宸展光电-003019-机构调研汇总

公司经营情况介绍

• 营业收入：2026年上半年，公司实现营业收入12.73亿元，同比增长6.42%。
• 净利润：实现归属于上市公司股东的净利润0.93亿元，同比下降17.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.79亿元，同比下降12.56%。
• 综合毛利率：为24.79%，同比提升0.87个百分点。

主要交流问题

• 公司本次向特定对象发行股票目前的进展？答复：公司向特定对象发行股票申请已获深圳证券交易所审核通过，并取得中国证监会同意注册的批复，批复自同意注册之日起12个月内有效，拟募集资金总额不超过9.25亿元。本次发行采用竞价方式定价，具体进展请以公司公告为准。
• 泰国募投基地的建设进度及产能规划如何？答复：公司已形成“中国+泰国”双产地制造布局，泰国罗勇智能制造基地的厂房建设与产线导入按计划推进。本次募集资金主要投向该基地的产能建设，达产后将进一步提升海外交付能力与供应链韧性。该基地主要承接海外客户的新增订单需求，进一步完善全球产能布局、强化全球客户交付体系。

• 智能车载业务的客户结构及订单可见度情况如何？答复：公司智能车载业务已形成覆盖中美多地头部新能源车企的客户格局，客户结构更趋均衡。车载产品认证周期较长，进入客户供应链后订单持续性较强、可见度相对较高。公司将持续推进新客户与新项目导入。
• 智能车载业务的盈利改善情况，以及海外传统车企电动化领域的拓展进展？答复：智能车载业务上半年毛利率同比有所改善，盈利能力持续修复，主要得益于产能利用率提升及车载业务的精益管理提效。后续公司将重点拓展海外传统车企的电动化改造需求。

• 公司在产业链投资与并购方面的策略和考虑？答复：公司坚持内生增长与外延并购双轮驱动，重点围绕主业相关的核心部件与关键技术领域开展整合。上市以来，公司通过收购商用显示品牌Microtouch、控股Auto智能座舱业务主体及战略投资触控芯片企业ITH，强化产业链垂直整合及市场的横向拓展，均取得良好的整合效益。
• 公司在AI端侧及机器人等新兴领域的布局进展？答复：上半年公司研发投入0.56亿元，同比增长11.44%。公司围绕端侧算力需求推出微型主机产品，可为工业自动化、智慧零售等领域提供一站式解决方案，并对端侧AI、机器人交互等新兴方向进行前瞻性技术储备，持续丰富产品矩阵。

注：调研过程中，公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。

公司经营情况介绍

• 营业收入：2026年上半年，公司实现营业收入12.73亿元，同比增长6.42%。
• 归属于上市公司股东的净利润：0.93亿元，同比下降17.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.79亿元，同比下降12.56%。
• 综合毛利率：24.79%，同比提升0.87个百分点。

主要交流问题

1、请介绍公司本次向特定对象发行股票的进展及募集资金用途？

• 向特定对象发行股票申请：已获深圳证券交易所审核通过，并取得中国证监会同意注册的批复，拟募集资金总额不超过9.25亿元，主要投向泰国罗勇府智能制造基地项目，其余用于补充流动资金。
• 项目建设：将进一步完善公司海外产能布局、强化全球客户交付体系；项目建设按计划推进，具体进展请以公司公告为准。

2、请介绍公司海外业务及全球化产能布局情况？

• 外销收入：公司产品以海外销售为主，2026年上半年外销收入占比95.6%，客户分布于欧洲、北美、亚太等多个地区。
• “中国+泰国”双产地制造布局：公司已形成该布局，并在美国、中国等地设有研发机构，在北美、欧洲、日本等地建立本土化销售与服务团队，实现研产销供的全球化协同，以更好地满足全球客户的本地化交付需求。

3、商用显示行业的竞争壁垒体现在哪些方面？

• 竞争壁垒：商用显示产品需满足7×24小时稳定运行要求，并适配智慧零售、智慧金融、工业自动化、智慧医疗与健康、智能交通与物流等不同行业的场景化细分需求，定制化程度高、产品型号多，形成“少量多样”的生产模式。
• 客户粘性：下游客户对产品稳定性要求较高，供应商导入周期较长，但一旦通过认证并形成合作，客户粘性较强、合作关系相对稳定。
• 完整解决方案能力：公司具备从设计、研发到整合生产的完整解决方案能力，并持续优化供应链管理与成本控制，为客户提供稳定的交付保障。

4、公司上半年综合毛利率提升的主要原因是什么？

• 综合毛利率：24.79%，同比提升0.87个百分点。
• 精益管理：贯穿于研发、生产、销售各个环节，通过商务谈判、供应链降本、设计优化、战略备料等多元化方式，有效降低原材料价格波动的影响。

5、请介绍公司自有品牌业务 MicroTouch 的发展情况？

• MicroTouch：源自公司收购的3M旗下商用显示品牌，经过近几年持续的品牌建设与营销投入，已在全球逐步搭建并完善代理商渠道，品牌认知度不断提升。
• 经营策略：在“渠道建设”的基础上进一步强化“产品建设”，为客户提供更加完整的产品线与解决方案；东南亚、澳洲等新兴市场取得积极进展。
• 自有品牌：通过自有品牌直接触达终端客户，公司得以更及时地把握市场需求变化与技术趋势。

注

• 注：调研过程中，公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。

投资者关系活动主要内容

公司经营情况介绍

• 2026年上半年，公司实现营业收入12.73亿元，同比增长6.42%；实现归属于上市公司股东的净利润0.93亿元，同比下降17.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.79亿元，同比下降12.56%。
• 公司综合毛利率为24.79%，同比提升0.87个百分点。

主要交流问题

• 1、请介绍公司的业务结构与战略布局？答复：公司已形成ODM、自有品牌MicroTouch及智能车载三大核心业务。ODM为公司基石业务，主要覆盖零售、金融、工控、医疗等领域的全球行业头部企业，2026年上半年消费电子领域的数位板产品销量提升显著，带来新的业务增量；自有品牌MicroTouch拥有较强品牌优势，上半年收入加速放量，收入占比快速提升；智能车载业务依托中美头部新能源车企布局，经营情况持续改善。公司将持续强化研发与品牌投入，深化全球化布局。
• 2、请介绍公司海外业务及全球化布局情况？答复：公司产品以海外销售为主，上半年外销收入占比95.6%，客户分布于欧洲、北美、亚太等多个地区，并与多家全球细分行业头部企业建立了长期稳定的合作关系。公司已形成“中国+泰国”双产地制造布局，并在美国、中国台湾等地设有研发机构，在北美、欧洲、日本等地建立了本土化销售与服务团队，实现研产销供的全球化协同，以更好地满足全球客户的本地化需求。
• 3、请介绍公司自有品牌业务的发展情况？答复：自有品牌MicroTouch源自公司收购的3M旗下商用显示品牌，具备悠久的品牌积淀。该业务在产品研发、渠道布局、市场分布与ODM大客户形成差异化互补，重点拓展欧美及东南亚等海外市场，上半年收入加速放量、收入占比快速提升。自有品牌业务毛利率水平相对较高，是公司优化盈利结构的重要方向。

• 4、公司定增项目及泰国募投基地目前进展如何？答复：公司向特定对象发行股票申请已获深圳证券交易所审核通过，尚需取得中国证监会同意注册的批复，拟募集资金总额不超过9.25亿元，主要投向泰国罗勇智能制造基地项目，其余用于补充流动资金。项目将进一步完善公司海外产能布局、强化全球客户交付体系。项目建设按计划推进，具体进展请以公司公告为准。
• 5、公司在客户结构与竞争壁垒方面有何优势？答复：商用显示行业客户对产品稳定性与定制化能力要求较高，供应商导入周期较长，但一旦通过认证并形成合作，客户粘性较强、合作关系相对稳定。公司具备从设计、研发到整合生产的完整解决方案能力，能够满足客户7×24小时高稳定性运行及医疗、金融等场景的特定需求，并持续优化供应链管理与成本控制，为客户提供稳定的交付保障。车载显示领域，公司实现中美两地头部企业的卡位布局，有助于发挥标杆示范优势，更好辐射其他优质车企。此外公司通过加码泰国基地投入，深度布局全球制造，助力海外客户的深度服务。
• 6、公司在股东回报方面有何安排？答复：公司重视投资者回报，近年保持稳定的现金分红政策，上市以来累计现金分红4.79亿元，累计回购及分红金额合计接近5.61亿元。公司将以稳健经营，继续为股东创造长期价值。

• 注：调研过程中，公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。

• 投资者关系活动主要内容:
  • 公司经营情况介绍:
    • 2026 年上半年,公司实现营业收入 12.73 亿元,同比增长 6.42%;实现归属于上市公司股东的净利润 0.93 亿元,同比下降 17.56%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 0.79 亿元,同比下降 12.56%。公司综合毛利率为 24.79%,同比提升 0.87 个百分点。
  • 主要交流问题:
    • 1、请介绍公司的业务结构与战略布局?
      • 答复:公司已形成 ODM、自有品牌 MicroTouch 及智能车载三大核心业务。ODM 为公司基石业务,主要覆盖零售、金融、工控、医疗等领域的全球行业头部企业,2026 年上半年消费电子领域的数位板产品销量提升显著,带来新的业务增量;自有品牌 MicroTouch 拥有较强品牌优势,上半年收入加速放量,收入占比快速提升;智能车载业务依托中美头部新能源车企布局,经营情况持续改善。公司将持续强化研发、品牌投入,深化全球化布局。
    • 2、请问第二季度业绩创新高的主要驱动因素有哪些?
      • 答复:得益于 ODM 商显业务在消费电子、工控等领域的持续拓展,MicroTouch 自有品牌加速放量,车载业务的稳步提升,公司第二季度单季实现营业收入 6.88 亿元,同比增长19.89%,创季度新高;单季归属于上市公司股东的净利润 0.65 亿元,创近 8 个季度新高,环比明显改善,经营呈现企稳回升态势。
    • 3、上半年公司毛利率同比改善,主要驱动因素有哪些?
      • 答复:上半年公司综合毛利率为 24.79%,同比提升 0.87 个百分点。主要得益于:一是产品结构优化,高附加值产品线占比提升;二是加强精益化成本管控,通过战略备料与供应链管理对冲部分原材料价格波动。

• 4、公司定增项目及泰国募投基地目前进展如何?
  • 答复:公司已形成“中国+泰国”双产地制造布局,并在美国、中国台湾等地设有研发机构,以更好地满足全球客户的本地化需求、应对国际贸易环境变化。
    公司向特定对象发行股票申请已获深圳证券交易所审核通过,拟募集资金总额不超过9.25 亿元,主要投向泰国罗勇智能制造基地项目。项目将进一步完善海外产能布局、强化全球客户交付体系。项目建设按计划推进,具体进展请以公司公告为准。
• 5、公司在股东回报方面有何安排?
  • 答复:公司重视投资者回报,近年保持稳定的现金分红政策,上市以来累计现金分红 4.79亿元,累计回购及分红金额合计接近 5.61 亿元。公司将以稳健经营,继续为股东创造长期价值。
• 注:调研过程中,公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。

• 公司经营情况介绍
  • 2026年上半年营业收入：12.73亿元，同比增长6.42%
  • 归属于上市公司股东的净利润：0.93亿元，同比下降17.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润：0.79亿元，同比下降12.56%
  • 综合毛利率：24.79%，同比提升0.87个百分点
• 主要交流问题
  • 第二季度业绩：公司第二季度单季营业收入6.88亿元，同比增长19.89%，创季度新高；单季归属于上市公司股东的净利润0.65亿元，创近8个季度新高，环比明显改善，经营呈现企稳回升态势
  • 毛利率改善驱动因素：产品结构持续优化；精益化成本管控加强，并通过积极的战略备料和供应链管理，对冲原材料上涨压力
  • 产品线收入增长：智能交互显示器收入3.77亿元，同比增长16.24%；智能交互一体机收入2.22亿元，同比增长2.98%；触控显示模组及其他收入1.40亿元，同比增长5.82%；智能车载显示收入3.33亿元，同比增长1.27%；智能交互显示器增速领先，成为收入增长的主要引擎，各产品线齐头并进、业务结构持续优化
  • 国际化布局与汇率波动应对：公司产品以海外销售为主，外销收入12.17亿元，同比增长7.92%，外销占比95.60%；客户分布于欧洲、北美、亚太等多个地区，并与多家全球细分行业头部企业建立了长期稳定的合作关系；生产布局形成“中国+泰国”双基地格局；采取积极的远期策略对冲汇率波动风险，剔除汇率影响，营业收入呈双位数增长
  • 定增项目及泰国募投项目：向特定对象发行股票申请已获交易所审核通过，募集资金拟投向泰国罗勇智能制造基地项目
  • 研发投入与AI布局：研发投入0.56亿元，同比增长11.44%；围绕端侧算力需求推出微型主机产品，可为工业自动化、智慧零售等领域提供一站式解决方案；对端侧AI、机器人交互等新兴方向进行前瞻性技术储备，持续丰富产品矩阵

• 注：调研过程中，公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况

• 泰国1期工厂：已实现量产，主要满足北美汽车客户的车载显示以及欧美客户一体机的生产需求。
• 泰国2期工厂：也在推进中；随着业务拓展及全球客户个性化制造需求加强，公司将持续推进全球制造战略布局。

• 公司分红规划：近年来持续每年将当年实现可供分配利润的40%~50%进行分红，回馈股东。
• 累计分红金额：自2020年上市以来累计分红4.79亿元人民币。
• 投资者回报态度：公司一直以来都很重视回报投资者。

• 公司经营情况介绍：2025年全年实现营收25.20亿元，同比增长13.86%；实现归属于上市公司股东的净利润1.94亿元，同比增长3.24%。
• 主要交流问题：ODM、MicroTouch自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献大致为60%、10%和30%。
• 主要交流问题：2025年的毛利率为23.25%；ODM业务板块的毛利率为30.9%。
• 主要交流问题：零售餐饮行业2025年的营收贡献接近47%；车载显示行业贡献30%，智慧金融和工业自动化分别贡献13%和7%。
• 主要交流问题：ODM业务上，公司将继续巩固和保持商用人机交互领域的先发优势和领先地位，且提升消费电子领域EMS业务的营收贡献；自有品牌业务上，公司将全面升级产品体系，开发更多基于Android系统的标准品和爆款产品，并加快非欧美市场的渠道拓展和建设；车载显示板块，继续深耕”中国+美国”双市场，在稳定保持并提升新能源汽车市场占有率的同时，抓住北美地区传统汽车品牌全球化制造的转型契机。
• 主要交流问题：存储芯片在公司一体机等产品的成本占比较不高，所以整体影响有限；公司仍采取滚动备料、锁定价格等采购策略。