229
最近收盘市值(亿元)
最近收盘市值(亿元)
40.77
众问真实估值(倍)
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-15 公告，业绩说明会,现场直播与线上文字交流相结合
接待于2026-05-15
一、董事长致辞
- 主业转型：通过重大资产置换实现向新能源发电转型，累计股债融资48亿元。
- 规模发展：装机从百万千瓦级跨越至千万千瓦级，超额完成“十四五”末3000万千瓦目标。
- 股东回报：首次实施中期分红，连续五年现金分红；累计回购约1088万股，金额约9275万元。
二、业绩发布
- 经营业绩：2025年及2026年一季度营收同比增长，归母净利润阶段性回落。
- 项目建设：2026年计划开工272.5万千瓦，投产242.25万千瓦。
- 五个转变：规模扩张→质量效益、被动供应→主动创效、要素驱动→创新驱动、流程驱动→价值创造、事后处置→源头治理。
三、质量回报双提升及估值提升计划
- 分红与回购：2024年年度及2025年中期分红合计5.06亿元，回购1088万股、9275万元。
- 信息披露：深交所A级考核，中国上市公司协会“优秀实践案例”。
- 公司治理：董事会建设获“最佳实践案例”，董办获“最佳董办”。
四、核心问题回复
- 净利润下滑原因：量价承压（限电率提升、136号文电价机制调整）、折旧增加、合资项目权益影响。
- “十五五”发展重点：从规模扩张转向质量提升，实施“两个转移”（西北→中东部、光伏→风电储能），推进“新能源+”融合发展。
- 电价应对措施：搭建电力交易辅助系统，开发CCER碳资产，绿证溢价交易，精细化降本。
- 投资节奏：主动放缓在建项目，2026年计划投产242.25万千瓦（风电+储能占94%），资本金收益率不低于7%。
2025-11-21 公告，特定对象调研,现场会议
接待于2025-11-21
- 公司在运装机规模：截至2025年6月末，公司在运装机规模1992.55万千瓦，其中风电占比约19.75%，光伏占比约79.24%。
- 公司补贴款收回情况：2025年前三季度公司累计收到可再生能源补贴款18.88亿元。
- 公司投资策略：随着136号文的出台，公司对新能源项目投资更加谨慎，更加注重投资收益把控；稳步推进”两个转移”（由光伏向风电转移，由西北向中东部转移）；加强研究探索”新能源+”融合业态。
- 公司”十五五”规划制定情况：目前公司正积极开展”十五五”规划研究编制工作，待履行相关决策程序后及时进行信息披露。
- 公司储能项目储备情况：公司高度重视储能和光热项目的投资布局；除在青海已投运的5万千瓦电化学储能项目，以及在建的6万千瓦液态压缩空气储能项目外，今年以来，公司分别获取了青海格尔木17万千瓦、内蒙古乌海20万千瓦及新疆若羌50万千瓦储能项目；在其他区域也在加大优质储能项目的拓展力度。
- 公司如何看待绿电绿证交易：公司积极践行国家”双碳”战略，通过参与绿电、绿证和碳排放权等交易创收增收；下一步，公司将持续加大绿电、绿证交易的营销力度，为公司创造更多收益。
2025-11-20 公告，特定对象调研,现场会议
接待于2025-11-20
- 补贴情况：2025年前三季度累计收到补贴款18.88亿元；2022-2024年分别收回补贴款16.94亿元、10.83亿元、7.91亿元；截至2025年三季度末应收可再生能源补贴款余额54.98亿元
- 报价策略：精细化参与市场交易，将中长期与现货市场相结合；报量报价策略，使用电力交易辅助决策系统与人工经验判断相结合；充分利用政策机制，稳定收益；积极拓展消纳渠道，参与跨省跨区交易
- 未进补贴目录项目：已纳入补贴清单但未通过合规核查的项目有3个，合计装机规模24万千瓦
- 投资重点倾向：在运装机规模1992.55万千瓦；推进”两个转移”（由光伏向风电转移，由西北向中东部转移）；加强研究探索”新能源+”融合业态
- 储备项目区域：在建及拟建项目主要位于新疆、青海、甘肃、陕西、河北、贵州等地区
- 储能项目规划及技术线路：已投运5万千瓦电化学储能；在建6万千瓦液态压缩空气储能；获取青海格尔木17万千瓦、内蒙古乌海20万千瓦及新疆若羌50万千瓦储能项目；技术路线包括电化学储能、液态压缩空气储能及飞轮储能
- 新疆储能项目收益率保证：储能可为电网提供调峰调频等辅助服务；国家和地方出台多项支持政策；新疆计划开展辅助市场交易；辅助交易调节费用由多主体共同分摊；储能技术逐步成熟
- 新能源行业市场情况：交易电价震荡下行，限电率有所提高；市场交易电价有整体下行趋势；限电率总体呈现上升趋势；地域差异存在，西部省份弃风弃光问题较为突出
- 管理层考核内容：涉及经营业绩、公司治理、项目拓展、市值管理、党的建设等多个方面
2025-11-07 公告，业绩说明会,线上文字交流
接待于2025-11-07
- 一、业绩发布
- 公司总经理强同波对公司2025年前三季度经营业绩进行了解读
- 包括2025年前三季度主要财务指标情况、发电量与上网电量情况、资源获取情况、公司治理及市值管理情况等方面内容
- 二、主要问题及回复
- (一)线上投资者的提问及答复
- 问题1.2025年前三季度,公司累计收回可再生能源补贴款18.88亿元
- 问题2.公司于今年4月、5月完成部分管理人员调整；新的管理层将继续保持战略定力,聚焦”做强科技、做优质量、进而做大规模”的战略目标；贺昌杰先生仍为公司证券事务代表
- 问题3.自同步电压源友好并网技术、液态压缩空气储能技术目前均在公司新能源项目上进行试点应用
- 问题4.根据公司《自愿性信息披露管理制度》,目前公司按季度披露发电量和上网电量
- 问题5.公司本次股份回购实施周期为12个月；目前,公司已全面做好股份回购准备工作,开设了证券账户、资金账户,备足了回购资金
- 问题6.公司预计分别于2026年和2027年实现木垒和托克逊项目的并网
- 问题7.新型储能可为电网提供调峰调频等辅助服务；”十五五”规划建议中明确指出要”大力发展新型储能”；新疆计划开展辅助市场交易；根据2025年7月印发的《新疆电力辅助服务市场实施细则》,辅助交易调节费用将由电网公司、火电企业、新能源场站、独立储能项目等主体按规则共同分摊
- 问题8.截至目前,公司尚未收到11月电量交易结算单,暂无法评判电价变化情况
- 问题9.公司在做新疆项目可研时已充分考虑电价、消纳等因素；基于国家”十五五”规划建议、新疆自治区新能源发展规划、电网建设安排以及高耗能产业转移等系列援疆兴疆举措的落地,我们认为新疆区域新能源消纳水平将会得到改善
- 问题10.公司2025年前三季度综合含税电价约0.28元/千瓦时
- 问题11.随着新项目并网运行,营业收入与营业成本均有增长
- 问题12.公司青海液态压缩空气储能项目目前正处于建设中,力争年内建成
- (二)事前征集的提问及答复
- 问题13.公司新增产能主要为新疆光伏项目；截至2025年8月底,新疆新能源装机规模达1.12亿千瓦；现阶段当地电力需求增长速度较为缓慢,外送能力也存在瓶颈,导致区域内限电水平提高；新疆地区已并网的光伏电站,因在发电高峰时段收到限电指令,使得设备无法满负荷运转
- 问题14.公司若羌项目位于新疆南疆地区；2025年10月30日新疆环塔里木盆地750千伏输变电工程已投运,将有效提升新疆南疆部分地区风电、光伏发电等新能源电力的汇集与送出能力,预计区域限电形势将有所好转
- 问题15.根据公司《自愿性信息披露管理制度》,目前公司按季度披露发电量和上网电量
- 问题16.公司拟以集中竞价交易方式开展股份回购,回购总金额不超过9276.42万元；目前,公司已完成股份回购账户开立及关联等相关工作
- 问题17.公司2025年前三季度财务费用约为4.82亿元；公司获取新疆项目时,对送出消纳、上网电价等核心要素审慎研判,确保满足公司内部收益要求；随着”136″号文实施,公司对新能源项目投资更加谨慎
- (一)线上投资者的提问及答复
2025-09-26 公告，特定对象调研,现场会议
接待于2025-09-26
- 公司风光占比情况及后续装机节奏: 截至2025年6月末，在运装机规模1992.55万千瓦，风电占比约19.75%，光伏装机占比约79.24%。对新能源项目投资更加谨慎，稳步推进”两个转移”（由光伏向风电转移，由西北向中东部转移）。
- 136号文落地后公司应对措施: 对新能源项目投资更加谨慎。针对在建项目，重新评估投资收益，优化投资节奏和建设时序。针对拟建项目，加大可研论证力度，审慎研判送出消纳、上网电价等核心要素。
- 公司配储情况及路线选择: 在青海地区已投运5万千瓦电化学储能、在建6万千瓦液态压缩空气储能项目。2025年5月于内蒙古乌海获取储能项目20万千瓦/80万千瓦时，于新疆若羌获取储能项目50万千瓦/200万千瓦时。
- 新能源补贴落实情况与展望: 截至2025年8月末，累计收回新能源电价补贴16.67亿元。后续将持续紧盯国家关于新能源补贴款的发放进展。
- 新疆地区平价上网项目占比: 在新疆地区投资的新能源项目主要以平价上网项目为主。
- 与数据中心、高耗能企业的合作展望: 加快推进建立”新能源+”融合业态，打造”源网荷储”一体化样板，积极对接数据中心、高消纳企业，探索推进绿电直连项目开发。
- 公司实施股份回购的目的与进展: 基于对未来发展的信心和对公司长期价值的认可，拟使用自有资金回购部分公司股份并依法注销。目前正在积极推进股份回购资金账户开立等相关工作。
- 公司在中东部地区布局的省份: 在江苏、山东、河北、辽宁、贵州、福建、安徽等中东部地区均有投资布局，全国布局省份已由2023年底的12个增至16个。
- 未来三年或”十五五”期间的新增装机预期: 正积极开展”十四五”规划收官工作，并提前研究编制”十五五”发展规划。
- 自同步技术的应用情况及对公司的影响: 自同步电压源友好并网技术已在甘肃干河口南北风电场完成示范应用，新疆尼勒克光伏项目已完成技术应用测试。
- 目前公司的资金成本: 截至2025年6月末，公司综合融资成本2.26%。
2025-09-11 公告，业绩说明会,网络远程
接待于2025-09-11
- 项目转固：根据会计准则要求，项目转固会对利润产生一定程度影响；公司通过拓展优质资源、加快项目建设、强化运维提升发电能力和电价水平，提升整体盈利能力。
- 建设指标目标：2025年上半年获取新能源建设指标367万千瓦；下半年锚定新增1000万千瓦年度目标，推进”两个转移”（光伏向风电、西北向中东部），强化合作获取优质资源。
- 自同步电压源技术：已在甘肃干河口南北风电场示范应用；正推进新疆尼勒克光伏项目测试；待电网认可商业化后推广应用，提升并网性能。
- 市值管理：管理层考核与市值管理量化指标直接挂钩；已制定市值管理制度和专项行动方案；实施股份回购（待股东会审议）、提高分红比例和频次（2024年度提升、2025年中期分红）。
2025-09-09 公告，业绩说明会,现场会议与线上文字交流相结合
接待于2025-09-09
- 业绩发布：公司总经理助理、董事会秘书伊成儒对公司2025年上半年经营业绩进行了报告，包括2025年上半年主要财务指标情况、发电量与电力交易情况、资源获取与项目投产情况、投融资情况、公司治理及市值管理情况等方面内容，并对下半年重点工作进行了报告
- 主要问题及回复：
- 出海业务：目前公司业务主要在境内，集中在新疆、青海、甘肃、江苏、山东、河北、内蒙古等全国16个资源富集省份
- 一体化项目：一体化项目通过多种能源”取长补短”的协同效应，实现能源系统高效运行，有效降低整体弃风弃光率
- 电力市场化交易占比：2025年上半年，公司参与电力市场交易的电量为65.28亿千瓦时，占上网电量的72.14%