付导致其他产品交付延缓
    • 数通类产品营收占比从一成多上升至近四成，电信业务同比下降约8%
    • 第四季度预期总体向好，一期项目新厂房开始投入使用
  • OCS产品的进展、订单及应用情况
    • 已推出几款微秒级和纳秒级样机
    • 2024年已获得人民币千万元的样机订单，2025年仍将有人民币千万级以上的样机订单
    • 与多个国内外用户联合探索OCS的各类应用
    • 未将OCS作为营收预算中的重要部分
  • 泰国产能建设进度、客户认证情况及关税影响
    • 已有两三个客户完成认证，新客户正在进行认证
    • 泰国自有厂区预计2026年春节后逐步投入使用并释放产能
    • 整体关税政策存在不确定性
    • 独有性强的产品抵抗关税风险的能力更强