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最近收盘市值(亿元)
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12.80
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-13 公告，业绩说明会
接待于2026-04-13
- 战略规划：公司将自主智能产品作为公司的第二增长曲线，是智能控制业务衍生出来的一个新的产品方向。机器人是智能控制产品的一个应用方向，也是重要的战略方向之一。
- 业务进展：2025年汽车和高端装备领域实现了50%+的增长，自主智能产品也完成了商业模式的验证并实现高速增长。云储云充系统首批项目的成功落地，是这一理念的首次系统性验证。
- 投资布局：有合适的机会，公司会在机器人、人工智能应用等领域进行战略投资布局。
- 人员管理：公司在人员管理上强调“尊重、内驱力、共同发展”，针对不同的业务采用差异化的激励政策，人员稳定有目标感。
- 股权激励：公司目前对股权激励目标没有调整计划。
- 石岩街道新基地：目前该地块的公示期已经顺利结束。现阶段，政府相关部门正按计划推进土地平整等交地前的准备工作。
- 公司价值：2024年公司营收首次突破百亿，成为中国智能控制行业率先突破这一里程碑的企业；2025年业务规模稳步扩大。我认为目前的股价没有完全体现公司的价值。
- 战略布局：公司以“智能化、低碳化、国际化”为主线，凭借“四电一网+AI”技术协同，在工具和家电基本盘稳健增长的同时，汽车、储能、机器人等高成长赛道有望保持增长态势。
- 业绩预期：全年营收及利润有望保持韧性增长。
- 市值管理：公司已制定《市值管理制度》，未来将持续聚焦主业，通过提升经营效率、优化产品结构、数智化转型增强盈利能力。同时加强与资本市场的互动与信披的透明度；强化股东回报机制，坚持“长期、稳定、可持续”的分红政策。
- 空心杯电机：空心杯电机在汽车智能座舱、医疗设备等领域已获得广泛应用。
- 灵驱微擎：灵驱微擎产品已获取小批量订单。
- 业绩目标：工具和家电基本盘业务有望实现稳健增长，汽车、储能、机器人等高成长赛道将持续突破。自主智能产品云储和云充已完成产品和市场认证，有望实现突破。全年营收及利润有望保持韧性增长。
- 人形机器人：公司已初步与国内几家头部人形机器人客户达成量产订单意向，预计2026年可以实现应用于机器人灵巧手的空心杯电机及灵驱微擎系统的量产交付。目前人形机器人产业尚在成长期，相关业务对整体业务贡献占比有限。
- 新增产能：公司已完成越南二期的主体建设，今年将有新的产能贡献，具体的产能计划根据订单情况灵活调配。
- 储能产品：公司在储能领域具有“一芯一云3S”核心技术体系，构建“光、储、充”全链路产品生态，在能源危机及全球低碳化发展的背景下，储能市场增长空间大，会为公司带来“增量贡献”。
- 中东局势：公司业务覆盖全球多个市场，包括中东地区，业务占比不高。目前中东地区的局势变化可能会对公司的海外业务产生一定影响。公司持续监控外币交易和外币资产及负债的规模，并通过签署远期外汇合约等方式来规避外汇风险。
- 数据中心电源：在数据中心电源领域，公司主要聚焦备电电源控制、高效服务器电源整机等品类，目前备电电源控制产品已实现批量交付，2025年对公司整体收入贡献有限；高效服务器电源整机处于研发阶段，尚未产生收入。
- 客户结构：公司的客户结构比较健康，既有综合性大客户，也有细分领域的专业性客户。2025年前五大客户销售额占比39.15%，与全球行业龙头形成深度绑定。通过联合研发、早期介入产品定义等方式嵌入客户核心供应链，形成高切换成本的伙伴关系。
- 盈利拐点：公司2025年度营业收入同比增长5.53%至110.82亿元，但利润端受多重因素影响承压。目前公司正通过多渠道提升公司盈利能力，包括新市场的开拓、内部运营效率的提升，新业务的突破等。具体拐点时间需结合后续季度报告动态评估。
- 千亿营收规划：2025年，公司营收突破110.82亿元，持续稳健增长，过去10年复合增长率达22.59%。公司从百亿到千亿的跨越，将依托于控制技术与人工智能的深度融合。
- 机遇与挑战：面对复杂多变的宏观环境及多变的内外需环境，我们认为机遇大于风险。智能控制业务方面，家电、工具主力市场稳健增长；汽车及高端设备市场蓬勃发展，机器人、AI数据中心能源等新兴应用相继打开空间；新能源业务在关键领域取得突破，增长潜力逐步释放。
- 业务结构调整：公司主动优化新能源业务结构，扩大海外市场布局，将资源聚焦于技术壁垒高、附加值高的应用领域。云储产品作为公司自主智能产品的首批代表，以“整机 + 场景方案 + 云平台数据运营”三层架构进行交付，有望延续高增长态势。
- 灵驱微擎：公司灵驱微擎产品的客户进展请以公司官方披露信息为准。
- 自主智能产品：云储云充为公司首批智能自主产品。其他自主智能产品在培育中。
- 存货管理：公司存货较高的主要原因是为应对原材料涨价，提前进行了通用物料的备货。公司具备较成熟的供应链管理能力，会针对原材料价格变动进行主动管理。不会因大宗商品价格下跌，给公司带来巨大损失。
- 股东持股：股东持股信息请查阅公司定期报告中“股份变动及股东情况”相关内容。
2025-11-12 公告，特定对象调研,现场调研
接待于2025-11-11
- 电动工具业务情况
- 电动工具行业过去十年市场红利明显，如今成熟度提升
- 公司积累十余年行业经验，实现复合20%+增长
- 行业竞争加剧，公司面临短期压力
- 利润下降原因
- 三季度利润下降受关税政策和市场竞争加剧综合影响
- 关税政策扰动导致原材料跨境转运成本阶段性上升
- 行业竞争加剧导致产品定价承压
- 工具板块客户合作
- 工具板块下游客户以海外为主且份额高度集中
- 公司作为全球领先电动工具品牌核心合作伙伴
- 市场份额稳定且具备上升空间
- 美国市场产能布局
- 海外产能目前在越南和墨西哥
- 未来根据业务需求决定是否在美国进行产能布局
- 美国市场具备市场机遇
- 订单复苏迹象
- 基本盘业务收入确定性较强，能见度较高
- 海外产能增加、效率提升及新项目量产
- 数字能源等新业务市场拓展逐步突破
- 重点研发领域
- 基本盘研发投入已具备规模效益
- 重点研发投入在数字能源和智能汽车、机器人等新业务板块
- 全球储能市场机会持续凸显
- 人形机器人领域
- 公司从空心杯电机切入人形机器人灵巧手领域
- 以自研空心杯电机为核心
- 不同技术路径头部客户端已实现多项进展
- 自主整机与客户关系
- 公司不做与客户竞争的产品
- 整机领域与现有主流客户产品不冲突
- 数字能源领域以自有品牌进行市场拓展
- 数据中心业务拓展
- 公司已获取海外头部客户在数据中心服务器电源领域订单
- 相关样品将按订单节奏逐步交付
- 预计明年业务有望实现稳步拓展
2025-10-28 公告，业绩说明会,电话会议
接待于2025-10-27
- 一、公司 2025 年三季度报告分析
- 2025 年 1-9 月实现营业收入 81.88 亿元，同比增长 6.34%
- 2025年第三季度单季收入 26.85 亿元，同比持平
- 归母净利润 4.20 亿元，同比下降 23.86%
- 扣非净利润 3.96 亿元，同比下降 26.58%
- 二、投资者提出的问题及公司回复情况
- 问题 1:关税对需求端的影响怎么看?海外工厂产能规模与规划?随着海外产能提升,收入端如何展望?
- 回复:关税对需求端影响不大，会对交付产生影响
- 海外整体设计产能占比约 40%，综合利用率约 7-8 成
- 越南 2 期处于竣工期，预计在明年中期贡献新增产能
- 问题 2:基本盘业务的客户份额以及拓展情况如何?
- 回复:基本盘业务客户份额稳定，新客户拓展顺利
- 工具板块在欧洲市场拓展顺利
- 家电板块在伊莱克斯、飞利浦、江森等客户中合作深度与业务规模稳步拓展
- 问题 3:数字能源和智能汽车、机器人等新业务收入体量如何展望?
- 回复:数字能源板块处于市场拓展关键阶段
- 智能汽车业务发展势头迅猛
- 机器人板块是公司重要的战略方向，目前处于投入期
- 问题 1:关税对需求端的影响怎么看?海外工厂产能规模与规划?随着海外产能提升,收入端如何展望?
- 三、总结
- 报告期内实现营收规模稳步提升
- 工具家电基本盘展现出强劲韧性
- 智能汽车与机器人新业务实现迅猛增长
2025-09-05 公告，特定对象调研,现场会议
接待于2025-09-03
- 关税影响及应对策略
- 全球化生产基地：覆盖越南、印度、墨西哥、罗马尼亚
- 工具板块上半年逆势中实现增长
- 中长期通过”成本加成”等报价方式将合理成本压力传导至下游客户
- 电动工具长期趋势
- 电动化、无绳化趋势推动电动工具渗透率持续提升
- 聚焦工业级、专业级等高价值产品领域
- 智能汽车业务增速
- 汽车行业智能化趋势在加快
- 实施横向拓客户、纵向拓产品的战略
- 车用产品已拓展至自动门及激光投影幕布升降电机、智能座舱、热管理等品类
- 激光雷达电机竞争优势
- 优化结构设计显著降低产品体积与成本
- 高精度、高可靠性及毫秒级响应
- NVH性能指标已达行业标杆水平
- 商用炒菜机优点及市场空间
- 产品以先进控制算法实现精准温控与智能翻炒
- 在自动清洗、油烟控制、锅气把控、固体喷料等核心领域获取多项行业专利
- 接入拓邦智能云平台
- 炒菜机器人技术应用
- 使用芯片包含 soc 系统级芯片
- 接入deepseek 大模型
- 已搭建智能云平台
- 机器人板块布局和展望
- 产品包括部件(控制器、电机、电源等)和整机
- 商用炒菜机器人上半年出货量翻倍
- 人形机器人领域已实现头部客户批量供货
2025-08-25 公告，业绩说明会,电话会议
接待于2025-08-24
- 一、公司2025年半年度报告简介
- 营业收入55亿元，同比增长9.7%
- 归母净利润3.83亿元，同比基本持平略有下降
- 基本盘业务（工具和家电）保持稳健增长
- 新业务（智能汽车及机器人）实现快速成长
- 二、投资者提出的问题及公司回复情况
- 问题1:家电板块增长逻辑及机器人增速领域
- 家电板块增长动力：大客户订单放量；创新项目规模化量产；海外高价值市场及新兴市场需求增长
- 机器人业务增速领域：扫地机器人、割草机器人；商用炒菜机翻倍增长；人形机器人前期研发投入
- 问题2:智能汽车领域增长来源及未来目标
- 增长来源：新能源汽车行业快速发展；激光雷达电机产品市场份额和出货量行业第一梯队；拓客户、拓品类
- 未来目标：聚焦智能汽车品类保持高速增长趋势
- 问题3:AI相关领域进展
- AI领域进展：探索AI美容仪、智慧能源AI化平台管理；液冷技术应用至直流充电桩领域；电源客户以数字能源和空调领域产品为主
- 问题4:国内收入下降毛利上升原因及未来毛利趋势
- 国内收入下降毛利上升原因：主动规避风险较高及盈利能力较弱订单；加速推进新业务发展，扩大高毛利业务品类规模
- 未来毛利趋势：通过降本增效、加速新业务投向市场、提升海外规模效应等措施，毛利有望稳步提升
- 问题5:数字能源下降工具增速慢下半年趋势
- 数字能源下半年趋势：已完成组织架构整合及核心产品研发认证，具备多品类多场景技术产品储备能力，有望恢复动能
- 工具板块下半年趋势：关税政策带来短期影响，但行业趋势仍在，未来继续扩大优势提升市占率和盈利能力
- 问题6:家电出口未受对等关税影响原因
- 家电出口未受对等关税影响原因：出口主要集中在欧洲、亚洲及东南亚；美国市场份额相对较小；积极布局新兴市场
- 问题1:家电板块增长逻辑及机器人增速领域
- 三、总结
- 公司积极推进业务结构调整及新业务孵化
- 主动布局AI技术浪潮，加快”AI+”领域融合发展
- 智能控制器行业有望迎来新一轮市场增长机遇