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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-06-30 公告，特定对象调研,现场参观,线上会议,电话会议

接待于2026-06-01

  • 问题1: 公司各业务板块近期的盈利情况如何?
    • 铝精深加工业务：内外盘价差变化导致出口利润先承压后恢复。1-2月LME铝价低于沪铝高达2000元/吨，利润承压；3月以来价差缩窄至1000元/吨以下，4月转为LME高于沪铝，出口重回盈利通道。
    • 电解铝业务：二季度电解铝价格高位，氧化铝价格2750-3000元/吨；电力成本方面，巩义自备电受煤价影响，广元外购水电通过长协稳定成本。广元2026年全年均价预计与2025年持平（约0.48元/度），一季度平均结算价约0.58元/度，丰水期将大幅下降。
  • 问题2: 公司目前主要铝加工产品及产能情况如何?相关业务的订单情况如何?
    • 铝精深加工产能：现有产能69万吨/年，产品包括易拉罐罐体料、罐盖料、拉环料、高档双零铝箔毛料、3C电子产品用高表面阳极氧化料、油罐车用高性能板材、汽车板用坯料、新能源电池包用铝箔毛料。
    • 订单情况：订单充足，处于满负荷生产状态。
  • 问题3: 公司目前主要铝加工产品出口规模及趋势如何?
    • 出口规模：2025年度铝精深加工销量61.92万吨，其中出口39.39万吨；2026年一季度销量16.55万吨，其中出口10.63万吨，出口规模居全国同类产品前列。
    • 趋势：借助低碳优势持续海外市场开发，根据国内外市场变化适时调整内外销比例，提升整体盈利能力。
  • 问题4: 公司出口产品的内外盘铝价价差对利润有什么影响?
    • 利润影响机制：利润受内外盘铝价差（LME*汇率-长江现货铝价）影响。价差为正时利润为价差+加工费利润；价差为负时减少利润。
    • 应对策略：根据内外盘价差情况制定不同的来料加工运营策略，减少价差对利润的影响。
  • 问题5: 公司出口的罐盖、罐体料加工费水平是多少?当前铝加工费的情况如何,出口加工费的合理性怎么判断?
    • 加工费水平：2025年度及2026年第一季度，加工费区间为3500元-11000元/吨，平均约4600元/吨左右。
    • 影响因素：加工费受产品类型、客户区域、营销策略等多重因素影响。
  • 问题6: 公司涂层板业务的产能、投产及生产情况如何?
    • 现有产能：涂层工序现有产能7万吨/年，处于满负荷运营状态。
    • 在建产能：在建产能3万吨/年，建成投产后涂层产能将达到10万吨/年。
  • 问题7: 公司铝塑膜用铝箔坯料相关业务的技术壁垒、研发情况、专利情况以及下游客户情况如何?和电池箔相比有什么区别?产品性能如何?公司铝塑膜相关业务的市场空间、国产替代情况以及公司的目标市占率是多少?
    • 技术研发与专利：依托“国家企业技术中心”等平台，2023年获得专利《一种制备锂电池软包铝塑膜用铝合金的方法》，产品用于动力电池、3C消费电子、储能软包锂电池包装材料。
    • 产品性能：核心性能指标全面对标日本先进技术标准，保障密封性，避免漏液、爆炸风险。
    • 市场空间：国内铝塑膜用铝箔进口依赖度高，国产替代空间充足；叠加软包、固态、储能电池行业发展，市场规模具备持续增长潜力。
  • 问题8: 公司在汽车板材领域的布局和规划是什么?
    • 布局历史：2015年7月取得TS16949汽车板质量管理体系认证；2017年开始向全球头部汽车板材厂商销售汽车板用料产品。
    • 未来规划：正在进行该客户的国际市场开发，作为未来储备产品布局。
  • 问题9: 公司铝加工产品产销量是否有增长可能性?未来规划如何?
    • 增长措施：通过工艺优化、数智化升级、精益管理提高生产效率和产量；计划向下游延伸切入高端铝箔领域。
    • 具体项目：投资建设5.5万吨/年新能源铝箔项目，围绕新能源等领域用铝需求。
  • 问题10: 针对广元地区的电价有哪些降本措施?
    • 储能合作：采用合作运营模式引入外部储能资源，利用峰谷电价差异降低用电成本，目前已合作储能规模100MW/400MWh。
    • 绿电直连：依托广元风光电资源，协同相关方研究绿电直连，如涉及新增投资将履行决策程序。
  • 问题11: 今年公司煤炭业务的单吨盈利、成本如何展望?5-6月起煤炭开始盈利的相关情况是怎样的?
    • 产能与产量：控股煤矿产能225万吨/年，运行产能180万吨，2025年产量174.30万吨。慧祥煤矿45万吨/年产能已具备全面复产条件，正提交手续。
    • 利润与成本：利润受煤炭价格和开采成本影响，通过煤矿智能化改造等项目降低成本。
  • 问题12: 巩义地区的电价情况如何?未来有下降的可能吗?
    • 电价现状：巩义电解铝用电为自备电（中孚电力供应），成本随煤炭价格波动。
    • 降本措施：发挥煤电协同效应；推进发电机组节能降碳改造、郑州市供热项目和巩义市工业供热项目（已实施的郑州北部区域供热项目可降低发电煤耗10%）；通过绿色化、智能化改造提升生产效率。
  • 问题13: 公司电解铝业务是否存在超产情况?公司巩义和广元基地的电解槽分别是多少千安的?实际运行电流是多少?通过提高电流强度的方式,电解铝产能最高可以突破额定产能的多少比例?电流强化会有什么影响?可以长期保持吗?
    • 产能与槽型：电解铝产能75万吨/年，巩义25万吨（400千安），广元50万吨（25万吨400千安，25万吨320千安）。
    • 运行情况：均在额定电流范围内运行，不存在超产情形。
  • 问题14: 电解槽的大修周期一般是多长?每次大修需要多长时间?
    • 大修周期：通常为5-8年，根据实际运行情况确定。
    • 大修时间：错峰轮流检修，每台约1个月。
  • 问题15: 中孚实业电解铝板块的后续增量规划是怎样的?对再生铝行业的发展及公司相关布局有什么看法?
    • 电解铝增量限制：受政策约束，电解铝产能总量上限4500万吨/年，增量仅可通过产能置换，后续重点围绕再生铝业务布局。
    • 再生铝现有产能：现有再生铝产能75万吨/年。巩义汇丰在建50万吨铝循环再生项目，首期15万吨UBC合金铝液项目已投产10万吨；青川中孚在建25万吨再生铝合金项目。
  • 问题16: 公司如何应对电解铝的周期波动?有哪些相关布局?公司后续在电力成本、绿电等领域的整体布局规划是怎样的?将如何熨平周期波动对公司业绩的影响?
    • 产业链布局：已构建“高效协同煤电铝+绿色水电铝+再生铝+铝精深加工”完整产业链，实现多元化能源布局、原铝与再生铝双轨并行、上下游协同。
    • 绿电规划：分布式光伏截至2025年末累计并网100.25MW；计划投资4.07亿元建设87.5MW风电项目，投产后助力能耗双控、碳减排，为再生铝、新能源铝箔等提供清洁电力保障。
  • 问题17: 公司为何选择在广元布局轮毂项目?该项目的优势有哪些?
    • 协同效应：将广元电解铝液直接加工为轮毂毛坯，减少铸锭和重熔环节及成本；借助广元天然气、电力等能源成本优势降低生产成本。
    • 绿色优势：利用绿电铝的“绿色、低碳”原材料优势，适配新能源车企供应链绿色采购需求，提升市场竞争力。
  • 问题18: 公司埃及等海外项目的产能规划情况如何?对于电解铝出海布局是怎么考虑的?
    • 国际市场开发：已同45个国家和地区140家工厂建立合作，领导经常考察各国贸易投资环境。
    • 信息披露：截至目前不存在应披露而未披露的信息，如新增投资将履行决策程序。
  • 问题19: 公司未来是否会对铝土矿、氧化铝上游环节进行布局?
    • 氧化铝市场现状：截至2026年6月国内氧化铝建成产能11900万吨，电解铝需求8660万吨，供给过剩。公司氧化铝全部外购。
    • 未来布局：后续如有相关投资将及时履行决策程序和信披义务。
  • 问题20: 公司电解铝生产所用的氧化铝主要采购来源是哪里?
    • 定价与采购策略：北方参照三网均价，南方参照四网均价。结合运输距离、区域供需、南北方价格统筹制定采购策略，主要采购区域包括山东、河南、广西等地。
  • 问题21: 公司的分红政策是什么样的,未来有什么规划?
    • 当前分红方案：2025年度每10股派发现金红利1.75元（含税），合计约7.01亿元，已于2026年5月末实施完毕。
    • 未来规划：根据《未来三年(2025-2027年)股东分红回报规划》，持续实施稳定现金分红政策，构建公司与股东利益共享的长效机制。