汇通能源-600605-机构调研汇总

本次业绩说明会公司互动交流问答

问题 1:公司今年先后投资兴华芯、稳扬精密,持续推进硬科技产业转型。请问未来在半导体关键材料、AI 服务器液冷零部件等领域,是否仍有由上市公司直接开展股权投资或控股并购、引入成熟产业资产的实际需求?

回复

• 公司已确立了向“稳健资产运营+高端硬科技产业投资与运营”多元化上市公司转型的总体方向，目前已投资了以兴华芯为核心的半导体光罩（掩膜板）领域以及以稳扬精密为核心的液冷散热精密制造领域。
• 未来，公司将在巩固现有布局基础上，持续跟踪并择机投资具备高景气度与发展潜力的新兴领域，坚持前瞻性布局、市场化运作、专业化发展，不断优化业务结构，加快硬科技转型进度，提升核心竞争力与长期投资价值。

问题 2:公司有没有分红计划

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• 公司 2025 年度利润分配方案已实施完毕，公司以总股本 206,282,429 股为基数，每股派发现金红利 0.04 元（含税），共计派发现金红利 8,251,297.16 元。
• 公司高度重视股东回报。未来，公司将继续在符合法律法规和《公司章程》、兼顾硬科技转型资金需求和长期可持续发展的基础上，结合公司经营发展实际情况，保持合理的分红比例，积极与投资者共享公司发展成果。

问题 3:投资的半导体光罩（掩膜板）领域和液冷散热精密制造领域目前具体情况请介绍一下

回复

• 半导体光罩作为贯穿芯片制造全流程的关键材料，其精度和质量水平直接影响最终芯片的制程与良率。现阶段，半导体光罩市场呈现出高壁垒、高集中度、高国产替代空间的趋势。公司已取得兴华芯 7.43%的股权。兴华芯作为专注于半导体光罩（掩模版）研发与制造的高科技企业，一期核心工艺设备已陆续到位，硬件基础可支撑高阶掩模版持续研发迭代，具备突出的技术成长性与市场竞争优势。
• 在液冷散热领域，公司通过投资稳扬精密取得其 18.18%的股权。稳扬精密深耕精密制造领域近二十年，具备稳定的研发打样及量产快速响应能力，其核心客户为全球散热解决方案领导品牌 Cooler Master 集团及其下属公司。
• 未来，公司将立足长期可持续发展战略，持续完善产业生态布局，稳步提升公司可持续经营能力、核心竞争力与长期资本市场投资价值，加快落实公司战略转型升级，实现企业高质量、稳健化、长效化发展。

问题 4:领导,您好!我来自四川大决策。请问,想请领导介绍一下,公司目前的业务构成是怎样的?各块业务在收入中的占比和盈利贡献如何?未来公司的资源会更多投向哪个方向?公司对资源接续的中长期安排是怎么考虑的?

回复

• 公司坚守主营业务基本盘，并持续优化公司整体资产配置。原有商业地产租赁与物业管理业务保持稳健运营，资产运营效率与现金流保持稳定。
• 同时，公司坚定确立向“稳健资产运营+高端硬科技产业投资与运营”多元化上市公司转型的战略方向，并完成了多项关键布局。公司投资了以安徽元禾璞华与嘉兴弘卓科擎为核心的产业基金领域，以兴华芯为核心的半导体光罩（掩膜板）领域以及以稳扬精密为核心的液冷散热精密制造领域，持续加快战略转型进度。
• 未来，公司将在巩固现有布局基础上，兼顾硬科技战略转型资源需求和公司长期可持续发展的基础上，持续探索及投资具备高景气度与发展潜力的新兴领域，合理安排资源赋能，不断优化业务结构，提升核心竞争力与长期投资价值。

业绩说明会公司互动交流问答

问题1：公司有扩充股本的计划么？

回复：尊敬的投资者，您好。公司目前暂无扩充股本的计划。后续如有相关安排，公司将严格按照规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

• 公司目前暂无扩充股本的计划；后续如有相关安排，公司将严格按照规定及时履行信息披露义务。

问题2

提问：1、请详细介绍兴华芯前三个季度的产能、实际产能利用以及销售情况？目前产品以多少纳米为主，销售及已验证的客户主要包括哪些？预计今年全年能实现的产销量及销售额有多少？二期产能扩充目前最新的进展如何？2、详细介绍一下东莞稳扬的今年前三季度的经营情况。3、投资国仪基金的进展如何？是否已经中止？4、公司仍然有意愿进一步增持兴华芯的股权么？有无控股或并表的计划，是否会与张汝京及其所在持股机构结成一致行动人？5、介绍存储销售业务业绩情况。

回复：尊敬的投资者，您好。

• 兴华芯目前40nm以上中高阶光罩已批量出货，正在向更高阶产品突破。同时，兴华芯及稳扬精密作为公司参投企业，目前尚无需要公司对外披露的信息，若后续相关事项达到信息披露标准，公司将按照监管要求及时履行信息披露义务。
• 公司已与国仪（宁波）私募股权投资基金管理有限公司签署《投资意向协议》，尚未签署《合伙协议》，相关进展请关注公司披露的相关公告。
• 2026年上半年，公司持续推进存储芯片贸易业务，半导体销售业务实现营业收入4,471.72万元，实现了较好的业绩表现。感谢您的关注。

问题3：请问贵公司现有股东人数多少？

回复：尊敬的投资者，您好。截至2026年6月30日，公司股东人数为11477户。感谢您的关注。

• 截至2026年6月30日，公司股东人数为11477户。

问题4：请问，东莞稳杨精密五金的前几大客户是哪些？占比多少？

回复：尊敬的投资者，您好。东莞稳扬的主要客户为Cooler Master集团及其下属公司。感谢您的关注。

• 东莞稳扬的主要客户为Cooler Master集团及其下属公司。

问题5：贵公司收购的稳扬精密股份一事，是不是已经处理妥当？

回复：尊敬的投资者，您好。公司投资稳扬精密18.18%股权事项已于2026年6月完成交割，公司享有股东权利，承担股东义务。相关事项请关注公司披露的相关公告。

• 公司投资稳扬精密18.18%股权事项已于2026年6月完成交割，公司享有股东权利，承担股东义务。
• 相关事项请关注公司披露的相关公告。

• 稳扬精密成立于2006年10月，深耕精密制造20余年，核心客户为全球散热领导品牌Cooler Master集团（合作7年），产品最终服务北美算力巨头等国际头部企业的AI数据中心，产品覆盖液冷系统关键环节（冷板、歧管、波纹管等）。
• 2024年度营业收入4,726.62万元、净利润1,148.21万元；2025年度营业收入22,547.92万元（同比+377.04%）、净利润4,773.87万元（同比+315.77%）；目前在手订单饱满，经营乐观向上。
• 公司投资18.18%股权后，向稳扬精密委派两名董事及财务负责人，通过合规治理、成本管控优化、产业资源拓展赋能；协议约定业绩承诺及超额奖励，保持原管理团队稳定。
• 全球数据中心市场预计2025年约4,000亿美元，2034年破万亿美元（10年CAGR 11%），液冷产业链成长趋势明确，稳扬精密凭借全链条工艺know-how、客户认证壁垒和批量稳定交付能力持续保持先发优势。

• 兴华芯光罩：已实现40nm以上中高阶光罩批量出货，与客户沟通对接28nm，正在加快推进向20nm及以下产品研发制备。
• 兴华芯投资：一期7.43%股权工商变更登记手续已完成，尾款支付完毕；二期增资条件未触发或披露。
• 资金安全：已建立资金管理体系，配置银行大额存单及结构性存款，明确资金回收周期，商业地产租赁与物业管理稳健。

• 股价：二级市场受多重因素影响，公司管理层致力于做好经营管理工作，努力提升公司价值。
• 转型方向：从传统商业地产向“稳健资产运营+高端硬科技产业投资与运营”转型，投资安徽元禾璞华（产业基金）、兴华芯（半导体光罩）、稳扬精密（液冷散热，客户为Cooler Master集团）。
• 转型时间表：2025年至今已确立方向并布局，无具体时间表，将持续跟踪并择机投资新兴领域。

• 经营概况：2025年公司营业收入10,310.50万元，归母净利润2,411.74万元，扣非净利润1,772.23万元，扣非净利润连续三年增长。收缩低毛利装修业务，商业地产租赁与物业管理保持稳健运营。自持上海核心商圈优质物业，成本低、现金流稳定。
• 投资布局：向“稳健资产运营+高端硬科技产业投资与运营”转型。三项关键布局：①产业基金：投资安徽元禾璞华3000万元（持股1.21%），聚焦半导体与智能制造；②半导体光罩：受让兴华芯7.43%股权，总对价18,390万元；③液冷散热：受让稳扬精密18.18%股权，交易价格9,000万元。
• 资金与财务：截至2025年末，货币资金、结构性存款和大额存单合计12.57亿元，无有息负债。年报货币资金减少54%系大额存单重分类所致，实际资金未减少，财务状况稳健。
• 问答摘要：转型计划已布局产业基金、兴华芯、稳扬精密三领域；兴华芯入选“浙江省未来独角兽TOP100”，已完成工商变更；稳扬精密2025年营收22,547.92万元（同比+377%），净利润4,773.87万元（同比+316%），主要客户为Cooler Master；液冷产业驱动因素：AI算力功耗突破风冷极限、政策PUE要求、英伟达/谷歌等巨头采用全液冷方案。