一、业绩概览

• 营收表现：2026年上半年营业收入2.01亿元，同比增长12.24%。
• 利润表现：扣非归母净利润3,269.96万元，同比增长15.44%。
• 增长驱动：叉车需求回暖带动核心产品销售增长、高附加值产品占比提升、成本管控有效带动毛利率小幅提升。

二、叉车行业需求与全年展望

• 上半年需求：海内外稳步增长，逐季上行、二季度加速回暖，6月叉车销量环比5月显著提升。
• 结构性特征：国内受益于制造业与仓储物流复苏，电动仓储叉车为增长主力；海外设备更新需求旺盛，出口增速领跑内销。
• 全年判断：需求稳健向好，内外销双轮驱动，电动化、智能化、全球化转型，高增长态势有望延续至下半年。

三、叉车轴承技术壁垒与竞争格局

• 技术体系：八大核心技术覆盖“材料—工艺—设计—检测”全链条，为国家级制造业单项冠军。
• 差异化优势：首创渐变硬度热处理技术、主导起草行业标准、掌握轻质合金应用技术、拥有CNAS认证实验室。
• 竞争格局：海外龙头占据高端精密市场，国内头部企业配套出海，中小厂商聚焦低端同质化竞争；公司以成本管控与高效客户服务形成综合竞争力。

四、回转支承业务

• 产品定位：特种非标轴承，结构设计复杂、定制属性强、技术壁垒高，附加值高于普通叉车轴承。
• 经营表现：上半年营收同比增长22.90%，毛利率同比提升2.86%。
• 应用领域：叉车转向系统、工业机器人、工程机械、石油机械、船舶港口等。

五、工业机器人轴承业务

• 客户拓展：上半年新增工业机器人客户十余家，处于供样测试、小批量供货阶段。
• 应用与价值：产品应用于机器人回转机构、脚轮舵轮等部位，单套价值按载重吨位而定。
• 产能与进展：相关产能利用率80%~90%，新购设备1,331.72万元；订单规模稳步增长，有望成为重要业绩增长点。

六、新赛道拓展

• 延伸领域：回转支承拓展至特种作业装备、港口船舶等场景，结合轻量化特色扩大应用。
• 轻质合金转盘轴承：已获多项发明专利，为特种装备供样测试并获部分试用订单，覆盖AGV/AMR、工业机器人、港口船舶等领域。
• 储备方向：人形机器人薄壁轴承、新能源汽车电阻桥轴承为后续放量重要引擎。

七、研发进展与方向

• 减速器轴承：谐波减速器交叉滚子轴承、RV减速器角接触球轴承均处于样件研制测试阶段。
• 技术难点：需达P4-P2超高精密级别、控制薄壁结构形变、提升抗疲劳寿命、迭代润滑与密封方案。
• 研发主线：叉车轴承迭代升级、工业机器人精密轴承、减速器配套轴承；上半年研发费用同比增长58.06%。

八、客户与订单

• 客户集中度：前五大客户营收占比52.73%，客户结构优质且集中。
• 核心客户：与安徽合力、杭叉集团、中力股份、中国龙工、丰田叉车、林德叉车等长期稳定合作。
• 合作深度：已从产品供货升级为联合研发、深度绑定，签订年度供货框架协议，订单能见度高。

九、产能与交付

• 核心产品产能：叉车轴承、回转支承产能利用率长期保持80%以上，无交付瓶颈。
• 新增投入：报告期新购设备1,331.72万元，设备陆续投产运行，有效释放产能。
• 新建厂房：2025年底竣工，增设热成型生产线，实现关键工序自主配套，分步投入使用。

十、海外业务

• 海外收入：上半年实现销售收入1,159.42万元，占总营收5.76%，同比下降23.20%。
• 出口区域：主要出口欧洲、美国，可配套工程机械、港口、冶金、物流智能装备、特种装备等领域。
• 拓展策略：欧洲市场需求潜力大，为公司重点拓展方向，后续持续加大开拓力度。

十一、盈利稳定性

• 常规压力：下游主机厂普遍存在年度降价诉求，原材料价格波动亦需应对。
• 对冲措施：低位大宗采购锁定成本、优化设计提升材料利用率、迭代工艺压降单位制造成本。
• 机制保障：合同约定原材料调价机制，与客户协商调整售价；2026年上半年钢材价格走势平稳，影响较小。

十二、风险提示

• 不确定性：宏观经济波动、下游市场需求变化及行业竞争格局调整等多重因素，相关预期存在不确定性。
• 投资提示：敬请广大投资者审慎决策，注意投资风险。