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最近收盘市值(亿元)
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122.90
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-18 公告，业绩说明会
接待于2026-05-15
- 产能350万支：公司光模块年化产能为350万支，高速光模块订单需求旺盛，正积极推进国内外生产基地的扩产工作，保障800G、1.6T产品交付。
- 高速光模块需求旺盛：800G光模块是市场需求主力，1.6T光模块自2026年已进入规模化量产与加速渗透阶段，行业整体处于高景气周期；公司产能利用率持续高位。
- 技术研发布局：公司已启动NPO/CPO相关研发，2026年OFC展示成果；参与XPO等新技术方向；布局基于薄膜铌酸锂的400G/L光模块；1.6T产品已完成小批量供货。
- 供应链与生产：公司提前布局供应链，针对硅光芯片、CW光源、DSP等关键物料与多家供应商深度绑定，核心物料储备合理，当前生产一切正常，正有序推进扩产。
2025-11-13 公告，业绩说明会
接待于2025-11-13
- 重要提示：本记录表中的前瞻性内容不构成实质承诺，受多重不确定因素影响，实际经营结果可能与预测存在重大差异
- Q&A：
- 20亿美元订单：2025年半年度报告中未提及相关内容，嘉善工厂已交付使用，马来西亚工厂产能利用率稳步提升
- Mate订单：暂无公开披露的相关信息
- 1.6T光模块：测试数据与行业头部企业水平基本相当，部分产品已进入小批量供货阶段，预计至2026年一季度可实现大量发货
- 物料供应：硅光芯片与多家供应商建立合作并签订保供协议，CW光源与多家战略供应商签署保供协议，激光器、DSP等关键物料已做全年储备
- 产能与订单：年底光模块年化230万只为设计产能，实际产出受供应链交付、生产调度等因素影响
- 关税：从中国出口相关产品关税税率为17.5%，从马来西亚工厂出口至美国的产品关税税率为0
- 硅光芯片供应：100G/lane硅光芯片存在短期供应偏紧情况，200G/lane硅光芯片供应相对稳定，与3家供应商合作
- AI网络通信：公司光模块产品以硅光技术为主导，1.6T光模块采用先进技术，通过JDM模式深度绑定核心客户
- 产能扩张：光模块扩产基于行业趋势与市场需求，财务决策综合考量市场需求变化、产能利用率、技术迭代等核心因素
- 订单交付：公司正全力推进订单交付，具体交付节奏需结合供应链情况确定
- 境内市场：公司积极探索与国内算力运用上下游企业合作，800G光模块已具备成熟的量产能力
- H股募资规划：募资净额50%用于产能扩张、20%投入研发升级、15%用于产业链上下游战略投资、10%用于补充流动资金、5%用于业务推广
- 2026年规划：800G光模块仍将是2026年出货主力，1.6T光模块预计于2026年一季度实现大量发货，全年出货占比预计约为20%
- 扩产周期：光模块产能扩容周期约为2-3个月
- 第三季度业绩：增长主要因高速光模块和电信宽带产品需求旺盛，订单增加带动营收上升
- 客户信息：未在公开公告中披露单个客户的具体排序及详细合作细节
- 1.6T产品类型：包括Retimed 1.6T2×DR4/DR8、1.6T2×FR4、OSFPDR8及Gearbox 800G DR4等型号，同时涵盖LPO/LRO相关机种
- 嘉善工厂：一期厂房已投入使用，生产设备陆续到货并投入生产，当前聚焦承接上海工厂产能转移及800G光模块产能提升
2025-09-10 公告，路演活动
接待于2025-09-10
- 新产品展示：已实现量产的多款800G OSFP产品、800G LPO产品；已送样测试的1.6T OSFP（单通道200G）产品；1.6T CPO光引擎、3.2T CPO光引擎预研样机；1.6T CPO外置光源预研样机。
- 产能规划与结构：今年扩产计划推进顺利；明年产能配套目标较此前有进一步提升，扩产速度继续加快；明年产品仍将以800G光模块为主，1.6T产品逐步实现量产上量。
- 北美客户订单与产能瓶颈：海外市场需求持续增长；当前最大瓶颈是产能严重不足，今年产能已基本被现有大客户全部占用；推进产能扩张是今明两年最重要的工作。
- 产能过剩担忧与物料供应：扩产计划基于与北美大客户充分沟通，不担心短期产能利用率不足；生产物料供应能力满足明年需求规划，物料不会成为产品交付障碍。
2025-08-25 公告，业绩说明会,现场参观
接待于2025-08-22
- 传统业务影响：北美运营商业务集中在宽带接入和无线网络领域，光模块业务聚焦数据中心互联，不涉及超长距产品；2027年业务规划为时尚早，市场前景乐观，具体数据动态变动，参考LightCounting分析报告。
- 北美大客户业务进展：与多个北美大客户合作，进展阶段不同，有的产品验证接近完成，有的仍在进行中；产品本身无重大问题，最大挑战在于产能，今年产能基本被现有大客户占用，公司持续推进扩产，明年保持持续扩产节奏；产能与客户需求匹配是核心关注点，过程具有持续性。
- 800G产能规划：年底将800G系列产品产能提升至年化200万只（全口径），为动态数据，根据市场需求、客户反馈滚动更新；明年上半年持续推进扩产，嘉善工厂交付使用，生产设备陆续到货投入生产，预计进一步提升800G产能；马来西亚等地同步持续大规模产能升级，保障供应。
- 扩产计划及调整：今年扩产计划推进顺利，无重大问题；结合市场需求变化及客户反馈动态调整明年产能配套规划，当前目标较两三个月前有进一步提升，整体仍处于持续调整过程中。
2025-08-19 公告，业绩说明会
接待于2025-08-19
- 光模块业务发展：公司始终专注于自身核心业务的发展，聚焦高速光模块领域的技术研发与市场拓展
- 800G光模块产品：正在批量发货
- 1.6T光模块：已完成基于3nmDSP的1.6TOSFPDR8及2×FR4硅光模块研发，并在2025 OFC成功进行Live Demo和互联互通
- 港股上市：已于4月28日正式递交港股上市申请，各项工作正有序推进中
- 英伟达与思科合作：公司800G光模块已批量应用于AI数据中心场景，1.6T产品可匹配高端算力设备的高速互联需求
- 传统业务表现：2025年上半年公司传统业务保持稳健增长，营业总收入同比增长15.48%，归属于上市公司股东的净利润同比增长51.12%
- 1.6T光模块送样：第二代OSFPDR8模块样机已研发完成，多款基于硅光技术的1.6T型号待客户认证完成后将进入批量生产阶段
- 在手订单：目前公司在手订单整体保持充足状态
- 美国及墨西哥工厂：在北美地区主要通过与当地合作伙伴合作生产模式推进本地化产能建设
- 产能利用率：嘉善工厂自2025年7月12日开业以来，相关产能建设持续推进，并已开始生产公司全品类的产品
- 800G高速光模块产能：国内及马来西亚等海外生产基地均在有序扩产
- 高速光模块业务订单：目前公司相关业务订单情况良好
- 车载光互联：目前公司业务发展重心仍聚焦于高速光模块领域
- 嘉善工厂和马来西亚工厂扩产：稳步推进嘉善、马来西亚等生产基地的产能建设与优化
- 1.6T光模块布局：公司始终紧跟行业技术发展趋势，积极推进相关产品的研发与技术储备工作
- 港股上市流程：公司已按计划推进相关工作，目前各项进展有序
- 产能利用率及订单保障：各生产基地目前均按订单进度有序组织生产
- H股发行：相关工作正按计划推进
- 马来西亚工厂：公司正根据业务发展规划和市场需求稳步推进相关工作
- 思科公司订单：关于具体客户的订单及交付情况，属于商业信息范畴，不便过多披露
- 国内光模块产能：公司始终根据市场需求和业务发展战略，合理布局国内生产基地的产能建设与升级
- 光芯片供应：公司始终重视供应链的稳定与优化，通过与行业内优质供应商建立长期稳定的合作关系，保障核心物料的持续供应
- 下半年和2026年发展：公司将继续聚焦核心业务领域，围绕技术研发、市场拓展、生产运营及供应链管理等方面稳步推进各项工作
- CPO器件研发：公司正积极推进基于集成硅光引擎和大功率激光技术的CPO器件相关研发工作
- 光模块+xgpon融合解决方案：公司持续关注数据中心与宽带接入领域的技术融合趋势，围绕客户需求积极探索相关解决方案的研发与应用
- 液冷光模块：公司持续关注液冷光模块等前沿技术领域的发展，目前已根据技术趋势和市场需求开展相关产品的研发与布局
- 1.6T光模块批量出货时间：1.6T光模块的批量出货受客户认证进度、市场需求规模、产能准备情况等多因素影响，目前不便透露
- 嘉兴工厂：嘉善工厂已投产并发货
- 下半年及2026年发展：2025年公司制定”提质增效重回报”行动方案推动发展
- 海外客户：公司的客户情况恕不便透露
- 市值：公司在二级市场的市值受公司基本面、行业景气度、宏观经济环境、资本市场供给和投资者风险偏好等多方面因素共同影响，难以直接判定合理市值
- 光模块产业前景：公司认为光模块产业前景广阔
- 高速铜缆产品：公司目前未涉足高速铜缆产品领域，暂未将DAC及AEC纳入生产计划
- 800G光模块：公司聚焦于硅光和EML技术的单模800G光模块
- CPO技术研发：公司正积极推进基于集成硅光引擎和大功率激光技术的CPO器件相关研发工作
- 经营现金流为负：主要因业务扩张致原材料需求旺盛，采购增加所致
- 应收账款与存货：上半年经营性现金流为负主要因业务扩张致原材料需求旺盛，采购增加所致