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最近收盘市值(亿元)
61.31
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-10 公告，业绩说明会

接待于2026-04-10

  • 营业成本与亏损原因
    • 主要营业成本构成包括通讯资源费和固定资产折旧
    • 自2020年开始加大对云平台和裸金属平台建设投入，固定资产采购及软件类无形资产的采购有较大幅度增加，相应固定资产折旧费和无形资产摊销费显著增长
    • 公司收入增速不足导致公司云平台资源冗余，2021年至2023年期间毛利率持续下滑，并于2022年首次出现亏损
    • 2023年至2025年公司计算云业务规模稳定，整体毛利率持续回升，但计算云平台资源尚有冗余，同时布局智算集群建设资源投入加大，2025年尚处于亏损状态
  • 财务数据与目标
    • 报告期内，公司实现营业收入12.37亿元
    • 归母净利润为-1.7亿元，同比大幅缩亏43.91%
    • 2025年智算云收入2.95亿元，同比增长61.08%，约占总收入的24%
    • 2026年公司核心目标是持续收窄亏损，主要通过智算云收入增长，以及精细化运营提升算力利用率、严控成本实现
  • 业务与运营状况
    • 智算云是公司核心增长业务
    • 公司在手订单及新拓业务均稳步推进
    • 公司AI算力服务器利用率保持较高水平，智算业务毛利率平稳、订单持续增长
    • 公司2万张GPU已基本部署到位，整体利用率保持较高水平
  • 定价策略
    • 公司将持续根据市场供需、上游成本变化及行业竞争态势，动态优化定价策略
    • 针对高端算力，受上游成本及市场供需影响，新签订单及短期散单价格随市场行情合理波动
  • 高管薪酬
    • 2025年度公司高级管理人员薪酬总体高于上一年度，主要系公司亏损幅度持续收窄，经营质量逐步改善
    • 公司高级管理人员薪酬与经营业绩考核结果挂钩，上年度因考核结果未达标，绩效薪酬兑现较少；本期经营业绩达标，绩效薪酬按规定足额兑现
  • 算力与网络布局
    • 公司依托国内智算中心及超2万张GPU算力卡，提供高效、稳定的算力支撑
    • 凭借覆盖全球的二层架构网络，为国产大模型出海提供低时延、高可靠的算力传输与服务通道
    • 公司已在北美、欧洲、亚太三大核心战略区域完成布局，实现“全球一张网”的业务覆盖
    • 公司围绕全国一体化算力网络及互联互通需求，有序推进各大智算节点建设与投产，目前国内主要算力布局节点均已投产运营
  • 具体项目进展
    • 怀来算力中心正在建设中，暂未交付
    • “芜湖首云全球算力调度研发产业园”项目已于2025年10月底正式开工，目前顺利推进中
    • 公司海南文昌航天超算项目已经开始运营，总体规划约2000架机柜，目前一期313架机柜已交付运营
    • 庆阳项目已经年产值近1亿元
  • 客户与合作
    • 公司的客户群体涵盖互联网、AI、电商、音视频、短剧、教育、医疗、金融等行业应用领域
    • 公司与多家互联网细分领域头部企业有合作，且部分客户业务占比较高
    • 公司与智谱合作的一体机方案已完成定型，目前客户拓展工作正稳步推进
    • MaaS平台主要通过部署DeepSeek模型，对外提供推理算力及相关模型服务
  • 竞争与优势
    • 公司以“中立第三方”定位，依托全球云网布局及AI智算转型，构筑差异化竞争力
    • 公司核心竞争力主要体现在以下六个方面：1.中立云服务商定位 2.综合解决方案服务商 3.全球一张网布局 4.坚实客户基础 5.持续研发投入 6.安全、灵活、高效的服务体系
  • 政策影响
    • 北京市“十五五”规划提出发展新质生产力，全面实施“人工智能+”行动，为公司长期发展指明了方向、提供了重要政策支撑
    • 公司积极追随国家“东数西算”政策，目前已在甘肃庆阳、海南文昌、河北怀来等节点布局业务