德昌股份-605555-机构调研汇总

宁波德昌电机股份有限公司2026年第三季度业绩说明会

• 2026年11月10日：宁波德昌电机股份有限公司（以下简称“德昌股份”或“公司”）召开2026年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。
• 网络互动：本次业绩说明会采取网络互动的形式召开。
• 交流详情：请见上海证券交易所上证路演中心的公司业绩说明会页面，网址：https://roadshow.sseinfo.com/。

主要交流内容如下：

1. 贵司汽车底盘电机新定点持续增加，随着产品向高精度、集成化升级，公司是否考虑引入具备精密传动、驱动控制等技术能力的外部产业资源，加快新业务产业化？

• 汽车底盘电机新定点持续增加：贵司汽车底盘电机新定点持续增加，随着产品向高精度、集成化升级，公司是否考虑引入具备精密传动、驱动控制等技术能力的外部产业资源，加快新业务产业化？
• 精密传动、驱动控制部件：尊敬的投资者您好，目前在精密传动、驱动控制部件领域，公司主要以产品合作为主，协同推进新业务的研发与产业化。感谢您的提问与关注。

2. 公司在小家电ODM上有长期客户关系，这是稳定的基本盘。请问今年主要客户的订单情况如何？有没有受到关税或者客户转移产能的影响？在新品类拓展上，有没有进展？

• 家电业务上半年：尊敬的投资者您好，公司家电业务上半年实现营业收入19.73亿元，同比增长13.20%；
• 海外客户结构：公司持续优化海外客户结构，成功开拓多家新增优质客户，开启新项目合作；与北美吹风机头部客户首期合作项目顺利量产落地；
• 园林工具品类：布局提速，割草机、翻土机等新品顺利推进量产。具体详见公司2026年半年度报告，感谢您的关注和提问。

3. 在响应国家绿色转型战略方面，公司目前已经开展并正在持续推进哪些重点举措？

• 响应国家绿色转型战略：尊敬的投资者您好，响应国家绿色转型战略，公司持续推进相关工作：一是聚焦主业研发高效率、高扭矩密度的新能源汽车底盘电机产品，同步推进线控转向、后轮转向等智能底盘新技术对应的电机方案，通过提升驱动系统效率，助力下游新能源等产业降耗减碳；
• 生产制造环节：二是在生产制造环节持续开展产线节能技改，推进注塑机余热回收、厂区光伏发电项目落地，优化能耗管理，规范废气、固废等污染物治理，落实清洁生产；
• 下游客户绿色供应链管理要求：三是积极对接下游客户绿色供应链管理要求，在物料选型、工艺开发中优先选用低环境负荷方案，稳步夯实绿色发展基础。感谢您的提问与关注。

• 机构调研说明会：本次说明会上，主要问题及回复整理如下
  • 问题1：请介绍公司2026年上半年整体经营业绩情况，营业收入增长的主要驱动因素有哪些？
    • 公司答复：上半年两大板块营收均保持增长，展现较好经营韧性。
    • 汽车零部件业务营收3.37亿元，同比增长19.93%；家电业务营收19.73亿元，同比增长13.20%。
    • 增长驱动：汽车业务为前期获取的定点项目陆续进入量产爬坡；家电业务依托新客户拓展、新品创新，实现订单规模提升。
• 问题2：请问贵司的汽车智能底盘电机业务有什么进展？
  • 公司答复：汽车电机业务稳健快速提升，报告期营收3.37亿元，同比增长19.93%。
  • 凭借自研、精密制造及供应链优势，本期新增5个定点，全生命周期金额超8亿元，定点项目储备持续增厚。
  • 产品端：国内线控转向电机已量产，配套国外自动驾驶项目电机实现交付，多款智能底盘新品正在研发。
• 问题3：请问公司2026年上半年在降本控费方面都有哪些积极举措？
  • 公司答复：上半年深化生产、物料管理。
  • 采购端推进供应商管理及集中采购。
  • 通过组织与流程优化，人均效能持续提升，费用得到合理管控。
• 问题4：上半年新获定点项目全生命周期金额超过8亿，目前手头定点项目中多少已进入量产交付、多少仍在开发验证期？
  • 公司答复：公司汽车定点项目区分新项目还是市场存量项目。
  • 根据客户的需求，从定点到批量规模出货平均时间在3-6个月。
• 问题5：空悬电机目前是否已获得具体客户定点？客户结构与EPS电机是否重叠？
  • 公司答复：空气悬架电机是汽车底盘电机的重要品类，多用于高端燃油车与新能源智能车型，市场渗透率正在快速提升。
  • 目前公司相关产品还在特定客户定点前的研发阶段。
  • 后续如有重大进展，公司会按规定及时公告。
• 问题6：现有对冲体系是否存在“灵敏度不足”？是否考虑调整外币资产负债币种结构或分散结算货币？
  • 公司答复：公司海外收入占比较高，管理层高度关注汇率波动及配套的外汇对冲工具。
  • 外币资产、负债的币种结构，也是公司汇率风险管理的重要考量。
• 问题7：越南和泰国基地产能释放节奏是否加速？对美出口“原产地替代”比例及海外单台制造成本何时接近国内？
  • 公司答复：公司海外产能基本能够覆盖当前对美业务规模。
  • 伴随海外供应链配套持续完善，产能规模效应持续释放。
  • 剔除原材料、汇兑影响等因素后，单位成本效益有所提升。
• 问题8：定增注册批文获批近一年，当前“择时”的核心考量是什么？
  • 公司答复：公司定增项目均匹配业务发展需求，项目已使用自有资金先行启动建设。
  • 定增实施需要综合多方面因素，公司将在批文有效期内择机推进。
• 问题9：请问公司对市值管理是怎么规划的？是否有回购计划？
  • 公司答复：公司将持续深耕主营业务、坚持提质增效，积极布局新产业方向，不断夯实长期经营基本面。
  • 管理层稳步推进业务拓展、技术迭代与内部管理优化，力争以稳健的经营回报回馈广大投资者。
  • 如后续推出股份回购计划，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。