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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-20 公告，东方财富证券2026华南策略会
接待于2026-05-20
- 签单势头与经营目标：2026年整体签单势头良好，超过年初规划；适度上调经营目标。重点工作包括释放现有产能、提前规划新增产能（珠海板厂二期、各地PCBA工厂扩充）、稳步提升PCB板厂产能及良率，重点围绕AI算力、ATE、机器人、卫星通讯等产品领域提供一站式解决方案。
- 珠海PCB二期规划：二期批量工厂规划已完成，面向中高端PCB（高多层、高速、高阶HDI）的批量产线已完成前期规划和场地准备，目前处于设备选型及装修方案设计阶段，具体投产时间关注后续披露。
- 业绩展望与客户增长：2026年一季度同比扭亏为盈；截至当日整体销售签单金额同比增长超70%，其中PCB销售增长超120%。网络通讯类2025年营收34,825.09万元（占比30.90%，同比增33.37%），人工智能类营收10,675.66万元（占比9.47%，同比增34.15%），预计未来2-3年人工智能对营收增长有拉动作用。
- 技术突破与客户结构：面向下一代服务器，公司实现阻抗精度+/-5%以内（已交付实际订单）及背钻精度技术突破；2025年度前十大客户覆盖光模块、存储、半导体设备、新能源汽车、机器人、量子通信、集成电路等领域头部企业，单一客户收入占总体营收比重不大。
2026-05-11 公告，业绩说明会
接待于2026-05-11
- 经营目标与签单：2026年整体签单势头良好，高于年初规划，适度上调经营目标；重点围绕AI算力、ATE、机器人、卫星通讯等领域提供一站式解决方案。
- 珠海/天津工厂扭亏：珠海邑升顺PCB和天津一博PCBA工厂生产经营稳步向好，产能利用率提升，预计今年二季度开始盈利。
- PCBA毛利率下滑主因：2025年直接人工增长58.05%、制造费用增长74.78%，原因为新工厂投产折旧增加及职工薪酬上调。
- 珠海PCB板厂二期：面向中高端PCB（高多层、高速、高阶HDI）的批量产线已完成前期规划，目前处于设备选型及装修方案设计阶段。
- 一季度业绩与订单展望：2026年一季度已扭亏为盈；截至说明会日，全年订单金额同比增长超60%，PCB销售增长超100%（以定期报告为准）。
- 珠海PCB板厂良率与突破：良率已接近同类板厂平均水平；在10阶HDI、20层Anylayer等高阶HDI及5%阻抗精度等工艺上取得突破。
- 与英伟达/AMD/INTEL合作：为CPU/GPU芯片公司提供高速PCB设计、SI/PI仿真、芯片测试板等一站式服务，单一客户影响有限。
- 珠海募投项目订单与产能：参照之前回复（二期批量工厂规划、设备选型及装修方案设计阶段）。
- 前十大客户领域：光模块、存储、半导体设备、新能源汽车、机器人、量子通信、集成电路等领域的头部企业。
- 研发投入1.30亿元：具体研发项目请参阅2025年年度报告。
- 数据中心领域规划：瞄准AI高端服务器、数据中心、算力卡业务，已做高速PCB设计、SI/PI仿真及制造服务等技术储备。
- 投资者关系与市值管理：依法依规，提升经营效率，通过分红、股权激励、加强沟通等方式促进投资价值合理反映业绩。
- 2025年归母净利润与现金流下滑原因：珠海PCB项目产能爬坡导致折旧、职工人数、制造费用增加；改善措施包括扩大销售规模、加强应收账款管理。
- 珠海工厂一期全面盈利时间：参照之前回复（预计今年二季度开始盈利）。
2025-09-09 公告，特定对象调研
接待于2025-09-09
- 公司简要介绍
- 公司成立于2003年，初期主要聚焦于PCB设计技术服务
- 拥有研发设计工程师多达800余人
- 每年为超过3,000家客户提供服务
- 业务覆盖网络通信、工业控制、集成电路、人工智能、医疗电子、智慧交通、航空航天等多个行业领域
- 问答环节
- 问1:公司PCB设计和PCBA制造两类业务的转换率如何？
- PCB设计收入占比约20%
- PCBA制造收入占比约80%
- 同时采购PCB设计和PCBA制造服务的客户占比约为70%左右
- 问2:怎样看待和其他PCB板厂的业务竞争？
- 公司致力于打造PCB设计、制板、元器件供应、PCBA焊接组装、性能测试等一站式硬件创新平台
- 服务的是高附加值的研发创新领域
- 问3:公司在机器人方面的业务进展如何？是否有机会拿到国内机器人客户的量产订单？
- 公司已与机器人领域的众多客户均建立了合作关系
- 主要为其提供PCB研发设计和PCBA研发打样、中小批量制造服务
- 单个客户的交易金额占总体营收的比重较小
- 问4:物料供应，直接成本占比较高的原因？
- 这些主要是芯片备料
- 累计与全球超过8,000家客户进行合作
- 自主开发了”一博在线”元器件管理平台
- 问5:工控类的客户占比较高的原因？
- 工控类客户不完全是研发打样的，有些客户已经做到了小批量生产
- 问6:人工智能类客户，主要有哪些？展望如何？
- 相关产品或业务主要涉及语音识别、图片识别、AR/VR、机器人、手术臂、机械臂、智能制造等
- 预计未来2-3年会对公司的营收增长有一定的拉动作用
- 问7:公司在海外布局如何？
- 2024年所有境外收入折合人民币6,418.90万元，占总体营收的比例为7.23%
- 出口美国的收入占整体营收比重小于5%
- 问8:公司PCB板厂主打的层数？
- 研发打样的订单层数普遍在10层以上
- 具备120层板的生产能力
- 已承接58层板的订单并实现交付
- 已交付6阶HDI产品
- 问9:珠海板厂投产和客户的匹配度？
- 一期产能主要定位于高端快件
- 二期产能主要面向客户产品研发定型后的中小批量PCB制造
- 近期平均层数在13层，最高可以做到80层
- 工厂的规划能力是120层
- 问1:公司PCB设计和PCBA制造两类业务的转换率如何？