好想你-002582-机构调研汇总

公司经营情况介绍

• 营业收入：2026年上半年实现营业收入7.07亿元，其中产品销售收入6.61亿元，同比增长6,725.50万元，增幅11.32%
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润7.44亿元，主要得益于鸣鸣很忙公允价值增加；扣非净利润-138.64万元，同比增长841.17万元，增幅85.85%
• 主业经营利润：-341.91万元，同比增长764.71万元，增幅69.10%

• 战略导向：确立“聚焦品质、深耕礼品”战略导向，开展专项行动，呈现产品向新、结构向优、结果向好的发展态势
• 产品表现：高端枣系列、DIY礼盒系列、黑金枣系列、去核枣系列均同比实现双位数增长，储备一批新产品
• 礼品收入：2026年上半年礼品收入同比增长13%

• 山姆渠道：收入同比增长47.73%
• 胖东来渠道：收入同比增长66.16%，已接近2025年全年水平
• 专卖渠道：收入1.88亿元，同比增长7.26%；计划升级直营门店53家，上半年已升级23家

• 采购端：主要原料集中采购、精准采购、源头采购，辅料和包装材料招标集采，有效降低采购成本
• 生产端：持续推进设备技改、精益生产和自动化升级，提升生产效率，降低生产成本
• 毛利率：同比提升4.03个百分点

投资者交流问答

1、公司2026年上半年各渠道表现如何？当前渠道端的战略思考是什么？

• 专卖店渠道：核心围绕场景创新、体验式创新进行门店建设，升级门店表现良好
• 电商渠道：集中力量打造大单品，捕捉红枣品类爆品机会，挖掘滋补品类新品机会
• 商超渠道：顺应渠道从货架思维向会员、买手店模式转变，与山姆、胖东来等高势能渠道合作开发差异化产品

2、公司整体产品打造思路是什么？

• 红枣属性：具有礼品、食药同源滋补品、休闲食品三大属性，以消费场景唤醒消费者需求
• 专卖店渠道：侧重红枣礼品化、滋补属性产品，树立价值标杆，开展场景体验和消费教育
• 商超与电商：商超合作开发品质产品，配合内容平台种草；电商挖掘爆品，开发花香系列、茶香系列等食药同源产品

3、公司后续利润端有什么规划，如何实现稳步增长？

• 产品端：做强糯香枣、三蒸三制枣、黑金枣等新质红枣；清理低效SKU，提升创利创量产品销售占比
• 渠道端：专卖店升级，做大山姆、胖东来增量；电商聚焦高毛利产品，以直播为突破口，打造爆品
• 成本费用与组织：成本端集中采购、招投标；费用端提升投入产出比，控制管理费用；组织端人才梯队、股权激励、经营责任下沉

4、公司如何展望山姆渠道的后续增长？双方在合作形式、产品类型方面还有哪些拓展空间？

• 基础增长：山姆处于拓店增长阶段，公司可享受其发展红利
• 门店运营：测试产品搬迁至更好位置，开展多元化试吃，提升转化率
• 线上营销与拓展：加大小红书投入；食药同源赛道匹配，与山姆开展更多产品共创

5、公司如何塑造好想你作为送礼首选品牌的营销场景定位？

• 品牌与产品：品牌名称具备传递情谊的礼品属性；坚持高品质高价值定位，升级包装，强化差异化
• 场景端：开设大店、旗舰店，增设体验区、茶室；布局景区、铁路、公路、机场等高曝光点位
• 人员与运营：推进门店员工年轻化，升级工装、优化绩效，标准化陈列、话术；跨部门协同

6、公司未来在分红方面有怎样的考虑？

• 累计分红：自上市以来累计分红15次，累计现金分红约19亿元
• 2026年分红：实施2025年度分红方案，每股0.6元，共计分红2.65亿元
• 未来原则：结合盈利、现金流、投资需求，平衡股东回报与长远发展，保持利润分配政策连续性和稳定性

7、如何展望公司2026年全年发展？

• 下半年旺季：中秋、国庆、春节集中
• 依托战略：礼品战略落地、高势能渠道拓展、核心大单品放量
• 全年目标：推动主业营收与扣非经营利润改善，全力以赴达成2026年度股权激励考核目标

• 公司经营情况介绍：2025年，公司围绕“坚持四个不动摇”和“十大经营战略”开展工作；2025年营业收入13.28亿元，归母净利润8.66亿元；2026年一季度营业收入5.05亿元，归母净利润11.11亿元。
• 主业经营业绩改善措施：通过产品清单管理、销售渠道拓展、红枣原料精准采购、生产精细化管理、费用管控、组织变革、股权激励等措施实现。
• 产品端：坚持“高品质、高价值、优服务”行动纲领，持续研发迭代健康功能性新品，聚焦产品清单管理，重点发展去核枣、去皮去核枣、黑金枣、三蒸三制枣、红枣芝麻丸等核心品类，大单品推广成效显著。
• 渠道端：坚持“线上引领、直播开路、线下收割”发展策略，实现24小时AI直播，线上去皮去核枣稳居主流平台销量榜首；线下持续优化河南直营门店网络布局，深化与山姆、开市客、天虹等标杆客户合作，黑金枣成功跻身山姆养生滋补品类热门产品。
• 品牌端：夯实“红枣专家好想你”定位，品牌价值达到207.72亿元（世界品牌实验室2025年《中国500最具价值品牌》）；520品牌日活动实现1.6亿次以上曝光；溯源短片《大地的礼物》荣获第十三届TopDigital创新营销奖商业短片金奖。
• 供应链端：坚持“三保一降一创新”发展战略，通过以奖促降调整管理机制，包括组织结构优化、考核体系升级（KPI聚焦品质与降本优化）、采购模式实施“集中采购+精准采购+源头采购”、车间技改项目提升生产效率与质量。
• 毛利率提升因素：开源节流效果显著，产品端优化产品清单管理、聚焦核心产品、优化产品结构；供应链端推行红枣原料精准采购、实施集中招投标采购、加强生产环节精细化管理、数智化转型、车间技改、优化人员配置、红枣原料成本下降。
• 红枣成本展望：当前红枣原料市场以质论价、优果优价，价格整体波动但供应相对充足；公司坚持“三保一降一创新”策略，结合年度销售计划、渠道订单和产品结构动态采购，重点锁定高品质核心原料，控制库存周转和资金效率。
• 产品创新展望：坚持“红枣+健康锁鲜食品”主业不动摇，围绕功能性、滋补性、场景化进行产品创新，强化低糖、低负担、高纤维、轻滋补、便捷食用等产品表达，围绕黑金枣、三蒸三制枣、去皮去核枣、红枣芝麻丸、黄精抱枣等战略单品及红枣八宝茶、人参酸枣仁膏、红枣山药粉等多元产品形态。
• 渠道端未来规划：坚持“线上引领，直播开路、线下收割”发展战略，围绕“专卖+电商+省外商超”三大主渠道推进全渠道高质量增长；线上坚持“一平台一策、一产品一策”，强化直播引流、内容转化、微信小店运营；线下推进门店形象升级、文化展示、体验服务和超级体验店建设，加强与山姆、胖东来、开市客、天虹等高势能客户合作。
• 品牌端今年重要战略：围绕“红枣专家好想你”和“有温度的企业”两条主线，完善品牌文化因果逻辑体系，推动品牌表达从单点传播走向系统化运营；加快建设“红枣专家库”，讲好红枣故事、产品故事、用户故事和文化故事；强化品牌LOGO规范管理、品牌分层使用和行业研究发布机制。
• 未来投资计划展望：对外投资始终围绕红枣主业进行，持续关注食品饮料行业投资机遇，坚持投资赋能主业，协同发展；聚焦红枣主业发展，战略清晰、方向坚定，以扎实经营回报广大投资者。

• 业绩增长驱动因素：2026年第一季度营收同比增长23.22%，主要得益于黑金枣等核心大单品持续放量，叠加春节旺季集中消费效应。
• 毛利率提升原因：一是通过红枣原料精准采购与生产精细化管理有效控制生产成本；二是产品结构及渠道结构持续优化，高毛利产品与高效渠道占比提升。
• 线下渠道布局：公司布局专卖门店、商超、零食量贩、社区团购等多元业态，近期郑州城市旗舰店与清明上河园文旅首店接连开业。
• 核心增长产品：2025年及2026一季度增长的核心贡献主要来自去核枣、去皮去核枣、三蒸三制枣、黑金枣、红枣芝麻丸等核心品类。

• 产品创新方向：围绕红枣主航道，聚焦黑金枣、三蒸三制枣、去皮去核枣、红枣芝麻丸等战略单品，推进礼品化、滋补化、功能化和工业原料化开发。
• 渠道拓展策略：线上坚持“一平台一策、一产品一策”，线下推进门店形象升级、体验服务、超级体验店建设，加强与山姆、胖东来等客户合作。
• 运营效率提升：成立AI创新运营部门，以数字化、系统化和数据化为导向，加快建设覆盖产品、渠道、客户、供应链和财务的经营管理。
• 市值管理举措：审议通过《2025年度估值提升计划》及《未来三年(2026-2028)股东分红回报规划》，聚焦红枣主业，优化产品清单管理，提升毛利率。

• 24小时AI直播：线上依托四大平台协同优势，实现24小时AI直播，带动爆品增长。
• AI数字人应用：已在主流电商平台布局AI数字人直播间，持续提升运营效率与用户体验，相关业务稳步推进中。
• 智慧农业探索：长期与中国农业大学、河南农业大学等科研院校合作，聚焦红枣优良品种培育、数字化管控、功能性健康食品研发等领域。

• 520品牌日活动：5月20日，好想你品牌34周年520品牌日在郑州市北龙湖金融岛举行，活动主题为“你好姐妹”，通过生活故事征集、新品体验、音乐演出等形式打造沉浸式品牌体验。
• 股东回馈活动：2026年货节期间推出“好想你年货节股东专属大礼包”回馈活动，未来将积极研究股东专属回馈方案。
• 国际化拓展：红枣健康食品已相继出口至东南亚、北美及欧洲的多个国家，部分产品通过亚马逊等跨境电商平台覆盖多国市场。

• 经营业绩：2025年营业收入13.28亿元，归母净利润8.66亿元；2026年一季度营业收入5.05亿元，归母净利润11.11亿元；2026年主业净利润（剔除投资收益及股份支付）目标不低于2000万元；2026年一季度营业收入同比增长23%，扣非归母净利润3420万元，同比增长17%。
• 产品与渠道：重点发展去核枣、去皮去核枣、黑金枣、三蒸三制枣、红枣芝麻丸等高附加值产品；电商、专卖、商超三足鼎立；线上引领、线下协同，线上去皮去核枣稳居主流平台销量榜首；山姆合作因消费人群和选品标准匹配，量贩渠道优化产品结构，实现“有量有质”增长。
• 品牌与营销：品牌价值207.72亿元（世界品牌实验室2025年《中国500最具价值品牌》）；520品牌日活动曝光1.6亿次以上；溯源短片《大地的礼物》获TopDigital创新营销奖商业短片金奖；夯实“红枣专家好想你”核心定位。
• 供应链与股东回报：红枣原料以质论价、优果优价，供应相对充足；坚持保安全、保质量、保供应、降成本、创新升级的供应链策略；2025年度每10股派发现金红利6元，现金分红约2.65亿元；未来保持分红政策连续性、稳定性和可持续性。