江南水务-601199-机构调研汇总

上海证券交易所上证路演中心投资者提问主要内容

（一）

• 常州通用2035年12月到期：投资者问，常州通用2035年12月到期，只剩9年；竞标准备、人员改造要三五年；8.9亿投母基金要锁七八年，正好占掉准备窗口。常州项目“未纳入储备”。请正面回答：2035年常州230万人的供水市场重新招标，公司是参与，还是放弃？参与——现在为什么没有任何储备安排？放弃——体量1.3倍于公司的市场，为什么不要？董事长徐科新答：公司的储备项目要有双方意愿。
• 8.9亿投母基金：投资者问，常州项目没有评估过、没有纳入储备；8.9亿投母基金，能上董事会、能发公告；230万人、体量1.3倍的市场，连一次评估都没有。请正面回答：1）8.9亿投资的决策依据和风险评估是什么？2）董事会审议时，知不知道常州2035年12月到期这件事？董事长徐科新答：公司的储备项目要有双方意愿。
• 江阴本地水价调整：投资者问，供水企业的盈利与水价机制直接相关。江阴本地水价调整的进展如何，阶梯水价和成本监审的执行情况怎样，对公司收入的帮助何时体现？成本上升主要来自折旧、人工还是能耗，公司有没有对应的控制安排。董事长徐科新答：公司自来水销售价格在2018年进行了调整，按相关政策执行。2026年前三季度自来水业主营业务成本未有上升，对成本的影响有多种因素，公司将持续强化成本管控、抓实管网漏损治理，多措并举推进提质增效。

（二）

• 常州项目什么时候才会纳入储备：投资者问，常州项目“未纳入储备项目”——离2035年12月只剩9年，人员改造要三五年，8.9亿投母基金要锁七八年。请问：常州项目什么时候才会纳入储备？谁来负责？董事长徐科新答：公司对有出让意愿的储备项目有综合研判等机制，公司如有重大事项，会按《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定履行信息披露义务。
• 国资委79号文要求对标世界一流：投资者问，您答的是“怎么披露”，我问的是“对标了没有”——这是两回事。请正面回答：国资委79号文要求对标世界一流，公司对标过威立雅吗？没有的话，自选的对标企业是哪家？董事长徐科新答：公司一直积极学习借鉴同行业的先进管理经验与技术方法，持续补短板、强弱项，不断提升公司的自身管理水平。
• 8.9亿元自有资金参与设立金城江南母基金：投资者问，常州通用系2005年12月合资设立、特许经营期30年，将于2035年12月届满，距今仅9年；其230多万人口、体量约为公司1.3倍的供水经营权届时重新安排。竞标准备与人员改造需以三五年为周期，母基金存续期通常7至10年。请说明：1）是否已启动常州竞标评估？人员与资金如何准备？2）基金锁定期与竞标准备窗口是否冲突？3）为何不将资金留存为主业储备？董事长徐科新答：项目尚未到期，该项目未纳入公司的储备项目。

（三）

• 保山瑞源水务签署战略合作框架协议：投资者问，公司今年与保山瑞源水务签署战略合作框架协议，探索跨区域智慧水务业务。未来在漏损治理、直饮水等领域，公司会更侧重技术服务输出，还是也会考虑与具备当地项目和运营资源的企业开展合资合作？董事会秘书宋立人答：合作方式为双方共同出资组建合资公司，由瑞源水务公司提供市场及政策资源支撑，双方共同提供技术及管理经验，实现双方资源互补，助力区域水务管理水平再提高。
• 威立雅为全球水务龙头：投资者问，威立雅为全球水务龙头，常州通用系其2005年合资公司，日供水106万方、服务230多万人、641名员工；公司日供水110万方、服务约178万人、员工942人——供水规模相当，人均服务约为对方一半。请说明：1）是否对标过威立雅体系？如有请披露结果；2）若认为不可比，请披露自选对标企业及数据；3）供水污水排水业务人员构成及外包情况请分别披露；4）人均服务人口、人工成本利润率是否纳入管理层考核？董事长徐科新答：员工专业构成的划分，不同的企业都有不同的定位，公司根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》的有关规定，披露员工专业构成类别。
• 2025年工程安装收入同比下降15.72%：投资者问，公司2025年工程安装收入同比下降15.72%，2026年上半年工程新签合同额同比下降81.24%，但员工总数942人未同步调整。请说明：1）工程业务相关人员计入年报专业构成哪一类？2）工程收入下滑与人员规模未减的原因？3）公司是否对工程板块开展人员效率评估与优化安排？董事长徐科新答：公司工程业务人员按年报披露要求计入对应的员工专业构成类别，人员规模结合公司整体生产经营状况统筹确定。

价值在线投资者提问主要内容

（四）

• 股价突然跌停：投资者问，公司的股价为什么会突然跌停，是不是有什么利空？公司答：公司生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大信息。二级市场股价的波动受到宏观经济、行业政策、市场行情、资金偏好等多重因素的影响，具有一定的不确定性。
• 股价跌了这么多：投资者问，股价跌了这么多，公司是否存在重大隐患？公司答：公司生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大信息。二级市场股价的波动受到宏观经济、行业政策、市场行情、资金偏好等多重因素的影响，具有一定的不确定性。
• 资产并购动作：投资者问，江南水务今年会有相关的资产并购动作吗？公司答：公司如有重大事项，公司会按《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定履行信息披露义务。

（五）

• 与日本自来水一样的质量标准：投资者问，江南水务是否可以制定与日本自来水一样的质量标准，开创饮用水的辉煌时代。公司答：公司自来水质量严格执行国家《生活饮用水卫生标准》。
• 人员配置：投资者问，国资委2022年79号文要求国企对标世界一流。威立雅为全球水务龙头，常州通用系其2005年合资公司，日供水106万方、服务230多万人、641名员工；公司日供水110万方、服务约178万人、员工942人——供水规模相当，人均服务约为对方一半。请说明：1）是否对标过威立雅体系？如有请披露结果；2）若认为不可比，请披露自选对标企业及数据；3）供水污水排水业务人员构成及外包情况请分别披露；4）人均服务人口、人工成本利润率是否纳入管理层考核？公司答：员工专业构成的划分，不同的企业都有不同的定位，公司根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》的有关规定，披露员工专业构成类别。
• 2025年工程安装收入同比下降15.72%：投资者问，公司2025年工程安装收入同比下降15.72%，2026年上半年工程新签合同额同比下降81.24%，但员工总数942人未同步调整。请说明：1）工程业务相关人员计入年报专业构成哪一类？2）工程收入下滑与人员规模未减的原因？3）公司是否对工程板块开展人员效率评估与优化安排？公司答：公司工程业务人员按年报披露要求计入对应的员工专业构成类别，人员规模结合公司整体生产经营状况统筹确定。

（六）

• 8.9亿元自有资金参与设立金城江南母基金：投资者问，常州通用系2005年12月合资设立、特许经营期30年，将于2035年12月届满，距今仅9年；其230多万人口、体量约为公司1.3倍的供水经营权届时重新安排。竞标准备与人员改造需以三五年为周期，母基金存续期通常7至10年。请说明：1）是否已启动常州竞标评估？人员与资金如何准备？2）基金锁定期与竞标准备窗口是否冲突？3）为何不将资金留存为主业储备？公司答：项目尚未到期，该项目未纳入公司的储备项目。
• 设立母基金的目的：投资者问，设立母基金的目的是啥？不怕影响公司现金流？公司答：公司在聚焦主业发展的同时投资设立母基金，旨在通过深入挖掘重点产业上下游投资机会，为公司培育新的业务增长点积累项目资源，在保障日常经营所需资金的前提下，有利于进一步提高公司资金使用效率，为公司创造投资价值。
• 2026年三季报归母净利润同比下滑19.33%：投资者问，2026年三季报归母净利润同比下滑19.33%，主业增收不增利现象明显，请问主要原因是什么？在主业承压背景下投入大额资金成立基金合伙企业会对主业运营造成风险吗？公司答：利润下滑的主要原因是公司按账龄计提减值准备，本期工程业务板块合同资产减值损失与信用减值损失同比增加。本次投资成立的基金是在保证日常经营所需资金的前提下分步实施的，不会影响公司主营业务的正常开展，不会对主业运营造成风险。

（七）

• 收购相关的科技赛道公司：投资者问，公司未来有考虑收购相关的科技赛道公司做双主业转型吗？公司答：公司围绕发展战略，聚焦主业，稳健经营供水业务板块，同时积极拓展其他业务领域。
• 10年平均股价5.47元：投资者问，请新董事长做出新人新气象、新的江南水务辉煌形象！争取股价不创历史新低！最近已经跌破10年平均股价5.47元，是否任其随波逐流，放任不管。公司答：二级市场股价的波动受到宏观经济、行业政策、市场行情、资金偏好等多重因素的影响，具有一定的不确定性。围绕公司发展战略，公司将持续聚焦主营业务，积极拓展其他业务领域，通过深耕本地市场、延伸产业链条，提供个性化的服务，持续开辟新的盈利增长点，提升公司的核心竞争力，努力为股东创造长期价值。