联检科技-301115-机构调研汇总

就公司2026年第三季度经营情况作简要介绍,主要问题及回复如下:

1：公司前三季度营业收入同比增长7.66%,第三季度单季同比增长14.72%,收入增速较快的原因?

• 收入：公司前三季度实现营业收入10.90亿元，同比增长7.66%；第三季度单季同比增长14.72%。
• 收入增速较快原因：首先是并购标的并表且并购标的的收入增速较快，如中鼎检测、中水华盈、上海冠标；另外是海外业务收入增速较快。

2：公司前三季度综合毛利率提升至38.88%,请问毛利率提升的原因?

• 毛利率：公司前三季度综合毛利率提升至38.88%。
• 毛利率提升原因：主要系收入结构变化所致：一方面，工程服务板块收入规模和占比下降；另一方面，毛利率相对较高的新能源与汽车板块、生命科学与消费品板块收入占比提升，并购标的并表亦对综合毛利率形成正向影响。

3：公司前三季度合并净利润与归母净利润存在较大差额,请问原因?

• 净利润数据：公司前三季度实现合并净利润270.28万元，归母净利润-2,998.88万元。
• 差额原因：公司近年并购项目纳入合并范围后按持股比例合并其经营成果，剩余股权对应的损益计入少数股东损益；随着并购标的盈利贡献增加，少数股东损益相应增加，形成合并净利润与归属于上市公司股东的净利润之间的差额。

4：公司前三季度经营活动现金流及回款情况明显改善,请问原因是什么?

• 经营活动现金流：公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为2,602.93万元，同比增长210.53%。
• 改善原因：主要是由于公司持续加强回款管理以及收入结构持续优化。

5：公司提出“检测服务+智能装备”双轮驱动,具体发展战略是什么?

• 战略框架：公司的战略框架为“三曲线”分层发展。
• 第一曲线：检验检测认证服务主业，覆盖工程服务、新能源与汽车、生命科学与消费品、工业与先进制造四个业务领域。
• 第二曲线、第三曲线：第二曲线为传感器、高端仪器仪表、检测装备等硬科技产品；第三曲线对前沿技术和未来产业开展低成本跟踪与研究布局。

6：公司并购后的投后管理思路及人员整合安排是怎样的?

• 投后管理思路：公司对被投项目推行“总部赋能+区域自治”模式；经营上，针对事业部委任拥有该领域资深专业背景的负责人负责经营，充分发挥被投项目自身的行业积累与经营潜力；管理上，通过委派财务人员、提名董事等方式保障治理稳健性。
• 赋能与机制：从资金、品牌、客户资源、管理经验等方面对被并购企业进行有效赋能；同时，公司在并购交易结构中嵌入了跟投机制、二次收购机制、业绩承诺与团队激励等安排，以保障投后整合效果。
• 上海冠标实例：2026年汽车事业部在上海完成全新实验场地建设，实验室面积和产能提升两倍，完成EMC测试能力全面升级，扩充了REACH、高压电性能、CT等领域能力；2026年上半年上海冠标实现营业收入5,552.21万元，同比增长35.63%。

7：公司拟收购的浙江华周智能装备有限公司主营业务情况如何?对公司如何产生协同?

• 主营业务：浙江华周深耕机器视觉核心硬件与算法研发及整体解决方案创新，主要产品为依托自主全栈研发的视觉光源、工业2D相机、工业3D相机、读码器、工业镜头、视觉控制器及自主软件SmartX等。
• 应用领域：能够用于缺陷检测（含形貌检测）、定位/引导、精密测量（非接触尺寸量测）及智能识别追溯（高速读码、分类、OCR），其终端应用领域为3C电子、新能源、汽车、半导体、智能物流、医疗设备检测等行业。
• 协同与收购意义：浙江华周深耕机器视觉核心赛道，其核心技术及产品与公司在3C电子、新能源、汽车、光伏等领域的检测需求及计量业务高度契合，同时契合公司高端检测仪器装备的产业布局，双方具备显著的协同效应；公司拟通过本次收购切入高端检测仪器装备领域，实现从单一检测服务向“检测服务+智能装备”产业链上下游的深度延伸；本次收购符合公司“打造新质生产力方向硬科技产业”的发展定位，符合公司打造第二增长曲线的中长期战略规划。

• 新能源车检测业务：从事汽车及其零部件检测，提供检验测试、性能分析、失效分析等服务；已逐步开展汽车零部件及整车出口认证业务，获得主流车企认可资质；2025年加大汽车领域投资，整体经营状况良好。
• 海外市场拓展：初步建立覆盖主要市场的国际服务网络；重点拓展”一带一路”沿线国家，设立本地化运营团队；在欧美投资认证能力，助力国内战略新兴产业”走出去”；已建立以新加坡为区域中心、东南亚为核心、向资源型国家辐射的体系化海外布局。
• 能碳管理业务：拥有”国家级绿色制造体系第三方评价机构”、”零碳工厂评价认证服务机构”等资质；自主研发的能碳一体机已实现产业化，客户覆盖雅迪、南侨、研华、海天精工等制造龙头；成功落地零碳工厂与绿色园区标杆项目。
• 未来并购方向：采用”区域渗透+赛道扩张+资质补强”三维并购策略；聚焦新能源与汽车、生命科学与消费品、工业与先进制造等高增长赛道；通过”总部赋能+区域自治”模式整合资源，保留核心团队稳定性。
• 股东减持原因：主要为满足个人资金需求。
• 研发投入方向：围绕质量、安全、智慧、双碳及新质生产力相关领域；计划通过联合研发、产学研合作提升效率；设立研发中心、引进高端人才，提升研发实力。