华曙高科-688433-机构调研汇总

2026年上半年公司业绩和利润实现大幅增长,主要是什么原因?

• 原因：近年来，随着下游应用行业产品向轻量化、高强度、精密化方向加速演进，增材制造技术在航空航天、汽车、消费电子、医疗及模具等领域的应用广度与深度不断拓展
• 财务数据：营业收入34,052.38万元，较上年同期增加10,116.66万元，增幅42.27%；归属于上市公司股东的净利润843.48万元，较上年同期增加392.64万元，同比增长87.09%；扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润4,459.15万元，较上年同期增加1,737.76万元，同比增长63.86%
• 直接原因：下游应用市场需求有所回暖，3D打印设备及辅机配件、3D打印高分子粉末材料等主营产品销售量显著增加

公司再融资计划投向的项目,主要投向哪些产品?主要应用于哪些下游行业?

• 再融资方案：2026年度向特定对象发行A股股票方案，计划投向先进增材制造设备产能提升项目、增材制造综合服务平台建设项目、全球运营中心项目
• 主要投向：增材制造设备扩产、打造打印服务中心及搭建全球销售网络
• 下游应用：布局民用消费品的3D打印服务，包括但不限于3C、汽车零件、精密型零部件等领域，丰富公司收入结构，进一步提升盈利能力

公司是否有运用AI技术以提升3D打印效率或效果?

• 控制软件：公司自主开发的增材制造设备控制软件MakeStar
• 功能：集制造与故障诊断、温场控制、远程监测、数字化振镜扫描控制、数据反馈与集成控制等功能于一体
• AI技术：搭载AI训练平台及粉床检测技术，能够进行标注与训练任务，提升AI模型的训练效率，有助于增强检测效果，精准识别细微的粉面缺陷，有效助力提升产品质量

公司目前产能如何?是否有扩产计划?

• 生产场地：公司目前共有华曙科技园、华曙高科新基地及新材料生产基地；3D打印设备主要生产基地为2024年12月正式投入使用的华曙高科新基地，总建筑面积约14万平方米；高分子粉末材料主要生产基地位于湖南益阳，2022年投入使用，生产用地约13,000平方米
• 扩产计划：2026年取得约150亩新增用地，作为“先进增材制造设备产能提升项目”和“增材制造综合服务平台建设项目”的建设用地，目前相关建设项目已开工建设

• 净利润下滑原因：股权激励股份支付摊销2,335.05万元，扣除后净利润同比增长54.41%；研发投入占比接近20%，后续改善需详见公告。
• 散热领域投入：AI算力需求提升散热要求，3D打印具轻量化、复杂结构优势，尚未产业化，取决于客户应用节奏，公司保持关注与深度交流。
• 再融资计划：募集资金不超39.10亿元，投向先进增材制造设备产能提升、增材制造综合服务平台建设、全球运营中心；合资公司聚焦民用消费品加工服务，无业务重合。
• 3D打印在3C应用：用于复杂结构、小批量试制验证，减少开模时间、缩短研发周期、可加工难加工材料；需客户深度理解3D打印，多轮验证，周期较长。

• 成立合资公司目的：基于战略规划和业务发展需要，布局3D打印服务领域，开展民用消费品领域（包括但不限于3C、汽车零件、精密型零部件等）的加工服务，丰富公司收入来源，提升公司核心竞争力，进一步拓展民用消费品领域应用场景。
• 航空航天领域业务拓展：2025年航空航天领域部分项目的招投标结果来看，相较于前两年需求有所复苏，下游客户对轻量化、精细化打印的要求逐渐提高。公司主要助力航空航天领域（包括商业航天）客户持续开展高性能3D打印创新应用，提供全方位3D打印解决方案，实现过火箭发动机收扩段、推力室、低空飞行器电动转子马达等多场景应用。公司也将继续重点关注航空航天领域，逐步提升3D打印的渗透率，拓展该领域的其他应用场景。
• 未来两年增长领域：公司产品的主要应用在航空航天、汽车、医疗、工业模具、消费电子等领域，这些行业仍是公司重点关注及发展的目标，3D打印目前的渗透率还比较低，存在大量空间待拓展。
• 拓展消费级3D打印设备：公司主营业务为工业级增材制造设备的研发、生产与销售，主要为客户提供3D打印设备、高分子3D打印粉末材料和应用解决方案。公司将专注于自身主营业务，稳固自身核心竞争力，保持持续自主创新并与国际前沿接轨，紧跟全球3D打印发展趋势，为日后更广泛的3D打印多行业多领域应用进行技术储备。