投资分析摘要

• 业绩增长与回款节奏：2025年末在手订单4.72亿元同比增24.5%，其中3.66亿元预计2026年各季度确认收入；2026年一季度收入6359万元同比增8.21%，销售回款1.61亿元同比增11.74%，业务季节性明显，收入主要来自四季度。
• 客户绑定与项目进展：客户覆盖能源、建筑、金融等，包括近三十家大型央企（如中国石油、中国建筑）、近百家省属国企（如山东能源、小米集团）及百余家金融保险企业（如太平洋保险）；具体新项目信息将按规则及时披露。
• AI融合应用进展：通过智能体开发平台，将知识问答助手、文档智能处理助手、数据问答助手、自动化任务助手与公司软件结合，形成“人+AI”“事+AI”应用；一方面提升项目交付效率，另一方面在财务共享、税务管理、全面预算、金融保险、设备运维、司库等优势领域深度落地。

• 石油化工行业：整体保持稳定，经营贡献稳中有升。
• 建筑行业：收入及毛利贡献略有下降。
• 信创产品：ERP、EAM、EPM三大信创产品均已落地典型示范项目，研发投入对客户转化、业务拓展、市场推动作用逐步显现。

• 在手订单：2025年末已签订合同但尚未履行履约义务收入金额4.72亿元，较期初3.79亿元增长24.5%。
• 存货余额：2025年末存货余额1.06亿元，较期初7,000万元增长52%。
• 2026年经营：在聚焦大型集团客户基础上，凭借优势产品积极开拓市场。

• AI产品与云湖平台：基于云湖平台深度融合新的AI技术与能力，沉淀了多个行业垂类模型及专业应用组件，提升项目交付质量与效率。
• 客户需求：当前各集团客户新建及升级项目中，普遍对智能化应用场景有明确落地要求。
• 落地方式：AI能力与智能化场景均融入整体软件产品与项目解决方案中，随整体订单一并落地实施。