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话题创建者
2026-02-27 上午12:32
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龙净环保被紫金矿业入主后，市场一直期待它从传统环保转型为“环保 + 新能源”双轮驱动。但看了最近的交流材料，感觉新能源业务落地速度好像没想象中那么快，传统环保业务又受限于行业天花板。现在这个节点，该怎么看待它的真实价值？是继续把它当环保股看，还是已经可以按新能源成长股来估值了？
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你好。
这个行业应该没增长了，因为火电脱硫脱硝新建项目高峰期已经过去了。因此，大家都在看未来的新能源转型。
根据公告披露和调研信息，龙净并不是自己去造电池或者组件，而是依托紫金的矿产资源和应用场景，做系统集成和运营。比如利用矿山的闲置土地建光伏，利用矿区的用电需求配储能。这种模式的好处是“有地、有电、有市场”，项目落地成功率比那些凭空找场景的企业高，可能也有成本优势。但硬币的另一面是，它的增速也受限于紫金自身的开发节奏和矿山的建设进度，不可能像纯设备商那样瞬间爆发。目前来看，新能源业务的营收占比还在个位数徘徊，对整体利润的贡献确实还没完全体现出来，这也是股价表现不如纯新能源股犀利的原因。
如果拆分来看，它的底仓价值由传统环保业务支撑，大概给个十几倍的估值是合理的；而新能源业务则是额外的加分项，每落地一个大项目，每贡献一分利润，都是在增强这个逻辑。这里也可能有量变到质变的过程。这个过程持续多久，不清楚。
仅供参考～