华信新材-300717-机构调研汇总

一、介绍公司基本情况,参观公司展厅及生产车间。

• 介绍公司基本情况,参观公司展厅及生产车间。

二、交流环节

1、公司目前主要产品有哪些,近年产品结构有无变化,未来产品发展方向?

• 公司目前主营功能性薄膜材料,主要产品包括PETG、PVC、PC、生物基环保材料及循环再生材料等,产品主要应用于证件卡及金融银行卡、政务卡、交通卡等智能卡,同时拓展至道路交通安全设施、文化传媒、绿色家居材料等领域。
• 近年来公司重点布局PETG、PC、生物基、循环再生等高端环保基材,持续提升环保材料占比,优化产品结构,提升公司盈利能力。

2、公司在绿色低碳方面整体布局思路是什么?

• 在双碳以及全球证件、金融卡供应链低碳化的大背景下,公司围绕绿色转型,努力践行循环经济和绿色低碳发展理念,重点布局循环再生、PETG、PC、生物基等环保材料,同时配套先进智能化生产线,满足国内外客户产品迭代及绿色环保需求,为公司持续高质量发展奠定坚实基础。

3、新建项目进展情况。

• 公司新建的4条生产线及配套洁净室已于9月底完成安装建设工作,进入试车、试生产阶段,后续将根据试车、试生产情况调整优化设备工艺参数,并于试生产结束后完成项目决算及验收工作。
• 未来公司将依据产能释放节奏、订单状况及市场动态,有序开展生产运营、供应链协同与市场拓展等工作。

4、生物基材料目标应用场景,以及预计什么时候能够形成规模收入

• 生物基材料是一种新型的环境友好高分子材料,不仅具有良好的热加工性能,还具有生物相容性和降解性,符合市场发展趋势。
• 公司生物基系列材料主要用于文化传媒、智能卡等领域,目前已实现小批量生产,
• 未来公司将逐步扩大生产规模,持续优化产品结构,提升综合竞争力。

5、公司外延发展想法?

• 在夯实主营业务、保障经营稳健增长的前提下,持续关注新材料等新质生产力相关领域发展态势,积极挖掘优质项目资源,探寻与优秀团队的合作契机,通过多方协同实现优势互补、互利共赢,有序推进外延式发展。

• 公司及产品：华信新材是国家级高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业，全国第二代居民身份证全套材料生产企业。专业从事功能性薄膜材料的研发、生产及销售，主营PETG、PVC、PC、生物基材料、循环再生材料等系列产品，产品主要应用于证件卡及金融银行卡、政务卡、交通卡等智能卡，同时拓展至道路交通安全设施、绿色家居材料等领域。
• 董事长工作经历：李振斌先生1985年参加工作，1999年华信新材创立，带领团队从零起步，引进欧洲全套先进生产设备与核心工艺技术，坚持自主研发，公司2017年深交所上市。荣获“全国劳动模范”、“全国五一劳动奖章”、“国家万人计划科技创业领军人才”等荣誉，当选江苏省第十一届、第十三届人大代表。
• 行业属性：公司细分领域为功能性薄膜制造行业，产品赛道是新材料，与传统化工不同：生产无污染、无危化、不进入化工园区；产品用于中高端智能卡，技术壁垒高；业绩稳定，无强周期特点，下游属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
• 未来发展及分红：在做好主业基础上，积极寻求产业链协同合作、跨界联合联动。上市以来坚持高比例现金分红，近三年累计现金分红总额占近三年实现的年均可分配利润的126%，并自2025年起实施中期分红，未来保持持续、稳定的分红政策。

• 生产线建设与产品方向
  • 2条进口生产线已安装完成，另外2条安装中，计划7月全部试生产
  • 新线聚焦高端环保材料，拓展智能卡迭代、光学、多功能复合改性等领域
• 行业周期与业务机遇
  • 二代身份证（有效期20年）2025-2028年集中换发，2026-2027需求稳定增长
  • 港澳通行证、社保卡同步更新，公司持续深耕身份识别证卡业务
• 环保材料占比与产品结构
  • PVC销售额占比约58%，其他环保系列产品（PETG、PC、生物基、循环再生）合计超40%
  • 重点布局高端环保基材，逐步提升高毛利产品占比
• 境外收入与汇率影响
  • 2025年度境外收入占比26.28%，同比增长12.71%，以美元结算
  • 汇率波动对毛利无影响（对外报价折算人民币）
• 客户结构与稳定性
  • 前五大客户占比29%，不存在单一客户依赖
  • 与下游头部客户保持长期稳定合作，客户粘性持续增强
• 原料价格与调价机制
  • 2026年前五月原材料价格波动式上涨，长期看价格不会有较大变化
  • 公司利用资金优势在低位备货，涨价期同步上调售价保证盈利空间
• 分红政策与持续性
  • 近三年累计现金分红占年均可分配利润的126%，自2025年起实施中期分红
  • 未来保持持续、稳定的分红政策

• 新生产线进展：新建生产线主要聚焦高端环保材料，今年年中开始4条生产线将陆续建成投产。
• 智能化对智能卡材料的影响：智能卡将从单一功能载体向数字化、个性化、高安全、多功能融合的智能硬件升级，实体卡迭代升级将推动智能卡基材市场需求持续增长。
• 一季度营收增长但净利润下降原因：净利润同比下降主要受美元汇率波动影响，本期产生汇兑损失，上年同期实现汇兑收益，同比增加474万元财务费用，影响了当期净利润（本期净利润比上年同期减少344万元）。
• 核心竞争力：主要体现在技术研发、产品服务、产能规模、产业链协同、资质与品牌等方面，多项技术达到国内领先、国际先进水平。
• 绿色转型布局：重点布局PETG、PC、生物基材料、循环再生材料等环境友好型产品，同时深化产业链战略合作，持续开发新产品、开拓新兴市场，特别是海外市场。
• 新生产线与现有产能关系：现有产能可满足核心客户需求，新建生产线聚焦高端环保产品，适配智能卡迭代升级的产能需求，同时提升公司产业链协同配套能力。
• 应对汇率变化措施：持续关注汇率的变动情况，通过运用适当的金融工具来应对汇率波动可能带来的相关影响。
• 2026年研发费用重点投向：重点投向PC、生物基材料、循环再生材料等环保材料应用领域。
• 2025年及2026年第一季度经营活动现金流改善原因：一是销售同比增加，营业收入同比增长；二是产品结构持续优化，盈利能力持续增强；三是经营管理更加精细化，销售回款情况良好，经营质量提高。
• 原料价格波动影响：今年一季度主要原料价格较上年同期有一定增长，但对公司业绩不会产生较大影响，主要原因是2025年下半年主要原料市场价格同比偏低，公司利用资金优势适度采购库存备用，有效缓解了原料上涨压力。
• 行业分类解释：根据《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为橡胶和塑料制品业，细分领域为功能性薄膜制造行业，产品赛道是新材料，本质与传统化工行业不同，生产过程无污染、无危化，产品主要用于中高端智能卡领域，技术壁垒高。
• 市值管理措施：专注主业保证业绩持续稳步增长；长期坚持高比例现金分红，近三年累积现金分红总额占近三年实现的年均可分配利润的126%；持续布局优质产业项目，聚焦新质生产力领域；丰富合规市值管理手段，推动公司内在价值合理回归。